Au cours du dernier mois, pour le développement des sociétés immobilières Blu-ray (600466) est mélangé.
Le souci est que l'entreprise 2018 les données du rapport annuel montrent que le développement des ventes d'affaires immobilier Blu-ray est élevé à 85,5 milliards de yuans, ou n'a pas fait la porte « des centaines de milliards ».
La joie est que, HKEx annonce que sa filiale - Sichuan bleu Garbo Services Group Limited (ci-après dénommé « actions Garbo ») dans le prospectus d'IPO, l'espoir de construire du développement des actions Blu-ray A + H une étape supplémentaire .
Veuillez lire le prospectus, mais pas difficile à trouver, il y a un taux d'endettement élevé des actions Garbo, de fortes questions régionales et autres, et ces questions d'actions Garbo semble être des indices « maladie génétique » peut également être trouvée dans le développement du corps Blu-ray.
Après cent milliards Broken Dreams, Split plan de liste pour commencer
Pour les prix des logements du continent, les ventes de cent milliards est un Kaner.
Dès 2012, le développement des ventes Blu-ray juste pour briser milliard, sa direction avait déclaré à 60% le taux de croissance annuel composé pour compléter le « neuf ans 100 milliards » objectifs de vente.
2018, les contrats de développement Blu-ray a fixé un objectif de réaliser des ventes de 80 milliards à 100 milliards de yuans. Au début de 2019, plus que les institutions de recherche prétendant que le développement de Blu-ray en 2018 le montant des ventes briser cent milliards, ce qui CRIC a publié « 2018 Janvier-Décembre ventes d'affaires immobilier de la Chine liste TOP200 » montre que le développement du montant annuel des ventes Blu-ray jusqu'à 104170000000 yuans. Enfin, le développement du rapport Blu-ray a révélé des ventes de seulement 85,5 milliards, la divulgation annuelle des données de l'agence que les données ci-dessus 22%.
Blu-commencer l'élaboration du plan d'actions A + H, avec ses cent milliards cible difficile à atteindre semble étroitement liée.
développement Blu-ray 2018 rapport semestriel, Janvier-Juin 2018, le développement du montant du contrat de vente Blu-ray est seulement 41373000000 yuans, en hausse le taux de croissance 36,66 de pour cent, de cent milliards cible était moins de la moitié. Pendant ce temps, le rapport semestriel aussi montre que pour la société complète diversifiée mise en page industrielle, créez une nouvelle plate-forme de capital, la société a lancé en 2018 sous les actions Garbo de deux filiales, Chengdu Dikang spin-off pharmaceutique du plan liste H-part.
Il est à noter que, Garbo marché boursier n'est pas la première apparition de la capitale, en Décembre 2015, l'atterrissage trois nouvelles parts de Garbo pension négociées. A cette époque, les sociétés immobilières cotées en bourse trois nouveaux administrateurs deviennent un véritable engouement, à partir de Décembre 2017, un total de 60 sociétés immobilières atterrissage trois nouveaux marchés du conseil d'administration.
Plus de 900 jours, les actions Garbo a terminé sa carrière trois nouveaux administrateurs. Les raisons invoquées par la société, le développement des affaires et la planification stratégique adaptation à long terme, et compte tenu de la liste de ses coûts de maintenance et les opérations subséquentes sur les marchés de capitaux et d'autres facteurs.
Les analystes ont souligné que les actions Garbo radiées parce que la nouvelle limite de la carte est trop importante pour atteindre des objectifs de financement du développement rapide. D'autre part, haute valorisation du marché boursier de Hong Kong des prix des logements dans le secteur de la gestion immobilière, et est favorable au financement par l'expansion des parts de marché.
De toute évidence, laissant les trois nouveau conseil d'administration est pas la fin, mais un début.
Au cours des deux sessions en 2018, le développement du Blu-ray, président et fondateur Yang Keng avait dit dans une interview: « Pour moi, sinon modèle d'affaires subversive reengineering, à des promoteurs immobiliers purs, l'avenir est difficile de survivre , alors assurez-vous d'expérimenter de nouveaux modèles d'affaires ".
Après radiées du nouveau trois panneaux, les actions Garbo sans escale vers la Bourse de Hong Kong.
HKEx au nouveau trois panneaux, « acheter acheter acheter » aux actions Garbo préoccupés
Selon les données du vent montre que l'année 2015 énumérés, un financement total de 120 millions d'actions de yuans Garbo. 2016, Garbo à nouveau par des actions fixées par la voie, à un prix de 11,5 yuans / action pour un 39,1 millions de yuans.
Bien que le montant du financement est pas grande, mais le rythme de « acheter acheter acheter » des actions de Garbo était hors de contrôle.
Prospectus montre que 2016-2018, Garbo partage des actifs occupés: acquisition
2016, à 104 millions de yuans l'acquisition d'Etat propriété Kerry, 2017, successivement à 60 millions de yuans, 24 millions de yuans pour acquérir 76% dans les bâtiments verts Hangzhou, participation de 80% à Shanghai Yin vrai, d'ailleurs les données du vent montrent que le service Garbo aussi Chongqing Garbo augmentation de capital à 15 millions de yuans, qui a obtenu 2,25% des actions, 2018, respectivement, et 52 millions de yuans, 35 millions de yuans, 2,3 millions de yuans à Chengdu pour acquérir la participation de 65% dans East View, Luzhou Tianli 70% l'équité et dans l'intérêt de l'équité de l'ensemble Chengdu.
Fréquentes « acheter acheter acheter » pour élargir le territoire d'affaires actions Garbo, mais il apporte aussi la pression des revenus.
Rapporté part de la marge brute Garbo de 36,4% en 2017 réduit à 2018 de 33,2%, la croissance du bénéfice net en 2018 est tombé à 59,68 pour cent de 82,35% de 2017.
explication Garbo est donnée d'actions, principalement les marges brutes baisse pour les nouvelles acquisitions et les frais de gestion immobilière en raison de la baisse moyenne.
En même temps, les créances et les passifs des questions difficiles taux de recyclage est également suivi.
De 2016 à 2018, les parts des revenus Garbo créances commerciales étaient 1.39,3.65,5.53 milliards de yuans, soit 21,1% du chiffre d'affaires total de la même année, 39,5% et 37,8%. le chiffre d'affaires de créances commerciales également de 68 [. 7 à 98. 2 et encore augmenté à 112,9 jours, une augmentation significative.
dettes en conséquence commerciales seulement 019000000, 042000000 et 065000000 yuans, la date de chiffre d'affaires de 13,6 Ri a augmenté à 18,8 jours, et encore augmenté à 19,7 jours, quel que soit le montant des dates de recevoir ou chiffre d'affaires sont beaucoup moins que la matière triée camp comptes débiteurs rapport.
Pression de liquidité, la pression de la dette de l'entreprise a fortement augmenté. Son équilibre est passé de 58,6% en 2017 à 63% en 2018, le débit est passé de 1,34 fois à 1,17 fois 20172018.
"Sichuan Big Brother" a quitté le Sichuan Can Win?
actions Garbo par des fusions et acquisitions ont augmenté la coopération externe, dans la région Est de la Chine delta du fleuve Yangtze, mais la plupart des entreprises sont encore concentrées dans la province du Sichuan.
Sichuan Garbo partage la force globale du pays d'abord et treizième, mais l'identité « d'un homme du Sichuan », conduit inévitablement à un revenu unique de canal et les profits.
Au 31 Décembre 2018, la propriété est située dans la province du Sichuan dans le tube une zone de construction totale d'environ 33,4 millions de mètres carrés, ce qui représente 55,1%, 59,5% revenu total des revenus des services de gestion immobilière de la province du Sichuan.
Selon le prospectus, le principal objectif est de recueillir des fonds pour étendre cette introduction en bourse des actions Garbo services de gestion immobilière entreprise d'élargir l'échelle de l'entreprise. En même temps renforcer sa position sur le marché du sud-ouest d'améliorer la mise en page du pays, afin d'améliorer l'est et le sud de la Chine, le cercle économique de Bohai et de la grande région de la baie du Guangdong, la part de marché de Hong Kong.
Cependant hors du Sichuan, ce qui signifie que les actions Garbo fera face à une concurrence plus intense. Si les actions Garbo et des sociétés immobilières cotées en bourse, comme le service Country Garden, propriété et d'autres ont été comparés mer, il est clair que rapetisse la taille et la disposition de la zone dans le tube:
À la fin de 2018, Garbo revenu social de 1.464.000.000 de yuans, la superficie totale de construction de propriétés de conduite 60.626 millions de mètres carrés, à l'extérieur du Sichuan est 27,258,000 mètres carrés. propriété de la mer du revenu au cours de l'année a été HK 4154000000 $, la superficie totale de la construction de la propriété dans le tuyau 140,9 millions de mètres carrés. Country Garden Services de revenu au cours de l'année a été 4675000000 yuans, la superficie totale de construction de propriétés de conduite 181,5 millions de mètres carrés.
Comme on le voit ci-dessus, les actions Garbo encore un grand écart.
En outre, Garbo partager une seule entreprise, les frais de gestion immobilière en moyenne en dessous de la moyenne de l'industrie.
Plus précisément, les actions Garbo ont trois entreprises, y compris les services de gestion immobilière, services de conseil et de services à valeur ajoutée communautaire, les services de gestion immobilière pour son cur de métier, et il y a une légère augmentation, 2016-2018 ont représenté respectivement 58 %, 62,7% et 61,4%.
Le rapport de recherche Tianfeng Securities montre que l'industrie de la propriété vue sous format, les plus frais de service immobilier de bureaux, jusqu'à 7,88 yuans / mètres / mois carrés, suivi des frais de service de l'immobilier commercial, 7,02 yuans / mètres / mois carrés, les frais de service de l'immobilier résidentiel les plus bas, 2,30 yuans / mètres carrés / mois, moyenne de l'industrie de la gestion immobilière de 4,26 yuans / mètres / mois carrés.
Les services de propriété de Garbo et part plus de 80% des immeubles d'habitation, et la proportion a progressivement augmenté, pour atteindre 89% en 2018. Résultant en 2016-2018, la part moyenne des frais de gestion de la propriété Garbo de 2,3 yuans / mètres carrés / mois, 2,1 yuans / mètres carrés / mois et 2 yuans / mètres / mois carrés. frais de gestion immobilière en moyenne seulement partielle en bas également diminué.
D'autre part, partage Garbo activité se concentre, avec une plus grande proportion d'opérations entre apparentés de la société mère. 2016-2018, fourni par le groupe Blu-ray pour développer les revenus de la gestion des biens des services représentent respectivement 85,0% des produits tirés des services de gestion immobilière, 68,4% et 54,9%.
La société mère du développement Blu-ray de la « maladie génétique »
On peut dire que le développement de la situation des affaires Blu-ray directement affecter la performance des actions de Garbo, les actions Garbo existent ratio d'endettement élevé, des affaires unique et d'autres problèmes peuvent également trouver des indices dans le développement du corps Blu-ray.
Tout d'abord, le développement de Blu-ray non seulement n'a pas terminé cent milliards cible en 2018, même la forte croissance ont perdu ensemble.
Selon le développement du Blu-ray 2018 Rapport annuel, Janvier-Décembre 2018, les biens immobiliers du montant des ventes d'affaires de 85,5 milliards de yuans de la société, soit une augmentation de 47% par rapport à la même période de l'année dernière, ce taux est inférieur beaucoup de 93% de 2017.
Pas une forte croissance, mais une dette élevée continue.
Depuis 2015, le marché, le développement de l'utilisation du financement de la plate-forme mad liste Blu-ray, le total du financement direct de 26,4 milliards de yuans, le total des nouveaux financements indirects de 36,9 milliards de yuans. 2015 --2017 années, le ratio de la dette nette de la société a augmenté de 109,16 à 154,47 pour cent.
À la fin de 2018, le développement des fonds de l'argent livre Blu-ray 25187000000 yuans, 8,322 milliards de yuans d'emprunts à court terme, la dette à long terme échéant à moins d'un an à 6,16 milliards de yuans, les prêts à long terme 22,448 milliards de yuans, 16.082 milliards de yuans d'obligations à payer, le ratio actif-passif 82,04%, la dette nette Le taux de 102,7%.
Les coûts de financement de la société progressera elle aussi, le rapport montre qu'en 2018, le coût moyen global de financement du développement du Blu-ray a été 7,54%, contre 7,19 pour cent ont continué d'augmenter en 2017.
Les données du rapport montrent également question des banques de terres sous-développées bleu, la construction banque de terrain de la zone de 14,55 millions de mètres carrés, en 2019 la société prévoit de lancer ses propres projets immobiliers dans la région de 18 millions de mètres carrés, plus que la banque actuelle des terres.
le développement Blu-ray des entreprises diversifiées, a été moindre que prévu.
Depuis le développement de porte dérobée liste Blu-ray en 2015, il a été « vivre un lecteur Blu-ray + Blu-vie » roues feuille de route stratégique pour l'entreprise, qui vit principalement Blu-ray 3D et l'impression entreprise bio-pharmaceutique.
Peut être répertoriés il y a quatre ans, « La vie Blu-ray » de l'entreprise ont représenté mais ne pas ramasser.
Les revenus de la filiale médecine Chengdu Dikang médecine, réaliser un revenu annuel des ventes de 1,014 milliards de yuans, soit une augmentation de 29,60%, le bénéfice net de 090 millions de yuans, soit une augmentation de 4,15%. Cependant, par rapport à l'année complète de la société chiffre d'affaires total de 30,821 milliards de yuans, soit très peu.
3D projet bio-impression, 2015-2018, mais il n'y a pas de contribution au bénéfice. Il a été demandé d'appliquer pour les essais cliniques américains FDA engagement, ni aucun progrès certain. Les dépenses de R & D par rapport à 104 millions de yuans passé la majeure partie des aspects bio-impression 3D des entreprises liées à l'impression 3D tout au long de l'année avec une perte de 30,41 millions de yuans bénéfice net.
Mais plutôt résidentiel et recettes accessoires ont représenté 61,59 pour cent d'augmentation 2015-2018 de 79,59%, le résultat d'exploitation a tendance à être unique.
2019, l'environnement immobilier fait mieux qu'en 2018, cent milliards de dollars dans le développement des difficultés Blu-ray Club Garbo a voulu partager dans le pays à soutenir la concurrence dans l'encerclement serré sont également confrontés à de nombreux risques.
(Editeur: Li Jing)
