2020 PMI manufacturier Mars était de 52 pour cent, en hausse de 16,3 points de pourcentage, PMI non manufacturier était de 52,3 pour cent, en hausse de 22,7 points de pourcentage; composite PMI était de 53 pour cent, en hausse de 24,1 points de pourcentage. les données PMI de Mars, l'épidémie nationale a été contrôlée puisque tous trois indice climatique a fortement rebondi. Mais après analyse a révélé que, PMI chaîne de réparation ne peut pas représenter le rendement économique global à un niveau normal, l'économie pourrait rebondir reste à voir.

Figure 1: fabrication, non manufacturier PMI et complète Source: WIND, Or Centre de recherche de la Banque

PMI chaîne est réparé écrasa, ne signifie pas que le rendement économique global à des niveaux normaux. PMI reflète la tendance économique état des tendances MoM, les industries manufacturières Mars et l'indice PMI non manufacturier a montré qu'un rebond significatif de la production est améliorée, l'épidémie a été contrôlée l'économie se redresse. PMI est un indice climatique, il y a un certain degré des entreprises interrogées attendent de déterminer les facteurs subjectifs de la présence de la réparation psychologique volatilité mensuelle. Février par l'impact de l'épidémie, l'indice PMI est tombé à l'histoire de position la plus basse, il y a l'influence de panique. Mars prochain dans le pays pour promouvoir l'épidémie mieux, la politique en surpoids actif, accélérer la reprise de la production complexe et d'autres facteurs positifs, devrait apporter la restauration psychologique et la promotion PMI rebond réparatrice. indice des directeurs d'achat compilé selon les règles, l'indice PMI est un indice quantitatif formé sur la base de la recherche qualitative, il peut être difficile de refléter avec précision l'évolution de la valeur absolue des différents types d'indicateurs tels que le volume de production, cela ne signifie pas que la production est revenue à la normale.

Figure 2: PMI manufacturier indice de la production Source: WIND, Or Centre de recherche de la Banque

PMI a pris une amélioration locale, il reste encore de données économiques à voir le réchauffement global. Deux mois avant l'épidémie a touché beaucoup de commandes est difficile à mener à bien, depuis Mars redouble d'efforts pour mener à bien le carnet de commandes pour la production, la promotion de la production manufacturière accélérée. fabrication indice de la production PMI mars a augmenté à 54,1%, par rapport au mois précédent a augmenté de 26,3 pour cent, est le plus élevé des cinq sous-indices en un. Les deux premiers mois presque complètement fermer les sites de construction, dans le cadre de la reprise des travaux de la reprise de la production, la prise de production avec les progrès de la construction en Mars et considérablement accélérée, tirée par la construction rebond PMI. construction PMI mars était de 55,1%, par rapport au mois dernier a augmenté de 28,5 pour cent, une raison importante pour tirer le PMI non manufacturier augmente. La politique financière favorise également l'indice du climat bancaire en surpoids a rebondi.

Bien que l'indice global PMI a augmenté, mais le déséquilibre, plus représentatif de rebond à court terme. La production actuelle est due principalement à accélérer l'achèvement des commandes de pré et arriéré touchés par l'épidémie, une nouvelle situation des commandes est pas idéale, elle pourrait conduire à la hausse actuelle de l'indice de production non durables. Dans le cas de la propagation de l'épidémie dans le monde entier de nouvelles commandes devraient pauvres, en particulier dans l'indice des commandes à l'exportation était de 46,4%, reste faible gamme de retrait. Épidémie a conduit à sortir et passer plus prudents, bien que restaurants, hôtels, attractions et autres services progressivement libéralisés, mais l'industrie fonctionne toujours sombre. Services aux consommateurs Indice d'activité est encore faible, où l'hébergement et la restauration, le tourisme, les services résidents, la culture, le sport et l'indice de l'industrie du divertissement de sentiment est encore dans la zone de contraction. données à haute fréquence depuis Mars a montré la présence d'un certain retour au travail ne produit plus le phénomène de la consommation de charbon de production d'électricité est encore année de croissance négative sur l'année, la production d'acier brut moyen quotidien des entreprises clés pour réduire davantage, l'indice industriel du sud de la Chine, l'indice des prix de l'indice de l'industrie textile du textile et du coton sentiment continue baisse du niveau de la production réelle peut ne pas être aussi la performance PMI si positive.

Figure 3: L'indice de trois commandes importantes Source: WIND, Or Centre de recherche de la Banque

PMI hausse ne signifie pas que l'ensemble des données macro retour à des niveaux normaux. PMI est un indice de la chaîne, peut refléter les changements de sensibilité à court terme de l'économie, ce qui indique que la performance économique positive améliorée depuis Mars. Mais PMI d'un seul mois a fait un bond ne signifie pas que l'économie a été nettement plus chaud, plus de trois mois consécutifs d'expansion à un meilleur niveau que représentant de l'économique nettement améliorée. les données macro-économiques janvier-février sont généralement faibles. Du côté de la demande, les exportations Janvier-février a chuté -17,2%, le déficit commercial de 7,09 milliards $, les ventes au détail de biens de consommation sociale a augmenté -20,5%, le taux de croissance des investissements en capital fixe jusqu'à -24,5% sur un an. Du côté de la production, la 1-- sur l'échelle industrielle Février taux de croissance de la valeur ajoutée de -13,5%, avec la production manufacturière à -15,7%, l'indice du secteur des services nationaux de production jusqu'à 13%. Même après le début Mars a été la vitesse contrôlée jusqu'à la reprise de la production et amélioration du rendement au travail, mais la plupart des indicateurs économiques année sur la croissance de l'année est encore susceptible d'être faible, il est difficile de compenser la tendance générale à la baisse au cours du premier trimestre. Le premier trimestre de la croissance économique pourrait avoir atteint le niveau le plus bas depuis que les statistiques trimestrielles du PIB.

Figure 4: PMI et la croissance du PIB Source: WIND, Or Centre de recherche de la Banque

PMI peut continuer à maintenir le niveau d'incertitude dans l'expansion. épidémie domestique a été maîtrisée, une croissance soutenue dans la politique macro intensifié, pour favoriser le retour au travail reprendre progressivement la situation de la production, après le deuxième trimestre, la situation économique devrait améliorer progressivement. Dans le cas de propagation de l'épidémie dans le monde entier, l'épidémie mondiale est encore inconnue lorsque le point d'inflexion huissier, les commandes à l'exportation de la Chine sous pression, retour au travail au sein de la production complexe apportent impact secondaire. Affecté par cela, après le PMI Avril pour maintenir la viabilité de la zone d'expansion reste à voir. nombre cumulé Janvier-Février de nouveaux emplois en hausse en forte baisse de 37,9%, le taux de chômage de l'enquête a augmenté à 6,2%, un emploi stable est la tâche principale du travail économique.

Paquet de la demande constante de la politique intérieure continuent à la collaboration de la force. les grandes économies du monde augmentent leur politique active de lutte contre l'épidémie. épidémie nationale chinoise en un bon contrôle sur la base d'une coopération active avec d'autres pays pour renforcer la lutte contre le SRAS, la propagation de l'épidémie dans les domaines clés de l'expérience d'enseignement en signe de protestation. Redoubler d'efforts pour couvrir la politique fiscale proactive, d'améliorer le taux de déficit budgétaire, la question des bons du Trésor spéciaux, pour aider les petites et moyennes entreprises, promouvoir la consommation et d'autres domaines. Augmenter la taille de la dette publique locale, accroître les investissements dans les infrastructures, accélérer les progrès. La politique monétaire joue un rôle plus coordonnée avec d'autres politiques macro-économiques obligent l'action, insistaient les opérations de politique axée sur l'amélioration de la solidité financière pour soutenir l'économie réelle, de réduire les coûts de financement.