- Qin Shuo attention cercle d'amis
- Ceci est le premier cercle d'amis Qin Shuo 2515 départ original Articles
A partir de 1990 la date, le marché boursier chinois a fonctionné pendant près de trois décennies, où près d'une décennie, le marché boursier montrant un exécutent différentes caractéristiques de phase, Chaque étape a été magnifique, mais attribué au silence, chaque étape des deux cycles économiques, mais la structure actuelle du marché, le modèle réglementaire étroitement lié.
Résumé et l'interprétation de ces lois, combinées à des changements dans les tendances économiques et la structure du marché de la période actuelle et future du temps, prédire la prochaine étape du marché boursier a d'exécution, ou même de déterminer les caractéristiques du prochain marché haussier et l'heure de début a une signification importante.
Du 19 Décembre 1990, les indice de Shanghai 100 points pour commencer, à 998 points en Juin 2005, qui est la première étape peut être appelée étape Zhuanggu.
Cette étape du marché boursier est une structure de fractionnement d'actions, les deux tiers du stock ne coule pas, et les sociétés cotées sont relativement faibles, le nombre de sociétés cotées est pas grand-chose, de sorte que le marché boursier ne reflète pas la situation économique, il ne peut pas être appelé « économie baromètre ".
Étant donné que le stock global exceptionnel, très petit, les cours des actions facilement manipulables, marché boursier établi pas longtemps, beaucoup de l'absence de mesures réglementaires, de sorte que le meilleur modèle de profit est de collecter des jetons de stock, Rudesse. A cette époque, certains des plus grands fonds sont les spéculateurs tirent des profits excessifs par ce modèle. Les stocks ne nécessitent pas Macroéconomie et les entreprises publiques en profondeur la recherche, il suffit d'écouter les experts d'interprétation directe du disque, qui avait aussi beaucoup de fond bouche noire naturelle du marché boursier.
Le jeu a été le plus connu est Delong, son Kongpan Xinjiangzhunhe, flamme, alliage d'investissement, le dernier en stock ratio cours-bénéfice est très élevé sans plat frit réponse, la rentabilité des sociétés cotées est passé totalement ne peut pas suivre, le financement depuis longtemps ne peut pas suivre, les cours des actions ont chuté inévitable, alors il y a un mot appelé « Meurent Drilon, déclin plus » . Enfin, l'effondrement Delong vraiment, le marché a chuté également 998 points, marquant la fin de la première étape de l'ère Zhuanggu marché boursier chinois.
La première phase du marché boursier chinois quelques mots clés qui résument: le début du marché de la construction, la division d'actions, PLAY, effondrement.
2005 effondrement Zhuanggu en même temps, pour coïncider avec le marché des capitaux de la Chine a marqué le début d'une évolution institutionnelle importante que la réforme de la structure de fractionnement d'actions, le stock a commencé à la circulation, principalement les opérations en mode PLAY rugueux pour augmenter la difficulté de la collecte des puces, la Chine le marché boursier dans la deuxième phase - la valeur de la phase d'investissement.
A ce stade, beaucoup de poids lourds sur le marché, une forte hausse de la capitalisation globale du marché boursier, alors que la croissance économique rapide, le fonctionnement du marché boursier et enfin macroéconomique cohérent, le cours des actions de la société cotée a commencé à refléter ses fondamentaux. Donc, que ce soit la recherche ou analyse de la part des tendances du marché du prix de la société cotée, nous devrions étudier sérieusement les fondamentaux, y compris les fondamentaux macro-économiques, les conditions de liquidité et des fondamentaux des sociétés cotées et ainsi de suite.
Dans ce contexte, la théorie macroéconomique à maîtriser, familier avec la société d'analyse financière, est spécialisée dans la société de recherche analystes en valeurs mobilières remplacera progressivement l'interprétation disque des experts, les investisseurs institutionnels (fonds principalement grattées) porter haut la bannière de l'investissement de valeur, et compter sur la force de la recherche d'investissement fort pour devenir le leader du marché, faire la queue fonds d'achat est devenu un paysage. Les fonds amassés pour devenir la force dominante sur le marché, augmenté les avoirs du fonds ont atteint un sommet à 40% de la capitalisation boursière.
La deuxième étape du processus depuis le début du marché boursier en 2005, 998 points, 6124 points d'expérience en 2007, après en accord avec la tendance à la baisse macro-économique, le marché boursier est entré dans une longue Xiongtu jusqu'au début de 2012, 121949 points.
La deuxième étape est le résumé mot clé: la circulation, des poids lourds, la recherche fondamentale, fonds public.
L'indice de Shanghai à 2000 points de temps après l'errance haut et en bas de 6000 points vers le bas, le marché boursier a perdu certaines de ses fonctions de base telles que la fonction des finances, la fonction d'allocation des ressources, alors que l'économie réelle est faible, certaines industries traditionnelles ont besoin de mettre à niveau. Afin d'adapter aux changements dans la gestion du marché macro-économique et le capital, l'introduction d'un certain nombre de mesures importantes, la mesure la plus importante est la valeur marchande de la gestion, le but est d'accroître la valeur de marché des sociétés cotées par des méthodes de gestion de la capitalisation boursière, et ainsi apporter un financement direct par le marché boursier, le capital les marchés de l'économie réelle, promouvoir la restructuration économique.
Le marché boursier Ainsi, la Chine de Décembre 2012 a débuté sur entrer dans la troisième étape - la valeur marchande de la phase de gestion.
A ce stade, le marché primaire et le marché secondaire sont liées, les sociétés cotées et les grands investisseurs (y compris les fonds levés, les fonds de private equity, l'assurance, les fiducies et les hauts investisseurs fortunés, etc.) ainsi que divers concepts continuent à pousser l'école secondaire niveau de ratio cours-bénéfice marché, puis les actifs acquérir à un ratio élevé de revenus des prix, par croissance épitaxiale pour développer la performance des sociétés cotées. Bien sûr, dans le processus, rempli d'une variété de mise à niveau de l'industrie, l'histoire de la transformation de l'entreprise, bulle d'évaluation se développe également. En même temps, le marché secondaire lui-même a d'énormes tui shou financiers, que le commerce de marge et de gré à gré populaire avec la capitale, les opérations sur marge à partir de zéro et atteindre le sommet de 2,3 billions de dollars, avec la propriété hors incapable de statistiques, la taille estimée de l'industrie financement sur le lieu.
De toute évidence, cette méthode de gestion de la valeur marchande de la valeur marchande des petites, grandes fluctuations de la performance, la transformation et la mise à niveau avide de petites et moyennes ups plus faciles à utiliser, de sorte que les principaux domaines de la spéculation à ce stade est de petite taille et de taille moyenne des sociétés cotées, si petites assiettes, les sociétés GEM (également la carte mère contient un certain nombre de petites entreprises) cours de l'action a augmenté rapidement, l'indice GEM de Décembre 2012, 585 points à 4037 points Juin 2015 (ce qui augmente considérablement le certificat sur la deuxième phase de l'indice de 998 points à 6124 points de tout à fait).
Cette acquisition par l'extension et l'expansion de la valeur marchande de la croissance de l'industrie primaire est manifestement pas un manque de cours des actions de soutien à long terme, comme le marché financier la mise en uvre de la politique de désendettement, petite et évaluation moyenne invasive bulle a fini par éclater. A partir de Juin 2015 au début de Février 2016, six mois se sont produits dans trois graves baisse, après l'évaluation du marché boursier de la baisse globale de la volatilité. Dans le processus de baisse évaluation, le marché boursier chinois est gravement blessé, en particulier une partie de la capitalisation boursière des exagérer de gestion des sociétés cotées a produit un énorme gage d'équité des risques, ou même translocation des actionnaires, les investisseurs impliqués dans des actifs du compte de négociation de marge significative retracement, explosion d'entrepôt aussi commun, le solde du financement est passé de plus de de deux billions de 700 milliards, la valeur marchande de la participation à la gestion des fonds de private equity, les fiducies et les hauts investisseurs à valeur nette des pertes importantes, la tenue des poids ont tendance à tomber dans le discours sur le marché le droit d'affaiblir progressivement.
La troisième étape est le résumé mot clé: valeur marchande de gestion, l'extension, l'effet de levier du bétail, krach boursier.
À long terme, le fond du marché boursier, les mains pleines de puces sur le marché des investisseurs passés tranquillement, les modèles d'investissement ont également changé par inadvertance, un signe que le marché boursier chinois peut entrer dans une nouvelle phase, ou maintenant sur le chemin dans une nouvelle phase. Trente, trente ans de marché boursier chinois besoin d'entrer dans une nouvelle phase, d'accepter nouveau baptême, comme les acteurs du marché prédisent les caractéristiques et les besoins nouveau mode de fonctionnement de la nouvelle étape, mais aussi de prédire de nouveaux adversaires de jeu et des stratégies de négociation, en particulier sur les marchés de capitaux qui sont nos amis et qui sont nos ennemis, afin de nous connaître, vous connaître.
De l'évolution du marché boursier au cours des trois dernières décennies pour voir les différentes étapes, et chaque étape de l'investissement est différent des premiers prédateurs des concessionnaires et des fonds plus tard élevés, les fonds de private equity, puis l'industrie co capital plus tard, le marché aujourd'hui les investisseurs changent tranquillement, ce qui oblige les investissements étrangers en expansion rapide. En 2018, la propriété étrangère représente un quart du ratio de capitalisation boursière au flottant des actions était de 5,39% (où les avoirs R / QFII ont représenté 3,6%, les actions terre par la participation du Nord 1,8% des fonds), avec mai 2018 l'indice MSCI Company la proportion d'une part de marché après les actions a en eux, les investissements étrangers représentaient l'augmentation rapide, d'ici la fin de 2018 ont représenté environ 7% de la libre circulation d'une part la valeur de marché au cours de la même période a collecté des fonds et des fonds d'assurance en capitaux propres d'un total d'environ 15% en poids il y a dix ans que nous avions représente pas 40 pour cent de la gloire.
2019 le marché devrait MSCI les parts de marché des actions comprenaient la proportion accrue de 5 à 20 pour cent, les investissements étrangers pour accélérer l'admission en cours d'exécution, seules les actions terrestres Janvier à travers le nord de la capitale de 60 milliards de yuans, un record, en Janvier et totale Février Nord sur cent milliards de fonds. Dans ce calcul approximatif, d'ici la fin de 2019 la capitalisation boursière des actions A ont représenté la proportion de capitaux étrangers dépassera 10%, le marché est prévu en mai 2020, MSCI et à 20 pour cent la proportion d'une part dans les actions à moyenne capitalisation, le financement cumulatif supplémentaire d'environ 82 milliards $, tandis que le FTSE (FTSE Russell), sera également inclus dans une part, de sorte que d'ici la fin de 2020, les investissements étrangers représentaient la proportion de devrait une part la valeur de marché dépasse 15%, pas plus faible que le montant total des fonds levés et des fonds d'assurance.
Avec la poursuite de l'ouverture des marchés financiers, l'avenir des investissements étrangers à augmenter davantage dans la proportion d'une part sera, en référence à la proportion des investissements étrangers en Corée du Sud, le Japon et le marché boursier de la Chine Taiwan, les investissements étrangers en Chine a atteint 15 à 30% la proportion du marché boursier de la partie continentale sera.
Par conséquent, les investissements étrangers jouera un rôle très important dans la prochaine phase du marché des capitaux de la Chine, les institutions étrangères comme mode de recherche de fonctionnement est très important. Du passé de capitaux étrangers sur le marché boursier et d'autres parties du style d'exploitation des récents investissements étrangers dans le regard du marché du continent chinois révèle que la façon d'acheter un mode bulldozer, a continué à acheter après est le sujet choisi, quelles que soient les conditions générales du marché à court terme, ainsi que les sociétés cotées les fluctuations, ce qui peut se rapporter à l'achat à l'étranger TSMC Taiwan et le style d'exploitation près de deux ans d'acheter des actions de la partie continentale la consommation chinoise de cheval blanc. Bien sûr, une fois que le navire étranger comme, est fondamentalement un mode inverse des bulldozers, directement vers le bas pousser. Ce modèle, évidemment, nous savons le lecteur de test, l'accumulation, Zhencang, tiré vers le haut, d'autres modèles plus leurrer complètement différents, il est tout simplement, directement, les investisseurs nationaux doivent saisir ce nouveau mode de fonctionnement.
De plus, nous accordons plus d'attention au sujet de l'sélectionné à long terme étranger, une performance stable des stocks de consommation, ainsi que certains leaders de l'industrie sont les principales variétés de sa configuration, qui est l'inverse des investisseurs nationaux comme le fond du « monstre », un marché plus faible des valeurs de croissance de la capitalisation forts stocks indésirables explosifs complètement différent. Si ce stock sélection et le mode de fonctionnement est PLAY, il est plus susceptible d'être plusieurs années, voire plus d'une décennie à long village.
Ces analyses peuvent savoir ce que la prochaine étape en termes d'investissements étrangers pourraient être nos partenaires, et les investissements étrangers dans ce qui pourrait bien être Zapan est destructeur.
Prédécisionnel résumé du marché boursier de la Chine la phase suivante de mots-clés, peut avoir les caractéristiques suivantes: investissements étrangers, l'exploitation du bulldozer, le leader de l'industrie, à long village.
- Auteur: Aviation stratège macro, directeur de la Fiducie.
