Shengda Futures
Le point de vue de la base:
Par l'exploitation minière étrangère et la production devrait augmenter l'année prochaine, la production mondiale de concentré de zinc ou montrera une croissance importante, il sera également compléter l'inspection nationale sur l'environnement affectent le déclin de la production minière, la reprise récente des frais de traitement de concentré de zinc interne de l'offre d'affichage était améliorée, mais récente les données publiées montrent que les huit premiers mois de cette année pour réduire la production de zinc raffiné domestique a progressé de 1,4%, associée à de nouvelles capacités de production et de la production la production actuelle est plus faible que les attentes du marché, les stocks de raffinerie également moins, les gains récents fenêtre d'importation ouverte, de sorte que les lingots de la zone de libre-échange l'inventaire a diminué de manière significative, mais la fenêtre actuelle des bénéfices à l'importation a fermé, actuellement dans le « Golden septembre et d'argent Octobre, » la saison des achats, couplés coïncide septembre avec le festival de la mi-automne, la fête nationale sont deux jours fériés, la version préparée par la bibliothèque ou la demande en aval donnera un certain soutien aux prix du zinc, l'offre et la demande les fondamentaux généraux de la forte tendance ou de poursuivre en Octobre, le prix du zinc à court terme demeurera la tendance forte des chocs.
Conseils stratégie:
Attendre et voir.
Un examen du marché
Prix absolu ce mois zinc Shanghai avec trois contrats pour stabiliser le choc, le prix de règlement cité à 21130 yuans / tonne, le lien mensuel jusqu'à 315 yuans / tonne, en hausse de 1,5%, le zinc spot a également augmenté, cité à 22680 yuans / tonne, le lien mensuel a augmenté de 600 yuan / tonne, jusqu'à 2,7%, le substrat de disque différence prime un peu plus faible, a rapporté 20 yuan / tonne, MoM vers le bas 170 yuan / tonne; différence de zinc groupe London (MZN0-3) MoM US a augmenté de 42 / tonne à 47 dollars US / tonne.
Écart, taux annualisé de zinc Shanghai de la propagation intertemporelle a augmenté, LME zinc intertemporelle écarts de taux annualisés tombent, et après l'ajustement de la parité du taux de change entre Shanghai et le zinc LME (SZN / MZN) a légèrement baissé, a rapporté 1,1582.
1, le prix au comptant du zinc
2, la différence entre l'intérieur et l'extérieur du substrat de disque
3, les écarts de rythme annuel intertemporalité
4, la parité dans la ville
D'autre part, la situation de l'offre
1, le concentré de zinc
International: l'offre la capacité de production de la mine de zinc mondial 2018 plus grand potentiel, les deux premiers mois de cette année, la production mondiale de concentré de zinc 20,9 millions de tonnes, principalement en Australie Dugald River, Afrique Gamsberg nouvelle production de 16 millions de tonnes, Glencore LadyLoretta, Cuba Castellanos 10 millions de tonnes, provient principalement de plusieurs incréments plus que le corps de la mine. 2018 en dehors de la nouvelle capacité de production de la mine chinoise atteindra 664.000 tonnes ou libération. état le plus peuplé de Victoria vient de publier une des ressources minérales stratégiques de l'Australie (2018-2023), dans la stratégie, le gouvernement provincial espère d'investir 220 millions $ avant 2023 pour l'exploration minière, ainsi que avant 2028 a constaté qu'au moins une des ressources minérales importantes. l'argent outre-mer dans la mine de reprendre stade de la production. Century mine de zinc a officiellement commencé, est prévue pour le quatrième trimestre de 2019 atteindra 15 millions de tonnes la production annuelle de zinc. entreprise de recyclage de zinc américain a l'intention de printemps l'année prochaine pour redémarrer l'usine de zinc en Caroline du Nord, avec une capacité de production annuelle d'environ 155000 tonnes. zinc Woodlawn, le cuivre sera le mis fin dans la production, l'objectif de production annuelle de 40.000 tonnes de zinc, 10.000 tonnes de cuivre.
Sur le plan intérieur, il est entendu, sous réserve de l'impact environnemental préalable de l'arrêt ou réduction de la production des petites et des mines moyennes reprendre la production sans moi à grande échelle si bien, cette partie du courant de sortie ne sont pas mis sur le marché, les mines à grande échelle à reprendre la production est meilleure. Dans l'ensemble des mines aspect, cette étape est encore resserrement de l'offre, mais hors saison après l'arrivée de la reprise de la production et de réparation lentement, estimer le montant de l'offre du premier trimestre de l'année prochaine, il y aura beaucoup d'amélioration.
2, la production de zinc raffiné
Bureau national des statistiques montrent des données de la Chine que la production de zinc de la Chine en Août est tombé à un plus bas depuis Octobre 2012, la production de zinc a chuté en Août de 7,9% à 431.000 tonnes un an plus tôt. Les huit premiers mois de production cumulée de 370 millions de tonnes, en baisse de 1,4% sur un an. D'une part, en raison des exigences d'inspection de l'environnement de plus en plus strictes, les mines de zinc domestiques, en particulier les petites utilisation des capacités de la mine de zinc affectés de manière significative, la production de concentré de zinc ne montrent pas une augmentation significative. D'autre part, en raison du faible niveau de profit, la capacité de fonderie volonté est pas forte, grâce à l'accès à des prix très, ce qui en cette année, la production de zinc raffiné de la Chine a été plus faible que l'an dernier. En outre, la capacité de production actuelle de la nouvelle production et pas si bonne estimation, cette partie de la production peut être actuellement le marché surévalué. l'approvisionnement du marché spot est serré, qui sera soutenu les prix du zinc.
3, les importateurs de zinc raffiné
fenêtre de rentabilité soutenue ouverte entraînant l'afflux continu des douanes, les opérateurs d'importation apparaissent la situation, « a du mal à trouver des biens, » la principale raison: d'une part, comme l'un après l'autre pour honorer les mines d'outre-mer à reprendre la production, l'écart d'approvisionnement en concentré mondial de zinc se rétrécit, ce qui reflète mondiale la performance de LME de la relation d'approvisionnement du marché du zinc et de la demande est plus faible, d'autre part, les stocks de bas nationaux rendent l'opération zinc Shanghai sur le côté fort. Bien que certains flux de zinc des importations, mais limitée à la livraison de la marque et les exigences standards (actuellement en mesure de zinc à l'importation sur la période de livraison est en général AZ), la plupart du zinc importé ne sera pas entrer dans la période du stock, mais directement dans la chaîne de consommation (en raison de zinc d'entrée d'eau montée en flèche si peu de possibilité distributeur d'accumulation).
Troisièmement, la demande
La situation macro-économique actuelle, un peu à la facilité guerre commerciale, prébase facteurs négatifs a été digéré par le marché. Compte tenu des caractéristiques de la politique américaine, Trump maintenant pour mettre un maximum d'efforts pour gagner les élections de mi-mandat de novembre, alors maintenant aux élections à moyen terme cette fois, la guerre commerciale sino-américaine devrait être entré dans une phase plus modérée, dont la plus grande le risque est que l'attitude des mesures tarifaires de rétorsion prises par les Etats-Unis contre la Chine, et la situation après le difficile novembre pour prédire. Développement et la Réforme a récemment tenu une conférence de presse, une indication claire de la seconde moitié favorisera le développement des infrastructures. Dans l'ensemble, avant que la performance macroéconomique Novembre est relativement optimiste. Mais ne pas exclure des événements spéciaux pèsent sur les métaux de base.
Lingot structure de la consommation, la consommation galvanisé représentait environ 60%, et la concentration la plus représentative, le 10 Novembre fin en aval du début de la saison, est la saison des ventes galvanisé bobine de l'année, en général usine de galvanisation produira à l'avance pour se préparer à la vente, donc Septembre et Octobre est la saison de pointe de la théorie de la consommation de lingots de zinc. Cependant, certaines entreprises afin d'éviter la hausse du coût des lingots de zinc saison, préparera du matériel à l'avance, de sorte que la consommation de lingots de zinc à partir du début du troisième trimestre a commencé à apparaître. Mais après que la plupart de la raffinerie en Novembre est sur le point d'entrer dans l'hiver, au nord-est de la Chine cessera baisse de la production, donc maintenant partie de l'entreprise de galvanisation afin d'assurer l'approvisionnement des matières premières ont commencé à le stockage d'hiver. Prévision de la demande en Novembre avant la saison se poursuivra.
Quatrièmement, le rapport des stocks et des bons annulés
Au 28 Septembre, les stocks totaux de zinc de change global sur une réduction mensuelle de 36000 à 233 mille tonnes, dont les actions de la London Metal Exchange sur une réduction mensuelle de 36.000 à 204.000 tonnes, bons de souscription annulés augmentation taux de glissement mensuel 3,9 points de pourcentage à 31,9%, les stocks de Shanghai contrats à terme sur une réduction mensuelle de 01000 à 29000 tonnes, rapport de bons annulés sur une baisse mensuelle de 9,1 points de pourcentage à 82,1%. Du mercredi au vendredi, le stock social de zinc légère augmentation de 2000 tonnes la semaine dernière pour réduire les deux 5400-121300 tonnes.
En cinquième lieu, l'approvisionnement en zinc raffiné intérieur et de l'équilibre de la demande
Par la dernière collecte de données nous avons constaté que ce projet de fonderie d'année prévu la capacité de production est de 20 millions de tonnes, si la production de la mine domestique pour maintenir la production normale alors que le minerai importé en tant que alumineries matières premières ajouter, ou de la production de zinc raffiné intérieure continuera de croître, mais les prix du zinc ont fortement chuté, les marges de raffinage considérablement comprimé, l'espace d'alimentation à court terme supplémentaire est limitée et la demande une meilleure saison des achats de fin apporté la demande réelle, les faibles stocks vont probablement continuer pendant un certain temps.
VI Résumé
Par l'exploitation minière étrangère et la production devrait augmenter l'année prochaine, la production mondiale de concentré de zinc ou montrera une croissance importante, il sera également compléter l'inspection nationale sur l'environnement affectent le déclin de la production minière, la reprise récente des frais de traitement de concentré de zinc interne de l'offre d'affichage était améliorée, mais récente les données publiées montrent que les huit premiers mois de cette année pour réduire la production de zinc raffiné domestique a progressé de 1,4%, associée à de nouvelles capacités de production et de la production la production actuelle est plus faible que les attentes du marché, les stocks de raffinerie également moins, les gains récents fenêtre d'importation ouverte, de sorte que les lingots de la zone de libre-échange Les stocks ont diminué de manière significative, mais la fenêtre actuelle de profit des importations a fermé; Est actuellement dans le « Golden Septembre et d'argent Octobre, » la saison des achats, couplés coïncide septembre avec la fête de la Mi-automne, la fête nationale sont deux jours fériés, la version préparée par la bibliothèque ou la demande en aval donnera un certain soutien aux prix du zinc, les solides fondamentaux de l'offre globale et la demande continue de tendance ou Octobre, prix du zinc à court terme demeurera la tendance forte des chocs.
