Editeur: Capital lecture profonde, auteur: Li Ziqi
Comme nous le savons tous, par la drogue « avec le montant des achats » et l'impact « système à deux voix », une part la valeur boursière a diminué de manière spectaculaire la médecine au cours du deuxième semestre de l'année dernière.
Il est entendu que, après « le montant d'achat » liste a été publié 6 derniers Décembre, remportant une réduction moyenne des prix de 52% 31 variétés, la diminution maximale de 96%, les attentes du marché dépassant de loin de baisse de 30% à 40%, les stocks pharmaceutiques clignoteront effondrement, dont la médecine Huadong (000963) n'a pas été épargné par la propagation de la récession à l'environnement.
Or, d'après « porter le montant des achats » la mise en uvre de la politique près de six mois, et Huadong Medicine a récemment annoncé 2018 les résultats annuels de l'entreprise, comme un investisseur ordinaire, nous pourrons peut-être à l'avenir pour voir la valeur d'investissement de la société.
Les résultats ont montré que, en 2018, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 30,663 milliards, soit une augmentation de 10,17%, appartenant au bénéfice net mère 2.267.000.000, soit une augmentation de 27,41%. Vous pouvez voir, 2018 East China Pharmaceutical recettes ou bénéfice net, son taux de croissance est meilleur que le niveau de l'année précédente. En d'autres termes, « avec le montant des achats » et « système à deux voix » ou un impact plus limité sur les performances de l'année dernière dans son ensemble à droite.
Visitez le réseau appris Huadong Medicine en tant que société industrielle et commerciale intégrée, sa croissance des bénéfices sont principalement originaires de ses filiales industrielles, « Est sino-américain. » Cette filiale principale activité est presque Bailing Capsule, acarbose, agents immunosuppresseurs et les inhibiteurs de la pompe à protons. Parmi acarbose traitement du diabète est le plus célèbre. Le développement futur de ces entreprises est ce que la Chine est plus grand résultats variables pharmaceutiques.
En fait, en plus des médicaments génériques dans le pays a certaines exigences techniques, l'entreprise doit également être en mesure de « saisir l'occasion ». Parce que sur la même piste, il y a d'autres fabricants de médicaments génériques pour faire la même catégorie de produits, donc qui peut évaluer l'accord d'abord par le produit sur le marché est la clé pour obtenir un avantage maximum.
À l'heure actuelle, la médecine Huadong aura des opportunités dans le domaine de l'acarbose. Les statistiques montrent que la Chine et les Etats-Unis est acarbose comprimés chez 19 Novembre, 2018 par la cohérence de l'évaluation, a approuvé l'inscription. Pendant ce temps, à la maison quatre acarbose médicaments en vrac fabricants en Chine et les tablettes des États-Unis et exclusifs comprimés à croquer deux « exclusif », un énorme avantage concurrentiel, qui est en mesure d'atteindre dans la médecine de Chine orientale « adversité » dans simplement des mensonges de performance exceptionnelle.
Mais pour ce acarbose d'énormes profits sur le marché, n'est pas la seule société pharmaceutique en Chine orientale à saisir la piste, lorsque les acteurs du marché plus de cinq, ou la structure de l'industrie va de façon irréversible vers l'arrière modèle « pleine concurrence ».
BE informations cliniques de la acarbose domestique peut être vu, les sociétés pharmaceutiques Hisun pharmaceutiques (600267), fille de la médecine (600479), Groupe pharmaceutique Shijiazhuang et d'autres sociétés cotées y ont enregistré BE acarbose, qui, à partir Minge dit acarbose côté dans la recherche et le développement générique et il n'y a aucune difficulté technique pour les grandes entreprises pharmaceutiques du pays, les barrières à l'entrée sont relativement faibles.
En d'autres termes, bien que la Chine orientale pharmaceutique acarbose comprimés et premier sur le marché avec des concurrents, masticable mais prime limitée dans le temps de cette étape, l'ampleur de la « érosion une fois l'évaluation unique des offres concurrentes, ou la société de marché volonté ". Les obstacles techniques sont relativement faibles et le risque de futurs concurrents rattrapent a toujours été une question importante source de préoccupation pour les investisseurs, et l'une des raisons importantes pour cela est la suppression du cours des actions de la société.
Par conséquent, afin de saisir quelques années, la « période de fenêtre de dividende » de la société, Huadong Medicine épargnera aucun effort pour l'expansion du marché. Des derniers résultats, la société en 2018 les frais de vente jusqu'à 4,297 milliards de yuans, soit 14,01% du chiffre d'affaires total actuel. En même temps, les coûts de recherche et développement de l'entreprise que 706 millions de yuans. Les frais de marketing de cette société en 2018 est d'environ 6 fois ses coûts de R & D.
En outre, en raison de l'expansion rapide du marché, la société qui gère les canaux devrait être améliorée, et donc l'un des « coûts de transaction » va augmenter, on peut le voir en 2016-2018, la société a continué d'améliorer les comptes débiteurs, 2018 il a atteint 6.273 milliards de yuans, améliorer la gestion des comptes à recevoir et plus grand espace.
Et est intéressant de noter que, en raison de la société en 2018 pour accélérer l'extension de M & A à élargir la catégorie et le canal de l'entreprise, ce qui conduit à une augmentation nette des écarts d'acquisition en 2018, fait un bond de 201742948300-1458000000 yuans. Par conséquent, les considérations prudentes, les investisseurs doivent porter une attention particulière à la performance de son analyse de rentabilisation M & A à l'avenir, pour éviter le risque de « perte de valeur de l'écart d'acquisition » apportera.
D'un point de vue des flux de trésorerie, les prêts à court terme seulement 626 millions de yuans, et la société a 2443000000 yuans de fonds monétaires ou profit. De plus, depuis chuté à 47,14% en 2016, le ratio actif-passif de l'entreprise pendant trois années consécutives dans le ratio actif-passif de 45% errance de haut en bas, de sorte que la société a récemment n'existait pas le risque de la dette, la structure financière est bonne.
Toutefois, la société pharmaceutique générique, parce que l'avenir du paysage concurrentiel est pas positif visible le développement à long terme, afin d'éviter ce risque, la société a encore besoin d'accroître les investissements dans la recherche pour trouver le développement de la piste appropriée de l'entreprise, après tous les obstacles techniques il est une société pharmaceutique à la base du développement stable à long terme.
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