1, basé sur la taille énorme du marché, et un impact énorme sur l'ensemble du marché financier, les finances de la maison est devenue un domaine économique indépendant. Nous espérons atteindre un objectif par simple stratégie d'investissement de l'ETF et facile à construire une plus grande probabilité d'investissement financier des ménages.
2, nous voulons apprendre des résultats de recherche étrangers, fournir une référence pour nos décisions d'investissement. De nombreuses études ont montré que: l'investissement décentralisé est le plus des principes d'investissement simples et peuvent prévenir efficacement le risque extrême.
3, le marché boursier chinois à long terme peut fournir des rendements très attractifs pour les investisseurs, mais si vous manquez un marché boursier chinois vache, les investisseurs peuvent être soumis à un risque très important de la perte;
actions de la Chine et la configuration du portefeuille obligataire permet aux investisseurs d'éviter le risque d'extrême marché boursier de la Chine, mais peut-être au détriment des gains à long terme au niveau des dépenses;
portefeuille mondial décentralisé risque régional, d'améliorer sensiblement le niveau de rendement dans la période de référence, les rendements Sharp et retracement au maximum;
Cependant, l'or est considéré comme un refuge pour les investisseurs internationaux, et n'a pas joué un rôle dans l'allocation plus d'actifs au cours de l'optimisation des statistiques de la période.
4, diversifié actif stratégie d'allocation, même si elle peut être au détriment des gains à long terme au détriment du niveau, mais il faut éviter le risque d'extrême d'un actif unique, afin d'optimiser l'effet de l'unité de combinaison risque-rendement est très important.
Selon le flux de la Réserve fédérale des fonds système de données, à la fin de 2010, l'actif total de l'unité familiale américaine à 72 billions de billions (48 billions d'actifs financiers), le passif total de 14 billions, l'actif total de la société pour 28 unités billion (14 billions d'actifs financiers), les passifs sont élevés à 13 billions.
Selon l'Académie des sciences sociales d'assurer l'équilibre du secteur des ménages et le secteur des entreprises non financières feuilles, à la fin de 2014 les actifs du secteur des ménages se sont élevés à 253.72 billions de yuans, l'actif net de 230580000000000, les actifs financiers nets de 80.06 billions, le secteur des sociétés non financières actifs un total de 337610000000000, l'actif net de 135740000000000.
Une telle grande taille du marché et impact énorme sur la base du marché financier dans son ensemble, Manuel de l'Economie des Finances (Volume 2) Le financier des ménages (Household Finance) est défini comme un domaine de recherche, indépendamment des deux grandes économies financières traditionnelles domaines - prix des actifs et financement des entreprises.
accent financier de la famille sur la résolution de l'unité familiale de l'investisseur (ou investisseurs individuels grâce à des choix d'investissement transmis) comment les marchés financiers, l'utilisation d'instruments financiers pour atteindre les objectifs de la famille. Dans la vie moderne, toutes les familles sont inévitablement dépendants des produits financiers, l'utilisation des concepts financiers pour maintenir le fonctionnement normal de la famille, par exemple: Nous utilisons des cartes de paiement ou de crédit aux biens d'achat ou de services, ce qui signifie que nous avons immédiatement la consommation et la consommation de différé de choisir entre, une fois que nous avons surmonté l'envie de consommer immédiatement, nous ferons face au choix de la façon de gérer l'argent. Et comme le troisième pilier du système de retraite a continué à approfondir, il y aura de plus en plus en plus complexes les décisions d'investissement exigent que les personnes à remplir. Que ce soit intentionnel ou non, nous devons utiliser « affaires financières » tous les jours pour faire le genre de décisions.
Par conséquent, nous espérons que l'accès universel aux concepts de base de l'investissement financier de la famille par l'ETF en tant que moyen à un grand nombre d'investisseurs de la famille peut encore être d'une certaine aide aux marchés financiers, produits financiers, une perte d'investisseurs personnels et domestiques pour construire une philosophie d'investissement de base, plus la probabilité pour atteindre la famille objectif « d'argent ».
Tout d'abord, le statut d'études à l'étranger de l'allocation des actifs financiers de la famille
Nous ne pouvons pas nier le fait que, dans la recherche de financement à domicile dans ce domaine, parce que notre pays est la difficulté d'accès à la famille ou des actifs de données financières personnelles, faire étudier à l'étranger dans ce domaine avant la plus grande distance en Chine. Ainsi, alors que la spécificité est un financement de la famille des caractéristiques importantes: différentes familles en raison de différentes dotations auront différentes options d'investissement et de financement, différents pays parce que différents acteurs institutionnels, culturels, d'investissement et de financement pour les familles une plus grande différence. Cependant, nous espérons encore apprendre des résultats de recherche étrangers, peuvent être limitées à la non-disponibilité des données micro-finance, le résultat de nombreux modèles théoriques ou des résultats empiriques temporairement incapables d'obtenir des preuves de données sur les ménages chinois, mais les données derrière les résultats par la logique de la compréhension, fournir encore une référence à nos décisions d'investissement.
Nous allons passer en revue les constatations faites dans certains aspects de chercheurs étrangers dans le domaine de la configuration familiale des actifs financiers dans la première partie de chaque numéro du rapport.
données de recherche outre-mer montrent que la grande majorité de la famille est la plus grande propriété immobilière, mais parce que la plupart de la famille plutôt que résidentiel investissement immobilier immobilier, l'immobilier comme un actif et donc largement affectée par l'impact négatif de l'évolution des revenus ou de la richesse. Par conséquent, dans l'étude du modèle d'allocation d'actifs, les chercheurs se sont généralement concentrés sur la constitution d'actifs financiers, en fonction de la propriété comme un arrière-plan de risque inévitable. peuvent être essentiellement divisés actifs financiers des ménages en cinq grandes catégories: trésorerie, produits à revenu fixe, les actifs de placement en actions directes ou indirectes, l'assurance-vie et d'autres actifs financiers.
1, actifs sur le revenu dissiper les effets d'investissement
Le degré de dispersion des données d'investissement des actifs financiers des ménages est très difficile d'obtenir, la Suède est très peu de pays en mesure de fournir ces données, les chercheurs ont jusqu'en 2007 pour utiliser les données de la richesse des ménages national suédois de recherche empirique plus complète. Les données montrent: la plupart des investisseurs en Suède pour obtenir une diversification efficace des fonds d'investissement pour réduire les pertes extrêmes. Plus instruits, plus riches et ont plus de connaissances des investisseurs financiers détiennent un degré de dispersion du portefeuille, mais il y a encore une petite partie de la famille en raison du manque de diversification des actifs plus subi de lourdes pertes.
Des études ont montré que les familles d'investissements directs en dispersion à base d'actions des actifs à faible risque, la prise de risque non systématique plus, les avoirs indirects plus élevés par les ménages fonds d'investissement dirigé dispersion des actifs à risque, la prise de risque moins non systématique . Selon la théorie CAPM, le système est détenu par capital-risque source de rendements excédentaires, des risques non borne systématique ne fait qu'accroître la volatilité des rendements, sans augmenter les recettes. Les rendements pointus détiennent les ménages dirigés par des fonds-est beaucoup plus élevé que les actions combinées détenues par portefeuille axé sur la famille. Qui investissent principalement dans des actions de la famille, en raison du faible degré de décentralisation, en raison des fluctuations des stocks causé d'énormes pertes, mais heureusement faible proportion de ces familles investissent généralement dans des actifs risqués, et donc par rapport à la richesse globale, pas de pertes.
La recherche montre que la littératie financière et les actifs à risque ont un degré élevé de dispersion de la corrélation positive entre les connaissances financières que les investisseurs riches sont plus disposés à investir dans le fonds, au lieu de stock détenu directement, améliorant ainsi efficacement le degré de décentralisation.
Étant donné que tous les documents promotionnels sur les actifs sont investis en disant « Ne mettez pas tous vos ufs dans le même panier », comme les plus élémentaires principes d'investissement, diversifié investissement à la fois facile à mettre en uvre et peut prévenir efficacement le risque extrême, alors pourquoi il y a encore des investisseurs Le non-respect poignée quoi?
Tout d'abord, des études suggèrent que l'asymétrie d'information a provoqué des degrés divers de diversification des risques d'actifs, d'apprentissage inhérents rencontrés et les coûts de transaction, des opportunités d'investissement à certains investisseurs peuvent tout simplement pas savoir, ou une partie des actifs qu'il est difficile pour certains investisseurs prix. En revanche, les informations d'initié peut conduire à un surinvestissement. Par conséquent, certains chercheurs pensent que le portefeuille optimal devrait être composé de deux parties: une combinaison efficace de combinaison décentralisée + d'avantages, y compris l'avantage d'une combinaison d'actifs que les investisseurs ont un investisseurs relativement ordinaires avantages de l'information, tels que les informations à l'intérieur ou un avantage professionnel. Ces investisseurs sont conduit de choix rationnel à la tendance régionale ou de la propension de l'allocation d'actifs professionnels.
Deuxième choix influe sur le degré de décentralisation, des études ont dit que les investisseurs préfèrent les cibles d'investissement familiers, même si elle ne produit pas un rendement positif. Familier avec peut être impliqué dans divers aspects, tels que la proximité professionnelle ou géographique, ces approches ne peuvent impliquer une supériorité de l'information, tout familier avec elle, les études empiriques montrent que les investisseurs ont tendance à investir dans ceux qui semblaient souvent sur actions de la société de télévision, mais les investisseurs institutionnels ne montrent pas cette tendance. Certains chercheurs utilisent des données empiriques étude finlandaise a constaté que les investisseurs ont tendance à détenir des stocks de biens produits à la maison qu'ils utilisent, une plus grande longévité, plus la tendance à investir. Il semble que de nombreux investisseurs individuels pour financer des actifs considérés comme un autre produit de consommation, pas particulièrement du revenu - pensent perspective du risque.
Une autre raison est de couvrir le risque de fond risque de concentration d'actifs, chaque investisseur parce que les différentes professions, l'immobilier, l'éducation et d'autres risques et ont des origines différentes, les différents investisseurs vont choisir d'investir dans différents actifs pour couvrir ces risques.
Dans l'ensemble, les investisseurs des actifs risqués ratio d'investissement varie, une énorme différence. Certaines familles sont des caractéristiques inhérentes à la décision, et certains en raison de mauvaises décisions ont causé, nous croyons qu'un conseiller en placement professionnel peut aider les investisseurs individuels pour réduire les erreurs dues en raison de degré insuffisant de question de la décentralisation.
Certains chercheurs croient que plus riches par les ménages non retraités du portefeuille de l'enseignement supérieur une plus grande dispersion dans cette stratégie d'investissement diversifiée, l'impact du risque sur le marché boursier, ils sont plus petits, donc ils sont plus disposés à investir le risque actifs.
Certains chercheurs ont trouvé des caractéristiques des investisseurs de portefeuille individuels ont également influencé sa volonté et sur le marché boursier, configuration plus la proportion des actifs à risque, et le niveau inférieur d'un portefeuille diversifié d'actifs risque plus élevé d'investisseurs pour quitter le marché boursier. Les investisseurs lorsqu'ils investissent dans des actifs risqués ne sont pas suffisamment d'options de diversification augmentera la volatilité du portefeuille, affectant ainsi les avantages attendus du risque, et affectent la volonté du marché de participer. Des études empiriques ont montré que ceux qui sont moins matures investisseurs de portefeuille d'un faible degré de dispersion, et ces investisseurs sont également plus faible participation des investisseurs sur le marché.
Certaines personnes pensent que dans le long terme des rendements boursiers ont battu les rendements obligataires, ce qui augmente le degré de diversification des actifs à risque, peut améliorer la situation de la richesse des ménages à long terme.
D'autre part, l'utilisation des actifs de l'ETF du marché chinois pour atteindre la diversification des risques
Objectif de cet article est d'aider les investisseurs à atteindre les objectifs d'investissement de la famille de diversification adéquate. Simple moyen de parvenir à la diversification des actifs, il y a deux: fonds et ETF, en raison du grand nombre de fonds sur le marché chinois, et les opérations d'investissement du gestionnaire de fonds avec effet pour la famille boîte noire des investisseurs, les exigences techniques et le degré de difficulté choisi pas moins dans la sélection des titres de taureau, tant pour ceux qui ne veulent pas passer beaucoup de temps et d'énergie n'ont pas l'expertise de placement du gestionnaire de fonds similaire de la majorité des familles investisseurs utilisent ETF pour obtenir une diversification des risques est un choix rentable.
1, notre gamme de produits ETF
marché de l'ETF chinois démarrage tardif, les premiers produits de l'ETF branche - Chine Shanghai 50ETF en 2004
Officiellement cotée à la Bourse de Shanghai, dans la période ultérieure de six ans, les investisseurs progressivement
Compréhension et l'acceptation, et a finalement commencé à ETF vitesse émis en 2010, en date du 31 Décembre 2018, la Bourse de Shanghai et Shenzhen Stock Exchange a émis un total de 186 produits de l'ETF, l'actif net de 541,743 milliards de yuans.
produits ETF répertoriés par catégorie peuvent être divisés en ETF actions, obligations de l'ETF, l'ETF des produits de base, la monnaie et l'ETF ETF transfrontalier, qui des produits en stock 139, produits obligataires 9, quatre produits ETF or, monnaie 27 produits transfrontaliers et des produits 7.
ETF actions qui se développe rapidement et peut être divisé en échelle spécifique FINB, l'industrie FINB, la stratégie de l'indice de l'ETF, le thème et l'indice de style FINB de l'ETF.
1) Gold ETF
Au 31 Décembre 2018, la situation de base de la Chine est cotée ETF or comme indiqué dans le tableau:
performances ETF cours de clôture du contrat d'or de référence est, comme le temps de transaction, les frais administratifs et d'autres raisons, il y a une légère moyenne tache Shanghai Gold Exchange Au99.99 chaque taux de bénéfices nets théoriques fermes avec des rendements entre l'or Au99.99 l'erreur de suivi est négatif.
À partir du tableau 2, les données statistiques, l'or suivi des produits de l'ETF aurifère Cathay Pacific Au99.99 mieux, il semble que la taille du fonds, plus l'erreur de suivi, mais en fait tous les produits de l'ETF d'or ont reflète fidèlement les mouvements de prix de l'or.
Affecté par l'offre et la demande sur le marché secondaire, existent avec NAV, du point de vue des données statistiques dans le tableau 3, le marché secondaire tous les produits ont une plus grande efficacité opérationnelle, une situation de réduction importante ou une déformation de prime les circonstances de prime ou à escompte de cours de clôture du fonds et il n'existe pas.
Par conséquent, notre conclusion est: la combinaison de facteurs de liquidité, ETF or Hua (518880.SH) est le meilleur choix, mais à cause de petites différences, en fait, les investisseurs peuvent choisir des produits de l'ETF d'or pour obtenir une diversification des actifs à risque .
2) Bond ETF
Au 31 Décembre 2018, la situation de base de l'ETF obligataire coté de la Chine comme indiqué dans le tableau ci-dessous:
Note: Shanghai industrie du cycle de la dette de carte Fortis ETF (511230.SH) pour entrer dans la période de liquidation 21 Février, 2019, il a donc exclu de la table
Peut être vu de 4 Tableau, les données statistiques, l'ETF obligataire divisé en deux catégories: le suivi Government Bond Index ETF et le suivi relatif aux obligations FINB, les obligations de l'ETF parce que nous avons choisi le même stock comme un actif correspondant à la diversification des outils d'investissement, il ne considère pas assorti d'un crédit variétés de l'ETF obligataire à risque.
Trésor ETF divisé en deux catégories: les obligations ETF du Trésor à 5 ans (également connu sous le nom à moyen terme) et de l'ETF du Trésor à 10 ans.
A. ETF obligations à moyen terme
référence de performance Castrol Trésor ETF Securities certificat provisoire est à Phnom Penh obligations du gouvernement intérimaire (net), que la société Index Central Securities le 21 Mars 2011 Diffusé officiellement, la sélection de la durée restante de plus de 16 sur le marché interbancaire une répartition équilibrée des liquidités dans les 3-7 années d'échantillon à l'échelle forte, un grand composé d'obligations d'État, est ingrédients de premier indice du Trésor de la Chine.
L'ETF obligataire de référence de la performance Shanghai Guotai 5 ans est l'indice de Shanghai billets de cinq ans (plein tarif), l'indice de 20 bons échantillons par la durée restante de 4-7 ans dans les obligations cotées Bourse de Shanghai et la composition.
1 septembre 2013 au 31 Décembre 2018, les gains de l'indice de Sharp mi-carte les obligations gouvernementales Phnom Penh (net) était -5,98%, Shanghai obligations à 5 ans Taux d'indice (plein tarif) de retour de 7,61 de Sharp %, respectivement, parce que la relation entre le net et le suivi des prix plein, le coefficient de corrélation de seulement 0,69%, mais plus de 99,99% niveau de confiance, et les deux peuvent être vu de la figure 2 avec la montée baisse de manière significative avec la tendance.
A partir des données statistiques sont visibles dans le tableau 5, deux produits de l'ETF obligataire des erreurs de suivi n'existent pas de réduction significative ou cas japonais de prime.
Par conséquent, notre conclusion est: la combinaison de facteurs de liquidité, les investisseurs peuvent choisir le certificat Cathay Pacific ETF Trésor de 5 ans (511010.SH) en tant que représentant du taux médian de produits à revenu fixe afin d'améliorer le degré de dispersion du portefeuille.
B. ETF du Trésor à long terme
L'ETF du Trésor de référence de la performance Shanghai Guotai 10 ans sur la carte est obligations à 10 ans index (plein tarif), environ 15 échantillons de la durée restante de 7-10 ans et figurant sur la composition de la dette Shanghai Stock Exchange.
Fortis référence de la performance SSE ETF obligataire de 10 ans sur le gouvernement local de Shanghai est le gouvernement local indice des obligations à 10 ans, des bons échantillons par la durée restante de la Bourse de Shanghai pour les 6.5-10.25 années de la composition de la dette publique locale, l'utilisation de la valeur marchande pondéré.
indice GF Shanghai 10 ans des obligations de référence du Trésor performance ETF Shanghai est de 10 ans (net).
Wells Fargo de référence de la performance des valeurs mobilières Trésor à 10 ans ETF Securities est l'indice du Trésor à 10 ans, les coupons d'échantillons d'index en même temps et par la Bourse de Shanghai cotée sur le marché interbancaire, et les obligations d'État à long terme restant situé entre 8,5 à 10 ans composants. Index coupons également l'échantillon droit de refaire les arrangements spéciaux.
3, les mouvements de l'indice du Trésor à 10 ans (2014 / 11-2018 / 12/31)
1 janvier, 2014 au 31 Décembre 2018, la totalité du prix de Shanghai, le Shanghai à la dette, de Sharp donne dans la carte la totalité du prix de l'indice des prix net Shanghai de 7,61%, 6,06%, 5,97% et -1,21% respectivement, Shanghai coefficient de corrélation complète et le certificat de rendement de l'indice obligataire était 98,80%, et la carte d'index de coefficient de corrélation de plein prix Shanghai le plein prix pour un rendement de 99,46%. Et on peut voir la figure 3 avec les quatre ont augmenté de façon significative avec la tendance de l'automne.
Les données statistiques du tableau 6 peut être vu quatre produits de l'ETF obligataire n'existent pas grande situation d'erreur de suivi. Certificat obligations des collectivités locales de 10 ans sur l'ETF Shanghai et GF rabais de 10 ans ETF Trésor plus importante Shanghai Fortis, vous pouvez essayer une des stratégies d'arbitrage de l'ETF discount.
Bien que l'indice de niveau de rendement de Sharp le suivi des produits de l'ETF avec un grand écart, mais nous pensons que c'est parce que l'échantillon statistique gamme de produits ETF est court, fortement influencée par les conditions du marché en Décembre 2018 a conduit, donc nous exponentielles des données statistiques de base pour l'analyse .
Nous avons discuté ici est l'utilisation des actifs de l'ETF pour obtenir une diversification efficace, de sorte que le noeud sur cette stratégie
La théorie est: la combinaison de facteurs de liquidité, les investisseurs peuvent choisir Cathay Pacific Shanghai 10 ans ETF Trésor (511260.SH)
En tant que représentant du taux des produits à revenu fixe à long terme pour améliorer le degré de dispersion du portefeuille.
C. ETF trésorerie
Nous avons également constaté que les représentants de cinq ans Index du Trésor - indice SSE obligations à 5 ans au nom de (plein tarif) et l'indice du Trésor à 10 ans - certificat sur les obligations à 10 ans indice (plein tarif), sont fortement corrélés, 2014 coefficient de corrélation janvier de 1 à 31 Décembre 2018 atteint 98,97%. Sharp et les rendements de 5 ans ont été 7,61 pour cent et 10,55 pour cent, le taux de rendement moyen était de 3,18% Sharpe trois ans et 5,12%, respectivement, nous croyons que le certificat ETF du Trésor de 5 ans (511010.SH) sur Cathay Pacific à caution en tant que représentant du portefeuille d'actifs aux investisseurs stratégie de diversification.
4, 5 ans, 10 ans Indice du Trésor Tendance (2014/1 / 1-2018 / 12/31)
3) ETF Monnaie
Au 31 Décembre 2018, la Chine figure la situation de base du tableau de l'ETF monétaire:
Tableau 7, les produits de l'ETF en devises chinoises cotées sur la situation de base (31 Mars Décembre 2018)
Étant donné que le dernier Fonds monétaire - Huatai jour Jincheng Li le 11 Août 2017, nous comparons les performances des 27 cas du Fonds monétaire 11 Août mentionnés ci-dessus, 2017 -2018 le 31 Décembre de.
Les investissements du Fonds monétaire de la Chine comprennent: généralement gamme de placements du Fonds comprennent: l'argent, les dépôts d'appel, les factures de financement à court terme, les échéances restantes dans 397 jours ou moins (397 jours), et les titres adossés à des actifs, des billets à moyen terme, à moins de 1 an ( les dépôts bancaires, y compris un an) et les certificats de dépôt, période de rachat obligataire moins de 1 an (y compris 1 an), le terme des billets de banque centrale en moins de 1 an (dont 1 an) (ci-après dénommés les « billets de banque centrale ») ; China Securities Regulatory Commission, la Banque de Chine populaire approuvé par d'autres instruments du marché monétaire avec une bonne liquidité. Dans l'ensemble, le risque est très faible, donne peu de différence. Selon les données statistiques du tableau 7 et le tableau 8, nous avons conclu que: la monnaie du lieu (511700.SH) pour atteindre la stratégie de diversification des actifs du portefeuille pour le compte des investisseurs comme des produits du marché monétaire.
4) ETF actions
L'ETF ETF actions cotées de la Chine est la plus forte croissance et la plupart des espèces abondantes d'une catégorie peut être divisée en l'échelle de l'indice de l'ETF, ETF indice de l'industrie, l'indice stratégie de l'ETF, le thème et ETF indice ETF indice de style. Nous croyons que l'ETF indice de l'industrie, des stratégies FINB, styles et thèmes FINB FINB est basé sur un examen standard sur la base des stocks afin d'obtenir les gains intelligents bêta correspondants (ou catégories revenu Alpha), se produit lorsque le style de marché sur roues quand une approche différente de la sélection des titres apportera un ETF de performance tout à fait différent, l'ETF ne répond pas à la sélection dans cet article que les actifs ont été configuration décentralisée à l'esprit, nous ne sélectionnons que la taille de notre ETF indice sous-jacent.
Échelle Index ETF plus trois variétés: le suivi CSI 300 Index ETF, le suivi CSI 500 Index ETF et l'ETF de suivi de l'indice GEM.
Les actions SSE All-indice de mauvaises herbes par le ST, * ST, la suspension des actions cotées, ainsi que le temps sur le marché depuis moins de 3 mois, etc. Une fois que toutes les actions restantes de parts de Shanghai et Shenzhen A constituent un échantillon de valeurs avec le plus grand A-part représentative du marché.
Shanghai et Shenzhen 300 Index est composé de Shanghai et Shenzhen A-part à grande échelle, une bonne mobilité 300 valeurs les plus représentatives composés pour refléter la performance globale de Shanghai et Shenzhen Une part de marché dans son ensemble.
Les titres échantillon de 500 indice est calculé après déduction des stocks constitutifs des indices boursiers de Shanghai et Shenzhen 300 de la première 300 et la dernière année avant la capitalisation boursière moyenne quotidienne classées sur la base valeur marchande totale moyenne quotidienne de 500 actions.
GEI stock en 100 échantillons avec 17 coupons échantillons CSI 300 coïncide avec la carte 34 coupons échantillons 500 coïncident.
Nous avons d'abord utiliser l'index index Shanghai et Shenzhen 300 de retour et CSI 500 retour des rendements Tous SSE étaient régression linéaire, les coefficients de régression et de l'effet représenté sur la figure 7, puis utiliser le rendement de l'indice CSI 300, le rendement de l'indice CSI 500 taux et de l'indice GEM de retour pour les rendements étaient tous SSE régression linéaire, les coefficients de régression et de l'effet représenté sur la figure 9. La figure 8 montre la régression linéaire et deux effets différents régression trilinéaire, nous pensons qu'une combinaison linéaire du CSI 300 et la carte 500 a été très bien être remplacé en tout se référant à la tendance du syndrome du changement, donc dans notre atout stratégie de diversification nous ne choisissent de se joindre à l'indice GEM produits ETF de suivi.
coefficient de régression linéaire binaire pour l'analyse statistique, les résultats du tableau 9, nous 45%: 55% du poids relatif et la distribution des produits dans le Shanghai et Shenzhen carte 300ETF produits 500ETF.
A. CSI 300ETF
Au 31 Décembre 2018, la liste de la situation de base de la Chine Shanghai et Shenzhen 300ETF Tableau:
B. Valeurs 500ETF
Au 31 Décembre, 2018 figurent la situation de base de China Securities 500ETF comme indiqué dans le tableau:
5) ETF transfrontalière
Au 31 Décembre 2018, la situation de base de la Chine est répertorié dans l'ETF comme indiqué ci-dessous:
14 vu de la table, "Prend Internet" est suivi CSI Overseas China 50 Index ETF produits Internet, les stocks constitutifs du CSI Overseas China Index Internet de 50 cotées à Hong Kong Stock Exchange, New York Stock Exchange et le Nasdaq de 52 (1, enregistrée en Chine continentale, 2, centre en Chine continentale des opérations de l'entreprise, 3, principale source de revenus d'affaires de plus de 50 pour cent de la Chine continentale de la société) d'actions de sociétés liées à Internet, car l'indice est fortement corrélé avec le risque de l'industrie Internet , la stratégie de diversification des actifs et nous discutons dans cet article ne sont pas conformes, donc pas prendre en compte. Le S & P 500 (513500.SH) et en Allemagne 30 (513030.SH) depuis le suivi de l'indice S & P 500 et les actions de l'indice DAX allemand avec la Chine, les obligations chinoises, l'or et d'autres biens actifs est complètement différent, il en sera temporairement en option dans notre politique.
A. Hang Seng Index et Hang Seng China Enterprises Index
A partir du tableau 14, nous voyons que dans tous les ETF transfrontalier, le suivi de l'ETF indice Hang Seng et Huaxia brut Heng H-Share AMUNDI ETF Hang Seng China Enterprises Index est l'un des plus grands et les plus activement négociées des deux produits, mais les investissements de la dispersion point de vue, nous croyons dans notre portefeuille de placements peut seulement besoin d'un produit sur le marché de Hong Kong. L'espoir de Let que, grâce à une méthode pour quantifier le soutien de nos idées sont corrects.
Le Hang Seng China Enterprises Index a été observé avec l'indice Hang Seng et l'indice CSI 300 de corrélation
Il se trouve dans la figure 14, la tendance Hang Seng China Enterprises Index et Hang Seng très similaire. Mais parce que les 51 titres constitutifs de l'indice Hang Seng China Enterprises a 30 émetteurs d'actions seront des actions Paraîtra dans le A-part et est inclus dans les stocks constitutifs de Shanghai et Shenzhen 300, donc nous avons également calculé la corrélation Hang Seng China Enterprises avec le Shanghai et Shenzhen 300 .
15 et 16, par rapport à l'indice Hang Seng, l'indice CSI 300 avec la corrélation de l'indice Hang Seng China est pas élevé, mais la corrélation 3 ans entre la tendance semble indiquer une certaine caractéristiques complémentaires, de sorte que nous espérons autre test 3 la relation entre les personnes. Nous réalisons un binaire simple z = ax + par analyse de régression, où z représente le rendement de l'indice Hang Seng Chine sont représentés, x représente le rendement de l'indice Hang Seng, y représente le rendement de Shanghai et Shenzhen 300. Les statistiques montrent ajustement satisfaisant l'équation ci-dessus de régression binaire (valeurs R ^ 2 sont généralement supérieure à 0,88), nous croyons bénéfices Hang Seng China Enterprises Index taux avec le rendement indice Hang Seng et la rentabilité de l'indice Shanghai et Shenzhen 300 relation linéaire significative existe entre les deux. Par conséquent, nous pensons que lors de l'examen portefeuille international de dispersion, au nom des produits du marché boursier de Hong Kong seulement besoin de sélectionner le Hang Seng ETF (159920.SZ) peut être.
B. Indice Nasdaq 100
Nasdaq ETF Fonds Cathay Pacific et Guangdong Development Fund de l'ETF Nasdaq pistes le même indice Nasdaq 100.
La figure 19 montre deux de la tendance ETF Nasdaq est essentiellement les mêmes hauts et des bas, mais il semble que la hausse du revenu ETF Fonds Cathay Pacific, les résultats du tableau 15 montrent la différence d'erreur de suivi de la date entre les deux est très faible, le fonds Cathay Pacific a un revenu de prime relativement grande et Sharp taux. Tant l'absence d'une réduction significative d'erreur de suivi ou d'une situation japonaise premium.
Par conséquent, notre conclusion est: intégré divers facteurs, les investisseurs peuvent choisir l'un des pays Turner fait référence ETF (513100.SH) dans le cadre de notre stratégie de diversification des actifs des objectifs d'investissement.
résuméCet article espère utiliser les produits de l'ETF sur le marché chinois offre simple et facile à copier référence pour l'allocation d'actifs de la famille. Sur le marché boursier chinois long terme peut fournir très attractifs rendements pour les investisseurs, mais si vous manquez une vache marché boursier chinois, les investisseurs peuvent être soumis à un risque très important de la perte; Configurer une combinaison de stocks de la Chine et les investisseurs obligataires peuvent éviter le marché boursier chinois risque extrême, mais peut-être au détriment des gains à long terme au niveau des dépenses, la dispersion globale, régionale du portefeuille de risques, une amélioration sensible du niveau de rendement au cours de la période de référence, les rendements tranchants et retracement maximale, mais l'or est considéré comme un refuge des investisseurs internationaux, en période statistique et n'a pas joué un rôle dans l'allocation plus l'optimisation des actifs.
Bien sûr, dans différentes gammes statistiques, l'allocation d'actifs pour la situation de retour du risque de chaque portefeuille est différent, cependant, la stratégie d'allocation d'actifs diversifiée, bien qu'il puisse être au détriment des gains à long terme au détriment du niveau, mais il faut éviter le risque d'extrême d'un actif unique, l'unité d'optimisation de portefeuille l'effet du rapport bénéfice-risque est très important.
Nous espérons démontrer davantage dans les rapports futurs aux investisseurs comment les produits des familles de l'ETF en ligne avec les investisseurs aux objectifs de construction à long terme, les attentes et les autres risques d'autres portefeuilles aux différents besoins des différentes familles ont finalement atteint différents objectifs « de l'argent ».
Fonds de Shanghai Securities évaluation et de la recherche Wang Hui Yu Bosheng Tianmu Chen Yao
Des informations plus excitant, site financier invité ( www.jrj.com.cn )
