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les entreprises de la Chine continentale à Hong Kong application éducative pour l'inscription, n'a rien de nouveau, après toutes ces entreprises d'enseignement en vertu du secteur de l'éducation avec un revenu élevé, à forte marge, les flux de trésorerie et l'avantage éblouissant de faible ratio actif-passif, etc., souvent rapidement après l'annonce entendu par HKEx.
À la fin de 2017, le continent a soufflé soudainement entreprise d'éducation « cotée à Hong Kong marée », comme les entreprises sud de l'enseignement privé menant à grande échelle de la Chine - l'Université Holley Group Co., Ltd (ci-après dénommée « Holley »), faire ma part de l'éducation une entreprise cotée à Hong Kong est allé à ses frères.
Il y a tempête inattendue.
La plupart cotées à Hong Kong ainsi que ses activités d'éducation en entendant l'inscription de HKEx, comme la fin de Décembre 2017 pour présenter sa demande d'inscription de l'éducation chinoise Xinhua (02779-HK), en Mars 2018 à bord du cotée à Hong Kong les transactions. Et l'Université Holley lui-même demandes d'inscription comme « échec », cela signifie pas passé le premier tour de HKEx « entrevue. »
Figure Source: HKEx
À la fin de 2017, la Chine Xinhua chiffre d'affaires éducation 338 millions de yuans (mêmes unités ci-dessous), le bénéfice net de 172 millions sont plus, le revenu Holley 578 millions de yuans, le bénéfice net de 193 millions de yuans, mais n'a pas réussi, le marché tout à coup un tollé général.
Tout comme les gens se demandent qui l'occasion du 29 Janvier, Holley mise à jour du prospectus HKEx, second impact HKEx.
croissance xueyuan Les hauts et les bas, la stabilité de la performance d'être sophistiquée
Holley a été fondée en 2000, en commençant par l'école technique Holley fonctionnement provincial du Guangdong, un collège Holley puis fondé en 2001 en tant que filiale de l'Université du Guangdong secondaire College (anciennement Holley Vocational College), avec la récente Est de la Chine la croissance économique et l'amélioration continue du niveau de l'enseignement supérieur, Holley aussi se développera, la société possède un collège Holley, lycée professionnel et Holley technicien Holley College trois établissements d'enseignement supérieur.
modèle de profit Holley et d'autres entreprises d'enseignement ne sont pas différentes, la principale source de revenus est ses trois étudiants universitaires frais de scolarité et pension, le revenu est bon ou mauvais est étroitement liée au nombre d'inscription et de scolarité.
Au 312016-Août 2018, le Groupe a réalisé un résultat d'exploitation Holley était de 543 millions de yuans, soit 528 millions de yuans et 608 millions de yuans un TCAC de 3,84%, l'aspect général, les recettes Holley Groupe croissance régulière est apparue, principalement en raison de cette période de trois frais de scolarité et les frais de pension Holley randonnée d'un cours moyen allant à l'école Holley (2018 cours moyen est 19148 yuans / an).
Le bénéfice net, au 312016-Août 2018, le Groupe a réalisé un résultat Holley bénéfice net de 2,03 milliards de yuans, 193 millions de yuans et 193 millions de yuans, le bénéfice net n'a pas augmenté et l'année de chiffre d'affaires sur l'année, principalement en raison de les coûts de financement et les dépenses ont augmenté au cours de l'impact.
Figure Source: Université du Prospectus Holley Groupe
Il est à noter que, malgré l'augmentation constante de la tendance du chiffre d'affaires du Groupe Holley, mais le principal moteur de croissance pour l'entreprise - pour apprendre la source prêchée d'abord diminué, puis tendance à la hausse.
Le schéma ci-dessous, 2015 / 2016-2018 / année scolaire 2019, les étudiants qui fréquentent le plus Holley apparaissent dans l'année scolaire 2016/2017 Évaluation globale de 38788, jusqu'à 37389 pour l'année scolaire 2018/2019, augmentation globale de la source de l'école vitesse, ressemble, avec des montagnes russes des hauts et incertain. Et apprendre la source d'instabilité, dans une certaine mesure, reflète également la stabilité des revenus de l'entreprise est d'être très bien.
Figure Source: Université du Prospectus Holley Groupe
La marge brute de plus de 50%, le ratio actif-passif de plus de 60%
Forte marge bénéficiaire brute a été synonyme du secteur de l'éducation, Groupe Holley comme une entreprise de premier plan dans les affaires du sud de l'enseignement supérieur de la Chine ne fait pas exception, selon le prospectus a été informé que, au 312016-Août 2018, la marge brute Holley il était de 52,7%, 55,2% et 55,0%, la marge brute à long terme sont restés à 50%.
Figure Source: Université du Prospectus Holley Groupe
Il est intéressant de noter, Holley derrière des revenus à forte marge, mais il y a un taux élevé des actifs et passifs. Au 312016-Août 2018, le ratio actif-passif de la société sont établies à 59,1%, 74,4% et 62,5%, la marge bénéficiaire brute de près de trois ans de plus de 60%, ce qui est le ratio actif-passif non plus que les entreprises d'éducation de la Chine en général 50% des cas, un départ complet.
Dès la première moitié de 2018 recettes, selon environ 68 établissements d'enseignement nationaux annoncé statistiques ratio actif-passif, le ratio de la dette moyenne d'environ 43%, avec des taux plus élevés d'actifs des sociétés et des passifs appartiennent à des actions cotées aux États-Unis de l'éducation, principalement les actions américaines de haut rapport de transmission, tels que des 51Talk., Suntech gearing était 187,71% et 98,70%, respectivement. La société d'études de marché boursier de Hong Kong, le ratio moyen actif-passif de 40%, la plus faible éducation Xinhua (02779-HK) et Minsheng Education (01569-HK), les actifs et les passifs était 5,39% et 17,06%.
Selon le prospectus a été informé que entraînant un solde plus élevé est dû Holley Holley College de la planification de l'acquisition campus Yunfu 95% actions, mais devrait augmenter Fuhua Li place de jardin de la technologie non-paiement, ce qui entraîne une augmentation du passif total.
l'incertitude des politiques et augmentation du risque
Selon Août 2018 promulgua le « manuscrit » a été informé, Holley sont « à but lucratif » des établissements d'enseignement, cet impôt sur le revenu, le risque a augmenté de façon spectaculaire, le taux d'imposition maximal augmentera à 25%. La taxe d'entreprise efficace la majeure partie de la phase actuelle de l'éducation en dessous de 10%.
En outre, il y a une réduction substantielle des paiements de subvention sera possible. Selon l'article « Loi CANGO », seront les subventions seront ajustées les institutions à but lucratif (ajustement de la baisse). Au 312016-Août 2018, les subventions gouvernementales Holley étaient de 1,2 million $, 7,75 millions de yuans et 3,15 millions de yuans.
Figure Source: Université du Prospectus Holley Groupe
Les derniers mots:
Pour parler de la fin du fondateur de la société et président, M. Chang Chih-Feng State University, fondateur du groupe Rover.
Et un autre conseil scolaire ou le fondateur de grandes écoles d'apprentissage est différent est que M. Chang Chih-feng, la province du Guangdong, est diplômé de l'école technique, est un des étudiants de peintre automobile professionnel. Pour savoir comment commencer à expérimenter le Groupe Université Holley, Chang Chih-feng a dit « Express » a dit: j'entré par inadvertance dans l'enseignement privé. Dans les années 1980, quand j'étais dans les usines vêtement font, sentir le manque de tourneur technologique, donc il des cours pour la formation du personnel. Dans ce processus, je suis cette formation est le besoin urgent de beaucoup de gens dans l'industrie, de plus en plus grande échelle, ils font une école de formation, d'une formation spécialisée et de la technologie pratique, et donc commencé ma route de l'école.
Auteur: Shen Hong moins
Editeur: Li Lulu
