auteur / © Dong Yuqing
éditer / © Wang Xiaoling
Cet été, la scène de combat Palais soudain grattoir. Les sources de sa propre vitalité Palais 20 ans durables scène de combat - comme une façon de penser historique, dans la lutte contre est devenue une méthode importante pour l'interprétation de la montée et la chute des grandes organisations. Au cours des derniers mois, le monde extérieur pour l'interprétation de Tencent, aussi avec une sorte de couleurs de combat du palais.
Dans le « Tencent est pas un rêve », « réflexion stratégique complète Tencent » et bien d'autres articles analysant l'article, il y a deux paires de la critique logique Tencent: Tout d'abord, l'investissement est devenu une cible de la critique publique, « Tencent surinvestissement saper la compétitivité des produits », « investissement Tencent la stratégie a entraîné sérieusement l'impact négatif « et ainsi de suite, d'autre part, Tencent organisation interne ne peut pas être une innovation de produit efficace, conduisant à mieux concurrencer sur les compétences clés (comme les gros volumes de données et algorithmes), il commençait à faire à la racine, ce qui est toujours considéré comme secteur d'investissement pot.
Étant donné que ces idées semblent soutenir cette année, les actions Tencent a chuté non-stop, de Janvier de cette année, le cours des actions de Tencent a atteint un sommet de près de 150 milliards $ la capitalisation boursière a diminué. Il n'y a pas longtemps, Tencent a publié le bénéfice Q22018, les revenus, le bénéfice net n'a atteint pas le nombre prévu d'indicateurs de base. Q2 chiffre d'affaires total de 73,675 milliards de yuans, soit une augmentation de 30%, mais inférieure à celle qui devrait 77660000000 yuans. taux de croissance du chiffre d'affaires a atteint un nouveau plus bas depuis le deuxième trimestre de 2015, le bénéfice d'exploitation 21,807 milliards de yuans, en baisse de 3% par rapport à l'année dernière, la marge d'exploitation a chuté de 40% l'an dernier à 30%.
Le budget d'investissement de 150 milliards de yuans par an, en plus de Tencent énormes avantages financiers, mais pour la valeur stratégique des géants de l'Internet où? Tencent investissement bras répondre rare. L'un des Tencent responsable des partenariats d'investissement Li Zhaohui a accepté la « Business Week / version chinoise de » interview exclusive, a répondu à une série de défis externes. Comme l'un des chiffres clés du secteur de l'investissement, Li Zhaohui avait rarement comparu devant les médias.
En même temps, les actions Tencent encore ne pas ramasser.
Les revenus du jeu de Tencent représente encore la moitié de son chiffre d'affaires total, a marqué le début de la récente vague de mauvaise industrie du jeu nouvelles. En raison de l'impact des facteurs politiques, le bénéfice du deuxième trimestre Tencent ont été la chaîne Voyage à la main a chuté de 19%. Et le 30 Août, le ministère de l'Éducation et huit autres ministères ont publié « une prévention complète et le contrôle de la myopie chez les enfants et les adolescents envisagent » mettre en avant la mise en uvre des jeux en ligne sera le contrôle total et limiter l'utilisation par le temps des mineurs. A l'ouverture 31 du matin, les actions Tencent directement glissaient 5 pour cent.
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Plus puissant que jamais jeu Tencent
Le marché n'est pas toujours rationnelle, de nombreuses sources de l'industrie du jeu ont dit, en fait, « une prévention globale et le contrôle de la myopie dans le plan de mise en uvre des enfants et des adolescents » pour le jeu Tencent est pas trop grand, la gorge vraiment coincé des personnes dans les petites entreprises. industrie du jeu vingt-huit effet est particulièrement grave, la tête d'un petit nombre de jeux boutique absorbent la plupart des fonds sur le marché pour contrôler le nombre de nouveaux opérateurs de jeux en ligne Internet, en substance, est la queue ou même supprimer la taille du jeu.
De plus, le changement de l'environnement d'exploitation du jeu intérieur, Tencent, Netease et d'autres bien préparé à la tête de l'entreprise, en dehors des quelques dernières années ont longtemps été la poursuite d'une stratégie de boutique, Tencent avait éclaté le roi du jeu de gloire a lancé le mécanisme anti-addiction à l'avance, restreindre les mineurs temps de jeu. En outre, la « mer » est devenu le centre de la direction industrie du jeu vigueur cette année.
Mais l'industrie du jeu vague de mauvaises nouvelles, Tencent rebond de la faiblesse des stocks. Cette année, les jeux, les uvres cinématographiques et de télévision et d'autres produits idéologiques sont confrontés à la politique de gestion stricte tempête.
Tencent Q22018 des jeux en ligne a augmenté de 6% des revenus à 25,202 milliards de yuans, la croissance est principalement le « Roi de gloire » et « tour de main QQ Speed » deux anciens produits.
13 août, Tencent plate-forme WeGame de « Monster Hunter World » sur l'étagère, traîner dans l'avis de vente affiche, « parce que la libération de la plate-forme WeGame de » Monster Hunter partie du contenu du jeu mondial » qui ne sont pas en pleine conformité avec les exigences réglementaires, le gouvernement concerné service de gestion a reçu beaucoup de conseils, les opérateurs de jeu des documents de qualification correspondants ont maintenant été annulées, les autorités compétentes devraient être nécessaires, maintenant l'image suivante pour la rectification, cesser de vendre le jeu ".
En bref, les jeux en ligne dans les besoins de jeux nationaux pour libérer le record, nous avons besoin d'obtenir les opérations de la culture nationale et le ministère du Tourisme et de l'Administration nationale des comptes rendus d'audience radio de la publication de dépôt pour approbation. A partir de Mars de cette année, l'Administration nationale de l'électricité avait été « numéro de version » provisoire émis, ce qui affecte non seulement la vente de jeu « Monster Hunter World », problème de numéro de version va également affecter Tencent « Jedi pour survivre: stimuler le champ de bataille « les perspectives de commercialisation.
En Novembre 2017, un moment où le populaire « poulet » feu de jeu à l'étranger, Tencent IEG groupe d'affaires a envoyé son photon, atelier de deux jours avec les États-Unis « Jedi pour survivre: stimuler le champ de bataille », « Jedi survivre: attaque armée » deux jeux sur le même vol.
Huit mois plus tard, « pour survivre Jedi: stimuler le champ de bataille, » surclassé ce dernier pour devenir 90 millions de gros gibier en direct par mois. Mais le numéro de version suspendre des moyens de paiement que le jeu jusqu'à présent sont tous état libre, jeu Tencent au deuxième trimestre le nombre de nouvelle version du jeu sous contrat.
Mais les difficultés sont temporaires, Martin Lau, Président de Tencent a expliqué que la réunion d'analystes, « le plus grand jeu ne commercialise pas, quand le jeu peut être réalisé, la croissance se rétablira naturellement, » at-il dit le plus grand jeu est le « Jedi survivre : stimuler le champ de bataille ".
En outre, Liu Zhi Ping a également admis jeu Tencent dans son ensemble fait face à quelques problèmes. Le premier est le téléchargements « King of Glory » depuis mai de cette année a chuté de 85 pour cent un an plus tôt.
Toutes les indications sont que « la gloire du roi » pouvait tenir à peine sur, non seulement l'introduction du mode de poulet dans le jeu, est divisé également la forme des joueurs QQ Afficher la peau, dans le seul but d'apporter aux joueurs plus frais et vieux, donc générer une plus grande consommation. Cependant, les revenus des jeux mobiles Tencent étaient encore vers le bas.
Mais cette année, était censé fort moment de jeu Tencent. Au cours de la dernière année, les jeux Tencent à la terre lose sur le marché mondial du jeu, a des investissements stratégiques dans Ubisoft, Blue Hole, Shanda, dents oeil, Betta, culture musicale en compétition VSPN, comprend une étape par ensemble accélérer le développement du jeu, la distribution, le marketing, les opérations d'événements en une chaîne industrielle complète dans le système. NetEase ont également contribué à ce jeu de stratégie de diversification et d'ouvrir les marchés étrangers de chercher un moyen de sortir, pour éviter l'ennemi avec les jeux de Tencent avant.
En outre, le « Roi de gloire » Bien que la croissance des abonnés du marché intérieur a atteint un sommet, mais l'eau est toujours le premier trimestre montrent le bénéfice du deuxième trimestre a augmenté, la version internationale du jeu « AOV » en Août de cette année sera la 2018 performance aux Jeux asiatiques de Jakarta les participants au projet, alors que « AOV » a été publié dans 85 pays et régions du monde, fortement au Vietnam effectuées, la Thaïlande et d'autres pays d'Asie du Sud-est. La première moitié de 2018, « AOV » a accumulé plus de 13 millions de DAU, tout en atteignant 30 millions $ dans l'eau mensuelle.
Comme les questions qui concerne les réglementaires, Liu Zhi conférence de l'analyste Ping a montré que Tencent a actuellement 15 jeux en ligne avec les conditions d'exploitation commerciale, alors que la SARFT a été conscient de l'impact de sa restructuration pour amener l'industrie du jeu, donc mis en place un canal vert, bien que " Jedi pour survivre, « pas dans cette colonne, mais Tencent se battre encore parmi.
jeu Tencent est actuellement encore assez matures, plus puissant, et la plupart ne sont pas facilement secouer des affaires, des changements de politique pour une petite entreprise un nouveau jeu de la vie et la mort, est fatale la létalité, mais chaque année des dizaines de vente Tencent pour les entreprises de jeu, influents mais pas mortels.
Mais cette année, l'industrie du jeu dans son ensemble enveloppé dans une atmosphère de compassion, pour l'avenir du pessimisme peut dire que l'ensemble de l'industrie, « De l'environnement, je suis pessimiste, » une source proche de Tencent professionnels de l'industrie du jeu a déclaré à l'Agence AI Finance " avant l'industrie du jeu peut récolter le flux complètement. après le micro-canal Tencent est difficile d'avoir un nouveau produit est né, ce que je pense que le cours des actions de Tencent va augmenter? "
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Débit encore défaut Arracheuse
En plus du jeu, comme la publicité Tencent une autre grande presse ne peut pas être optimiste, bien que le deuxième trimestre, l'année de la publicité sociale de Tencent sur la croissance de l'année de 55%, mais la croissance de la publicité des médias a fortement chuté, en baisse de 31% par rapport au premier trimestre à 16%. Dans les médias en ligne, les titres d'aujourd'hui deviennent un rival fort pour arracher les termes de Tencent utilisateur de temps. Fait intéressant, cette pression tombe davantage d'investissements plutôt que la tête de l'unité d'affaires.
Cette année, la banque d'investissement de Tencent a diffusion du dialogue Zhaohui peut également être vu la pression interne considérable. Selon lui, le plus difficile à faire l'investissement dans Tencent est compte non seulement le taux de rendement, « Si nous faisons le bien, il y aura une voix dit la Tencent stratégique égara, et la responsabilité est trop grande. »
Telle a été la voix du monde extérieur a commencé à la performance d'investissement de Tencent et des opérations sur son propre antithèse. Li Zhaohui a dit que cela est complètement faux «tels que l'investissement à faire le bien, ne conduisent pas à une entreprise ou une entreprise n'est pas bon parce que Tencent d'investir plus d'efforts pour être en haut, cela est un malentendu de notre. »
Dans semble Zhaohui, ne sera pas en mesure d'investissement Tencent et la répartition des affaires off: d'une part, la contribution de l'investissement dans l'activité principale de Tencent est très directe, tels que l'investissement dans le domaine de Tencent la plupart des bons jeux, et de cette façon Tencent les principaux partenaires pour établir une relation stratégique à long terme pour faire en sorte que Tencent peut obtenir les meilleurs jeux à l'échelle mondiale et, d'autre part, Tencent investissement avec des synergies commerciales très fortes et promouvoir l'autre, cette relation est loin d'être reflétée dans la combien d'argent si simple sur les états financiers.
Li Zhaohui
Li Zhaohui a cité deux exemples de jeu de vélo et partager, « Par exemple, il est peu probable d'aller à l'entreprise suivant les opérateurs de ligne de vélos. Ainsi que par les investissements ci-dessus fortement lié, ce qui permet d'utiliser le trafic énorme Tencent et l'utilisateur le dividende pour stimuler l'entreprise. dans ce processus, le secteur de l'investissement Tencent joue un rôle très important ".
En d'autres termes, l'investissement Tencent fait nouvelle entreprise ou un moyen d'entrer dans de nouveaux domaines, « Tencent investissement de fournir beaucoup d'opportunités et de possibilités d'expansion dans de nouveaux domaines. »
Et cette logique d'investissement Tencent tour est un moyen efficace de ses flux de trésorerie. Dans une métaphore plus vive, entreprise Tencent et l'expansion de l'investissement de manière collaborative, peut être comprise comme une récolteuse de flux, avec un flux de micro-canal profiter la récolte maturité projet de risque dans le désert.
années précédentes, cette arracheuse peut dire sans leurs inconvénients. En raison du succès des micro-canaux, maître le plus de trafic Internet mobile puissant pendant l'entrée, mais aussi pour amener le jeu assis sur le remplissage du fonds de réserve, Tencent dans les négociations d'investissement dans le passé, lisser le rêve de l'entrepreneur onze heures du sac, de sorte que l'utilisation des avantages de flux et d'investissement ont été récoltés, Tencent est devenu l'inertie de la pensée dans un nouveau domaine.
Dans le passé, parce que seul un petit investissement en actions dans Tencent, le style ne soit pas un contrôle absolu, donc start-ups en alliance avec Tencent prêts, mais ne veulent pas complètement reddition a choisi de se tenir à Tencent, mais le Jingdong le plus typique, le groupe américain, 58 Groupe, actuellement dans Jiugongge de micro lettre ont une place.
Pour la société d'investissement, Tencent flux fournissent pas participer à l'investissement des entreprises et de la concurrence des entreprises, d'améliorer leur propre évaluation de l'équipe fondatrice grâce à la coopération avec Tencent, Tencent lui-même comme un investisseur peut obtenir un rendement important sur l'investissement, et par niveau PE, sens. En fin de compte, faire avec le flux de micro-lettres sous tension, ont contribué à la construction de micro-canaux Internet et payer micro-canal est un moyen important de paiement dans toute l'économie Ecologie.
Ce modèle est plus comme le début de l'industrie du jeu, le canal a joué un rôle important guide, à travers le contrôle du guide de l'utilisateur et une quantité brutale du modèle de profit, la valeur ARPU et taux de rémunération est la plus importante référence. Plus tôt marché Voyage à la main comptent sur ce mode simple et brut de la croissance à l'épidémie, et finalement mis en place des canaux pour le roi de style.
Dans une certaine mesure, le canal est roi de style, mais aussi l'inertie de la pensée Tencent a toujours été.
03
Tencent pas chiner
Au cours des dernières années, le pionnier du flux Arracheuse efficace, empreinte Tencent une expansion rapide, de la vente au détail à un nouveau fournisseur d'électricité et la longueur de la vidéo, Tencent se développera aussi la plus haute valorisation de l'empire Internet de la Chine.
De nombreuses entreprises géantes avaient été surnommé le nom de l'Empire, mais en fait le système réel et l'ancien empire dans des entreprises similaires ne sont pas nombreux. Il dispose d'Empire pour atteindre la règle multi-ethnique, et peut ouvrir le territoire illimité. Mais en raison de l'identité ethnique et la diversité culturelle complexe, mais aussi pour la gestion formé un grand test.
Comme dans l'histoire humaine, le système impérial n'a pas réussi à venir modernes, des sociétés de portefeuille et Tencent pas toujours d'un esprit, s'il y a une possibilité, chaque nation veut avoir le droit à l'autodétermination, ne serait pas contrôlée par d'autres groupes ethniques.
Et sous-estime une nation sur le territoire inconnu de combat, il est facile d'avoir des conséquences graves.
marché Voyage à la main au cours des premières années de l'épidémie, Tencent désireux de laisser la « League of Legends » poing de développeur de jeux pionnier dans le développement d'une version mobile de la « League of Legends », afin de saisir le temps fragmenté de l'utilisateur, mais le jeu de poing n'a pas encore été fixée. Imminent, portant des accusations de plagiat Tencent préfèrent descendant direct, ou de laisser ses deux studio a développé un « super-dieu universel » et « roi de gloire » Les deux Moba jeu mobile, en disant « roi de la gloire » aucun dommage « Heroes Alliance » intérêts, il est impossible, puisque le « roi de la gloire » a éclaté, « héros Union » nombre d'utilisateurs actifs diminue progressivement. Maintenant, jeu de poing et Tencent déjà douteuse. En raison de la baisse des revenus du marché chinois, les licenciements mondiaux de l'entreprise poing encore en cours.
Il y a beaucoup d'histoires similaires, comme après un enjeu stratégique adroite dans un prix de l'amitié n'a pas fallu longtemps, Tencent encore redémarrer le micro vue de adroite concurrence directe.
Mais sur le flux de Tencent Arracheuse repousser les limites du voyage, le plus grand risque est pas de la gestion des placements complexes, mais le trafic a été le premier à la récolte, ce qui est susceptible de conduire à Tencent a perdu la haute main dans les affaires stratégiques.
Sans la hausse des titres d'aujourd'hui, nous croyons qu'il y aura tant de gens réfléchissent à l'investissement Tencent cette année. A part de Tencent de compensation élevé au début du cercle d'amis, « actions populaires Wang, » a dit qu'il ne devrait plus jamais acheter des actions Tencent. Selon lui, Tencent a perdu la concurrence avec des titres sur le contenu numérique.
Tencent dans ce domaine est très important. En 2017, face âgée de 19 ans Ma Tencent situé au cur modèle d'affaires « deux ans et demi », comme une plate-forme sociale, deux pour le contenu numérique, est en cours de développement, ainsi que la moitié de l'activité financière.
Dans beaucoup de temps pour arracher les utilisateurs de bataille mobile de géants de l'Internet, titre Département des produits de vibrato, petite vidéo volcanique, vidéo pastèque, composition faceu, ce qui représente pour les utilisateurs d'Internet durée totale de proportion, de 3,9% il y a un an est passé à 10,1% . Plus que le Département de Baidu, Ali, Tencent classé juste derrière la ligne.
Avec vibrato, par exemple, une courte vidéo sur la plate-forme en ligne 1 utilisateurs ont dépassé 40 millions, et la montée subséquente dans les deux mois, le nombre d'utilisateurs à un million depuis 2018 pour devenir la culture application quotidienne utilisateurs actifs le plus rapide. Vous pouvez opposer que le roi de gloire en 18 mois de temps pour l'utilisateur de faire un million.
Selon Quest données mobiles, l'utilisation d'un service distinct de l'APP Tencent longue durée totale de la proportion est passée de 54,3% en Juin 2017 à 47,7%.
Dans cette courte vidéo Tencent terrain de bataille, après la résurrection, comme les quatre mois micro, il est encore à l'état de roulement de vibrato. Selon Quest Mobile Data, Juin 2018, 230.000.000 mois adroite en direct, vibrato mois de vie de 200 millions, 40 millions de mois microvue en direct. Lorsque courte vidéo par action par habitant de la longueur totale a augmenté à 8,8%, 9,2% et son rival vidéo en ligne.
Là encore, dans la courte vidéo est des signes très évidents de l'éclatement de la prémisse, Tencent pourquoi micro vue réfrigérateur? Une personne familière avec l'investisseur Tencent a dit, était une plate-forme courte vidéo n'a pas de produits logiques raisonnables, alors que Tencent semble vraiment éclaté après une courte vidéo, rendez-vous avec le flux de récolte assez de micro-canal.
Les investisseurs estiment que, malgré le courant investissement stratégique dans le géant de l'Internet est devenu une activité essentielle, mais par rapport à Tencent et d'autres entreprises en investissant dans l'expansion est plus comme le fédéralisme, digérer complètement les sociétés de portefeuille, dans le cadre de leur .
Et un autre des experts de l'industrie seront deux nouveaux modèles de développement commercial appelé Raping et le style de la trappe, « Tencent faire une nouvelle idée d'entreprise a été récolté. »
