Dans la controverse de la relève face à la pression à la baisse sur l'économie, l'investissement dans l'infrastructure à pleine vitesse. Voilà ce que j'ai toujours refléter les points de vue: il n'y a pas de choses absolues, sont « deux maux choisir la lumière » après le choix - à l'emploi, la stabilité économique et sociale ou monétaire sur l'inflation, et même les prix des logements? Tout a un coût.
La dette publique de la Chine, en particulier les préoccupations de longue date de la dette publique locale, et maintenant non seulement alléger pas la dette, mais a augmenté, donc laisser ces préoccupations encore plus grave. Comme la théorie de l'effondrement de la Chine peut avoir écrasé dans le processus de montée de la Chine alors que les inquiétudes sur la dette du gouvernement finira par frapper le visage de brique supporter?
Nous devons changer un point de vue de la dette du gouvernement chinois.
1, marée montante Infrastructure
Depuis la nouvelle année, les services centraux et les fonctionnaires de se désister à la planification provinciale et municipale nouvelle année, une grande partie de ce qui est des investissements stables - à mettre en uvre la politique fiscale proactive pour développer et accélérer l'émission des obligations des collectivités locales (comme la délivrance d'avance 1350000000000 de la dette publique locale).
Cheveux pour faire de dettes? S'engager dans ah infrastructure.
Près de deux décennies, en particulier depuis 2008, en développant la construction de l'infrastructure rail / route / aéroport / métro / conservation de l'eau et d'autres infrastructures, en raison d'énormes investissements, avec des résultats remarquables, de sorte que la Chine a été fermée pour « Frénésie infrastructures » . Pour résoudre le ciment / acier / verre capacité excédentaire, la logistique et d'autres infrastructures de transport, qui sous-tend la croissance économique et l'emploi social / stabilité à l'inverse (ralentissement économique) l'épreuve du temps réglementaire du cycle par le grand capital.
En dehors de la friction du commerce sino-américain comme un symbole contre les forces de la mondialisation, la montée de l'unilatéralisme international, il y a surcapacité, la restructuration industrielle, pression à la baisse économique, en soutenant les infrastructures pour stimuler l'économie, la réutilisation par la direction.
En plus du cycle actuel des grandes infrastructures ancienne « machine de fer (route) publique (route) (champ) + métro » vieux mode infrastructure, mais ajoute également un nouveau type d'infrastructure: construction de la station 5G de base, les grands centres de données et de la construction industrielle, l'intelligence artificielle, de nouvelles infrastructures énergétiques (comme la pile de charge du véhicule électrique, etc.) construction.
Si couplé à la sécurité des hommes Nouvelle construction cette année pour réaliser pleinement les (exigences de leadership « le plus tôt possible la formation des grues partout, animée scène de la construction »), sous-centre de Pékin Tongzhou comme symbole de Beijing, Tianjin et le développement commun de la construction, le Guangdong nouvellement approuvé Hong Kong et Macao aménagement du territoire grand baie et du fleuve Yangtsé ceinture économique et d'autres zones de développement économique à travers le pays et ainsi de suite, il est certain que - Grande frénésie de l'infrastructure est à pleine vitesse doivent venir!
Une grande partie de l'infrastructure d'argent nécessaires billions, où l'argent peut provenir?
Voici une des sources de financement graphique à barres de l'investissement dans les infrastructures au cours des années:
La figure montre, Plus de la moitié du financement provient de l'autofinancement. Qu'est-ce que l'auto-financement? Les principales obligations des collectivités locales.
Certains pays occidentaux (principalement en Europe) en raison de la dette publique élevée et les dépenses publiques est difficile de supprimer le développement national difficile (penser à la Grèce lors de la crise de la dette), de nombreux experts / chercheurs / Big V a commencé à avoir fustigé les problèmes de la dette publique de la Chine: ce que les gens de la dette ah dette publique élevée, les taxes annuelles / dividendes des entreprises publiques et autres revenus ne suffisent pas à payer le principal et les intérêts, ah, la dette publique causée par la faillite de ah risque systémique financière ......
Il dit qu'il n'y a pas de raison? Il y a si peu de sens, mais la nature particulière du manque de la Chine d'une compréhension globale de la dette publique - La dette publique de la Chine à la dette publique extérieure ne sont pas les mêmes.
2, la dette publique de la Chine
la dette publique locale de la Chine est principalement la dette publique, ce qu'on appelle le risque de la dette publique se réfère principalement au risque de la dette publique locale, alors que le gouvernement central, si le montant de la dette ou ratio d'endettement est très faible.
Ci-dessous notre solde de la dette du gouvernement local au fil des ans:
Oui. À la fin de 2018, le solde de la dette publique locale de 18390000000000 de la dette publique locale de la Chine était de 76,6%, et ce niveau est inférieur à la norme internationale de 100% -120%.
Certains pourraient arguer: ce sont des données statistiques du gouvernement, ce sera quelque chose à cacher, pas nécessairement précis. Eh bien, nous ne parlerons pas de chiffres précis, si nous sommes d'accord à un résultat - les collectivités locales aux prises avec une dette importante.
Mais une chose beaucoup de gens ont négligé: la dette publique et la dette extérieure du gouvernement chinois ne sont pas les mêmes. Pas le même que quoi? Le premier type de la dette d'investissement, qui est la dette des consommateurs.
Quelles ont fait le gouvernement chinois a publié la dette? Investissement ah construction. Le train à grande vitesse, à grande vitesse, les aéroports, le métro, l'eau Conservancy ...... la plupart des infrastructures. Et ceci est la base du développement économique à décoller, et est généralement en mesure de générer des revenus (niveau de revenus pour l'instant ne commentons pas, aussi en tenant compte de la dimension temporelle - le déficit courant ne signifie pas que la perte future de gains ne sont pas seulement de l'argent, Midwest grande vitesse de construction ferroviaire / route, ainsi que des considérations politiques sur la stratégie nationale), la dette est transformé en comportement d'investissement des actifs.
Les obligations gouvernementales internationales ont fait quoi que ce soit? Les gens sont consommés ah. Les subventions pour les groupes à faible revenu, l'allocation d'éducation des enfants, les subventions médicales et d'hospitalisation, les logements publics / construction de logements abordables, la plupart d'entre eux de vieillesse des prestations de retraite ...... pour les dépenses.
Ceci est une très bonne explication des raisons pour lesquelles les bonnes gens de bien-être étranger, et la raison pour laquelle la construction d'installations publiques comme les routes municipales, mais minable - l'argent du gouvernement est limitée, l'utilisation à cet égard est lié à ne pas tenir compte d'autres aspects, pas deux cannes doux, tout a un coût: profiter d'un métro ferroviaire à grande vitesse rapide, pratique, vous devez renoncer à certains avantages, si vous voulez profiter de plus d'avantages, il faut supporter la route défoncée, vieux chemin de fer lent.
Seule la santé du bien-être de contraste / éducation / logement, etc., mais pas pour le contraste de l'infrastructure ferroviaire à grande vitesse / grande vitesse / métro, bien sûr, est à sens unique, le contraste non seulement au rapport latéral (avec un bon entourant rapport inférieur / périmètre avec), mais aussi le rapport vertical (par rapport à son passé), mais aussi pour maintenir le même niveau qu'avant, et quel niveau de comparaison ...... la vérité est maintenant dans la coupe au cur, sûrement beaucoup de gens vont me réfuter.
La raison de cette différence est généré différents systèmes politiques: les politiques « démocratiques » du pays afin de gagner des voix, les électeurs veulent naturellement honorer ses engagements et une variété d'avantages, alors que les gens ordinaires veulent est le bien-être - de meilleures subventions de soins de santé, meilleur investissement dans l'éducation, plus de subventions au logement, plus le bien-être à faible revenu ...... argent? Ou faire payer les riches, ou au multiple dette publique.
Donc, ne devrait pas être aussi inquiets que la dette du gouvernement étranger à se soucier de notre dette publique, les deux sont essentiellement différents. Et cela pour notre dette personnelle est également très instructif.
3, la dette bénigne et des perdants dette
De même la dette, et non simplement de contraste, en raison de la nature différente de sa dette.
Certaines personnes utilisent la dette pour les actifs de construction, tels que acheter / acheter des actions / investissements (haute et faible qualité des actifs et des revenus mis à part), qui fait partie de la dette d'investissement, en théorie, il est bénéfique, la direction est droite.
Certaines personnes peuvent être une responsabilité envers le consommateur, même dilapidé, comme boisson / acheter des voitures de luxe / acheter la table pour acheter des vêtements de créateurs et d'autres produits de luxe, et même la pornographie, le jeu et ainsi de suite, qui fait partie de la dette à la consommation (d'un autre point de vue, il est aider les autres à devenir riche, et même dans certains cas, juste un transfert de richesse aux autres), dans lequel une grande situation de la dette est nuisible, en particulier dans le cas de leur propre au-delà de la plage de tolérance.
Certaines personnes diraient que le consommateur a également la fonction d'investissement:
Acheter un ordinateur portable semble consommation, mais facilitera le travail (comme le travail à domicile peuvent / à temps partiel même); Achat semble consommation de vêtements professionnels haut de gamme, mais faire preuve de leadership / clients montrent un tempérament professionnel, facile à atteindre des emplois ou des entreprises; Homme d'affaires pour acheter une voiture de luxe semble consommer, mais fera plus confiance des clients, se lever est d'accroître la confiance et l'approbation de la fonction; consommation apparemment Voyage de voyage, mais pour se détendre et d'accroître leurs connaissances mais aussi d'améliorer l'efficacité du travail ......Dites, bien sûr, est logique, mais les revenus des consommateurs génère le plus gros problème est impossible de quantifier - la mesure de faciliter le travail de l'ordinateur portable Comment mesurer? Apportez le tempérament d'usure haut de gamme comment quantitative? voiture de luxe apportent confiance et améliorer la fonction approbation selon quels indicateurs? Voyage apporte détente comment incarner? En revanche, le retour sur investissement pour faire mieux quantifier - fait une perte, combien la perte de profits et ainsi de suite.
Alors, soyez stratégie idéale consiste à utiliser la dette pour investir, en fonction de leur niveau de revenu à une consommation modérée.
la dette d'investissement juste dans la bonne direction, mais pas nécessairement la dette bénigne. Seulement générer des flux de trésorerie, les avantages l'emportent sur le coût de la dette peut être considérée comme une dette bénigne. Ne peut pas produire des flux de trésorerie, le bénéfice inférieur au coût de la dette est la dette inférieure, la banlieue ne peut pas louer une maison, sans soutenir le tourisme de montagne à distance, de l'immobilier, deux bâtiments de trois étages dans les zones rurales peuvent ne pas louer / prêts et ne peuvent donc être considérés comme des actifs inférieurs, qui constituent les actifs de la dette (comme les fonds hypothécaires des parents bancaires / prêts et amis) est la dette inférieure.
La dette avec la nature de la dette sont différents, ne sont pas directement comparables, comme l'investissement du gouvernement chinois avec la dette des consommateurs de la dette publique étrangère, autre dette de rendement avec la dette, ne peut donc pas être comparé directement, comme certaines personnes peuvent être en mesure de générer des flux de trésorerie positif avec la dette d'autres ne peuvent pas produire des flux de trésorerie de la dette inférieure.
Pour voir les choses sous un angle différent, le noyau peut se rapprocher de la vérité de la nature, comme la dette du gouvernement chinois, les préoccupations au sujet de l'avis des experts / chercheurs / chercheurs / grande probabilité élevée V peut être erroné.
