Après la baisse des taux d'urgence de la Fed de 50 points de base, la Banque populaire de Chine n'a pas pris des mesures immédiates.
4ème matin, la banque centrale a annoncé que la liquidité actuelle totale du système bancaire à un niveau raisonnable suffisant, le 4 Mars 2020 ne pour effectuer des opérations de prise en pension.
Est-ce que cela veut dire qu'il n'y aura pas de « coupé » nationale récente et ainsi assouplissement?
Dans de nombreux analystes considèrent, le taux d'intérêt national réduit c'est prêt à voler, l'afflux de taux d'intérêt à l'étranger peut rendre le processus plus rapide, les opérations sur le marché libre au cours du mois sera une fenêtre d'observation importante. Selon la pratique antérieure, la banque centrale procédera à une des opérations MLF générales au milieu du mois.
la faiblesse des taux d'intérêt a continué à approfondir, le carnaval d'or et d'obligations continue. Certains analystes estiment que, par rapport à l'épidémie de la situation de développement national et étranger, la Chine pourrait devenir l'actif global du capital « refuge. » 4 intraday, à terre RMB par rapport au dollar américain a augmenté de plus de 500 points, la récupération marque 6,92 yuans.
Banque de Chine site officiel populaire: Source
Rien dans les opérations sur le marché libre
3 mars, jour trois banques centrales étrangères à réduire les taux d'intérêt. La Fed n'a pas attendu une réunion régulière des taux d'intérêt ce mois-ci de convoquer une annonce de baisse des taux d'urgence, et sa plus grande baisse des taux depuis 2008, a publié une politique monétaire mondiale assouplissement voix forte. Ensuite, le Canada, le Royaume-Uni sont également susceptibles de prendre des mesures.
4ème matin, la banque centrale chinoise a annoncé que la liquidité actuelle totale du système bancaire à un niveau raisonnable suffisant, le 4 Mars 2020 ne pour effectuer des opérations de prise en pension. Aucune opération, les taux d'intérêt ne se pose pas.
Est-ce que cela signifie que le pays ne sera pas réduit les taux d'intérêt récemment?
Dans de nombreux analystes considèrent, le taux d'intérêt national réduit c'est prêt à voler, l'afflux de taux d'intérêt à l'étranger ne peut accélérer ce processus, il y a deux raisons principales:
Ce guide taux d'intérêt nationaux continuent là bas l'appel. Le responsable de la banque centrale a déclaré récemment que l'avenir continuera à maintenir des liquidités suffisantes et raisonnables, en guidant le rôle de la politique de taux d'intérêt aux taux d'intérêt du marché global continue à la baisse, de réduire les coûts de financement.
Les banques centrales étrangères assouplissement coordonné, ce qui réduit la pression du taux de change du RMB, renforcer la coordination de la politique monétaire et de la demande étrangère. institutions de recherche considérables croient que la prochaine vague d'assouplissement mondiale, la banque centrale de la Chine des taux d'intérêt de coupe pour continuer à baisser quasi peut également proche.
Tels que l'équipe de recherche sur le revenu fixe CITIC Securities, a déclaré la baisse des taux d'urgence de la Fed à l'espace ouvert de la politique monétaire intérieure, la banque centrale a continué Mars forte probabilité « à des taux d'intérêt de coupe. »
Haitong Securities, a déclaré la baisse des taux de la Fed indique que le taux de change du RMB sera stable. Chine-États-Unis spreads des obligations à 10 ans élargis pour revenir plus de 160 points de base, également à l'espace ouvert détendue domestique, devrait guider les taux directeurs de communes LPR plus bas et par une réforme institutionnelle, même pas exclure la possibilité d'ajuster le taux de dépôt.
China Minsheng Bank chercheur en chef Wen-Bin a déclaré que le marché devrait la Réserve fédérale peut réduire les taux d'intérêt en Avril, encore, va encore conduire les économies d'autres banques centrales de réduire les taux d'intérêt à prendre des initiatives. Compte tenu de réduire le coût du financement des entités économiques est nécessaire et urgent, baisse des taux de dépôt de référence rapide qui orientera LPR vers le bas, ce qui réduit efficacement le coût du financement de l'entité économique.
Pourquoi ne pas répondre immédiatement?
Les spéculations du marché, les raisons peuvent inclure:
Tout d'abord, dans ce cycle d'assouplissement, les Chinois marchent vraiment à l'avant, le Nouvel An chinois volume ouvert du marché et le prix libre, la première mise en uvre des interventions d'urgence, et par la suite publié une série de politiques monétaires et financières, les initiatives sont en cours avant l'atterrissage, l'effet progressivement.
En second lieu, en vertu de la politique devrait influer sur les taux d'intérêt du marché plus tôt et plus rapidement vers le bas, continuer à taux d'intérêt de coupe reflètent les premiers résultats.
Enfin, la liquidité et à court terme raisonnable adéquate, les opérations de marché ouvert peuvent également être fermées pendant un certain temps, en temps opportun si nécessaire pour relancer les opérations.
En outre, l'impact de l'épidémie sur l'offre, peut apporter à court terme et l'impact localisé sur les restes de tendance des prix à voir.
Quand il peut y avoir une action?
Alors que la banque centrale « Douze break even » opération de rachat inverse, mais récemment des taux d'intérêt du marché monétaire a continué à courir bas, et le modèle à l'envers vers le bas du taux des opérations sur le marché libre est presque une norme.
A partir de 4 Ri 10: 14, DR007 prix pondérés vont à 2,06%, encore nettement inférieur au 2,4% du taux de prise en pension 7 jours par la banque centrale.
Source: Vent
Lorsque les opérations reprennent les opérations sur le marché libre, les taux d'intérêt baissent pas impossible, pour mener à bien la banque centrale à la mi-MLF ou lorsque les opérations de rachat sont inverse fenêtre d'observation possible.
Conformément à la pratique antérieure, la banque centrale procédera à une des opérations MLF générales au milieu du mois.
Quel est l'impact sur le marché?
carnaval d'or et d'obligations continue.
De nuit à 4 matin, les actifs financiers liés à l'or est devenu la coqueluche de la concurrence, le prix de l'or peut-être marcher sur la route courir après le dernier tour du pic.
équipe de recherche Minsheng Securities a souligné les problèmes économiques inhérents des États-Unis et l'Europe face à l'exposition épidémique, un nouveau cycle de vague d'assouplissement mondiale a accéléré à la poursuite de la bonne or.
CCPI Research a indiqué que l'environnement de taux d'intérêt négatif continué à se propager ou pour soutenir le prix de l'or plus haut. Il a relevé son court terme les prévisions de prix de l'or à 1680 $ / once.
Source: Vent
La même chose que les actifs de refuge traditionnels, les obligations de performance ne sont pas beaucoup mieux.
4ème matin, les rendements obligataires américains à 10 ans est tombé à 0,971 pour cent au minimum, pour la première fois dans l'histoire inférieure à 1%. Chinois obligation à coupon de 10 ans donne pause active en baisse de 2,7%, le plus élevé depuis Novembre 2016 faible. Or dans l'avenir du Trésor a ouvert en hausse sur le prix correspondant presque au haut du mois dernier.
CITIC Securities, a déclaré que les taux d'intérêt du marché obligataire en Mars, va entrer dans une nouvelle phase du marché en baisse, le rendement du Trésor à 10 ans à la fourchette cible de maturité de 2,4% -2,6%. Guotai Junan Securities, a déclaré rentable de la dette à long terme de la Chine, le taux du Trésor à 10 ans se brisera par la faible probabilité élevée en 2016, chutant encore au niveau de 2,5%.
Source: Vent
fonds chinois en actifs refuge ou
Fed baisse des taux d'urgence dirigé à l'entretien du marché boursier, cependant, le marché boursier américain du jour au lendemain, « sauté » pour montrer la Fed déplacer les inquiétudes du marché très ne ferait qu'aggraver l'impact de l'épidémie et les perspectives économiques dans une certaine mesure. Certains analystes ont averti que la volatilité du marché mondial est susceptible d'augmenter.
analyste macro-économique en chef à Changjiang Securities, a déclaré Zhao Wei, 2019 après avoir connu un soutien libre de l'environnement de liquidité, l'évaluation des principaux indices boursiers du monde a atteint des sommets records a été généralisée. Compte tenu de la large diffusion de la couronne épidémique nouvelle, à fort impact, la faible performance économique mondiale et l'épidémie pourrait conduire à une plus grande incertitude dans le contexte des principaux indices boursiers la volatilité croissante du monde.
Certains analystes estiment que l'épidémie compare la situation du développement national et étranger, la Chine pourrait devenir l'actif global du capital « refuge. »
évaluation rapide CICC a souligné, une part et Hong Kong les valorisations des actions sont à historiquement niveau relativement bas, la Chine pour faire face à l'impact potentiel de l'espace politique, que ce soit la politique monétaire, fiscale ou industrielle, les grands pays d'outre-mer que suffisant, la Chine à long terme la mise à niveau des consommateurs et la modernisation industrielle est encore un énorme potentiel. À court terme de configuration progressive section « purement interne », la reprise ultérieure du travail doit encore l'attention de la Chine, l'épidémie outre-mer chinois et des réponses politiques.
CITIC Securities a déclaré l'examen a également comparé la nouvelle couronne épidémique fermentation rapide couronne outre-mer et nouvelle épidémie nationale globale stabilisent, les taux d'intérêt de la Fed coupe apportés par la liquidité mondiale est plus propice à l'amélioration des actifs de RMB.
Editeur: Zhang Nan Zhu Ying Wang
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