Président de l'Académie de Ren Zeping Evergrande a publié un document qui, environnement monétaire en fonction du degré d'étanchéité peut être divisé en cinq profil: chanson partielle en vrac, robuste, étanche à son neutre, stable, étanche, de l'analyse qualitative, l'analyse totale et l'analyse structurale de trois visites.
Ren Zeping dit, Les conditions monétaires actuelles peuvent être résumées comme suit: le son ensemble, la tension locale, grande monnaie, mais le resserrement du crédit, la liquidité en couches sérieux. 1) point de vue qualitatif, 2019 la politique monétaire du troisième trimestre reste stable. 2) globalement, le « monnaie au sens large », mais « le resserrement du crédit » 2019, la RRR banque centrale trois fois, opération fréquente des taux d'intérêt coupés novembre et le taux d'intérêt OMO MLF, les taux d'intérêt coupé LPR plusieurs fois, mais le taux d'intérêt réel est toujours à la hausse. Du point de vue de la croissance M2-PIB IPC, trois trimestres de croissance M22019 était légèrement inférieur à la croissance du PIB nominal, l'ensemble du match, la croissance des prêts -GDP du point de vue de la croissance, le stock de la croissance des prêts et la croissance du PIB de à une différence de point bas historique, le manque de création de crédit, taux d'intérêt pondéré des prêts de perspective de croissance -PPI, l'économie réelle, les taux d'intérêt réels continuent vers le haut. 3) la structure, l'environnement de financement local intense. 2019 est apparu les taux d'intérêt du marché interbancaire généralement faible, mais l'économie réelle, les taux d'intérêt des marchés financiers à se lever la stratification, financement des micro-entreprises privées et des petites difficultés à financer votre financement immobilier serrage excessif.
stratification de liquidité de la propriété est la principale cause de la discrimination, le système financier est le catalyseur. 1) garantie gouvernementale invisible Le risque de crédit qui faussent les entreprises d'État, ce qui dans les entreprises publiques inefficaces et la plate-forme de financement local pour un montant disproportionné des ressources de crédit, extrusion directe des entreprises privées, le financement des PME, la liquidité sous forme hiérarchique des entreprises de différents propriétaires. 2) le manque de marché des capitaux à plusieurs niveaux Conduire à des affaires dépendance excessive du crédit bancaire, est difficile appétit faible risque de la banque pour répondre aux besoins de financement des entreprises à risque élevé, un faible niveau des taux d'intérêt du marché, à deux voies menant à la conduction de mauvaise liquidité.
Ren recommandations Zeping: 1) se débarrasser de la propriété et le financement discrimination sur le marché, la réforme des finances des terres, Une plus grande efficacité des flux de ressources pour guider les entreprises privées, petites et moyennes entreprises et succursales d'entreprises. 2) accélérer la réforme du système financier, la construction du marché des capitaux à plusieurs niveaux, Augmenter la proportion du financement direct, le système bancaire dominé par le financement indirect supplément. 3) des améliorations substantielles de liquidité en couches, canaux de transmission monétaire claires Pour renforcer les effets économiques de l'entité de services financiers. 4) rendement réel politique serrage excessif du financement immobilier à neutre stable à l'extrême Évitez toute la ligne, juste besoin de rencontrer les résidents et d'améliorer le type de demande, le cours normal des affaires et fonds d'achat.
Regard vers l'avenir: 1) À court terme, la politique monétaire encore besoin de maintenir lâche partielle stable, Une utilisation plus de RRR monétaire structurel taux d'intérêt de coupe pour éviter les intensifie la stratification de l'écoulement Il devrait la banque centrale maintiendra une exploitation « petit run » tempo. 2) Dans le terme moyen, la nécessité de renforcer l'ajustement anticyclique, promouvoir le taux d'intérêt axé sur le marché réforme, Promouvoir une large conversion de devises à un large crédit. 3) À long terme, il est nécessaire d'approfondir la réforme de la propriété, Une plus grande efficacité des flux de ressources pour guider les entreprises privées, petites et micro-entreprises et les entreprises émergentes Direction.
