Moment de grand développement de la technologie financière, l'effet « épée à double tranchant » est de plus en plus apparente. Dans le même temps, les gens vantent les avantages, les risques et les défis qu'elle apporte pour refléter le son de plus en plus, en particulier lorsque les autorités de réglementation ont commencé à se concentrer sur les effets négatifs de la technologie financière, la technologie financière peut signifier la société sera également mis sur la régulation financière "inhibition".
week-end dernier, quatre personnes dans le forum financier chinois (CF40) et la ville coparrainé le « 2018 Global Technology financière (Beijing) Sommet », de la Banque du Directeur International Zhu Jun, directeur du bureau de recherche de la banque centrale Xu Zhong, la Chine Internet financière président de l'Association, ancienne banque centrale vice-gouverneur Li Dongrong trois professionnels de la réglementation supérieurs pour réfléchir la technologie financière remet en question le développement du système financier traditionnel apporte.
Ils croient généralement que les externalités techniques et des économies d'échelle facilement donné naissance à de grandes entreprises technologiques (c.-à-Big Tech), en vertu de sa supériorité technique et de marque pour attirer un grand nombre de clients, tout en offrant des possibilités d'innovation financière et le développement, la mise en place de la concurrence, d'améliorer l'efficacité du système financier, mais d'autre part, la technologie financière (Fintech) a également fait des difficultés financières, comme le risque de crédit, le risque systémique, mais aussi apporter de nouveaux risques pour la sécurité de l'information, ainsi que la réglementation n'a pas fait face à risque d'arbitrage, menaçant ainsi la stabilité financière.
arbitrage réglementaire de la technologie financière transfrontalière à causer une grande préoccupation
Ces dernières années, de nombreuses grandes entreprises technologiques pour entrer dans le secteur financier, de faire des affaires financières. Ali et Tencent dans le pays, Amazon et Apple ont au niveau international. Les organisations financières internationales ont généralement convenu que les grandes entreprises technologiques et le développement financier de la science et de la technologie a apporté l'innovation à l'industrie financière, si elles sont utilisées sur les marchés de crédit, de nouvelles sources de financement pour les entreprises et les consommateurs afin d'améliorer l'efficacité du secteur financier et de qualité, tout en favorisant la finance inclusive, mais d'autre part, Fintech laisser des défis financiers, comme le risque de crédit, le risque systémique, mais aussi apporter de nouveaux risques pour la sécurité de l'information, et le risque d'arbitrage réglementaire n'a pas dû faire face avant, donc menacer la stabilité financière. Par conséquent, les agences internationales ont suggéré que la réglementation doit être adaptée aux besoins de l'innovation, notamment pour renforcer la supervision des entités financières et leurs activités en science et technologie, renforcer le suivi des risques, renforcer la coopération internationale et la réglementation de la coordination, afin de réduire l'arbitrage réglementaire.
Zhu Jun a également déclaré que le développement des grandes entreprises technologiques sont généralement considérées comme produisant des défis aspects suivants: l'arbitrage réglementaire, la concurrence déloyale, la distribution sociale et les politiques macroéconomiques.
Plus précisément, en termes d'arbitrage réglementaire, en raison de la surveillance insuffisante, Fintech dans le processus de développement peut provoquer ce problème, bien que, comme les institutions financières traditionnelles pour fournir la même transformation de la maturité, le crédit de conversion et d'autres services, mais pas comme une banque traditionnelle comme l'industrie, la nécessité de répondre aux exigences réglementaires, le ratio d'adéquation du capital. Il est à cause des entreprises technologiques financières et les institutions financières traditionnelles bénéficient d'un traitement réglementaire inégal, entraînant l'arbitrage réglementaire et obtenir un avantage concurrentiel.
Li Dongrong, estime que la technologie financière à la gouvernance financière internationale apporte de nouveaux défis, principalement dans la fracture numérique, l'arbitrage réglementaire, déversement des risques. Parmi eux, la philosophie de la réglementation financière et l'environnement institutionnel dans les différents pays varient, les capacités de jugement des risques financiers et de contrôle sont également des différences, certains pays dans le développement financier prioritaire des orientations politiques, pourraient conduire à la course réglementaire au problème, dans cette pratique, certains lorsque le mécanisme sous la bannière du nom de l'innovation financière et technologique, de déplacer la dépression de la surveillance réglementaire relativement lâche des pays forts et les régions ne sont pas rares, les questions d'arbitrage réglementaire transfrontalier de la technologie financière à conduit les pays attachent une grande importance.
Big Tech est progressivement mettre en place une position de monopole, ce qui entraîne une concurrence déloyale
Big Tech pour son soutien technique et soutenu par les grandes données et peuvent être largement impliqués dans le secteur financier dans un court laps de temps, ce qui en même temps améliorer l'efficacité financière, l'inégalité a augmenté la concurrence. Les organismes de réglementation estiment que certaines grandes entreprises technologiques sont progressivement mis en place une position de monopole, et même devenir des institutions financières d'importance systémique trop grand pour échouer, qu'il fausser le marché et les relations de coopération dans une certaine mesure.
Zhu Jun croit qu'en termes de concurrence déloyale, à long terme, le développement de la technologie financière si vous ne pouvez pas obtenir des conseils appropriés, mais permettra de réduire l'efficacité, l'augmentation de problème de l'inégalité. Les grandes entreprises technologiques pour établir une position de monopole en même temps, la richesse sera de plus en plus concentrée entre les mains de quelques personnes ou quelques entreprises, les inégalités sont devenues de plus en plus important. Menant au risque de la politique sociale et le potentiel, le Fonds monétaire international (FMI) Des études récentes ont montré que la part des revenus du travail dans les pays développés au moins la moitié de la baisse peut être attribuée aux résultats du développement scientifique et technologique de l'industrie.
Xu Zhong a également dit, Big Tech à s'impliquer dans le secteur financier, d'une part et ses avantages dans les plates-formes, des technologies et des zones de données clients, et l'autre à cause de la réglementation par le plus libéral au sujet. Dans le financement des petites et moyennes entreprises, les grandes entreprises technologiques peuvent former une bonne complémentarité avec une institution financière. Dans le domaine des paiements, la gestion d'actifs et d'autres grandes sociétés technologiques et les institutions financières peuvent former un rapport de concurrence, et probablement en raison des normes réglementaires ne sont pas uniformes et profiter de l'avantage inégal, concurrentiel injuste. La technologie pour les grands régulateurs bancaires des entreprises devrait intervenir en temps réel afin d'éviter les risques liés aux petites et sans se soucier évolué en grand et ne peut être ignorée, même trop grandes pour faire faillite.
« La science et de l'industrie de la technologie ont la propriété born-take-gagnant, ainsi que sa croissance, peut former un oligopole, mais pas propice à la concurrence, conduisant à une baisse de l'efficacité de l'industrie. » Zhu Jun a dit.
Par exemple Xu Zhong a également noté que certaines grandes entreprises technologiques sont en position de force relation tordue. Des recherches récentes a révélé que la plate-forme d'affaires électroniques a constamment tendu des comptes à payer le cycle, aggravant une situation déjà tendue des petits fonds de micro-entreprises. frais électroniques de la plate-forme d'affaires permettra également d'augmenter les coûts d'exploitation des petites et micro-entreprises, éventuellement augmentation anormale des besoins de financement des petites et micro-entreprises, créant ainsi une demande pour la plate-forme de commerce électronique des services financiers. Dans des circonstances extrêmes, les petites et micro-entreprises pourraient tomber dans le piège de la plate-forme de fournisseur d'électricité financière.
Un impact profond sur la stabilité financière
Financer le développement de la technologie aura un impact profond sur la stabilité financière. Zhu Jun a dit l'échelle des produits financiers a fourni la technologie financière importante, qui a la propriété des grandes entreprises technologiques trop grandes pour faire faillite, la fourniture de services d'infrastructure pour les institutions financières, tout rôle potentiel encore des institutions financières, ce qui augmente sa plate-forme d'importance systémique. Mais ces grandes entreprises technologiques dans la gestion des risques, le manque d'expérience peut sembler paître face à l'impact sur le marché, agrandissez système financier périodique. En outre, les entreprises Big Tech mettent généralement en oeuvre l'opération mixte, la société a déjà des caractéristiques individuelles Group Holdings, ce qui augmente le risque de croix, croix sur le marché, la possibilité de communication transversale. Si ces entreprises sans à long terme dans le règlement, ne sont pas soumis à la protection du filet de sécurité financière, s'il y a des problèmes, il aura un impact énorme.
Xu Zhong a également souligné, la pénétration de la technologie financière et de la concurrence, il peut causer des exploitants de petites et moyennes institutions financières est érodée, les risques de plus de visage, ce qui peut augmenter le risque de stabilité financière. Parce qu'il ya beaucoup d'effets de réseau, les sociétés de technologie financière pour entrer dans peut donner lieu à un degré plus élevé de concentration du marché, par exemple dans le cas des services de cloud computing est très concentré, une fois que l'attaque de réseau, peut également constituer un risque financier systémique. Modèle d'affaires, la convergence de l'algorithme, formera les hauts et les bas du risque de marché. Après le marché des obligations du marché passé en vente libre pour le nombre croissant de transactions électroniques, l'amélioration de l'efficacité en même temps une fois que la volatilité du marché sera grégaire en temps de crise, il fera de grands écarts soudainement élargi. Comment gérer la relation entre le bien et les transactions de commerce électronique en couches traditionnelles, dignes d'une étude plus approfondie.
En outre, le développement de la technologie financière aura une incidence sur le développement et la mise en uvre de la politique monétaire. Zhu Jun a déclaré que la transmission de la politique monétaire, le développement de la technologie financière intensifiera la concurrence dans le secteur financier, la réaction du marché est plus sensible aux taux d'intérêt, augmentant ainsi l'efficacité de la politique monétaire. Mais comme les progrès technologiques, la proportion des actifs incorporels de la société continuent d'augmenter, peut affaiblir l'effet de la mise en uvre de la politique monétaire dans les objectifs de la politique monétaire, la technologie financière peut également être ajustement rapide des prix des biens et services grâce à la technologie de l'algorithme, les changements de prix plus fréquents donc un certain impact sur l'inflation.
Par l'impact de ces défis, Li Dongrong que les États devraient promouvoir conjointement le développement sain et ordonné de la technologie financière mondiale, le renforcement de l'harmonisation réglementaire internationale. En se fondant sur la Banque mondiale, du FMI et d'autres organisations internationales une plate-forme pour renforcer l'évaluation du développement de la technologie financière mondiale et à la surveillance des risques, la résolution de problèmes et la course réglementaire transfrontalière à la coordination de l'arbitrage réglementaire. Les pays à approfondir la coopération en matière de supervision financière, d'explorer la mise en place d'informations de surveillance financière pour le partage de la technologie, la réponse commune aux risques, la gestion des crises et des arrangements institutionnels. En même temps, promouvoir la construction de normes internationales, il peut être considéré dans le cadre général de l'Organisation internationale de normalisation ISO et d'autres organisations internationales afin de financer les infrastructures Unicom, la protection financière des consommateurs, la technologie de contrôle des risques financiers comme point de départ, constamment mis en accusation normalisé la technologie financière nationale , le niveau de la normalisation.
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