Récemment, la logistique Eastern Air Co., Ltd (ci-après dénommée la logistique de l'Est) dans la divulgation site officiel d'un prospectus d'offre initial de la Commission, une filiale de China Eastern Airlines Group a commencé à sprint IPO.
5 juillet logistique China Eastern Airlines soumettre une offre publique initiale d'un prospectus d'actions, à émettre à la Bourse de Shanghai, pas plus de 159 millions d'actions nouvelles, représentant 10% du capital social émis.
Prospectus montre que China Eastern Airlines a l'intention de la logistique dans la liste Bourse de Shanghai, le promoteur pour la maison de courtage China International Capital Corporation. Après l'offre publique de lever des fonds nets des frais d'émission, nous allons investir dans l'activité de base, y compris la construction du centre logistique d'air complet Pudong, l'ensemble des mises à niveau du terminal de fret réseau, l'achat de moteurs de rechange, des mises à niveau des technologies de l'information et la construction de la plate-forme de R & D.
En ce qui concerne l'importance du mélange de changement, de la logistique de l'Est dans le prospectus dit, tout d'abord, pour parvenir à un changement important des mécanismes institutionnels, d'améliorer la structure de gouvernance d'entreprise, la promotion du système d'entreprise moderne, une augmentation substantielle de l'efficacité opérationnelle, de stimuler la vitalité inhérente de l'entreprise, deuxièmement, gestion de la rémunération basée sur le marché, la propriété des actions des employés par d'autres moyens, mettre en place et améliorer les incitations à long terme, enfin, il y a les occasions d'affaires dans ce changement de mélange avec l'introduction d'investisseurs non étatiques dans l'industrie de la logistique est principale, par le biais d'État et non la logistique de l'aviation appartenant à l'Etat de toute entreprise d'intégration de la chaîne de l'industrie, est favorable à une aide supplémentaire à l'entreprise de construire l'écosystème de l'industrie de la logistique de l'aviation. Sur la collaboration commerciale et la coopération avec la participation de China Eastern Airlines Nadu Legend Holdings et le Beijing Jun-linking, etc. pour réaliser le « capital + secteur » coopération commerciale collaborative de profondeur stratégique dans la logistique et le transport, la logistique, l'entreposage, l'industrie logistique écosystème de construire et ainsi de suite.
Chine Eastern Group est le contrôleur réel, Legend Holdings est le deuxième actionnaire
La Chine part de l'Est sont la logistique des unités pilotes de réforme de la propriété mixte de la Chine Groupe de l'Est en 2017, en Avril 2017 dans le cadre du développement et la réforme a fait la « réponse » de la logistique Est Co., un accord de principe à la base du régime général de la réforme de la propriété mixte sur le groupe China Eastern Airlines a approuvé la mise en uvre de la logistique Est Co. la liste des investissements en actions, l'introduction d'investisseurs en capital non étatiques à accroître leurs investissements après la Chine orientale Co., le capital social de 1.429.000.000 de yuans de 11,5 milliards à la restructuration des fonds propres de China Eastern Airlines détient un investissement de 45% et la production, un certain nombre d'investisseurs en capital non étatiques détiennent 45% employés en propriété exclusive de China Eastern Co., la plate-forme de base détenant 10%.
Après cela, l'Eastern Airlines Industry Investment Co., Ltd (ci-après dénommée la sortie de l'Est et l'entrée), Legend Holdings Co., Ltd (ci-après dénommé Legend Holdings), Chu Hai Pu Dong Logistics Development Co., Ltd (ci-après dénommé Chu Hai logistique Pu Dong), Rui Tianjin loin la gestion des affaires partenariat (ci-après dénommé Tianjin Rui loin), de Debon Co., Ltd (ci-après dénommée actions Nadu), investissement financier vert Holding Group Co., Ltd (ci-après dénommé investissements en installations nouvelles), Beijing Hui Cheng Jun-lié partenariat d'investissement en actions (ci-après dénommé Pékin Jun-lié) en tant que promoteurs, appartenant à China Eastern Airlines Chine logistique Eastern Co. en Décembre 2018 pour établir le changement global, la place de la société d'enregistrement à Shanghai, le capital social de 1.429.000.000 de yuans, le transport aérien de vitesse principale, les services terrestres complets et intégrés solutions logistiques.
L'actionnaire majoritaire de China Eastern Airlines, la production de China Eastern Airlines et l'entrée, le contrôle effectif de la Chine Eastern Group. Plus précisément, China Eastern Airlines Chine investissement de rendement de l'Est Logistique 45% du capital de maintien dans le plus grand actionnaire, China Eastern Airlines China Eastern Airlines Group détient 100% des investissements en actions et la production de l'entreprise.
Les participations restantes étaient commanditaires, Legend Holdings 20,10% du capital, Chu Hai Pu Dong logistique détenant une participation de 10% à Tianjin Rui jusqu'à 10% des actions Nadu détenant 5% 5% d'investissements entièrement nouveaux de participation, Pékin juin maintien de 4,9%.
Parmi eux, China Eastern Airlines China Group Eastern Airlines pour la production de la société 100% holding d'investissement, Chu Hai Pu Dong ProLogis logistique pour la société de portefeuille 100%, Tianjin Rui jusqu'à la plate-forme logistique appartenant à des employés China Eastern Airlines. Pékin juin du transfert des actions de la Legend Holdings, Holdings Lenovo comme une coentreprise, le Beijing Jun du principal actionnaire du Conseil du Fonds national de sécurité sociale.
La question avant que les participations de logistique de l'Est
Après cette question, la valeur nette fluctue logistique de l'Est, les actions publiques représenteront 10% de China Eastern Airlines logistique, donc enjeu sponsors d'origine ont été modifiés à l'investissement de la production orientale tenant 40,50%, 18,09% du capital de Legend Holdings , Chu Hai Pu Dong logistique tenant 9%, 9% dans Tianjin Rui loin, tenant 4,5% du capital Nadu, l'investissement greenfield maintenant 4,5%, Pékin actions liées juin 4,41%.
Logistique de l'Est du capital social émis avant et après le cas
En ce qui concerne les employés de l'actionnariat, Tianjin Rui jusqu'à la plate-forme de l'Est ESOP détient un total de participation de 10%, va changer cette question était de 9%. Parmi eux, la divulgation de prospectus, actionnariat salarié ne dépasse pas 200 personnes.
Logistique de l'Est a un total de 12 administrateurs, dont quatre administrateurs indépendants. Conseil de Surveillance Au total, cinq superviseurs, dont trois superviseurs représentant des actionnaires et deux superviseur représentant des employés. La haute direction de la société, y compris un directeur général (et directeur, secrétaire adjoint du parti), quatre directeur général adjoint (un des directeur en chef, secrétaire du parti, directeur financier) et un directeur général adjoint (et secrétaire du conseil, chef des affaires juridiques consultant).
Parmi eux, les administrateurs, les superviseurs et les cadres supérieurs et les membres de leur famille proche, les actions de la société détenues indirectement un total de sept personnes, détient une participation totale de 3,22%.
Deux occupé opérations du terminal fret de l'aéroport de Shanghai chef d'entreprise
Logistique Est opère sous quatre filiales en propriété exclusive, deux holdings filiales, sociétés mises en équivalence n'existe pas.
Parmi eux, une filiale en propriété exclusive, y compris Shanghai Eastern Air Transport Co., Ltd, Shanghai China Eastern Express Co., Ltd, Shanghai Oriental Fuda Transport Services Limited, salée Shanghai Chong Industrial Co., Ltd, une filiale d'inclure China Cargo Airlines et Shanghai Airlines le seul East services de transport limités. En plus de créer des industries salées, les autres filiales directes et filiales contrôlées sont les principaux services de transport de marchandises, principalement dans les services salés record d'entreposage industriel, le développement immobilier, l'équipement de l'aviation et les ventes d'équipement et d'autres entreprises, mis en place cette année, actuellement pas encore fait en Juin affaires de conduite.
En outre, la logistique est de la Chine et ses filiales ont un total de 53 succursales, en plus de la distribution nationale, mais étend également en Europe, en Amérique, en Australie, en Asie et dans d'autres pays et ainsi de suite.
Selon « l'aéroport de l'aviation civile 2018 Statistiques de la production Bulletin » 2018 national annuel (à l'exception de Hong Kong, Macao et Taiwan régions) fret de l'aéroport de l'aviation civile et le courrier débit de 16,740,200 tonnes, dont l'aéroport de Pudong de Shanghai et l'aéroport Hongqiao pour terminer un total de 4.1757 millions de tonnes, soit environ 24.9 %, Shanghai est la plus grande plaque tournante du fret du pays.
À la fin de 2018, China Eastern Logistics a neuf avions cargo et 680 avions de passagers ressources spatiales du ventre. réseau Route accessible 1150 destinations dans 175 pays dans le monde entier.
2018 Année de Shanghai Eastern Logistics a réalisé deux grands aéroports ont été montant fonctionnent Cargo Terminal 1,885,400 tonnes et 314,800 tonnes, soit un total de 2.2002 millions de tonnes, ce qui représente 52,69 pour cent des deux aéroport volume de fret, les deux occupent des opérations du terminal fret de l'aéroport de Shanghai chef d'entreprise la position. À la fin de 2018, les stations de China Eastern Airlines couvrant le Pays 13 aéroports, l'aéroport au-dessus de 2018 fret total débit atteint 6,108,700 tonnes, ce qui représente 36,5% de l'aéroport de l'aviation civile totale.
En outre, la filiale logistique de China Eastern Airlines dispose actuellement d'un espace de ventre opérations cargo complète et des avions de passagers de modèle d'affaires combiné d'exploitation du fret aérien. Les gains annuels par tonne-kilomètres marchandises Cargo 2018 était de 1,47 yuans / tonne-kilomètres, le taux d'utilisation des avions était 12.69 heures.
Selon « l'industrie de l'aviation civile en 2018 Bulletin statistique, » l'industrie totale de l'aviation civile annuelle de 2018 en Chine ont été effectuées le chiffre d'affaires du fret et du fret et du trafic de messagerie 26,25 milliards de tonnes kilomètres et 7.385 millions de tonnes, les avions cargo ont été effectués RFTK et trafic des marchandises et courrier le montant de 5,39 milliards de tonnes et 1.444 millions de tonnes km, part de marché à l'échelle de l'industrie 20,54 pour cent et 19,55 pour cent, respectivement.
Toutefois, le prospectus de la logistique Est de la Chine a également admis qu'il existe deux sociétés de désavantage concurrentiel, une échelle d'exploitation et les entreprises multinationales, il y a encore des lacunes en 2018 chiffre d'affaires de 10.745 milliards de yuans China Eastern Airlines logistique, tels que FedEx et dont les revenus annuels de plus de 65 milliards $ , le second est un mode unique de financement, en plus de quelques capitaux privés par un changement de mélange introduit principale source de fonds pour la société elle-même et les prêts bancaires, il est difficile de répondre aux besoins du développement rapide de l'activité de l'entreprise, ce qui limite le produit dans une certaine mesure, le marché et les clients à développer .
Le ratio d'endettement a diminué d'année en année, les comptes à recevoir de plus en plus
Prospectus montre que 2016-2018, la Chine chiffre d'affaires de l'Est Logistique réalisé 5,837 milliards de yuans, respectivement, 7,547 milliards de yuans, 10,744 milliards de yuans, la même période attribuable bénéfice net aux actionnaires ont été 3,30 milliards de yuans, 670 millions de yuans et 9,87 milliards.
Il est à noter que, le ratio actifs-passif de China Eastern Airlines 2016-2018 était respectivement 85,88%, 61,44% et 47,58%, montrant une tendance à la baisse.
À cet égard, le prospectus dit que la raison principale est le mélange depuis la mise en uvre de la réforme, inspirée par une réforme institutionnelle globale et le système d'innovation dans le système de gestion dynamique, afin d'améliorer de manière significative l'activité de l'entreprise, considérablement amélioré la situation financière, associée à la société a reçu dans la nouvelle augmentation de capital fonds d'investissement, ce qui rend la solvabilité de l'entreprise au cours des dernières années ont augmenté progressivement.
En outre, la logistique China Eastern Airlines comptes débiteurs année a augmenté par année. De 2016 à 2018, la valeur nette comptable des comptes clients de la logistique de l'Est étaient de 983 millions de yuans, 1,419 milliards de yuans et 1,504 milliards de yuans, ratio total des actifs de la société était de 18,80%, 24,76% et 26,60% respectivement.
À cet égard, la logistique China Eastern Airlines a souligné que la période de rapport, le vieillissement des comptes à recevoir plus de 97% en un an, et les comptes de la société à recevoir des unités principales sont bien connues entreprises nationales et étrangères et leurs partenaires, ces entreprises à grande échelle , le fonctionnement et la bonne réputation, la majorité des clients et des entreprises pour établir des relations d'affaires stable à long terme, récupéré avec moins de risque. Mais pas exclure l'existence d'un changement défavorable important dans le résultat futur de l'environnement des affaires liées à la clientèle ou la situation financière, les clients de l'entreprise et le risque de créances irrécouvrables un effet défavorable sur les résultats d'exploitation de l'entreprise.
Le prospectus a dit, au cours des dernières années, l'industrie de la logistique de l'aviation dans le cycle économique, l'expansion continue de l'échelle des entreprises, la croissance rapide des résultats d'exploitation. S'il y a un changement défavorable dans le futur environnement macro-économique, la demande du marché, l'environnement concurrentiel, aura une incidence défavorable sur les besoins d'affaires de l'entreprise, pourrait causer déclina l'activité de la Société.
En outre, China Eastern Logistics 2017 des pertes de valeur d'actifs annuel a augmenté de manière significative, d'un montant de 544 millions de yuans, contre 068.000.000 de yuans un grand écart entre l'année 2016, principalement en raison de la logistique filiale de China Eastern Airlines Cargo deux paires location-financement en 2017 avion cargo B747 et la fourniture de moteurs de rechange pour perte de valeur d'actifs de 520 millions de yuans. Compte tenu de ce type d'appareil ne sont plus vendus nouveaux avions, les compagnies aériennes commencent à éliminer le modèle, le suivi des coûts d'exploitation d'entretien sera augmenté, et la tendance actuelle des cadeaux de carburéacteur la hausse et la consommation de carburant B747 est grande, ne règle pas deux la dépréciation des actifs avions cargo risque visages suivi.
Trois activités principales, la croissance du transport aérien à grande vitesse en 2018
Depuis le principal point d'affaires de vue, la principale source de revenus principalement dans le transport aérien de vitesse Est la partie principale de l'entreprise pour obtenir des revenus de 6,613 milliards de yuans en 2018, la marge bénéficiaire brute de cette activité était de 43,92%, dans l'activité principale la proportion du revenu était 61,60%, les services terrestres intégrés sur la même période pour atteindre des revenus de 2,277 milliards de yuans, la marge brute a été 46,93%, ce qui représente le principal revenu d'entreprise était 21,21%, bataillon des solutions logistiques intégrées pour la même période de réalisation revenus de 18,45 milliards de yuans, la marge brute a été 9,15%, ce qui représente le principal revenu d'entreprise de 17,18%.
principales logistique des entreprises de l'Est de la Chine
Vous pouvez voir que 2016-2018, les revenus de la logistique de l'Est trois activités de base ont affiché une croissance soutenue, qui chiffre d'affaires du transport aérien vitesse de l'année 2018 un taux de croissance plus élevé, a augmenté de 66,28%, ce qui dépend du ventre des avions de passagers une augmentation substantielle du revenu du module de transport. services intégrés au sol, se trouvent principalement des opérations de terminaux de fret dans le transport intermodal et de l'entreposage ont représenté moins, cette année 2018 ne représentaient que 2,09% de tous les deux principaux revenus.
De plus, l'année 2016 à l'année 2018, le principal revenu d'entreprise de China Eastern Airlines dans les zones domestiques et étrangères affichent une croissance. Parmi eux, le côté interne de la part totale a diminué d'année en année, en particulier, dans l'est de la Chine a diminué d'année en année, ce qui représente 80,04%, 79,07% et 72,54%, respectivement, ont représenté le reste de la baisse avant a repris à nouveau, ce qui représente 4,27%, respectivement , 3,92% et 7,19%. Étranger proportion du total a augmenté d'année en année, ce qui représente 15,69%, 17,01% et 20,26% respectivement.
Face à d'autres modes de modes de transport alternatifs et d'autres risques
En raison du transport aérien, le transport ferroviaire, le transport routier et le transport de l'eau il y a une certaine substituabilité dans le transport, le transport aérien et sera donc affectée.
À cet égard, la Chine logistique Eastern Airlines dans le prospectus dit, bien que par rapport à d'autres modes de transport, le transport aérien a une plus rapide et plus efficace, sûr, à longue distance et d'autres avantages, mais l'émergence d'autres modes de transport ou des améliorations à l'industrie de la logistique de l'aviation dans une certaine mesure impact de la demande du marché.
Le transport aérien, les coûts de carburant sont des coûts importants, les coûts annuels 2018 de carburant China Eastern Airlines comptabilisés les coûts de logistique 19.27% des services.
Logistique de l'Est dans le prospectus dit, il y a l'approvisionnement futur en pétrole brut, les incertitudes géopolitiques et d'autres facteurs, il y a une certaine volatilité attendue des prix du pétrole, le prix moyen d'achat de carburant de la société au cours de la période considérée a augmenté de 55,74 pour cent par rapport à 2016, si l'avenir du carburant d'aviation les fluctuations des prix par rapport aux résultats d'exploitation de l'entreprise pourraient être affectés.
En plus du CAO, le risque de fluctuations des taux de change est une préoccupation importante. Année 2016, 2017 et 2018 année annuelle, les pertes de change nettes de la logistique Est 0,67 milliards de yuans -0620000000 et 043.000.000 de yuans, un effet sur le bénéfice net. Prospectus a déclaré que si l'expérience de change du RMB des changements importants dans la future société, la production et la gestion continueront à risques face.
De plus, la technologie de l'information est le courant dominant au cours des dernières années, l'industrie de la logistique. China Eastern Logistics a d'abord mis en place pour répondre au transport aérien de vitesse nécessaire, l'exploitation des terminaux de fret et d'autres activités de base traditionnelle des opérations quotidiennes des systèmes d'information intelligents. Cependant, China Eastern a déclaré dans la logistique de prospectus, l'avenir des technologies de l'information si faible efficacité, le manque d'innovation technologique et l'utilisation inefficace des réseaux, l'intelligence artificielle et d'autres applications intégrées d'amélioration de la technologie et la modernisation des systèmes d'information existants, il peut être difficile de répondre besoins commerciaux quotidiens du transport aérien de la vitesse de l'entreprise, les services terrestres intégrés et des solutions logistiques intégrées cur de métier.
