Résumé: les ventes d'automobiles aux États-Unis ont fortement diminué, presque aucun signe de reprise. L'économie européenne est en difficulté, Tesla n'a pas encore atteint le même degré que ses rivaux plus locaux pour pénétrer le marché. Par rapport à leurs pairs, l'évaluation est très bien si l'histoire de la croissance est maintenant ébranlée, l'évaluation est difficile de se lever.
évaluation Tesla (TSLA) basée sur sa trajectoire de croissance phénoménale, mais maintenant il semble que cette incertitude de la trajectoire de croissance est beaucoup plus grande. Un mauvais quart peut passer inaperçu, mais si les ventes continuent de baisser (je pense que ce très probable), les gestionnaires de fonds institutionnels devront faire une explication sérieuse. Donc, si nous voyons les données pour le deuxième trimestre a confirmé cette tendance, il y aura beaucoup d'investisseurs cherchent à sortir, ce qui exercera une pression sur le cours de l'action.
la demande des États-Unis est en baisse. Les ventes européennes bien en deçà des attentes, presque toute l'économie européenne en récession. La Chine pourrait être une carte sauvage, mais je doute fort que cela peut combler l'écart à court terme.
évaluation
Par rapport à d'autres actions de croissance de haute, l'évaluation de Tesla ne semble pas si extrême, son prix de l'action au ratio des ventes d'un peu plus 2. Cependant, par rapport aux constructeurs automobiles, cette différence est énorme. La vue de tableau suivant des rapports de ventes au cours des 12 derniers mois. Je reconnais que les chiffres de ventes Tesla rétrécis un peu, parce que les ventes du premier trimestre de 2018 et le deuxième trimestre a diminué de manière significative. Dans tous les cas, par rapport aux ventes des prix Tesla plusieurs fois plus élevé que leurs pairs.
Pour être juste, l'évaluation suppose que Tesla va continuer à croître, un jour prouver que cette évaluation est raisonnable. Compte tenu de la situation que nous voyons, si les ventes se sont stabilisées baisse maintenant, ou même, il sera difficile de prouver que l'évaluation est raisonnable.
États-Unis
La figure ci-dessous montre les ventes mensuelles aux États-Unis, la situation est optimiste. Je pense que nous sommes peu de chances de voir cette tendance à la baisse inversée pour plusieurs raisons.
Le carnet de commandes a été traitée dans une large mesure.
La diminution des crédits d'impôt.
Pas de nouveaux modèles à court terme.
Nous voyons la concurrence sur le marché des voitures électriques haut de gamme de plus en plus féroce.
Tesla magasins sont fermés, et que l'équipe de vente du personnel de quitter, ce qui pourrait améliorer la rentabilité, mais il est peu probable de réaliser des ventes.
Europe
données agrégées fiable pour tous les pays européens est beaucoup plus difficile. La figure suivante montre les Pays-Bas et de l'Espagne de l'enregistrement électrique des véhicules. Bien que ces données ne doivent pas être considérées comme représentatives des données pour toute l'Europe, mais il fournit des informations intéressantes.
Il est clair que, au moins aux Pays-Bas et en Espagne, nous ne voyons pas une forte croissance au premier trimestre, ce qui est une condition nécessaire pour les États-Unis pour compenser la baisse des ventes, tandis que la part du marché américain de Tesla est très important aux États-Unis, de nombreux pays européens ne sont pas le cas .
Tesla ventes en Mars en Norvège vraiment 2019 bien, le modèle 3 ont représenté 29% des ventes. Il est important de se rappeler que cela est dû à l'arriéré de commandes dans un délai d'un mois pour terminer. Bien que cette situation devrait se poursuivre en Avril, mais je veux vous rappeler, ne pas pousser à une plus longue période de temps. En Norvège, plus de 50% des ventes de voitures neuves sont des véhicules électriques, ce qui est une autre vont souvent à l'extrême aux données INFER. En raison de ce pays montagneux, Norvège, 99% de la production d'énergie d'origine hydraulique, que d'autres pays européens, la situation est très différente des autres pays européens La combustion du charbon encore produire de l'électricité.
Une autre possibilité est que la mauvaise qualité des rapports des facteurs ont un impact plus que les États-Unis d'Europe. L'Europe est une vaste zone, le manque de centres de services locaux feront naturellement les propriétaires plus déprimés sur les questions de qualité. En revanche, la société automobile traditionnelle dispose d'un grand réseau de centres de service, la qualité peut être beaucoup moins.
Chine
Compte tenu de la nouvelle usine est en construction, Tesla a un engagement à long terme en Chine, en prenant en compte la croissance phénoménale du marché des véhicules électriques chinois, il est logique.
Cela dit, Tesla encore quelques préoccupations en Chine. D'une part, nous voyons les données de ventes négatives globales de voiture chinoise. Bien que cela ne provoque pas le même degré d'influence sur la voiture électrique, mais il peut être compensé par le taux de croissance des véhicules électriques dans une certaine mesure.
Bien que Tesla a commencé plus tôt aux États-Unis, dans une certaine mesure, ainsi qu'en Europe, mais la Chine a mis en place un certain nombre d'autres concurrents locaux. Les données statistiques ci-dessus chiffres se rapportent à toutes les ventes de voitures électriques, dont une grande partie du point de prix Bitesila fournir beaucoup plus faible. La pénétration du marché de Tesla est très faible en Chine, l'avenir est susceptible de continuer à croître, mais je pense que ce ne sera pas compenser les données de ventes aux États-Unis pauvres dans le temps ou l'échelle.
conclusion
Il y a beaucoup d'autres aspects peuvent être discutés et Tesla, ce qui pourrait avoir une incidence sur les bénéfices de l'entreprise. Toutefois, compte tenu de l'évaluation de l'entreprise, ma principale préoccupation dans cet article sont les données sur les ventes. Je pense que, si les ventes du deuxième trimestre ou au-dessous du niveau du premier trimestre, la possibilité de maintenir le stock de plus de 200 $ est très faible. Si nous voyons en avril et les données de ventes de mai ont commencé à regarder très mal, ou lorsque le premier rapport trimestriel a été publié, la mobilité contestée, le stock pourrait commencer plus tôt le déclin.
Si nous voyons que fell ou peu de données de production, nous pouvons voir les investisseurs particuliers investir dans le stock a doublé, mais les investisseurs institutionnels seront (sécurité d'emploi) incitations, réduire les pertes et peut submerger tout achat au détail. Une fois que nous voyons une croissance faible en deux trimestres consécutifs, l'évaluation sera difficile à retenir l'eau.
Cet article de Wall Street Research Society
Des informations plus excitant, site financier invité (www.jrj.com.cn)
