dettes Vanke de plus de billions de dollars, 900 milliards de dette jardin. cadres Wanda saut, les obligations Hengda n'étaient pas, la vente de propriétés de HNA, les actions de Hong ventes de terrains. Récente société immobilière n'est pas un jour ordinaire coincé.
dette
les données montrent que le vent à la fin de 2017, 136 tarif indiqué taux d'endettement moyen de 79,1%, atteignant un sommet en 13 ans. 10 ans, l'industrie ratio d'endettement global a augmenté de près de 20%. 60 clés prix des logements du passif était de 84,1%, le passif total de plus de cent milliards de yuans de prix des logements jusqu'à 14, six de plus qu'en 2016. Evergrande, Country Garden, espaces verts et d'autres dossiers financiers et la tête du taux d'endettement de la société de plus de 85%, Country Garden, la dette totale de Vanke a atteint la somme astronomique de 900 milliards, 1028900000000.
Pour rester compétitives, les entreprises sont toujours un grand avantage de taille avec quatre enceinte. Pour survivre, les petites et moyennes prix des logements ont mis plus d'argent butin de la bouche des grands prix du logement, prélèvement accéléré, mais aussi un énorme déficit de financement. Au premier semestre de cette année, réel ratio d'endettement de la société immobilière a grimpé à une hauteur incroyable, les données d'information Wind montrent, une part des prix des logements, l'Asie standard Holdings, Huafa, Sun City, South Building, partage Jinke, tenue verte, H-part salle entreprises, le Kaisa, l'innovation financière en Chine et d'autres taux passif net de plus de 200%.
De cette année à 2021, la dette cumulée de l'industrie atteindra un « astronomique ». Hai Tong Securities La recherche montre que le rapport en 2018 le montant total de la dette à rembourser tarif indiqué était 161300000000 yuans, 2,3 fois celui de 2017. 2019-2021, exige le paiement des dettes étaient 280,7 milliards de yuans, soit 399,8 milliards de yuans et 403,7 milliards de yuans, à grande échelle, sans précédent.
Banque « liste blanche »
Une telle dette énorme, les ventes des entreprises Jours en cours ne suffit pas, il doit être financé par divers canaux. Depuis 2016, le « 30 Septembre » New Deal, les prêts bancaires, les obligations de sociétés, fiducies immobilières, gestion de l'information privée, le financement par actions sont soumises à une réglementation stricte, les coûts de financement plus élevés et plus.
Un directeur de banque principal a dit à la publication, afin de prévenir les risques financiers, au sein de la banque ont une « liste blanche » pour les prix des logements, principalement pour de haut rang des prix des logements du pays, le nombre de différents « liste blanche » Malgré les différentes banques, essentiellement prix des logements de même 100 à moins de 30 dans le tarif de la chambre 50 du classement national, d'autres petits, même si le projet est bon, endettement faible, il est difficile d'obtenir une « faveur ».
Même les banques osent donner un coup de main à des prix des logements petites et moyennes entreprises, mais aussi pour résister à l'examen de la réglementation bancaire du service d'audit national. À la fin de Juin, une grande partie de la Banque Bureau a publié un document requis pour renforcer la classification de la réglementation du crédit des prix des logements, la mise en uvre stricte de la gestion de la liste, combinée à l'évaluation dynamique et notation de crédit Les prix du logement qualification Ministère de la construction de logements, renforcement de l'évaluation de l'examen de qualification prix des logements et de crédit, seuil strict de crédit, ensemble ligne de crédit raisonnable. 20 juin, la Commission de vérification a révélé que neuf grandes banques d'État à l'industrie de l'immobilier à fournir un financement illégal de 36087000000 yuans. 14 juin Shanghai Pudong Development Bank Branch Zhengzhou en raison de prêts illégaux à des prix des logements, a été condamné à une amende de 300.000 yuans.
En plus des prêts, l'émission d'obligations est un moyen important pour résoudre les problèmes financiers des prix des logements publics sont. Mais cette année, les institutions de valeurs mobilières se contrôle plus rigoureux des prix des logements offrant des titres cotés, quelques-uns des dossiers est en défaut, la cote de crédit est faible, lourdement endetté, émetteur mauvaise gestion d'entreprise des avantages du projet ont été arrêtés. Quelques statistiques des médias, depuis le début de l'année à 8 Juin, les obligations du secteur des valeurs mobilières ont été suspendues 21 fois, pour un total de 151 milliards de yuans, beaucoup d'entre eux célèbres entreprises. Rien que la semaine dernière de mai, Fantasia groupe, Country Garden, R & F Properties, Hopson et quatre autres sociétés ont été suspendues obligations, d'une valeur totale de 34,1 milliards de yuans, dont la somme de Country Garden a soulevé la dette a atteint 20 milliards de yuans. En Juin, le groupe il Rongqiao, Poly Real Estate, Financial Street, la Kaaba ville suisse, Yunnan Ville de vote, Groupe Taihe et d'autres obligations d'émission de six sociétés à suspendre, pour un montant 19522000000 yuans.
En Juillet, selon des statistiques incomplètes, depuis le début à 18, il y a sept différents types d'ABS liés à la chambre unique (titres adossés à des actifs) a subi une suspension ou la résiliation. Y compris Poly propriété, Yunnan Ville de vote et d'autres entreprises publiques centrales et locales. 2 juillet suivant les obligations de sociétés mai a été suspendu, somme Hopson de 10 milliards de yuans d'obligations spéciales des projets de logements locatifs ont été suspendus.
Auparavant, les prix des logements par entre les obligations de sociétés et les factures les uns des autres aussi, désamorcent les risques financiers. Les prix du logement « de couverture des ténèbres », au début de juillet, Shanghai, Shenzhen Stock Exchange et China Insurance Regulatory Commission, respectivement, pour les dettes d'argent lui-même être émis pour éviter que les contrôles requis que pour les obligations de sociétés obligations de sociétés, les factures peuvent aussi bons, les prix des logements seront encore réduits à émettre des obligations à lever des fonds pour acheter des terres, le logement et d'autres opérations spécifiques.
Sluggish financement intérieur, un certain nombre de prix des logements se tourneront vers le financement d'outre-mer, en 2008, au cours de la crise financière mondiale en 2012, de nombreuses entreprises à travers la tempête grâce au financement des obligations d'outre-mer. Cependant, le 27 Juin, le développement et la réforme de resserrer les conditions de l'émission d'obligations à l'étranger, en dehors des dispositions des prix des logements est principalement utilisé pour rembourser les obligations arrivant à échéance la dette ne doit pas être utilisé pour investir dans des projets immobiliers, le fonds de roulement de supplément et ainsi de suite.
28 juin les médias, la NDRC envisagent d'interdire les sociétés émettrices de se prémunir contre les risques de la dette dollar 364 jours terme. Si ce canal est verrouillé, les prix du logement pour obtenir des fonds, il semble ne représentent que le gain, introductions en bourse les deux canaux étroits. De la situation actuelle, introduction en bourse, le placement privé a été essentiellement stagnante.
Bien sûr, le financement n'est pas complètement bloqué, les prêts de développement immobilier, les obligations de sociétés, le financement non standard, malgré le financement difficile, la dette extérieure, le financement à court terme, des billets à moyen terme, ABS (titres adossés à des actifs) / sociétés de placement immobilier (fiducies de placement immobilier) malgré le resserrement des autres canaux de financement, les résultats et un bon crédit, un excellent projet, le financement des entreprises à faible dette est toujours en mesure de faire le voyage. En Juin, Vanke 80 milliards d'obligations de sociétés, China Merchants Shekou 40 milliards de la dette des entreprises, la dette privée 4662000000 yuans Holdings Metro, Jinhui Groupe 2 milliards offre publique sera un petit communiqué. Au début de Juillet, d'un montant de 100 milliards « aux États-Qianhai open source - un des logements locatifs Hengda N adossé à des actifs des programmes spéciaux », un total de 50 milliards « Shimao - Huaneng - support open source logement locatif droit des biens en fiducie plan spécial », adopté également.
Contraint de « l'usure »
Pendant ce temps, la concurrence croissante dans le premier semestre 2018, la vente de terrains, le transfert est entré dans une période de pointe. Selon le Bureau national des statistiques, de Janvier à Juin, les revenus de transfert des terres nationales 2694100000000 yuans, soit une augmentation de 43%. Pour vendre beaucoup de terres nécessairement besoin de beaucoup d'argent, même si l'état des facilités de crédit a renforcé la surveillance, ne peut toujours pas arrêter les prix des logements dans l'enthousiasme majeur de financement. Mai au début de Juillet, la Commission a reçu un total de 33 entreprises de logement à émettre des obligations, totalisant près de 200 milliards de yuans échelle de financement. les données de Bloomberg montrent que l'émission obligataire en dollars américains, en Juin 2018, les prix des logements dans la capitale a émis un total de 364 jours de la dette en dollars US 16 stylo, un total de 11,35 milliards $ et 10,47 milliards $ l'année au cours de 2017, mais encore loin de la principale prix des logements en forte demande pour les fonds. Bureau national des données statistiques montrent que, dans la première moitié de cette année, les prêts immobiliers intérieur brut 1229200000000 yuans, en baisse de 7,9%, les investissements étrangers de 2,8 milliards de yuans, en baisse de 73,1%, les prêts hypothécaires personnels 1152400000000 yuans, en baisse de 4,0%. Les prix du logement pour résoudre les problèmes financiers, dépendent encore sur l'autofinancement, de Janvier à Juin, l'auto-financement national des sociétés immobilières 2554100000000 yuans, en hausse de 9,7 pour cent, les dépôts et les avances reçues 2612300000000 yuans, soit une augmentation de 12,5%.
effet d'auto-financement est directement lié au succès ou à l'échec de l'entreprise immobilière. Pour obtenir des fonds, les sociétés immobilières doivent payer un prix plus élevé. Les prix du logement dans un agent financier a déclaré aux journalistes: « Cette année, le plus financement difficile, le coût de financement global de l'or a plus de 15%, parfois même prêts à payer ces frais, certains employeurs sont réticents à payer. » mois Six, comme le financement non standard REIT (fiducies de placement immobilier) coûts de financement augmentent d'au moins 1,5%, le coût moyen a atteint 10%. En raison de la forte demande, les coûts de financement d'outre-mer ont augmenté, 364 jours de taux d'intérêt de la dette en dollars ou même un « à l'envers », mais supérieur à la dette à long terme, par exemple, le 5 Juin question Fantasia 100 millions $ à 364 $ jours de la dette, le taux d'intérêt 8,5%, et 350 millions de taux d'intérêt des obligations à 3 ans $ en dollars américains numéro 1 Mars était 8,375%.
analyste principal chez Centaline Dawei qui, en raison de l'efficacité des risques financiers de désamorcer nationale vient de paraître, l'intensité de la surveillance financière Etat peu probable grande liberté dans la seconde moitié, il peut même resserrement partielle en 2018 peut être les cinq dernières années, les prix des logements année la plus stressante de financement. Pour les difficultés de financement des petites et moyennes entreprises prix des logements, il peut être à la « vie et la mort. »
Auteur: Chenwu Liang
Aucun éditeur public: Li Zheng
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