La banque centrale continue d'investir des liquidités à grande échelle
Après que la banque centrale a lancé une opération de rachat inversé de 1200 milliards de dollars le 3 février, réalisé un investissement net de liquidité de près de 150 milliards de yuans et "réduit les taux d'intérêt" de 10 points de base pour le rachat inversé, le 4 février, la banque centrale a continué à effectuer d'énormes opérations de rachat inversé. Selon l'annonce, une opération de rachat inversé de 500 milliards de yuans a été lancée aujourd'hui, dont 120 milliards de yuans ont été rachetés au cours de la période de 14 jours et 380 milliards de yuans ont été rachetés au cours de la période de 7 jours. Depuis que 100 milliards de yuans de rachat expirent aujourd'hui, une liquidité nette de 400 milliards de yuans a été réalisée ce jour-là.
C'est-à-dire que deux jours avant l'ouverture du marché, la banque centrale a accumulé 1,7 billion de yuans de liquidité sur le marché et réalisé un investissement net de liquidité de près de 550 milliards de yuans. La liquidité globale du système bancaire a dépassé un billion de yuans sur la même période de l'année dernière, ce qui montre le marché actuel L'abondance de liquidités montre également l'intention de la banque centrale de stabiliser le marché boursier et les autres marchés financiers.
Pan Gongsheng, gouverneur adjoint de la banque centrale, a récemment déclaré qu'après l'ouverture du marché financier le 3 février, la Banque populaire de Chine fournirait une liquidité suffisante, augmenterait l'intensité de l'ajustement contracyclique, maintiendrait une liquidité raisonnable et suffisante sur le marché financier et maintiendrait le fonctionnement stable du taux d'intérêt du marché monétaire. Compte tenu en particulier du double impact de la période spéciale de l'épidémie et du report de l'ouverture du marché, la Banque populaire de Chine fournira des liquidités au marché par le biais de divers outils de politique monétaire tels que les opérations d'open market, les facilités de crédit permanentes, le refinancement et les réescompte.
La banque centrale "escorte" vigoureusement le capital et injecte suffisamment de liquidités sur le marché, qui jouera sans aucun doute un rôle "relaxant" sur le marché financier. Peu de temps après l'ouverture le 4, les trois principaux indices d'actions A sont tous devenus rouges et le capital a continué de couler vers le nord. Sur les marchés étrangers, les contrats à terme sur l'indice FTSE China A50 ont augmenté à 3%; l'indice Hang Seng a augmenté à 1%, les actions de premier ordre ont augmenté presque partout et les actions des réseaux technologiques ont ouvert la voie. De nombreux analystes prédisent que l'impact de l'épidémie sur les marchés financiers sera de courte durée, et il n'est pas approprié de suramplifier les sentiments à court terme et d'ignorer le pouvoir à long terme.
Mettez d'abord en liquidité à court terme et observez à tout moment les progrès de la prévention et du contrôle des épidémies
Le 4 février 2020, la Banque centrale a publié une annonce de rachat de 500 milliards de yuans par voie de taux d'intérêt afin de fournir des liquidités adéquates et de maintenir une liquidité raisonnable et suffisante dans le système bancaire pendant les périodes spéciales de prévention et de contrôle des épidémies. Pareil qu'hier.
Le rachat inversé d'hier a gagné 10 points de base de baisse des taux d'intérêt, ce qui est également très rare, ce qui reflète l'intention de la politique de la banque centrale de stabiliser le marché boursier. Cette «baisse des taux d'intérêt» du taux de rachat inversé a deux caractéristiques spéciales: l'une est une baisse unique de 10 pb, et l'autre est la première réduction avant que le taux d'intérêt MLF ne soit abaissé. Dans le même temps, certains analystes ont souligné que le nouveau MLF à la mi-février devrait également "réduire les taux d'intérêt", ce qui fera baisser le prix des cotations LPR, favorisera la poursuite de la baisse des coûts de financement de l'économie réelle et stabilisera le développement économique.
Sheng Songcheng, professeur à la China Europe International Business School et ancien directeur du Département des enquêtes et statistiques de la Banque populaire de Chine, a déclaré aux journalistes chinois de courtage que l'énorme liquidité de la banque centrale le premier jour de l'ouverture était d'assurer un approvisionnement suffisant en liquidités après les vacances et de maintenir les attentes du marché des capitaux et les opérations sur le marché des capitaux. Le marché financier, y compris la Chine, fonctionne bien. Dans le même temps, avec l'augmentation de l'offre de liquidité, il est impératif que le taux d'intérêt des fonds baisse.
"Normalement, après les vacances de la Fête du Printemps, les fonds retournent vers le système bancaire et la liquidité du système bancaire sera plus abondante. La banque centrale suspendra généralement les opérations de rachat inversé. Le rachat inversé effectué auparavant restituera naturellement de la liquidité. Mais février Le 3, avec l'expiration de près d'un trillion de prises en pension, la banque centrale a effectué 1,2 trillions de prises en pension, réalisant un investissement net en liquidités de près de 150 milliards, et la liquidité globale du système bancaire était de 900 milliards de plus que la même période l'an dernier. L'offre sexuelle est suffisante et il est raisonnable que le taux d'enchères gagnantes baisse. ", A déclaré Sheng Songcheng.
Huang Yiping, doyen adjoint de l'Institut national de recherche sur le développement de l'Université de Pékin, a déclaré aux journalistes chinois de courtage que la banque centrale avait adopté des mesures d'investissement en liquidités, y compris des rachats inversés au cours de la première année, évidemment en réponse à l'impact de l'épidémie sur l'économie et les finances.
"Les intentions politiques de la banque centrale sont évidentes. Au moment de la situation économique et financière instable actuelle, des mesures de contrôle contracycliques seront adoptées pour augmenter la liquidité du marché et orienter le coût du capital vers le bas", a déclaré Huang Yiping.
Wen Bin, le principal chercheur en macroéconomie de la Minsheng Bank, a déclaré que la banque centrale avait effectué d'énormes opérations de rachat inversé pendant deux jours consécutifs. À l'heure actuelle, cette échelle de liquidité est très suffisante. Étant donné que le rachat inversé de 900 milliards sur 7 jours qui a eu lieu le 3 février expirera le 10 février, la banque centrale peut remplacer le rachat inversé expiré via MLF à ce moment, en investissant une période de liquidité plus longue, et le 20 février. Les devis LPR ont un impact. Et cette semaine, la banque centrale peut continuer à observer la situation de prévention et de contrôle des épidémies, l'évolution des prix, etc., pour faire un choix de caméra.
Le FMI et la Banque mondiale affirment fortement la réponse de la Chine
La communauté internationale a hautement affirmé les mesures prises par le gouvernement chinois en matière de prévention et de contrôle des épidémies et de développement économique stable. Dans la soirée du 3 février, heure de Pékin, Kristalina Georgieva, présidente du Fonds monétaire international (FMI), a publié les dernières nouvelles chinoises sur son compte Weibo personnel, exprimant ses sincères condoléances à l'épidémie de pneumonie infectée par le nouveau coronavirus. Nous soutenons les mesures prises par le gouvernement chinois en réponse à cette épidémie au cours de la période récente, y compris les domaines fiscal, monétaire et financier. L'économie chinoise continue de faire preuve d'une grande résilience, et nous y sommes pleinement confiants.
Le matin du 4 février, heure de Beijing, la Banque mondiale (Banque mondiale) a tweeté qu'elle exprimait sa profonde sympathie à toutes les personnes touchées par l'épidémie de pneumonie infectée par le nouveau coronavirus. Le gouvernement chinois dispose d'un espace politique pour répondre à l'épidémie et a annoncé qu'il fournira des liquidités suffisantes, ce qui contribuera à atténuer l'impact de l'épidémie sur l'économie chinoise.
UNE
Le média de la banque centrale "Financial Times" a publié un article commenté le 3 mars que la Bourse avait fortement chuté le 3, il y avait de nombreux facteurs irrationnels, et même une panique provoquée par un "effet de troupeau". L'impact de l'épidémie sur l'économie chinoise est de courte durée et limité. Les données économiques et financières précédentes ont montré que les facteurs positifs du développement économique de la Chine continuent à augmenter et que la résilience inhérente de l'économie a été renforcée, tous ces éléments constituant un soutien à long terme pour la stabilité économique et le fonctionnement stable du marché financier. Ces facteurs positifs à long terme ne seront jamais renversés par l'épidémie temporaire.
Wang Zonghe, directeur général du Penghua Fund, estime que, d'un point de vue mondial, une épidémie soudaine affectera les tendances macroéconomiques et du marché dans un court laps de temps, mais l'impact à long terme est faible. Si vous comparez l'économie aux gens, l'épidémie soudaine équivaut à attraper un mauvais rhume. Les personnes atteintes du rhume se rétabliront certainement à l'avenir. De même, un rhume n'affectera pas la compétitivité à long terme, la croissance potentielle à long terme et la résilience de l'économie. Par conséquent, il n'est pas approprié d'amplifier les émotions à court terme et d'ignorer la force à long terme.
Plus important encore, l'élan de la forte entrée nette de capitaux vers le nord depuis l'ouverture du marché le 3 février ne peut être ignoré. Le 3 février, les entrées nettes de capitaux en provenance du nord ont atteint 18,191 milliards de yuans tout au long de la journée, dont Shanghai Stock Connect a enregistré un afflux net d'environ 13,6 milliards de yuans. En 2019, un jour seulement les entrées nettes de capitaux en direction du nord ont dépassé 8 milliards de yuans en une dizaine de jours. Après l'ouverture du marché le 4 février, au moment de mettre sous presse, la capitale du nord continuait de couler nette.
Lu Zheng, l'économiste en chef de l'Industrial Bank, a déclaré qu'après l'ouverture du marché, les flux de capitaux en provenance du nord allaient à l'encontre de la tendance. En général, les entrées nettes de capitaux en provenance du nord s'étalaient sur trois jours de bourse, et il y avait une vague de prix du marché. L'impact de l'épidémie sur le marché est de courte durée. Après l'éclosion, l'ajustement des actifs à risque reflète davantage l'impact des chocs temporaires et de l'aversion au risque et ne représente pas la tendance à moyen et long terme des fondamentaux. Pour les investisseurs de valeur à long terme, l'investissement est l'avenir de l'économie et de l'entreprise. La bourse américaine a également subi des ajustements à l'épidémie, mais elle revient généralement à la normale en quelques jours ou plus d'une douzaine de jours de bourse.
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