Benny Pharmaceutical (002550.SZ) a récemment publié le « Avis sur le rachat des actions de la société du public. »
Annonce que la société a l'intention de soumissionner en se concentrant sur la voie à des bénéfices après impôts de rachat d'actions, le prix de rachat ne sont pas plus de 5,2 yuans / action, le rachat d'actions ne sont pas moins de 3200 le nombre d'actions ne dépasse pas 6.400 actions, qui est, le capital social total de la société 2,5% à 5%. Les actions rachetées seront utilisées pour les employés Régime d'options.
En regardant l'histoire se trouve, ce n'est pas la première fois la pharmacie de rachat Benny. La société avait en 2017 et 2018 à un coût d'environ 45 millions et 28,4 millions pour le rachat régime d'options sur actions ou régime d'intéressement en actions respectivement.
D'autre part, au cours des dernières années 2016-2018 affectées par des facteurs internes et externes, le cours de l'action de l'entreprise a connu une forte baisse depuis trois ans, la baisse a atteint 34,10%, respectivement, 23,78% et 29,02%. En date du 17 Juin clôture, la capitalisation boursière de 5,888 milliards.
La poursuite de rachat d'actions a chuté après la sortie de ce que les signaux? Exactement comment les fondamentaux de l'entreprise?
Rappelant l'histoire de rachat
Selon Février 2017 annonce Disclosure montre les plans de l'entreprise de se concentrer sur une offre de rachat d'actions plus de 600 millions d'actions, le montant ne dépasse pas 45 millions $. Achat des actions sera principalement utilisé pour la mise en uvre du plan d'intéressement en actions.
Mars 2017, a annoncé à nouveau la société, a déclaré en date du 16 mars, 2017, a un total de rachat de 6,278,800 actions, le montant total de 44,999,536.91 yuans. En raison de l'utilisation du montant de rachat a atteint le plafond, de sorte que le programme de rachat a été achevé.
Puis, en Août 2018, la société a annoncé la re-focus proposée par la vente aux enchères pour racheter plus de 600 millions d'actions, sera utilisé pour mettre en uvre un plan ESOP ou incitation à l'équité.
À la fin de Septembre de cette année, la société a annoncé l'achèvement du rachat 5,999,999 actions, le coût cumulé de 28,403,641.31 yuans.
Composition d'affaires pharmaceutique Benny
Benny Pharmaceutical en 2011 figurant dans la Bourse de Shenzhen, l'entreprise couvre principalement la préparation et à la vente des ventes de matières premières pharmaceutiques.
Cela constitue les trois dernières années de deux revenus d'affaires sont visibles, la proportion de médicaments en vrac à faible marge a augmenté de manière significative, passant de 36,82% en 2016 à 47,17% en 2018. Correspondant à celle-ci, la proportion de la formulation pharmaceutique à forte marge a diminué à 62,95% par rapport à 52,81%.
Les principaux produits de la société comprennent des enzymes actives et polysaccharides deux séries de médicaments biochimiques. Dans lequel le produit actif comprend des enzymes pancréatiques kallikréine série, la série et le composé asparaginase capsules enzymes digestives, les polysaccharides comprennent des séries de produits héparine, l'énoxaparine, la daltéparine série et les séries de calcium nadroparine Series .
En outre, la société a également des réactifs de diagnostic sept UGS.
La société selon différents critères dans son rapport annuel sur les principaux produits sont classés. Dans lequel la clé de produit kallikréine pancréatique vasodilatateur préparation, principalement pour les troubles de la microcirculation, tels que la néphropathie diabétique et la neuropathie périphérique et la rétinopathie, etc .. 2018, préparation de la kallicréine du pancréas marque « open Yue » de la société des ventes de près de 500 millions de yuans.
produits potentiels, « Yi États-Unis » (capsules d'enzymes digestives composés ) comme Zhuxiaohuayao, par manque d'appétit, l'indigestion. Selon le rapport annuel, l'échelle des ventes de médicaments en 2018 ont été des milliards de dollars.
la recherche et le développement de médicaments innovants, selon la lettre des matériaux Phi, une classe de médicaments QHRD107 ciblés anti-cancéreux médicaments a été approuvé sur le plan clinique certificat, est prêt à mettre en uvre le processus d'essai clinique; ZHB202,206 deux une classe de médicaments est pratiquement achevé des études pré-cliniques, le courant il est déclaré cliniquement.
Baisse de la marge brute, la contribution des produits financiers de gros bénéfices
Depuis l'inscription 2011, le chiffre d'affaires de Benny Pharmaceutical a augmenté 738000000-1322000000, détenue par le bénéfice net mère sur la même période a augmenté 152000000-221000000, le taux de croissance composite de 8,68 pour cent et 5,49 pour cent respectivement.
Où vous pouvez voir deux caractéristiques évidentes. Tout d'abord, la tête par rapport à d'autres sociétés pharmaceutiques, la performance de croissance depuis l'inscription n'est pas rapide. Deuxièmement, bien que le chiffre d'affaires de l'entreprise en 2017, a atteint un sommet à nouveau en 2018, mais son bénéfice net maternelle depuis 2015 vu le point culminant, il n'a jamais dépassé le niveau de ce moment-là.
Une raison importante pour aucune augmentation du revenu d'intérêts est la baisse de la marge brute au cours de l'année 2015 à -2018 ont été 67,19%, 64,70%, 51,77% et 48,89%.
Il est également intéressant de noter que, dans la configuration normalisée nette de la société mère, soit significatif non récurrent. Pour 2018, par exemple, dans le bénéfice net mère de 221 millions de retour, les gains non récurrents et les pertes ont atteint 113 millions. En excluant l'impact de cette partie du bénéfice net après déduction des non appartenant à la société mère en 2018 pour atteindre seulement 108 millions.
Une analyse minutieuse peut être trouvée, la source la plus importante des gains et des pertes non récurrents comme des éléments « autres », qui comprend des produits financiers, des produits de fiducie de revenus, 115 millions Contribution 2016 à -2018, 109 millions et 118 millions respectivement.
Nous avons vérifié les données du rapport annuel 2018, à la fin de l'année, la société a commandé un financement total de l'encours a atteint 1,325 milliard, dont 1,237 milliards confiance des produits financiers.
Ainsi, le résultat financier a contribué une grande partie des bénéfices de l'entreprise au cours des dernières années. Et beaucoup d'argent à cause, peut-être le soutien de l'entreprise depuis 2017, fréquentez rachat des raisons importantes.
Flux net de trésorerie d'exploitation a diminué le risque d'attention
Retour au niveau opérationnel, les flux de trésorerie net de la société a continué de diminuer au cours des dernières années des activités d'exploitation peuvent mériter une attention particulière.
Voir les données sont disponibles dans près de trois ans, les flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation ont continué de baisser, passant de 2016221000000-2017 Nian 089.000.000 en 2018 pour réduire encore à 0,25 million.
Pour le fait que, en 2018 a chuté 72,11 pour cent sur l'année, la société a expliqué dans son rapport annuel, « principalement en raison de la hausse des prix des matières premières et une augmentation des achats en raison. »
Cet article du pain Finance
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