Chine journaliste Daily Liu Yuhui Fonds
Au cours du premier trimestre de la nouvelle épidémie mondiale de pneumonie couronne, appelée une pandémie rare. Les marchés financiers donc soumis à des chocs, la volatilité est énorme. Comment les gestionnaires de fonds bien connus analysent un quart du marché, comment transférer des positions convertibles faire face au niveau élevé attendu de risque et d'incertitude, 21, décrit dans une soirée trimestrielle nous donne la réponse. Y compris Dong Cheng Fei, Xie Zhiyu, Lin Peng, Zhou Bo, Liu Yanchun et sept autres bien connus du point de gestionnaire de fonds de vue et le dernier top dix Maladresse venir!
Tout d'abord, Xingquan tendance gestionnaire de fonds d'investissement Dong Cheng: Cette année ne sera pas de petites fluctuations
Dong Cheng non-dit dans le rapport trimestriel, le premier trimestre de cette année, une part de marché a commencé très fort, et les plus brillants fonds ont également le marché. l'industrie des fonds, il y a eu retour au phénomène de la lumière du jour. Mais une épidémie soudaine a perturbé le rythme de tout, la Chine et à l'étranger sont entrés dans l'arrêt. Le Fonds à maintenir essentiellement un des postes de niveau relativement modeste, adhérer à une configuration équilibrée, afin d'éviter des fluctuations importantes de la valeur nette.
À l'avenir, essentiellement une combinaison de « liquidité abondante » + « fondamentaux plus faibles » de . Par conséquent, la volatilité du marché peut être prévu cette année ne sera pas petit . Le Fonds adhère aux principes fondamentaux et axée conçus pour créer de la valeur à long terme pour les investisseurs.
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En second lieu, le riche sillage des prestations gestionnaire Zhushao de fonds de croissance choisi: la panique causée par la remise d'évaluation est de choisir un meilleur moment
Zhushao se réveiller, il a dit un quart de la Shanghai et Shenzhen 300 Index a chuté 10,02 pour cent, les contrats à terme GEM a augmenté de 4,10%, affectée par l'épidémie de forte volatilité du marché au cours du premier trimestre. Les principaux facteurs macroéconomiques qui influent sur le marché est l'évolution de l'épidémie à la maison et à l'étranger, ainsi que les mesures de politique de couverture correspondant à maintenir la liquidité facile au cours du premier trimestre.
sillage Zhushao estime que l'épidémie était un événement de cygne noir, on ne peut prédire à l'avance pour sage. De même, nous avons également conclu que le public est différent du manque de développement à court terme de l'épidémie. Mais la dimension de temps plus long terme, l'impact de l'épidémie finira par se résorber progressivement une forte probabilité de choses. Panique causée par la remise d'évaluation est de choisir un meilleur moment. Dans des conditions d'évaluation existantes, nous nous concentrons sur la sélection des actions de qualité.
Nous n'avons pas la capacité fiable de prédire avec précision les tendances du marché à court terme, et de se concentrer sur la collecte actions en circulation de la société de patience a de grandes perspectives, en attendant la réalisation de la propre création de valeur et le sentiment du marché retour périodique à un moment futur dans le temps de l'entreprise.
niveau de la sélection de titres, les fonds préfèrent investir dans un bon « gène d'affaires », d'améliorer la structure de gouvernance d'entreprise, une bonne gestion d'entreprise. Nous croyons que ces entreprises, il y a une plus grande probabilité d'accès à la croissance de haute qualité à l'avenir. Apporter leur propre part de la croissance des bénéfices sur le marché du capital est la meilleure façon d'obtenir le bénéfice des fonds de croissance.
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Troisièmement, Xingquan gestionnaire de fonds approprié Xie Zhiyu: réduction d'une partie ou de valeurs technologiques plus importantes
Xie Zhiyu dans l'analyse trimestrielle, un quart de la volatilité des actions, l'indice composite de Shanghai a chuté de 9,83 pour cent, les contrats à terme GEM a augmenté 4,10% pour clôturer 1871.92 points atteint un sommet de 2293.46 points durant le rappel et rapide. l'élevage final et de la pêche, la médecine, les gains informatiques mieux que l'argent, les appareils ménagers, le déclin du pétrole et de la pétrochimie plus.
Stock plus stable position du Fonds au cours de la période considérée, continuer à adhérer à la philosophie d'exploitation de stock bottom-up, la feuille de route de configuration n'a pas suivi les changements spectaculaires dans le marché boursier. La tenue rapide de la structure du chef de fabrication de haute qualité, les stocks pharmaceutiques et des consommateurs a continué à l'entreprise de maintien de la part des augmentations importantes dans les exploitations des valeurs technologiques a été, et continue de trouver le bon sujet de valeur à long terme et le coût . Dans l'ensemble logique configuré pour avoir le soutien à long terme, l'évaluation appropriée de la valeur à long terme des principales variétés, le solde structurel global.
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En quatrième lieu, le gestionnaire de fonds est Fanghong Rui Feng Lin Peng: évaluation du marché reflète l'impact de l'épidémie sur l'économie
Lin Peng a déclaré dans un rapport trimestriel, le premier trimestre de 2020, le marché est apparu un énorme événement de cygne noir, la nouvelle épidémie de la Couronne ont éclaté dans le pays et à l'étranger, bien que l'épidémie domestique essentiellement sous contrôle, mais épidémie outre-mer est encore dans la période de pointe. Épidémie a été à la maison et à l'étranger ont eu un impact économique, comment suivre l'évolution reste incertaine. Dans ce contexte, les marchés financiers mondiaux ont une volatilité considérable aux actions subi des États-Unis, représentés par les diminutions plus importantes des marchés d'outre-mer.
Étant donné que le contrôle effectif de l'épidémie, la performance des actions a été relativement stable, même dans l'indice GEM ouvert après les vacances une fois atteint un nouveau sommet au cours des dernières années, relativement parlant, l'indice composite de Shanghai et les années CSI 300 de performance relativement faible, la population globale de blue-chip stocks puce bleu apparaissent correction significative.
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Lin Peng a dit que dans le trimestre, notre portefeuille toute une écurie restée, les principales opérations comprennent : 1, la partie supérieure des gains varie sensiblement des variétés de composition et des estimations raisonnables fluctuation gamme de réduction effectuée, 2, augmentation modérée de la variété des valeurs de propriété sous-estimez, machines de construction et d'autres postes; À notre avis, Actuellement, la valorisation globale du marché est faible, il a été mieux refléter l'impact possible de l'épidémie sur l'économie. Mais les différences globales d'évaluation système structuré de marché énorme , Les valorisations beaucoup plus élevées dans certains secteurs, la plupart des industries manufacturières traditionnelles et le secteur financier et immobilier
Cinq semaines devraient Fonds vague-UE Horizon gestionnaire: la croissance des bénéfices des entreprises et de créer un retour sur investissement à long terme
Zhou Bo a dit, rappelant un quart du marché des actions, la volatilité des marchés, la baisse globale est plus, relativement importante différenciation structurelle, les valeurs technologiques ont augmenté, mais une plus grande volatilité expérimenté, la médecine, et d'autres performances la plus complète de l'industrie essentielle des consommateurs bon. Après la performance du marché au premier trimestre, principalement en raison de l'impact d'une nouvelle épidémie de la couronne de la Chine, l'impact du ralentissement économique mondial, ce qui est relativement rare dans les années écoulées depuis l'accident, d'une part l'intensité de l'impact, l'économie presque à l'arrêt un peu de temps, une autre aspect est très longue durée, pour le moment est encore un grand impact au deuxième trimestre, ont encore d'observer trois ou quatre trimestres.
Hong Kong stocks, le Hang Seng a chuté 16,27% au premier trimestre, affecté par l'impact de la liquidité outre-mer, la volatilité est supérieure à parts A. Nous mettons à jour le processus de configuration des positions de stock Hong Kong, d'une part, dans une perspective d'évaluation, l'évaluation des stocks de Hong Kong en position basse pendant 10 ans, a une valeur de configuration, d'autre part, à long terme, Hong Kong fournit un rapport une part plus diversifiée des actifs de haute qualité, tels que l'éducation, la consommation de services émergents est la principale source de rendement excédentaire de la différenciation des portefeuilles, a chuté fortement de fournir un très bon moment pour acheter des actifs de qualité.
Au premier trimestre, nous suivons l'idée générale de « macro-dessalement, l'industrie de dessalement, la croissance en vedette », quand on est encore aucune sélection à grande échelle dans l'évaluation du marché d'un niveau raisonnable, la situation est restée stable, le second est dans la santé, la technologie, nouvelle direction de l'énergie à la recherche d'opportunités d'investissement dans des actions de haute qualité, en troisième lieu, continuer à « investir dans la croissance stock management de la qualité en tant que noyau de la » pratique de l'industrie dans une nouvelle recherche.
net du premier trimestre a montré un retracement plus contre notre expérience, les capacités sont insuffisantes, ce qui en position de marché plus élevé des investisseurs à acheter ours à court terme la perte que nous culpabilisation profondément, les travaux futurs seront ciblés être améliorée. Pendant ce temps, les investissements dans la recherche, nous avons décidé de faire quelques ajustements aux principaux domaines d'orientés vers l'investissement, plus axé sur le domaine de la pratique éprouvée vers le bas, nous avons une forte capacité de sélection de titres. De plus, nous continuons à renforcer dans la description quantitative de la source de la croissance de la valeur d'entreprise, d'explorer la direction de la gestion de la fiabilité, de la gestion du portefeuille peut être appliquée à la partie dans les prochains trimestres.
La performance globale, le fonds a chuté 2,96 pour cent au premier trimestre, surperformant l'indice de référence. Plus de quatre ans d'expérience de la gestion des fonds, nous reconnaissons que de plus en plus intense, la création de rendement à long terme sur l'investissement en termes d'investisseurs, principalement la croissance des bénéfices des entreprises, et créer de la croissance des bénéfices des entreprises à long terme est fiable, l'excellence en gestion d'entreprise couche. Qualitatif et du point de vue quantitatif et du point de vue de la façon dont les indicateurs financiers, l'industrie spatiale, les caractéristiques du produit, ainsi que la consolidation de la gestion d'entreprise, etc., se combinent pour améliorer la cueillette des stocks est l'avenir, nous devons faire un problème majeur.
Sixième, Invesco Great Wall Fonds directeur Ding Yi Liu Yanchun: pas besoin de plus pessimiste
Liu Yanchun a déclaré que 2020 est destiné à être une année extraordinaire. La nouvelle couronne la propagation mondiale de l'épidémie, les conflits géopolitiques sur les prix du pétrole ont fortement chuté, les principaux actifs du monde prix Pudie au premier trimestre. Les marchés boursiers européens ont chuté incroyable, dont quatre actions coup à court terme, et chuté plus rapidement que le cas où la crise économique précédente. marché boursier chinois mars est également apparue à régler, mais la réponse de l'épidémie en temps opportun, le retour au travail pour accélérer le processus, le marché boursier a chuté beaucoup moins que les marchés d'outre-mer.
la prévention des épidémies et des progrès de contrôle continueront d'être les marchés financiers mondiaux dominants dans les variables de base à court terme. États accent épidémique a été considérablement améliorée avec l'introduction de la politique monétaire d'urgence et le marché du plan de sauvetage économique sans précédent du capital est la plus phase de panique est terminée.
La reprise économique prendra du temps. L'Europe et d'autres pays développés, une récession est un événement très probable, les entreprises tournées vers l'exportation de la Chine, au moins dans les 1-2 prochains trimestres porteront une pression plus, l'investissement manufacturier sera donc impliqué. Observer les données de fréquence élevée domestique, la centrale de charbon moyenne quotidienne, haut fourneau a commencé à fonctionner entreprises de ciment, les transactions immobilières dans la région a été si vite la chaîne, montrant l'économie nationale est stabilisée. les efforts de la politique budgétaire anticycliques monétaires continuent d'augmenter, la politique de renflouement l'industrie a également continué à la surcharge pondérale. Bien que l'avenir du développement économique sont encore de grandes incertitudes, mais pas nécessairement trop pessimiste.
Il y a une grande chance en cas d'impact sur le marché des capitaux. le développement et la politique de couverture épidémie risquent d'être progressivement force dominante sur le marché. Si vous regardez plus loin, nous croyons que les êtres humains seront en mesure de surmonter le virus, éventuellement le dos de l'économie sur la bonne voie. L'accent mis sur le marché intérieur, la demande est relativement rigides industries et les entreprises seront progressivement le financement demandé. Nous prêtons attention aussi aux nouvelles habitudes de consommation, tels que les produits et services de la ligne d'accélération est déjà tendance irréversible.
Chaque crise, se cachent des opportunités, plus la crise, plus la chance.
Invesco Grande Muraille, Ding Yi un quart dix Maladresse
Sept, Peng Hua Zong sélection co-manager Return Fund: Retour à la sélection des titres comme le noyau
Zong représentent ensemble un quart touché par l'épidémie, la volatilité du marché est relativement importante. D'un point de vue structurel est une différenciation plus évidente, certaines entreprises de petite capitalisation est très grand changement de prix. Dans un tel environnement de marché, les facteurs à court terme sont magnifiés beaucoup, mais certains facteurs à long terme qui peuvent ne pas avoir suffisamment pris en compte à court terme.
Nous sommes un quart ou bottom-up philosophie d'investissement à base d'actions, et une prise ferme dans le portefeuille, nous croyons avoir une croissance à long terme de la valeur des stocks de l'espace clair. Nous faisons beaucoup d'expansion dans l'industrie minière et des actions individuelles, mais a aussi obtenu des résultats.
Le développement actuel de l'épidémie est une perturbation relativement importante sur le marché, dans cet environnement de marché, nous continuerons en tenir avec des options d'achat d'actions une valeur de croissance, selon la direction des stocks miniers ascendantes, pour trouver de place pour grandir plus grands stocks en tant que noyau . Dans ces fluctuations relativement importantes sur le marché, et nous nous efforçons d'influer sur le sentiment du marché ne sont pas à court terme, afin d'assurer que la combinaison de fonctionnement stable à long terme. Concernés par la politique actuelle du marché, ce qui affecte tous les aspects de l'épidémie est relativement importante, nous ne jugeons pas la tendance à court terme du marché, nous revenons toujours à sélectionner des titres individuels comme le noyau, la mise en page de l'étape suivante.
Fonds Penghua retourne une sélection des dix premiers trimestre Maladresse
Huit, Zou Xi leader affacturage gestionnaire du Fonds de croissance: surpoids quatre catégories de l'industrie
Zou Xi dans le rapport trimestriel a déclaré la construction de la combinaison de ce produit est toujours basé sur nos stratégies de valeur de temps qui permettent d'atteindre soutenu au-delà du marché au niveau du rendement moyen à bêta limitée et multi-alpha et l'accès à long terme à des rendements absolus relativement stables.
Sur la base du premier trimestre, nous avons poursuivi notre théorie des tendances de l'industrie, le financement immobilier, biens d'investissement, biens de consommation, ainsi que les valeurs technologiques, sélectionnez les tendances de l'industrie à long terme, des changements structurels dans l'industrie ont continué, l'évaluation centrale des segments de l'industrie ont permis d'améliorer considérablement l'espace étaient en surpoids, et en plus, nous nous intéresserons sur le court terme des fluctuations cycliques configuration basée sur une industrie performance que prévu possible.
Les dix principales croissance d'affacturage d'un quart de Maladresse
Zou Xi estime que dans le premier trimestre, il y avait une volatilité extrême du marché que les marchés boursiers épidémie de fermentation que prévu, tant au pays qu'à l'étranger sont apparus baisse plus importante, en particulier à l'étranger. En raison de la position basse lui-même en même temps, l'épidémie nationale semble maintenant déterminé à être sous contrôle étranger plus tôt que, par conséquent, une part des marchés boursiers d'outre-mer par rapport ont des rendements excédentaires importants. Cependant, en raison de la détérioration de l'épidémie en Europe et en Amérique, l'économie mondiale dans la politique sous-jacente prête à sortir d'une grande incertitude, afin de faire face à la récession économique possible, ce sont les pays prévisibles. Depuis la reprise de la vie économique intérieure soutenue continue de normaliser la partie des données de l'industrie des consommateurs est également apparente plus bas. Et à cause de facteurs qui se brisent et la relance budgétaire, l'essor de certaines industries liées à l'infrastructure devraient continuer à améliorer.
Par conséquent, nous avons choisi un quart étaient en surpoids dans les matériaux de construction, machines de construction, de l'alimentation, la médecine et de l'industrie informatique en nuage, et moins l'impact de l'épidémie en grande tourisme alimentaire. Dans l'ensemble, nous avons construit sur le long terme des idées stock picking et les principes de combinaisons sonores, et nous nous efforçons de continuer à obtenir des rendements excédentaires, et par l'accumulation de temps et profiter de l'effet de composition.
Neuf, Bo gestionnaire de fonds de l'industrie du thème Wang Jun: évaluations Une part sont attrayantes
Wang Jun a dit la période de rapport, les avoirs combinés de la demande extérieure influencée en partie par l'industrie, ce qui augmente la configuration de l'industrie de l'immobilier et protection de l'environnement.
1 quartier touché par l'épidémie, la macro-économique mondiale sérieusement remis en cause. Bien que les grands pays ont mis en place la politique monétaire et fiscale ciblée, mais nous pensons que l'épidémie continuera de diriger la récession économique mondiale, la demande extérieure cette année sera le plus grand défi à la croissance économique nationale. Dans le contexte des taux d'intérêt en forte baisse, une part de l'évaluation actuelle est attrayante.
Notre analyse approfondie de l'impact à long terme de l'épidémie sur l'économie et l'industrie, de constater que le modèle d'amélioration après le déclenchement de l'industrie et d'améliorer la compétitivité de l'entreprise.
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Dix, Castrol Mövenpick gestionnaire de fonds régulièrement mixte Zhang Jintao: le marché a des perspectives plus pessimistes reflète
Zhang Jintao dans le rapport trimestriel a déclaré que l'impact considérable de l'épidémie, mais à l'emplacement actuel, les données officielles épidémie nationale a continué d'améliorer et de soutien, a commencé à reprendre progressivement la production a repris, la tendance pour le mieux. Mais d'autre part, nous payons également l'attention sur les faits suivants: Beaucoup de gens qui approchent d'un quart n'a pas fonctionné, la pression de l'emploi futur est assez important, le revenu et le pouvoir d'achat a été gravement touchée, dans certaines régions, une fois ouverte à la restauration et l'industrie du divertissement a été arrêté, affichage retour au travail la pression des foyers secondaires existe toujours.
Le progrès est encore difficile de prédire l'outre-mer épidémique, ont amené une incertitude à de nombreuses industries de l'approvisionnement de la Chine et du côté consommation. D'une part, l'industrie tertiaire représentait une grande majorité des pays européens, la plupart des consommateurs dépend des revenus salariaux, des mesures de prévention prises par les États est tenu d'avoir un plus grand impact négatif sur leur pouvoir d'achat. D'autre part, l'industrie manufacturière de la Chine a longtemps été profondément impliqué dans la division mondiale du travail, la stagnation de la chaîne d'approvisionnement dans certains pays également une incidence sur la demande pour les entreprises chinoises.
Le marché boursier, nous croyons que les stocks globaux de Hong Kong étaient déjà faibles. Depuis l'année dernière, les événements communautaires de Hong Kong, le marché a été en réparation, sous le double coup « nouvelle couronne » forte baisse de l'épidémie et le marché boursier international, l'indice Hang Seng est tombé en dessous 1x actif net. Par le passé près de ce niveau, seulement 98 crise financière asiatique, Hong Kong propriété période superposée éclatement de la bulle du marché. Bien que nous croyions que la crise est grave, et encore en évolution, il peut y revenir encore et encore, mais le marché et la plupart des stocks ont été une réaction excessive perspectives pessimistes, les valorisations à long terme, mais aussi pour la zone inférieure. Une fois que les changements favorables fondamentaux se produisent, le marché de Hong Kong pourrait rebondir de manière significative.
Sur les opérations de fonds, nous maintenons encore une opération de position haute, la médecine pré-configuré, et d'autres stocks de biens de consommation essentiels moins touchés par l'épidémie affectée une solide performance, mais un peu d'électronique, de la consommation discrétionnaire, et sous réserve de l'entreprise de la demande extérieure à certains chocs. La volatilité du marché pour nous donner l'occasion favorable pour ajuster les positions, une partie de notre suivi à long terme des stocks de haute qualité pour acheter Jiancang. Nous avons montré un pessimisme de réponse plus grande, mais a été entièrement et meilleur rendement à long terme sur les capitaux propres était gallon d'espace. Basé sur le cas de la pression économique que l'évaluation et compte tenu du deuxième trimestre sera faible amener le persistante, ouverture de notre principal marché à Hong Kong, principalement direction d'ouverture plus pertinente à la demande intérieure de consommation de haute qualité, le domaine médical et de la technologie.
