Source: Guotai Junan Securities
peste amour propagation outre-mer
Avec la baisse continue du nombre de foyers et plus épidémie nationale a été confirmée d'abord mis sous contrôle, les grèves complexes plus ouvertes. Cependant, la situation est de plus en plus à l'étranger ne sont pas optimistes.
Au 28 Février, un total de foyers d'outre-mer a confirmé plus de 6000 cas, Europe, Moyen-Orient, Asie de l'Est épidémies régionales ont eu lieu, il a été confirmé au cours des centaines de pays, voire des milliers de nouveaux cas pente ascendante et raide.
équipe basée macro-Guotai Junan a confirmé les données, en utilisant le modèle de modèle SEIR épidémique pour atteindre les futurs pays d'outre-mer et prévisions mondiales (hors Chine) a confirmé le nombre, les estimations actuelles des données épidémiques comme suit:
Le monde (sauf la Chine) dans le cadre de l'épidémie devrait ouvrir la voie à un nombre cumulé d'infections 18 Mars-à-dire le nombre de mises en chantier à baisser, le pic Mars 19, un point tournant en 2020, pourrait atteindre 103.000.
Le Japon devrait ouvrir la voie à un point tournant dans le 14 Mars à 17 Mars avec un pic, le nombre cumulé d'infections pourrait atteindre 6483 personnes.
La Corée du Sud devrait ouvrir la voie à un point tournant dans le 6 Mars le pic 9 Mars le nombre cumulé d'infections pourrait atteindre 78.000.
les résultats du modèle sont résumés
Source: OMS, Guotai Junan Securities Research
Japon, en raison de l'information « Diamond Princess » dans les groupes d'attention dans le monde entier de la maladie, Guotai Junan équipe macro chaîne d'approvisionnement intégrée et de la chaîne deux angles que si nouveau foyer de l'épidémie au Japon, à travers le niveau du commerce, apporter un peu de notre fabrication de haute technologie l'impact négatif, et on la concentre dans l'équipement automobile et mécanique, l'équipement électronique optique, les produits chimiques, et d'autres domaines.
importations chinoises de divers types de produits ont représenté le Japon
Source: RIETI-TID 2017, Guotai Junan Securities Research
Fermentation épidémie outre-mer aussi affecter de manière significative la tendance du marché des capitaux, une correction importante des stocks aux États-Unis, les taux d'intérêt des obligations des États-Unis en forte baisse, les prix de l'or augmentent fortement, la réponse globale à la forte aversion au risque.
Pour la Chine, l'épidémie sur l'économie a eu un impact négatif important, mais la tendance du marché boursier et des taux d'intérêt que prévu.
D'un point de vue économique, l'impact de l'épidémie est principalement concentrée au premier trimestre, ce qui entraîne de l'investissement et la partie du quart des consommateurs du point de vue politique, les politiques immobilières fiscales, monétaires et réels pousseront le guide de ce changement, la prise de décision pour l'achèvement en 2020 objectifs économiques et sociaux sont très forts, de sorte que la nécessité d'infrastructures et de couverture immobilier grandement amélioré le ralentissement économique, les infrastructures et taux de croissance de l'investissement immobilier devrait atteindre plus de 7%.
Sur le marché obligataire, la Réserve fédérale a réduit les taux d'intérêt ou épidémie accélération outre-mer, d'ouvrir davantage la période de fenêtre assouplissement de la politique monétaire intérieure. À l'heure actuelle fin relativement courte du taux du Trésor à 10 ans de la dette américaine intérieure et d'autres obligations d'outre-mer, les écarts sont à un niveau relativement élevé. Guotai équipe de revenu fixe Junan a analysé la courbe des taux d'intérêt a accumulé une aplatit assez forte puissance, 10 ans le taux des bons du Trésor est tombé en dessous des plus bas de 2016 juste une question de temps.
famille actions technologiques à côté de la ville
Depuis 2019, la Chine et les actions de premier plan semi-conducteurs des États-Unis, ont augmenté la synchronisation de la chaîne de l'industrie de la pomme, ouvert en 2020, la Chine et la chaîne américaine Tesla Qi Zhang, la Chine et le phénomène de liaison sur le marché boursier américain inquiétudes suscitées.
équipe de stratégie Guotai Junan de la cartographie sino-américain, le mécanisme de configuration et l'angle de l'industrie, a commencé à étudier les opportunités d'investissement Une part de la chaîne géant de la technologie américaine.
Premier point de vue cartographie sino-américaine, les 15 dernières années, les valeurs technologiques sino-américaines ont en commun est étroitement liée à la force du lien entre la rentabilité et le lien d'évaluation entre forts et faibles, et la différence se reflète dans l'annonce de l'échelle, seulement environ la moitié des valeurs technologiques nationales dans un marché des actions, par rapport aux actions américaines, la valorisation des actions des valeurs technologiques, les valeurs de croissance des stocks de technologie plus élevés, mais baisse de la rentabilité, une plus petite échelle.
En second point de vue de la configuration des valeurs technologiques des institutions étrangères peuvent voir le contre-cyclique, procyclique domestique. Plus précisément, le fond des investisseurs institutionnels étrangers dans les premières années de développement industriel et de la rentabilité des exploitations importantes, les avoirs après le stock a fortement augmenté, les institutions nationales et vice versa.
Encore une fois du point de vue industriel, l'objectif principal de l'équipe de stratégie de services de cloud, leader vidéo nuage d'affaires, puces analogiques, batterie de puissance dans quatre domaines, a constaté que les actions A des entreprises de premier plan avec des entreprises tendance à l'étranger a lien significatif. Analyser les raisons ou basées sur la même résonance intérieure de roulement du marché, ou d'obtenir une évaluation de marché différent basé sur la même logique de reconnaissance.
Enfin l'atterrissage, les opportunités d'investissement Une part de la chaîne industrielle géante technologie américaine, l'équipe de stratégie essentiellement optimiste sur la chaîne de l'industrie de la pomme, la chaîne de l'industrie Tesla et Google chaîne trois directions.
hautement de liaison cycle économique sino-américain, la Chine en tête les Etats-Unis 3-6 mois
Source: Wind, Guotai Junan Securities Research
solide Thèmes de clôture. Factures normalisation
2020 Février 14, la « approche des notes de normalisation de la gestion (projet). » Banque centrale a émis Promulgué une nouvelle réglementation, soulignant retour d'affaires de factures à l'essentiel, pour mieux soutenir l'entité de financement.
Par interprétation de la nouvelle réglementation, l'équipe de revenu fixe Guotai Junan croit que le projet de loi inaugurera une évolution normalisée des temps, il y a quatre raisons principales:
Tout d'abord, de la nécessité, les factures de gestion de l'information en tant que « non standard » Les entreprises ont besoin de restructuration, gestion de l'information est un grand complément du cadre réglementaire;
En second lieu, la possibilité, la facture normalisée mécanisme de marché de la construction a pris des mesures importantes, telles que des billets pour payer les factures créées par la courbe des taux d'intérêt, ainsi que pour la facilitation des affaires et promouvoir le col d'escompte, billet payé par le Service;
En troisième lieu, le marché a été marqué sur la facture tourner l'entreprise activement l'innovation, tels que les billets convertibles de direction, ABS factures, ainsi que des dérivés et d'autres instruments;
En quatrième lieu, d'un état d'esprit différent des participants, la nécessité de libérer les lignes de crédit bancaires dans le tableau par une table, une entité qui, en particulier, est soumis à la « discrimination » des micro et petites entreprises peuvent être financés par billet commercial.
factures énorme capacité de potentiel de marché
Source: Wind, Guotai Junan Securities Research
anneau Paul: Élimination des déchets médicaux des lacunes importantes
Cette semaine, l'impact de l'épidémie continue, en plus de la consommation matérielle, l'épidémie a également augmenté de manière significative la quantité de déchets générés par les médecins de campagne, de nombreux médecins capacité d'élimination des déchets à la limite. Guotai Junan Équipe verte grâce à l'analyse des données, cette épidémie devrait améliorer le niveau de l'accent mis par le gouvernement sur l'élimination des déchets médicaux pour accélérer les déchets médicaux remplis shortboard, collecte des déchets dangereux et des installations de traitement.
Have Les métaux ferreux: L'or a atteint nouveau sommet
Comme mentionné plus haut, la mise à niveau épidémique par l'influence étrangère, l'indice boursier principal externe plongé, un risque plus élevé d'or innovation d'aversion. Guotai Junan équipe de métaux non ferreux croit en l'aversion double risque d'assouplissement catalytique et les attentes, les prix des métaux précieux ont encore à l'envers.
acier fer: Accès à la plaque importante allocation stratégique
Épidémie qui affecte actuellement l'industrie sidérurgique transfert progressivement d'un impact considérable sur la demande de production d'acier final du point de vue marginal, tout le volume d'acier de construction a touché le fond la semaine dernière, nous avons vu le point d'inflexion de la demande.
Guotai Junan équipe Steel estime que, dans les circonstances provoquées par l'épidémie de survente avoirs des opportunités de tôles d'acier ont vu le jour. Crashing la demande en aval ultérieure, la politique devrait renforcer progressivement la superposition sera le secteur du catalyseur a fortement rebondi. secteur fer et l'acier est entré dans une période d'importante configuration stratégique.
industrie de l'acier dans le bas absolu PE
Source: vent, Guotai Junan Securities Research
zéro vente: habitudes de dépenses remodelage d'épidémie
Depuis le début, le tourisme, la restauration, le transport et d'autres industries durement touchées, mais les jeux en ligne, services à domicile, achats en ligne et d'autres « l'économie de la maison » traditionnelle rose à contre-courant, Guotai Junan détaillée équipe des consommateurs peignés l'impact de l'épidémie sur la consommation des neuf zones , viennent à l'impact de l'épidémie sur la consommation des quatre principaux sont augmentation de la consommation en ligne (+ ligne de produits de services en ligne basé), la santé du consommateur a été pris au sérieux (le produit d'une santé de mode de vie sain + de), pratique la consommation de plus populaire, la consommation sans contact popularité continue.
mètre ordinateur: perspectives médicales IT
Service « sans contact » dans la profession médicale plus populaire, l'équipe informatique Guotai Junan estime que bénéficier des besoins médicaux à court terme de l'Internet de l'épidémie, la construction de l'Internet va ouvrir la voie à la pointe de l'hôpital, l'hôpital où + plateforme + modèle réglementaire deviendra le grand public.
En même temps que la promotion de technologies de l'information et les politiques, les perspectives du marché de l'avenir de l'informatique médicale interne, en particulier, de bons dossiers médicaux par voie électronique.
2011 - 2020, la Chine change d'échelle du marché Internet dans les soins de santé
Source: secteur de la santé, Guotai Junan Securities Research
port bouche: Le thème des opportunités d'investissement à venir
Épidémie passera, la plupart des industries seront également réparés, l'équipe de livraison Guotai Junan devrait mettre fin à l'épidémie, le port le débit augmentera, stimulation de l'infrastructure superposée et l'amélioration de l'environnement extérieur devrait apporter le thème des opportunités d'investissement, de l'industrie portuaire historique rendement du cours, le thème du printemps et l'été est un bon moment pour investir.
Tangshan Port (601000.SH) à la fois de la chance de valeur et le thème, l'équipe de livraison a relevé sa recommandation sur la société à « surpondérer ».
gains relatifs chaque année en Mars tout à fait différent
Source: Wind, Guotai Junan Securities Research
Cette équipe de recherche Zhou Guotai Junan couvrant un total de 26 titres, qui donnent à la boutique (603719.SH) a réalisé la première couverture, soulevé Supor (002032.SZ) et actions Lungi (601012.SH) et huit autres sociétés cibles prix; coupe Zhejiang Meida (002677.SZ) prix indicatif pour les arts de la scène Songcheng (300144.SZ), UTS Tourisme (002707.SZ) et l'ère Ningde (300750.SZ) suivi examen.
premier Une fois couvert
À l'heure actuelle, l'espace casse-croûte de l'industrie alimentaire de la Chine est grande, la croissance rapide, la nourriture Guotai Junan et équipe boisson estime que la structure de l'industrie devrait prendre une part de la scène de la guerre des prix, la transition à la tête du groupe clair, le stade de différenciation concurrentielle.
magasin Ichiban (603719.SH) est le deuxième chef de casse-croûte, la société dispose de tous les atouts intellectuels et la chaîne d'approvisionnement de vente de canal, la nourriture et l'équipe des boissons, la société prévoit des revenus pour maintenir une croissance soutenue, la marge bénéficiaire nette devrait continuer à améliorer. couverture d'abord, donner une note « surpoids ».
poids Les grands articles Critiques
24 février, Songcheng Arts du spectacle (300144.SZ) a reçu le premier lot de Sanya entreprises touristiques Ville fardeaux subventions 8.285.000 yuans, l'équipe a analysé les Guotai Junan subventions de services sociaux liés au revenu, l'impact de résultat 2020 Bénéfice . équipe de service communautaire a également souligné que la société est dans un effort supplémentaire pour accélérer la phase d'atterrissage, l'impact de l'épidémie ne change pas les performances de la logique de croissance accélérée.
Avec le Département du secteur des services sociaux UTS Tourisme (002707.SZ) annonce 25 et CDFG ont signé un accord-cadre de coopération, l'équipe commerciale de distribution en franchise d'impôt des services sociaux estime que l'entreprise sera en mesure d'améliorer la mise en page des affaires de la chaîne industrielle, et peut fournir des performances supplémentaires à l'avenir , alors que la société a un avantage de premier plan, nous bénéficions d'une prime de valorisation, le prix cible élevé à 6,80 yuans.
Le soir du 26 Février, ère Ningde (300750.SZ) a publié un plan d'offre non-public, à lever des fonds sera utilisée pour l'expansion de la capacité de production.
Guotai Junan nouvelle ère électrique déplacer l'équipe d'analyse Ningde sera officiellement lancé rideau d'expansion de l'industrie de la batterie, comme la batterie principale classe d'âge Ningde par l'avance généreuse, le rythme d'expansion de l'industrie va encore accélérer. Également l'accent sur l'expansion des capacités anticyclique et dispose d'une grande quantité d'argent les plus grands fabricants d'équipement.
sur ajustement des prix cible
hausse des prix cible est principalement en raison de la performance de gratifiant, l'industrie et stimuler la gouvernance trois raisons de l'entreprise.
La performance financière, réseau Yealink (300628.SZ de) résultats annuels 2019 que prévu, alors que la société des avantages significatifs dans le domaine de l'audio et la vidéo, Guotai Junan équipe de communication pour le prix cible de l'entreprise;
L'élevage, les actions originales (002714.SZ) que prévu la performance était due à la peste porcine africaine des porcs a provoqué une forte capacité à fondre, le prix du porc s'élève que prévu. Guotai Junan alors que l'équipe agricole prévoient également 2020 points de prix du porc devrait dépasser 50 yuans, le prix annuel moyen des porcs vivants devrait près de 35 $ en 2020, l'élevage, les résultats originaux sont attendus le volume et le prix.
Supor (002032.SZ) société en tant que leader du petit électroménager, a continué fort avantage concurrentiel, 2019 des résultats conformes aux attentes, Guotai Junan appareils électroménagers équipe d'expansion de la catégorie croient que la société de croissance à long terme logique, haute performance solide croissance dans l'incertitude de l'avenir. prix cible et notation de l'entreprise ont tous deux été élevés.
L'industrie, en raison de l'industrie photovoltaïque augmentation de la valorisation moyenne, mais en termes de primes d'évaluation dont bénéficient les grandes entreprises, Guotai Junan correspondent électrique nouvelle équipe a soulevé des actions Lungi (601012.SH) et le prix cible Xu ST amour (600732.SH).
aspects de la gouvernance de l'entreprise, Bethel (603596.SH) frein par fil produit progressivement l'espace au sol ouvrira une nouvelle évaluation de la société, dans laquelle la marge bénéficiaire brute en hausse légère des affaires;
curseur bleu (300058.SZ) sont conformes à la mer et une courte tendances de l'industrie vidéo, continuer à promouvoir la technologie Data- + comme noyau moteur de marketing intégré intelligent, des campagnes de publicité et de l'efficacité des livraisons ont continué à améliorer.
Guotai Junan équipe de voiture et de l'équipe des médias des deux entreprises a augmenté le prix cible, pour maintenir la cote « surpoids ».
inférieur ajustement des prix cible
Zhejiang Amérique (002677.SZ) Résultats des revenus annuels 2019 conformes aux attentes, mais compte tenu du ralentissement dans le quartier unique 2019Q1-T4, ainsi que exacerbent l'épidémie sur les ventes de produits et de l'impact de la concurrence dans l'industrie, les appareils ménagers Guotai équipe Junan réduit notre prix cible, maintenir la cote « surpoids ».
dimension Tenir note
En outre, les actions de Wen (300498.SZ), Shanxi industrie du charbon (601225.SH), actions prébiotiques (002458.SZ), etc. Depuis 2019, les résultats prévisionnels de l'entreprise en ligne avec les attentes, l'équipe de recherche Guotai Junan pour chaque entreprise concernée est restée le prix cible préliminaire et notation.
