Après une période de transition de deux mois, le rachat d'actions a promis une nouvelle réglementation le 12 Mars officiellement mis en uvre. La principale publication et la mise en uvre de la nouvelle réglementation est de réglementer les aspects de l'engagement du lieu des actions de « gage de concentration, le taux d'engagement », et ainsi de suite. L'industrie est d'avis que l'introduction de nouvelles émissions de règlements que les régulateurs financiers poursuite du désendettement, la prévention des risques et de contrôle de la direction de la régulation financière. Il y a encore une partie de l'engagement global à une forte proportion de la société, les sources de l'industrie a déclaré que la mise en uvre de nouvelles réglementations, une forte proportion des sociétés cotées en gage échelle devrait diminuer progressivement. Les nouvelles dispositions réglementaires sur l'engagement ne doit pas dépasser le taux de 60% seulement ont un certain impact sur les stocks de certaines activités d'engagement, mais un impact limité sur le marché dans son ensemble.
01
Délimiter la limite supérieure de l'engagement de taux
Janvier 12 ans, de Shanghai et de Shenzhen Stock Exchange et la Chine compensation officiellement émis « actions de garantie repo et des mesures d'enregistrement et de règlement (révisée 2018) » (ci-après dénommée « » approche commerciale « »), les nouveaux règlements en Mars 12 officiellement commencé. Contraster les dispositions pertinentes antérieures de la nouvelle réglementation révisée délimitation de la « ligne rouge » sur les termes de taux d'engagement, gage proportion.
repo garantie d'actions, fait référence à des fonds qualifiés dans la partie avec un stock ou d'autres titres détenus par le nantissement des fonds dans les ressources financières pour répondre aux conditions des parties, et a accepté de restituer les fonds à l'avenir, les opérations d'engagement désarmement. Le nouveau règlement, les régulateurs sur le côté de la plage, comme la limite supérieure du taux d'engagement des actions étaient claires.
Contraste précédent « stock collatéral repo et l'enregistrement et des affaires de règlement (d'essai) » (ci-après dénommée « entreprise (Trial) ») point de vue, « approche commerciale » gage clairement le taux de 60% « ligne rouge ». Quelle entreprise explicitement limite de taux d'engagement d'actions ne peut dépasser 60% d'un seul des valeurs mobilières, un seul des produits de gestion de l'information en tant que partie de fusion-out accepte actions unique A taux nanties ne sont pas supérieurs à 30%, 15%, les actions individuelles A proportion globale d'engagement du marché boursier ne fonctionne pas plus de 50%.
taux Pledge est le rapport entre le montant initial de la transaction et la valeur marchande des titres sous-jacents promis, le gage ratio global du marché est le rapport entre le nombre d'actions nanties A ses total des actions émises A seulement unique. Insiders a déclaré que le stock est actionnaire engagé des instruments de financement de pensions des sociétés cotées fréquemment utilisées, mais le risque ne doit pas être sous-estimé l'équité promis. En particulier, la forte proportion des principaux gage d'équité pour les actionnaires, au moment subi une forte baisse du cours de l'action peut faire face à un risque d'explosion de l'entrepôt. Par conséquent, un engagement clair de la « ligne rouge », dans une certaine mesure, la démarcation des frontières des transactions sécurisées.
En même temps, la nouvelle réglementation dans le cadre des parties, dans les termes spécifiques des fonds en dépôt, l'utilisation, etc. ont également été améliorés. Plus précisément, le produit ne doit pas explicitement dans l'institution financière ou émis dans la capitale devrait être utilisé pour l'économie réelle de la production et de l'exploitation et la gestion des comptes, l'intégration dans la transaction initiale Fang Upfront montant non inférieur à 500 millions, ne peut pas suivre tous les bas 50 millions, est pas plus de fonds autorisés, obligations comme garantie sous réserve initiale.
Dans le célèbre économiste chanson Qinghui il semble, depuis 2017, le risque causé par le marché boursier se sont engagés à plusieurs reprises causé préoccupation. Dans ce contexte, les régulateurs se sont engagés à racheter le stock de nouvelles réglementations être révisées pour aider à augmenter la capacité de l'économie réelle, les services financiers et les fonds de guidage « enlever le virtuel à la réalité. »
02
138 entreprises « ont frappé la ligne rouge »
Une part de marché est presque « aucune action ne facturons pas », actuellement 138 sociétés cotées sont encore « ont frappé la ligne rouge. » De l'avis de l'industrie, avec l'introduction de nouvelles réglementations en gage d'actions, pour une forte proportion des sociétés cotées en gage, les moyens d'engagement pour réaliser le nouveau site a avancé dans le mode prudent.
State Securities dans la version 7 Mars d'un rapport de recherche, en date du 9 Février, une part du stock a promis repo 3469 actions de charge toujours sans solution, ce qui représente 99,4% du nombre de parts sociales, de échelle, calculée avec les derniers prix, une part de charge capitalisation boursière sans solution de 5,61 yuans promesse, ce qui représente 9,78% une part de la capitalisation boursière totale.
Selon la divulgation de règlement chinois des données, en date du 9 Mars, une part de marché un total de 3459 sociétés cotées il y a des cas actions nanties, quelle proportion d'engagement global d'un total de 138 dans 50% ou plus d'une société cotée, dans les 138 sociétés cotées ratio global d'engagement entre 50% à 60% du total de 89, y compris dans Adams, Dong Ling internationale, les entreprises pharmaceutiques Kang apparaissent dans la liste. La proportion de l'engagement global de 40 sociétés cotées entre 60% à 70%, y compris groupe Tyurin, il est facile de voir le pourcentage global d'actions nanties, pharmaceutiques Yu Heng etc, il y a neuf sociétés cotées sur Qi Cheng. La plus forte proportion de l'engagement global est que la grille tibétaine tenue, du 9 Mars, la possession d'actions nanties grille tenant un stylo que le nombre de 73, le nombre d'actions mises en gage sans limiter les ventes d'environ 4705700000 parts, un nombre limité d'actions d'environ 1.535.000.000 engagement part, la proportion de la possession d'ensemble d'engagement de la grille de maintien jusqu'à 79,35%.
La proportion de l'engagement global de cent millions d'actions après la tenue de la grille d'argent tibétain, les actions d'argent milliards d'actions a promis un total de 103 coups, le ratio global de gage 79,01% de. La proportion de l'engagement global Ji impression des médias, l'investissement Jiuding, l'approvisionnement et la commercialisation de jours Xia Zhihui et un grand nombre d'autres sociétés cotées en bourse étaient plus de 70%, la proportion globale de l'investissement Jiuding promis est 70,89%, la proportion de l'offre globale et se sont engagés ensemble important de 75,79%.
Une banque d'investissement a déclaré que le nantissement des actions de l'introduction et la mise en uvre de nouveaux règlements, reflète l'avènement de l'âge de l'ensemble du règlement, les détails spécifiques, la norme est plus stricte, des règles plus l'accent sur la différenciation, mais reflète également les régulateurs ont été engagés pour le rachat d'actions les entreprises de risque avaient un peigne complet et de démonstration. En fait, le marché boursier progressivement stabilisée après les vacances, diverses entreprises par des garanties supplémentaires, l'injection d'actifs, les avoirs, etc., une grande alerte de risque pour l'actionnaire a été levée ouverte.
La banque d'investissement estime que la mise en uvre de la nouvelle réglementation signifie que gage d'équité de service plus axé sur l'économie réelle, au risque de meilleur contrôle. Chanson Qinghui dit que la part engagent une nouvelle réglementation est de réduire l'effet de levier sur le marché, à long terme, la mise en uvre des nouvelles réglementations, les sociétés cotées engagent échelle forte proportion devrait diminuer.
03
Impact limité sur le marché
A propos de nantissement d'actions après l'introduction de nouvelles réglementations, aura une incidence sur le marché causé par chaud, la plupart des initiés de l'industrie croient qu'il ya des dispositions transitoires pour la mise en uvre de nouvelles réglementations engagent des actions à impact réduit de liquidité sur le marché.
Dans le nouveau fondateur Alliance à trois panneaux avis Xuxiao Heng, il y a une période de transition, l'impact de liquidité limité sur le marché. En même temps, moins engagement global de plus de 50% de la société, et le nombre moyen de transactions maturité non plus concentrée, alors que les nouvelles réglementations ont également défini les principes de la « nouvelle ancienne », réduire l'impact sur le stock de l'entreprise, la liquidité du marché impact limité.
Etat des valeurs mobilières dans un rapport de recherche a souligné que l'introduction de nouvelles réglementations a indiqué que les organismes de réglementation ont continué deleveraging financière, la prévention des risques et de contrôle de la direction de la régulation financière. marché boursier unique comme un rapport d'engagement tout ne peut pas faire dépasser 50% de l'engagement se traduira par une plus grande proportion de nouveaux stocks de promesse de financement, ou avoir un impact sur la liquidité des sociétés cotées et les gros actionnaires. Shanghai et Shenzhen en raison du taux hypothécaire moyen actuel est resté stable à environ 40%, de sorte que les nouvelles réglementations concernant le taux d'engagement ne doit pas dépasser 60% du prescrit seulement ont un impact sur un petit nombre d'actions en gage d'affaires, l'impact global ou non.
Auparavant, certaines des sociétés de valeurs mobilières pour mener à bien l'entreprise de mettre en gage des actions, a fait du développement rapide à l'échelle. En ce qui concerne si les nouvelles règles auront un impact sur la taille de l'entreprise de courtage, Huatai Securities chez 15 Janvier de cette année publié rapport de recherche, a déclaré que les nouveaux règlements principes réglementaires par catégorie des sociétés de fonds propres de titres à participer au repo négociation financement des entreprises promis d'actions pour contrôler la taille, selon les estimations actuelles de la taille du courtier inscripteur capital net, le financement du solde de ses fonds propres ne dépasse pas la limite supérieure, de sorte que les nouvelles réglementations ont peu d'effet sur la taille de l'entreprise de courtage.
La banque d'investissement estime que l'ensemble du marché du capital, le nombre d'actions nanties dans les affaires de prise en pension des sociétés de valeurs mobilières réduira l'échelle de l'entreprise sous réserve de certaines restrictions à court terme. À long terme, les nouvelles réglementations en faveur du strict contrôle des risques de l'entreprise, la société par actions des valeurs mobilières se sont engagés affaires repo et le développement sain. Une personne privée a dit au journaliste de Beijing Daily, le lieu actuel, l'engagement de gré à gré peut encore être un développement normal, mais à cause de la nouvelle réglementation, le lieu a commencé à resserrer et les taux d'intérêt augmentent. engagement général plus de 50% des actions peut continuer à rouler, mais pas plus de trois ans, mais pour le moment la plupart des actions de courtage d'actions en gage entreprise se conformer aux nouvelles exigences réglementaires, l'impact sur les performances des nouvelles réglementations sur les courtiers est limitée.
magnifique examen
