Suite au renforcement de la réglementation des affaires réel de la confiance de l'immobilier, les prix des logements émetteurs étrangers se resserrent, « pièce à vivre non fried » axée sur les politiques de plus en plus claire.
12 juillet la Commission nationale du développement et de la réforme a publié le « Développement et la Réforme a publié la dette sur l'immobilier pour le dossier relatif aux conditions d'enregistrement de l'avis » clairement, l'immobilier ne peut la dette d'émission en raison du remplacement dans l'année à venir la dette extérieure à long terme.
Cette politique des prix du logement est sans aucun doute un nouveau resserrement de l'environnement de financement. Insiders a déclaré aux journalistes que la maison de courtage chinoise, après que les prix du logement du développement et de la réforme sur l'utilisation des fonds émission d'obligations d'outre-mer est pas de limites claires, « avis » clairement la plus grande politique change que les prix du logement en question de la dette extérieure « ne peut être remplacé en dehors du fait l'année prochaine la dette », qui est la deuxième autorités réglementaires pour renforcer la réglementation des activités de fiducie immobilière après, gouvernement Re-shot pour réguler les prix des logements en obligations d'outre-mer, véritable guide de la politique de macro-contrôle immobilier a été très clair.
Argent Président CRIA Guo Shuqing Récemment dit, nous devons résoudre le problème de certains financement immobilier local. Ces dernières années, certaines villes en Chine effet de levier dans le secteur des ménages a augmenté rapidement, une grande proportion de résidents du ratio d'endettement des ménages a atteint des niveaux insoutenables, plus grave est d'investir dans l'immobilier pour environ la moitié de la nouvelle société d'économie des ressources dans son ensemble, certains biens immobiliers du financement des entreprises sur entassement ressources de crédit, conduisant à réduire davantage l'utilisation inefficace des fonds, l'investissement immobilier alimenté la spéculation.
L'histoire a prouvé que tout recours excessif à la prospérité économique de l'immobilier des pays et régions, et ont finalement payer un prix lourd, tout financement de la spéculation immobilière et l'investissement par les résidents et les entreprises, nous finirons par découvert que, en fait, est très utile. " Guo Shuqing Il a dit.
Serrer! obligations d'outre-mer claires ne peuvent être utilisés par le nouveau-vieux
Selon l'exigence de « avis », l'affichage est principalement d'améliorer les sociétés immobilières à la gestion des problèmes d'enregistrement de la dette extérieure, renforcer les mécanismes de discipline du marché afin d'éviter le risque de sociétés immobilières de la dette d'émission qui peuvent exister et promouvoir stable et un développement sain du marché immobilier.
Selon les dernières exigences de la politique, les sociétés immobilières à émettre de la dette extérieure ne peuvent être utilisés pour remplacer la dette extérieure à long terme échéant dans l'année prochaine. entreprises immobilières dans les détails d'enregistrement de la dette extérieure du remplacement proposé de la dette extérieure, y compris la taille de la dette, la durée, le dépôt de la Commission du développement et de la réforme par l'enregistrement et d'autres documents de demande à la liste, et soumettre la « authenticité entreprise d'émission de la dette de la lettre d'engagement. »
pratiquants de Pékin d'une maison de courtage d'obligations des journalistes chinois, a déclaré l'impact principal de l ' « avis » est de définir la question de la dette extérieure des prix du logement ne peut être utilisé par le nouveau-vieux, et le remplacement de la dette extérieure ne peut être due l'année prochaine et de la dette à long terme .
« Plus tôt cette année, la NDRC a proposé d'empêcher l'immobilier et investissement de la ville risque de la dette de l'entreprise, la ville a voté contre la société avait été clairement des obligations d'outre-mer par le nouveau-vieux, la seule société immobilière a publié un document spécifique. » Les praticiens obligataires disent, spécification UDIC principalement pour les émetteurs étrangers pour éviter des considérations supplémentaires dette implicite, et pour les sociétés immobilières à resserrer les liens à l'étranger, il est plus conforme à l'objectif de la politique récente resserrement de la confiance des affaires de l'immobilier.
13 juin la Commission nationale du développement et de la réforme a publié le « Bureau de la Commission nationale du développement et de la réforme des entreprises locales appartenant à l'État à la dette d'émission une demande d'inscription aux exigences pertinentes de l'avis » portent clairement lieu gouvernement fonctions de financement des entreprises locales appartenant à l'Etat d'émettre la dette à long terme utilisé uniquement pour rembourser la dette extérieure à échéance dans l'année suivante.
Un autre analyste d'obligations pour le courtage, a déclaré aux journalistes que la Chine, en fait, les autorités avaient proposé la question de la dette extérieure si les prix du logement est principalement utilisé par le nouveau-vieux, mais laissé les deux « trous »: d'abord des obligations à l'étranger pour lever des fonds il peut être utilisé pour rembourser les dettes de territoire, le second ne sait pas « seulement » utilisé par le nouveau-ancien. Donc, après beaucoup de prix des logements en obligations d'outre-mer est seulement une partie des fonds levés pour les nouveaux emprunts anciens, les fonds restants peuvent également être utilisés pour les opérations quotidiennes même aller au reflux pour le territoire, il est maintenant clair que les émetteurs étrangers utilisé par le nouveau-vieux, et « aussi le vieux » seulement pour la dette extérieure plutôt que la dette intérieure, de sorte que cette politique est assez stricte.
« Avis » exige également l'immobilier devrait élaborer un plan global d'émettre la dette extérieure, et tenir compte des facteurs de taux de change, taux d'intérêt, de change et la structure des actifs et passifs des entreprises, des instruments de financement bien choisis, l'utilisation flexible des swaps de devises, des swaps de taux d'intérêt, des opérations de change , options, swaps et d'autres produits financiers, de tenir des positions de change raisonnables, la dette extérieure et de maintenir la branches société mère à l'étranger de la dette extérieure, la dette extérieure du RMB et de la dette en devises, la dette à court terme et de la dette extérieure à long terme, la dette intérieure et la dette extérieure dans une proportion raisonnable, la prévention et le contrôle efficace des risques de la dette extérieure .
Blowout! Les prix du logement dans la première moitié de super émission de la dette à l'étranger niveau de l'année dernière
En fait, pour la tendance de resserrement de la politique des émetteurs d'outre-mer, ou l'immobilier depuis longtemps un sentiment que cette année les prix des logements vont accélérer le rythme des obligations d'outre-mer dans la politique avant l'arrivée officielle. Les statistiques montrent que la première moitié de cette année, l'émission réelle de la dette en dollars de l'immobilier a dépassé le niveau de l'an dernier, principalement au premier trimestre, premier semestre net est de 37,5 milliards $, soit une augmentation de 127%.
« Les prix du logement dans le premier semestre de cette année, les obligations d'outre-mer gagne du terrain, ce qui représente près de la moitié de la taille totale de l'entreprise à émettre des obligations moitié chinois à l'étranger. Depuis jusqu'en Juillet, il y a beaucoup de prix des logements dans des obligations d'outre-mer. » La maison de courtage de la banque d'investissement étranger les journalistes chinois ont dit, cependant, les prix des logements en obligations d'outre-mer cette année ne soit pas une année très spéciale, mais l'environnement de l'an dernier des obligations d'outre-mer ne sont pas optimistes, il semble que cette année, la situation est meilleure. En fait, le cycle de baisse des taux, la dette libellée en dollars sur les marchés émergents sont plus recherchés par les investisseurs internationaux au premier semestre de cette année, les prix des logements dans des obligations d'outre-mer ont coûté la tendance générale à la baisse des prix des logements, il est préférable d'émettre des obligations de fenêtre à l'étranger.
rapports de recherche CCPI que les prix des logements au premier semestre principalement en raison du volume important du financement de la dette libellée en dollars est un territoire limité, la hausse de la demande étrangère et le début du développement et de la réforme a publié la société une prolongation de la période de validité.
Toutefois, la structure des prix des logements dans la différenciation des obligations d'outre-mer est également très évidente. CCPI recherche a fait état, ont représenté une grande quantité de prix des logements est élevé, une forte baisse des coûts de financement, prolonger la durée, petite émission de tarif de la chambre représentait plus de taux d'intérêt bas et bas principal problème de qualification reste élevé. Par exemple, le premier semestre de cette année, les prix des logements plus de 60 obligations, qui deviennent de plus, fiche financière, Country Garden, R & F et autres prix des logements haut de dix a publié ont représenté plus de 50%, ce qui représente la moitié des nouvelles sources d'approvisionnement.
CAC Group, 15% des taux de financement à l'étranger, a surpris le marché
Sur la question des coûts, la recherche CICC a rapporté au premier semestre immobilier coûte une circulation moyenne de 6,3%, deux taux de rendement médian d'environ 6,6%, mais le petit prix de la chambre ou la faiblesse des prix du logement des qualifications qui vivent encore des frais d'émission haut et, récemment Taihe 3 ans taux d'émission d'obligations en dollars américains de 16%, Hong Yang immobilier, Landsea, rayon, Gloire, Asie standard, Kaisa et d'autres frais d'émission ont été plus de 10%, la différenciation structurelle est évidente.
Même Into Juillet, avant l'atterrissage « avis » prix logement obligations étrangères d'enthousiasme est encore très élevé. Selon le 21st Century Business Herald, au début de Juillet, dans le cas du financement intérieur serré un peu attendu, le vrai blowout plan de financement outre-mer d'affaires immobilier, juste au début, il y a plus de 15 sociétés immobilières émis plus de dix milliards de plan de financement de dollars des États-Unis. Des coûts de financement de $ point de vue des affaires, ont augmenté par rapport à la différenciation précédente est très claire, de moins de 6% à plus de 10% sont distribués.
11 juillet soir, le Groupe a annoncé CAC que 10 pour juillet, 2019, Tahoe Global Group (Co.,) Limited a réalisé une émission obligataire de 400 millions $ à l'étranger, 15% coupon par an, payés deux fois par an, la distribution pour une période de 3 ans. 15% coupon par an sursauter le marché, il y a de nombreux analystes, le resserrement de l'environnement financement différenciation qu'exacerbent des prix des logements qualifiés, mais aussi faire une partie du coût du financement des prix des logements continuent d'augmenter.
rapport de recherche CICC, estime que la ville l'investissement immobilier et le financement resserrement marginal de l'offre d'une part peut conduire à un déclin, d'autre part, seront également exacerber les inquiétudes des investisseurs au sujet des risques de crédit, les évaluations sectorielles pertinentes peuvent être sous pression, ou la différenciation est difficile à éviter.
Appliquer strictement la « pièce à vivre et non frites, » les conditions générales, les prix des logements vont augmenter la différenciation
CRIA d'argent avant de renforcer la réglementation des activités de fiducie immobilière, alors il y a un prix des logements clairs obligations à l'étranger ne peuvent être utilisés pour « remplacement à long terme de la dette extérieure à échéance dans l'année prochaine », lorsque les prix des logements ont été le financement réglementé.
Centaline Dawei, chef des analystes des analystes estiment que les prix des logements récents sont beaucoup plus attention sécurité de la chaîne Capital. A partir du quatrième trimestre de 2018, le véritable plan d'affaires de financement immobilier à mettre en uvre progressivement Blowout. De la situation des finances d'entreprise, le quatrième trimestre 2018, par rapport à avant, la difficulté du financement des prix des logements assouplies. Pour le moment, la difficulté de financer les prix des logements est encore relativement importante. A partir de mai 2019, les canaux de financement nationaux pour l'industrie de l'immobilier ont augmenté la réglementation, en particulier l'émergence de la confiance devrait resserrer, bien que le financement actuel encore plus, mais chacun concerne de serrage ultérieurs prix des logements ont accéléré, si récemment, accélèrent chaque types de financement de canal. Du coût en capital des prix des logements pour voir, en raison de la demande accrue, l'augmentation des prix des logements par rapport au coût précédent des fonds, en particulier les petites entreprises, les coûts de financement ont augmenté de manière significative, le financement dollar de plus de 10%.
Argent CRIA personne concernée en charge de 6 Juillet dans une interview avec des journalistes chinois, a déclaré la maison de courtage, entreprise de fiducie immobilière pour une partie de la récente croissance rapide, la société d'accroître la confiance excessive, China Insurance Regulatory Commission des entrevues menées récemment mise en garde d'argent. La confiance d'améliorer la prise de conscience globale de ces exigences, et appliquer strictement les conditions générales de « pièce à vivre, non frits » l'application stricte de la véritable politique de régulation du marché immobilier et la confiance de l'immobilier actuel des exigences réglementaires. Nécessaire pour améliorer la gestion des risques et de contrôle, d'assurer l'échelle des entreprises et de la complexité de sa propre force de capital, la gestion d'actifs, la prévention des risques et des capacités de contrôle de match. Exiger le contrôle la croissance des entreprises, l'activité de fiducie immobilière et la croissance progressive à un niveau raisonnable.
Pékin une société de fiducie, a déclaré aux journalistes que la maison de courtage chinoise, entreprise de fiducie immobilière est la plus grande partie de la force de nombreuses sociétés de fiducie depuis l'année dernière, devrait interroger l'avertissement réglementaire, l'équilibre réel des affaires de la confiance de la succession de la chute de tension se produit, ce financement et les prix des logements la confiance fait partie de l'impact sont évidents. « Bien que notre société n'a pas suspendu l'activité de fiducie immobilière, mais exige également le rapport préalable, une proposition. »
Guangdong, une maison de courtage en financement immobilier, a déclaré aux journalistes chinois a déclaré que dans l'immobilier, en fait, est non seulement le financement de la confiance de l'immobilier serré, d'autres prix des logements de financement tels que le financement des marchés publics, les banques resserrent le crédit, qui sera ajusté les attentes du marché pour le secteur de l'immobilier, les prix des logements seront exacerbées une différenciation plus poussée.
Bien que l ' « avis » des obligations émises prix des logements à l'étranger a resserré les exigences, cependant, une notation des obligations, les journalistes ont dit que la maison de courtage chinoise, immobilier est beaucoup de sociétés de premier rouge à Hong Kong, en utilisant la société de portefeuille de Hong Kong et obligations émission aux fonds de relance à le capital sous la forme de retour à la terre ferme, en théorie, de la New Deal.
« Le plus gros impact est dans les petits prix des logements domestiques, moins que les précédentes ressources financières nationales peuvent aller à l'étranger, maintenant, en plus de ceux qui sont envoyés au préalable un refinancement peut être à l'extérieur, la nouvelle société ne sera pas en mesure d'aller en dehors des obligations. » Les notations disent .
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