Source: Thaïlande Securities gestion de l'information (ztzqzg)
Pensez-vous que l'argent et l'argent réel
Nous pensions que le monde de l'investissement est de faire de l'argent Figure 1, tout facile, les produits d'investissement Daniel devraient être comme ça, mais la réalité est 2, alors même que les gains à long terme, mais le milieu sera beaucoup de hauts et des bas. Les bovins tels que Warren Buffett, il fera face à de retracement de la performance, sera l'étape sur coup de la mine.
Toute approche efficace de l'investissement à long terme, le problème de l'échec à court terme inévitable. Lorsque nous nous attendons à la voile en douceur tout le chemin, mais la réalité est que le vent et la pluie et pleine d'épines, nous avons tendance à rendre les comportements irrationnels. La volatilité et dans le monde de l'investissement à risque souvent loin dépassé nos attentes, le comportement irrationnel de l'investissement est particulièrement important.
Le chiffre devrait refléter le mieux le comportement irrationnel de la volatilité élevée du marché. Les gens sont avides d'admission sur le marché les plus fanatiques quand ils ne pouvaient pas porter en raison de la volatilité des marchés dans la crainte du marché de quitter leur étiage quand. Cette histoire continue toujours à se dérouler, en Janvier l'année dernière et le quatrième trimestre de tristesse l'agitation de l'année dernière en contraste frappant avec la façon dont nous pouvons courir dans le 3500 point d'entrée, mais considérons le problème pessimiste « fortunes » en 2500.
Pour les investisseurs dans l'irrationalité du marché d'orientation ont tendance, l'éducation, la viabilité à long terme par l'éducation et d'orientation, de sorte que nous acceptons l'investissement à long terme, le concept d'investissement rationnel. Je crois que la direction et de l'éducation est nécessaire, mais il y a deux problèmes de l'éducation: Tout d'abord, le taux de réussite du problème de l'éducation, si nous sommes nés de l'intelligence émotionnelle, la façon dont le taux de réussite élevé de l'éducation il? En second lieu, par la connaissance acquise l'éducation n'est pas héréditaire, qui est, les parents sont enseignés bien, et les jeunes générations sont encore irrationnelles, mais aussi l'éducation.
Donc, je ne suis pas l'éducation des investisseurs, je veux vous amène à investir des problèmes cognitifs irrationnels fondamentalement, ce qui est la cause fondamentale de notre comportement est irrationnel? Que ce soit modifiable? Parce que plus une connaissance approfondie afin de trouver une solution plus idéale.
irrationnel d'investissement, mais il est rationnel de survivre
Des études comportement irrationnel est devenu une discipline - la finance comportementale, l'introduction de la psychologie, l'analyse de la sociologie du comportement irrationnel des investisseurs. Ces dernières années, les scientifiques de se plonger plus profondément dans le comportement humain irrationnel dans le marché de l'investissement, l'introduction d'un grand nombre de technologies sur le cerveau et les sciences neurologiques, une conclusion intéressante est: le comportement d'investissement irrationnel, précisément pour maximiser la poursuite de la course il a évolué à partir d'un comportement rationnel.
La fonction de base de l'intérieur du cerveau, et la prise de décision comprennent connexes financière: la peur, la cupidité, la pensée rationnelle. L'amygdale, le contrôle de la peur du cerveau, et la cupidité heureux noyaux septale dominés par les volts du cerveau, tandis que le cortex préfrontal est jouer un raisonnement logique, l'analyse des données et d'autres fonctions rationnelles.
Le marché a fortement baissé, l'impact des grands événements, l'amygdale devient actif, alors que le marché a fortement augmenté, constamment positif, le noyau accumbens activité va augmenter. La raison pour laquelle nous allons faire des comportements irrationnels, en substance, pas l'amygdale et le noyau accumbens existent, mais beaucoup de réponse émotionnelle (le amygdale ou le noyau accumbens temps hyperactive), il supprime le cortex préfrontal fonction rationnelle, prendre des décisions irrationnelles émotionnellement.
Les décisions d'investissement doivent passer par une analyse rigoureuse et le jugement de raisonnement logique, qui est d'essayer de rendre le fonctionnement du cortex préfrontal. Cependant, les fluctuations de prix dans le monde de l'investissement est trop violent, les événements d'impact trop fréquentes, nous conduire à prendre des décisions d'investissement au moment où l'amygdale et le noyau accumbens dans le rôle du cortex préfrontal a été grandement supprimée, de sorte que, souvent, rendre les comportements irrationnels. La plus grande volatilité du marché, l'amygdale et le noyau accumbens plus de réaction, plus notre comportement irrationnel émotionnel.
Nos cerveaux ont développé des mécanismes pour faire face à cela, quel est le sens?
D'autres neuroscientifiques de recherche estiment que « émotionnel » dans « la peur » particulière de l'existence humaine dans un outil d'apprentissage très efficace, notre cerveau pour la réaction émotionnelle de quelque chose de beaucoup plus rapide que la vitesse de réponse rationnelle, beaucoup de système émotionnel avec le problème de manière plus rapide et directe, qui est « la peur » et « l'avidité » ces réactions émotionnelles, qu'une réponse rationnelle représentent souvent un niveau du cerveau humain plus élevé. Donc, nous sommes confrontés à beaucoup de problèmes, les réactions émotionnelles ont toujours la priorité sur la réponse rationnelle. Nos cerveaux ont évolué à un tel mécanisme, le but ultime est d'améliorer la probabilité de l'existence humaine.
Par exemple, supposons que vous êtes debout devant un boîtier en verre transparent, qui a fermé un serpent, le serpent que si une attaque soudaine sur vous, même si il est impossible de vous toucher, vous ne serez pas hésiter à faire réaction d'esquive. En fait, ce comportement est un comportement rationnel, parce que le serpent ne peut tout simplement pas vous toucher, vous n'avez pas besoin d'esquiver, mais du point de vue de l'évolution humaine, ce comportement est rationnel, nous réduisons l'utilisation d'une classe d'erreur fatale à faible coût erreur de type II, ce qui augmente la probabilité de l'existence humaine, qui est ce que nous faisons face dans notre cas il y a des dommages, la première réaction est d'échapper à la poursuite du point de vue racial, ce mécanisme est raisonnable.
Le cerveau humain a évolué depuis des millions d'années pour survivre et non pour la performance de l'investissement, nous avons toutes sortes de comportements irrationnels sur le marché est notre investissement naturel, que l'on appelle contre l'humanité est une base scientifique.
L'étude explique aussi dans une certaine mesure, pourquoi l'investisseur exceptionnel si peu, parce que les gens ordinaires face à des problèmes d'investissement, et font un comportement irrationnel est conforme à notre structure du cerveau.
Cependant, vous devez savoir est que si vous utilisez ce système d'émotion humaine pour dominer votre comportement d'investissement, et qui est le résultat de la figure précédente, serait désastreux.
Traiter de façon irrationnelle
Maintenant que nous avons une perception plus précise de l'irrationalité de cette question, nous sommes allés chercher des contre-mesures. Essentiellement, nous devons en face de l'évolution du marché, afin de réduire l'amygdale et le noyau accumbens réaction, plus jouer le rôle du cortex préfrontal.
De cette logique, vous pouvez trouver trois façons de traiter sur le marché:
Le premier est appelé le génie de « dur juste » un représentant typique de Soros et Warren Buffett. Ces gens ne « gens ordinaires », ils sont extrêmement rationnels, l'auto-discipline extrême. test comparatif étranger fait spécifiquement pour les commerçants ordinaires en circulation et les commerçants, les résultats montrent d'excellents commerçants plus disciplinés face à la volatilité des marchés, l'impact de l'événement est en effet moins volatile que les émotions trader moyen, l'amygdale et le noyau accumbens la réaction est également plus faible. Cependant, la plupart sont des gens ordinaires, que quelques-uns génie. Si vous investissez dans « Vous êtes un génie » ou la fondation « Pouvez-vous rencontrer le génie », je pense que la probabilité que vous n'obtenir les résultats souhaités beaucoup plus élevé que l'achat d'un billet de loterie.
Le second est une négociation systématique, est un représentant typique de Bridgewater et AQR représente des fonds de couverture quantitative systématique. Dario vous dire l'importance de la règle livre avec une longueur de « principe ».
Dario nous a dit d'utiliser les « règles et systèmes » pour surmonter la réaction émotionnelle, le cerveau de la pensée rationnelle à faire et les règles de libération. Autrement dit, les événements de la volatilité des marchés et de l'impact affectent toujours mon amygdale et le noyau accumbens, je suis toujours émotif, mais je ne fais pas de décisions d'investissement, je laisse ma mise en uvre du système conçu avant des règles, donc, en substance réaction émotionnelle ne touche pas mes décisions d'investissement.
Donc, vous devriez être en mesure de comprendre pourquoi les marchés matures dans les pays étrangers, le commerce systématique très respecté, top 20 des fonds spéculatifs étrangers, la plupart d'entre eux sont la négociation systématique. Essentiellement, ils ont été pleinement conscients que les êtres humains ne sont pas appropriés pour prendre des décisions d'investissement.
Le troisième est la gestion de l'allocation et de risque. La volatilité du marché est causée par nos réactions émotionnelles des raisons les plus importantes, une plus grande volatilité des marchés, l'amygdale et le noyau accumbens réaction est également plus grande.
Alors que nous pouvons faire face à l'impact de leurs propres marchés par le commerce systématique, mais nos clients sont toujours face à des fluctuations de la valeur du produit, la volatilité excessive est toujours la raison principale pour de nombreux clients de prendre des décisions irrationnelles. Ainsi, dans cette perspective, nous pouvons réduire notre réaction émotionnelle par les produits de contrôle de fluctuation, ce qui réduit la probabilité de la clientèle des décisions irrationnelles.
Réduire les fluctuations de produit est le moyen le plus efficace d'allocation et de gestion des risques.
La figure est un processus de configuration typique en configurant laisser l'autre faire la couverture, le repassage oscillent entre des stratégies. Cependant, la configuration n'est pas "20% / 80%" ou la configuration "40% / 60%" a besoin d'un ensemble de système et le modèle de configuration scientifique. A propos de la configuration des concepts et des idées, nous pouvons discuter dans un article plus tard, cette fois, je dirais que, dans la capitale thaïlandaise a toujours insisté sur le « système et systématique » pipe importance de l'investissement, il a été de « créer la gestion valeur de risque » pour leur philosophie de base, afin de: un système régi par des règles et avec nous-mêmes, de ne pas occuper notre cerveau émotionnel, afin de rendre plus rationnelles des décisions d'investissement, deux, nous voulons que nos clients des produits de maintien l'expérience est bonne, pas à cause de la volatilité excessive et des produits actions à prendre des décisions irrationnelles.
Nous ne sommes pas un génie, pour faire face à l'investissement irrationnel, nous choisissons de croire approche plus scientifique, nous adhérons à l'investissement « systématique, systématique », nous pensons que les rendements à long terme de l'allocation scientifique et rationnelle et la gestion des risques!
A propos de l'auteur: expérience pertinente Cheung Hok-ming, directeur de l'Ingénierie Financière, Université du Sud-Ouest des Finances et de l'économie, 6 ans et l'investissement quantitatif de gestion des risques. Spécialisé dans la répartition quantitative du portefeuille d'investissement et, en particulier, a une connaissance unique et une vaste expérience dans la stratégie CTA et de la gestion des risques, la gestion des risques et des rapports mensuels principal de la capitale de Compose thaïlandais.
Ce document ne constitue pas un conseil en investissement, en vertu de fonctionner vos propres risques. Ce matériel est destiné à certains investisseurs qualifiés avec l'identification des risques et de l'accessibilité de la lecture, ne doit pas être interprétée comme une offre, ne peuvent être copiés à la non-spécifique, en avant ou tout autre comportement de diffusion, le comportement de diffusion des gestionnaires n'est pas responsable non autorisée .
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