Chaque fois qu'il a été correspondant: Liang Xiao Liu Chenguang chaque édition: Lu Jiuan
Source: photo carte réseau
Pensez-vous que la composition chimique complexe celles sur la notice et la formule est comment venir? En fait, la plupart d'entre eux sont « procès » par les chimistes sur. Le développement de médicaments passent souvent par processus d'approbation et d'explorer, qui est le dépistage dans la découverte de l'or dans les composés de masse dans le processus.
16 avril A-part de marché CRO (contrat de services d'externalisation pharmaceutique R & D) l'industrie recrute Permet d'ajouter, la découverte de médicaments Chengdu pilote (688222, SH) officiellement négociés, cotée sur le premier jour a augmenté de 129,43%.
Chengdu pilote (688222, SH) figurant sur le premier jour a augmenté de 129,43%
« Daily Nouvelles » a noté que ces dernières années, la plaque CRO Ushimata fréquente, dix fois les actions ni les rares. En vertu de la politique de bon catalyseur, la chaîne de l'industrie CRO devrait continuer haute performance économique des sociétés cotées à maintenir une croissance élevée. Un investisseur principal a déclaré que tant que le leader de l'industrie CRO dans le domaine des segments de la chaîne, il y a de bonnes opportunités d'investissement.
Source: vent
Dix fois l'évaluation du taureau et du secteur de la vache --CRO mais aussi combien de temps?
PDG CEO-, CFO- Directeur financier; CRO- ...... droite, CRO avec le directeur général, directeur financier, mais hors de propos. CRO est une organisation de recherche contractuelle appelée, des moyens directement traduit une organisation de recherche contractuelle. Ceci est une industrie pharmaceutique nom propre, signifie que le contrat de services pharmaceutiques R & D externalisée.
Plus précisément, en raison de l'augmentation du coût du développement des médicaments, la recherche et le développement plus difficile, les entreprises pharmaceutiques ont souvent tendance à sous-traiter une partie des travaux de développement de médicaments à des tiers --CRO. entreprises CRO pharmaceutiques, y compris le développement de produits de médicaments, des études précliniques et des essais cliniques, la gestion des données, de nouvelles applications de médicaments et d'autres services techniques, couvrant l'ensemble du processus de développement de médicaments.
panorama chaîne industrie CRO Source: Chengdu prospectus pilote Capture d'écran
L'externalisation? Sons pas « grands » sur. Cependant, au moins sur le marché des actions, le secteur CRO, mais le nom du taureau concentration des stocks et des stocks plus atteint un niveau record cette année, dix fois le taureau est pas rare.
Parlons de ces trois dernières années des sous-titres distales cotées: WuXi, cotée en mai 2018, un nouveau sommet par rapport au prix d'émission (avant re droite, le même ci-dessous) a augmenté de près de 7 fois, à Hong Long, cotée en Janvier 2019, les nouveaux prix vont plus que la question de près de 8 fois, Zhao Yan nouveaux médicaments sur le marché en Août 2017, un nouveau sommet que la question montai près de 13 fois, Gloria grande-Bretagne, figurant en Novembre 2016, un nouveau sommet que la question augmenté de près de 12 fois. Reporters noter que le cours des actions de la société non seulement CRO a atteint un sommet record et la plupart d'entre eux ont été beaucoup plus que le prix indiqué au début de la carte ouverte, même après que la plaque.
Si vous vous concentrez sur les sociétés cotées médecine CRO Tiger plus tôt, ses actions ont augmenté encore plus impressionnante: la médecine Tiger énumérés en Août 2012, un nouveau record en Février de cette année, que la question augmenté de près de 27 fois.
Tiger pharmaceutiques la performance du cours des actions sur le marché depuis 2012 Source: Oriental Fortune Captures d'écran
En fait, depuis 2019, le cours de l'action de l'industrie CRO société cotée a été dans un canal de la hausse, les stocks d'intervalle la plupart du temps a augmenté de plus de 100%. Autrement dit, si l'investisseur est dans ses objectifs de main liés à la CRO, surperformant l'indice plus large du marché presque pas de suspense.
Reporters noté que se leva derrière le Nord de se précipiter au capital de relance ou force majeure derrière. Depuis 2019, les fonds ont été dans le stock de CRO d'ouverture au nord. Menant à WuXi, par exemple, au début de 2019, les actions de Shanghai en détenant 0,66% des actions, les actions ont augmenté, au nord tous les fonds de façon gallon, en date du 17 Avril, les actions de Shanghai par participation a augmenté à 9,89 %, la valeur marchande de 9.762 milliards de yuans positions. En outre, les fonds nord de la médecine Tiger est aussi très populaire, les actions de Shanghai jeu par le début de 2019 a été augmenté à 11,12% 21,52% 17 Avril, la valeur marchande de près de 8,992 milliards de yuans positions.
Il est entendu que le pilote est le deuxième atterrissage Chengdu Branch entreprises de CRO du conseil d'administration. Décembre 2019, premières entreprises CRO de conseil Direction générale figurant aux États-Unis et Brindisi, le premier jour de bourse a augmenté de 71,08%. En date du 14 Avril, stock Medicilon a augmenté 92,17% par rapport au prix d'émission. Les participants au marché en général devraient, avec le CRO par les entrées de fonds sous-jacents concernés, superposé à la spéculation de nouveaux facteurs, pilote Chengdu ou cours de l'action auront de meilleures performances.
Les investisseurs ont de bons yeux. Reporters peignés trouvé, le stock a augmenté derrière, les revenus CRO montrant la croissance. Par exemple, la 2018 liste de la Licorne WuXi, bien qu'il ait été dans dix milliards la taille du chiffre d'affaires de l'ordre, mais la non-déduction de la croissance du bénéfice net des deux dernières années ils sont restés supérieurs à 20%, le début de 2019 le leader du marché Kang études pré-cliniques long en boucle CAGR sans but lucratif de près de deux ans, est également 50%.
Depuis 2019, WuXi, la médecine biologique Ming, à Hong Long, Gloria Grande-Bretagne, la médecine Tiger et d'autres grands CRO ont connu un double Davis rond typique clic, la hausse de la performance, le marché a également donné son supérieur évaluation.
Comme des changements d'évaluation dans cinq grandes entreprises CRO 14 Avril
Jusqu'à présent, le chef du rapport des sociétés cotées dynamique cours-bénéfice CRO approche la plupart du temps une centaine de fois. Face à une telle valorisation élevée, les investisseurs particuliers ont crié trop cher. Alors, pourquoi le marché donnera leur valorisation élevée? actions de CRO entreprise acheter encore?
À l'ère des investisseurs de capital-risque institutionnels Bole Long Jiang semble, l'évaluation CRO est déterminée par les caractéristiques de son industrie, son évaluation est de déterminer le taux de croissance, l'avenir de l'espace et du paysage concurrentiel. L'industrie leader actuel de la part de marché est encore très faible, dans le sous-secteur a également quatre ou cinq points de pourcentage de part de marché, ce qui conduit de nombreux segments de la part de marché de moins d'un pour cent.
« L'industrie peut au moins faire en sorte que plus d'une décennie de forte croissance dans tous les segments de .CRO il y a un seuil plus élevé, conduisant à la forte valorisation de la société est très raisonnable. En outre, se référant aux sociétés pharmaceutiques innovantes, CRO donnée par la société surestimés valeur est également raisonnable. « Jiang long a dit.
Il a ajouté, la société CRO en tant que « vendre les gens de pelle » profiter des dividendes de développement de l'industrie, tant qu'il est l'innovation, il y a des affaires CRO, le succès n'a rien à voir avec l'innovation. CRO société devrait profiter d'une certitude de la prime, « valorisation actuelle du correspondant leader CRO en 2020 la performance est encore répandue dans 50 fois à 60 fois de l'entreprise, n'a pas surévalué, légèrement allongé un peu de temps, ce qui est toujours très attrayante estimation valeur ".
Ou jusqu'à cent milliards taille du marché nacelles logique industrielle derrière quoi?
La plupart des sociétés cotées en 2019 champ CRO à une bonne performance, l'ascenseur de boom de l'industrie ou les conducteurs de fond derrière elle.
La recherche pharmaceutique et de l'innovation est la garantie fondamentale du thème central des entreprises pharmaceutiques et la vitalité soutenue. Tianfeng Securities dans un rapport de recherche a souligné que dans une perspective mondiale, de nouvelles recherches et le développement des dépenses pour maintenir une croissance soutenue, les entreprises pharmaceutiques ont continué investissements en R & D pour jeter les bases du développement des affaires CRO médicaments et la recherche et les laboratoires pharmaceutiques de développement face à la hausse des coûts, chute des rendements de la situation besoin urgent d'efficacité des coûts, de plus en plus spécialisé CRO nécessaire soutien à la recherche. Les données montrent que plus de 50% des sociétés pharmaceutiques et biotechnologiques externalisation des services de développement d'applications.
En fait, le marché pharmaceutique domestique précoce des médicaments génériques basés principalement dans le manque de médicaments innovants puissance R & D. Ces dernières années, l'industrie pharmaceutique de la Chine a encouragé l'innovation axée sur les politiques.
Par exemple, en Août 2015, le Conseil d'Etat a publié le « Conseil d'Etat sur la réforme du système d'examen des médicaments et l'approbation des dispositifs médicaux », « encourager l'innovation pharmaceutique et axée sur la valeur clinique, l'examen du programme d'optimisation et l'approbation des médicaments innovants, la médecine clinique pour l'innovation si nécessaire accélérer l'examen «en Octobre 2017, le Comité central du PCC et le Conseil d'Etat a émis les » avis sur l'approfondissement de la réforme de l'examen et l'approbation des médicaments pour encourager les dispositifs médicaux innovants «déclare clairement que » pour encourager l'innovation de nouveaux médicaments et dispositifs médicaux R & D », en se concentrant sur les nouveaux médicaments donner la priorité à l'examen et l'approbation.
En outre, la politique commerciale de la réforme des soins de santé d'une manière modernisation industrielle Forced également joué un rôle, tel que « 4 + 7 » avec un volume d'achats et d'accélérer la mise en uvre des médicaments génériques pour évaluer l'accord pour produire des médicaments génériques à base de la rentabilité des entreprises sous pression il est lié aux sociétés pharmaceutiques transition forcée à la direction des médicaments innovants.
Chengdu données de prospectus pilote montrent que 60% à 70% offre des sociétés pharmaceutiques de la Chine n'ont pas les capacités traditionnelles de développement de médicaments; De plus, parce que pharmaceutique des services de R & D de la Chine société par rapport aux États-Unis et l'Europe ont un avantage de coûts, les grandes entreprises pharmaceutiques étrangères ces dernières années, feront également partie de l'externalisation de la R & D services de transfert en Chine.
les données du rapport de recherche montrent qu'en 2011 et 2018, la taille du marché de l'industrie CRO de la Chine de 14 milliards de yuans a augmenté à 67,8 milliards de yuans, soit une augmentation de près de 400%. Devrait 2022, ce chiffre augmentera à 140,2 milliards de yuans.
Long Jiang semble, ces dernières années, a commencé le développement rapide de la CRO nationale, derrière l'industrie a une logique profonde. « Sous le contrôle des coûts des soins de santé, encourager l'innovation en arrière-plan, seule l'innovation ont un moyen de sortir, mais pas mûrir avant les conditions d'innovation, ce qui est la chose arrivent à échéance de deux ans. »
Long Jiang estime que le grand nombre de personnel à l'étranger pour le développement national et le capital-risque pour les médicaments innovants continuent d'aider, grandement favorisé le développement de l'industrie, et a formé un outil industriel complet, est entré dans un cercle vertueux. « De la demande, les ressources humaines, le capital, en soutenant le point de vue, CRO est entré dans une phase de développement rapide, le courant est toujours le meilleur moment pour investir dans ce domaine. »
En fait, parce que la recherche pharmaceutique et le développement a généralement les caractéristiques de risque élevé, à haut rendement, les canaux de financement traditionnels sont souvent incapables de répondre à ses besoins de financement. Au début de 2018, les entreprises pharmaceutiques biologiques HKEx et canaux verts, la seconde moitié de 2019, l'ouverture de la porte du conseil d'administration Shanghai Stock Exchange Kechuang et enrichir la structure du marché des capitaux de la Chine, mais aussi d'accroître l'enthousiasme du financement public des affaires de CRO. Le pilote a atterri conseil Chengdu Branch a soulevé 835 millions de yuans, avec le conseil précédent Kechuang société cotée en bourse biopharmaceutique par rapport au niveau intermédiaire.
Long Jiang a également déclaré aux journalistes que, le développement de CRO est indissociable de l'environnement de l'innovation médicale, des médicaments innovants en plein essor ces dernières années, dépend aussi en grande partie sur le soutien des fonds de capital-risque. La principale raison derrière est qu'un grand nombre de talents à l'étranger pour le développement retour à domicile a apporté la technologie, mais pour mettre rapidement l'exposition, encore besoin du pouvoir de l'argent. secteur des ORC, aussi, donc pour quelques-unes des petites mais belles entreprises de CRO, le conseil Kechuang est sans aucun doute une excellente occasion.
Chengdu Branch un conseil d'atterrissage pilote a également promouvoir davantage le processus de titrisation d'actifs CRO de l'industrie. Moment, la plupart des têtes et des sociétés CRO de second rang figurant sur le marché du capital du pays (ou une société cotée M & A), se trouve dans tous les aspects liés au sujet de la correspondance sur le marché, aussi bien couvrant la drogue Unicorn CRO l'ensemble de la chaîne de l'industrie WuXi, a un pilote similaire à Chengdu, la critique constructive et science et la technologie axées sur la découverte de médicaments dans le domaine des petites et moyennes sociétés cotées.
segments ruée vers l'or - la découverte de médicaments ou de tourner à dépasser
CRO de nombreux segments de la chaîne de l'industrie de la R & D pour commercialiser le médicament à construire, chacun des segments et tous ont des caractéristiques techniques différentes et la structure de l'industrie.
Avant le domaine de la CRO clinique internationale, CRO grande proportion de la découverte de médicaments, des études pré-cliniques CRO représentaient relativement faible, la situation intérieure est à l'opposé. La recherche pharmaceutique, l'évaluation de l'efficacité du médicament à l'étude parce que les génériques nationaux dominaient encore, il est appliqué à la taille du marché de la recherche sur les médicaments génériques pré-clinique de CRO est supérieure à la découverte la taille du marché du CRO pour le service de recherche de médicaments innovants du médicament.
rapport de recherche Guoyuan Securities a fait remarquer, mais en continuant à promouvoir la recherche nationale et le développement de nouveaux médicaments, est une restriction de brevets percée, les entreprises pharmaceutiques à développer de nouveaux médicaments plus choisiront de coopérer avec des entreprises CRO, le marché de la découverte de médicaments devrait être élargi. Devrait 2022, le domaine de la taille du marché de la découverte de médicaments dépassera les études pré-cliniques.
CRO taille du marché de l'industrie de chaque segment par le journaliste dessin de hibou Liang
président pilote Chengdu Li Jin sur le « Daily Nouvelles » a déclaré que la partie la plus importante de la recherche sur la découverte de médicaments et le développement de nouveaux médicaments, la chaîne de valeur de l'industrie est la plus critique, est la plus haute marche de la difficulté technique et la valeur économique. Afin de trouver un nouveau médicament, souvent il nécessite le dépistage des dizaines de milliers, voire des millions même de produits chimiques et la synthèse chimique avec la nouvelle structure de la drogue a augmenté la difficulté, ainsi que le manque de matériel disponible pour le dépistage, le coût de cette partie plus en plus haut.
Reporters après les statistiques relatives à l'information trouvées sur le point de vue de la marge brute, la découverte de médicaments beaucoup plus élevé que d'autres secteurs. Tout d'abord, la marge bénéficiaire brute de la pure société de découverte de médicaments est plus élevé que les entreprises complètes CRO CRO. la découverte de médicaments pur leader des sociétés cotées à Chengdu, désespérée et de la technologie, biologique Via 2019 la marge bénéficiaire brute a été 81,55%, respectivement, 51,59%, 48,3%, supérieur à PharmaTech (38,95 pour cent), à Hong Long (35,38%), etc. contenu découverte de médicaments entreprises de CRO.
D'autre part, les entreprises complètes CRO, la marge brute du segment de découverte de médicaments était significativement plus élevé que d'autres sections d'affaires. Pour WuXi par exemple, les données du rapport annuel 2019 montrent, WuXi comprennent la découverte de médicaments, « La Chine, les affaires de la marge brute de services de laboratoire que d'autres secteurs d'activité. La même situation dans son rapport annuel à Hong Long est également pris en compte.
WuXi PharmaTech 2019 Rapport annuel Capture d'écran
À l'heure actuelle, la découverte de médicaments de la Chine CRO environ une centaine d'entreprises dans tout le pays, l'ensemble du marché est encore relativement faible. Pour briser la concurrence sur le marché féroce, le plus important est de fournir des services différenciés pour la société pharmaceutique de recherche et développement. Plus précisément, la principale source de découverte de médicaments CRO établie par la coopération avec des entreprises pharmaceutiques dans la phase de découverte de médicaments, fournit des services intégrés de découverte de médicaments. La taille relativement petite de l'entreprise est de construire la compétitivité de base grâce à des fonctionnalités de la plate-forme de technologie ou de services, pour réaliser une percée dans tous les domaines de segments.
Long Jiang a déclaré aux journalistes, l'industrie CRO est très particulier sur l'accumulation d'autres entreprises à venir en est pas facile à couper, et donc dans leurs domaines respectifs répartis en Hengqiang. En même temps, aussi à cause de cela en raison de l'accumulation de la formation d'une barrière, même une partie de la plus grande échelle, la plate-forme et les entreprises CRO ont des propriétés, il est difficile entrée en dans d'autres segments d'un avantage concurrentiel, donc un winner-take-all.
En tant que retardataire, Long Jiang a déclaré aux journalistes qu'il peut sélectionner un champ de segment comme point de départ, pour éviter la pression concurrentielle d'autres grandes entreprises dans les secteurs, avec la croissance de l'ensemble de l'industrie et la croissance des médicaments innovants. « Plus important encore, l'ensemble de l'industrie de CRO est non seulement un ou deux gros plomb avant de pouvoir investir, mais aussi longtemps que les segments principaux, il y a une bonne chance. »
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