(A)
Récemment, une part voir le nom de Li Dai « santé » nom Kang génération doit être un frisson, de la pharmacie Kang, Kang, seront les actions pharmaceutiques Hong Amérique, Kant nouvelles, à Conba, même Hikvision ils ont été amenés au fossé.
Mais le plus grave tenrai, il est encore l'industrie pharmaceutique et de la santé des États-Unis était nouveau.
Tous les deux ont des signes évidents de fraude financière, mais percée explosion d'une mine dans la mystérieuse disparition des actifs monétaires, Hong Mei 299 millions en espèces « disparaissaient » incapable de rembourser la dette arrivant à échéance, Kant est de 12,2 milliards de nouveaux fonds « imputation » la balance zéro.
Les deux sociétés sont la vedette de la société, Kang Amérique pharmaceutique, même une fois la valeur marchande d'une part dans les deuxième plus grandes entreprises pharmaceutiques. De la performance de la croissance au cours des dernières près de 10 ans de vue, les deux sociétés ont maintenu un revenu très stable et la croissance des bénéfices, avant 2018 au regard des indicateurs de performance, alors, il n'y a aucun signe d'effondrement.
--2018, explosion d'une mine de synchronisation quasi instantanée, la performance du cours de l'action et la double synchronisation de lecture. Kant nouvelle de 17,01 yuans en Novembre 2018 est tombé à l'2,53 yuans courant, en baisse de 85%; Santé pharmaceutique Amérique de 21,26 yuans en Octobre 2018 est tombé à 3,41 yuans courant, en baisse de 84%, il est vraiment un perdant.
Avec le recul, les deux qui ont quelques défauts dans un des indicateurs de qualité comptable particulier, mais d'autres indicateurs sont relativement en bonne santé.
Par exemple, nous aimons tous voir les flux de trésorerie d'exploitation, les deux sociétés ont maintenu un résultat positif depuis de nombreuses années, l'entreprise a expliqué les problèmes théoriquement pas majeurs.
Regardez débiteurs et des stocks, toutes deux sont également fréquents dans la comptabilité passé élément « ajustement ». Comme on peut le voir, l'industrie pharmaceutique américaine des comptes débiteurs maintenue à une proportion stable, mais l'augmentation des stocks a représenté, enfin devenir violation de ses problèmes financiers, Kangdexin précisément le contraire, la comparaison de la comptabilité des stocks stable, mais la proportion des comptes modèles comptables à recevoir en 2014 a considérablement amélioré. - Fait intéressant, les deux (inventaire américain Kang, Kang a de nouveaux comptes) montent en flèche sont apparus en 2014.
Pourquoi 2014, depuis la fin de 13, 14 ans, l'économie a commencé à accélérer vers le bas, la croissance réelle du PIB en un an temps de 7,9% à 7,1%, soit une baisse 0,8 point de pourcentage, l'économie est officiellement entré dans une phase de récession. - Soignez les deux sociétés peut être incapable d'échapper, je pense à la façon de garder le compte à la performance de croissance.
Enfin, au regard des actifs monétaires et fonds de commerce, est également aucun problème les deux Gangster « Kang ».
(Deux)
2018 cabinet du Rapport annuel de la santé en Amérique pharmaceutique, une comptabilité GP bruit sourd d'un agenouiller sur, disons trois raisons auditeurs non qualifiés rapport, que nous avons trouvé une analyse de laitier mâle Kahn problèmes financiers d'une percée:
Commission d'ouvrir une enquête sur le premier terme est l'opération classique, la construction du troisième terme est que les médias ont été critiquées points de Hong Mei, ces deux années, l'industrie pharmaceutique des États-Unis à « soutien médical combiner » pour promouvoir le nom de « santé de la Chine », en de prendre en charge la vulnérabilité de la construction construction de projets immobiliers, « la ville de Hong Mei, » de masse corporelle de prisme statistique Tencent plus de 50 milliards, il y a eu 3,6 milliards n'est pas surprenant.
Jusqu'à 89 millions d'écart de solde du fonds, plus d'argent et 29,9 milliards « disparus » correspond en fait des au second terme: Opérations financières Autres créances parties liées . - Hong Mei dans le règlement plus tard lettre de réponse le 29 mai mentionné: Fonds monétaire Tiaojian 29,9 milliards de yuans, une augmentation de 18,4 milliards de yuans a été stocks, ajusté par d'autres créances 5,7 milliards, ajustés par les travaux dépensant 24 yuans, soustrayez bénéfices non distribués 3,4 milliards de yuans. Les autres créances deviennent le plus grand en dehors de l'inventaire du trou noir.
Stocks (18,4 milliards de yuans) et l'immobilier (2,4 milliards de yuans) question par la médecine à base de plantes chinoises marchés des matières premières ont la conservation à long terme de l'irrationalité, la période de rotation des stocks est un investissement déraisonnable, excessive dans des projets immobiliers, les flux de trésorerie et d'autres facteurs ne correspondent pas complètement remis en question, mais pourquoi « autres créances » ce projet, le manque d'attention avant, de sorte que peu fait?
La raison est simple, parce que cette échappatoire autres créances, a consolidé les états comptables de principe de la part de dissimuler.
Pour le rapport annuel 2018, par exemple, pharmaceutique américaine Bilan consolidé Autres créances solde initial de 5,894 milliards de yuans, 9,228 milliards de yuans solde final est, bien qu'il semble très grande, mais moins en termes de son actif total de 74 milliards de yuans, encore acceptable.
Mais si vous regardez Parent Fiche de l'entreprise Bilan Ensuite, la situation est complètement différente, d'autres créances dans la table des parents, et le début mais il y a 16022000000 yuans, 21,109 milliards de yuans et même la fin, vous voulez connaître l'actif total de la société mère n'a que 68,8 milliards de yuans (début de la période 59,1 milliards de yuans).
Qu'est-ce que cela veut dire, qui est, au moins entre la société mère et les filiales de plus de dix milliards niveau des transactions entre parties liées, la formation d'autres créances, représente près d'un tiers de son actif total. En général, de fournir les fonds seront convertis en une filiale d'un des actifs d'exploitation de la filiale, comme les fonds monétaires, la dette, les stocks, les immobilisations corporelles et des actifs incorporels. La différence du point de vue, cette partie des dix milliards de niveau et des comptes, la forme la plus probable des états financiers consolidés dans les fonds monétaires (18,4 milliards -71 milliards), en fait, ces actifs sont susceptibles de s'écouler dans la filiale après sa disparition .
Échange de celui-ci aussi faire une enquête spéciale, cependant, parce que le point est de demander à d'autres solde des créances de 8,879 milliards de yuans, 3,595 milliards de yuans ajouté, le comptable était seulement « limitée Kangchun pharmaceutique Puning Ville en réponse à la société « nouveaux 3,25 milliards de yuans énumérés sur, ce qui reflète les principaux points de cette confusion. - Nous sommes dans l'habitude de regarder les états financiers consolidés, si les comptes de la société mère de 21,1 milliards de yuans coupé à regarder de plus près, il peut être plus choquant .
Cela explique aussi pourquoi, sur une période de temps, certains investisseurs professionnels pour des problèmes cognitifs pharmaceutiques des États-Unis ne suffit pas, mais seulement habitude consolidée beaucoup de gens, après tout, y compris Wande, y compris le logiciel, et fournit par défaut l'analyse sont consolidées, donc il est facile de sous-estimer l'ampleur du problème habituellement.
Deux chiens que je me demande, combien de temps encore boucle soigneusement le rapport annuel, le diable est dans les détails.
(Trois)
En regardant en arrière, le lecteur peut demander, non pas une coïncidence, relativement meilleure qualité des rapports Un autre Kahn Gangster - Kant nouvelle (pas un stock de problème et l'immobilier, etc.) est également un problème à cet égard?
La réponse est OUI.
Attention aux détails ici, l'échange société cotée lorsqu'on lui a demandé, mentionné dans les comptes à recevoir Kangdexin de 4.865.000.000 de yuans, la fourniture 1.228.000.000 de yuans est raisonnable, et la valeur comptable des stocks de 606 millions de yuans, 472 millions de yuans provision est raisonnable . Kant de nouveaux comptes est en effet un problème, mais le problème d'inventaire ne sont pas grand.
Autres créances sur le dos, nous pouvons voir que Kant nouvelle Bilan consolidé Autres créances de solde initial de 059.000.000 de yuans, le solde de clôture de 1,14 milliards de yuans, mais dont l'essentiel est d'intérêt à recevoir, peu de chose.
puis regardé Parent Fiche de l'entreprise Bilan , Emmmm, mais il y a d'autres créances au début 5858000000 yuans, 2,907 milliards de yuans est encore la fin, cependant, et la société mère de 22,2 milliards de l'actif total n'est pas grand par rapport, mais de 100 millions de yuans à plusieurs milliards de dollars à travers, ou les gens ne peuvent pas être acceptés.
Il convient de noter que les différences dans les états financiers et les rapports de la société mère ici, une grande partie reflète également dans les fonds monétaires et les stocks consolidés on peut dire que la façon dont la pharmaceutique américaine et presque exactement la même chose.
En d'autres termes, la fraude financière a également poursuivi l'avancement de la technologie, en plus de l'inventaire et les comptes à recevoir de cette façon ancienne, et maintenant la technologie a évolué à un compte de la société vers le bas avec l'image, puis traitée par les principes comptables dans les états financiers consolidés pour atteindre un certain degré de couvercle.
Ère de progrès.
(Iv)
Bien sûr, pas toutes les différences des autres créances de l'entreprise doit avoir un problème, je peux seulement dire, Si vous voyez d'autres créances cette catégorie habituellement ne semblent pas noter que la répartition des écarts grands à long terme, alors que la société mère consolidée et fait état d'un écart important se produit, alors vous avez vraiment alerte look .
Mais pour les investisseurs ordinaires, si vous manque l'expérience et les compétences, tant que le bon sens à suivre deux points: 1, quelque chose d'inhabituel doit avoir un démon, 2, Trop beau pour être ture (trop beau pour croire) .
Santé Amérique pharmaceutique, par exemple, qui stockent un total d'environ 325 millions en stock, affirmant que la plupart d'entre eux sont des médicaments d'actions. Hong Mei avait en effet à cause de trente-sept spéculations fait beaucoup d'argent, mais une décennie plus tard, les prix des médicaments à base de plantes chinoises ont été relativement stables. La masse corporelle et la survie, a fait de Hong Mei chinois à base de plantes taux de rotation produit pharmaceutique à base de médecine à près de 0,5, ce qui est le plus rapide de 2 ans à guichets.
Est contraire au bon sens, la médecine est le coût de la durée de conservation et de stockage, prisme Tencent Zhuangao dans le jingle dit, eh bien, « cannelle Chen est un trésor, Chen ginseng est herbe, » même le meilleur stockage de la médecine pendant deux ans dans la bibliothèque, j'ai peur personne n'est prêt à concourir pour des prix élevés, ce qui suggère que Hong Mei pari les prix des médicaments, mais a échoué.
Le dernier point est, Combibloc a refusé de stocker une provision pour dépréciation de la valeur, au motif que la dépréciation des stocks peut ne pas exister.
Ces investissements contraires à la logique de bon sens, y compris Kang année pharmaceutique 180.000 tonnes de projet d'amidon de manioc, a investi 140 millions de yuans après la deuxième année à dessèchent 276 millions de profit, sera finalement refait surface, nous allons voir qui est nu la natation.
Même cas « il doit y avoir quelque chose du démon inhabituel » est vraiment trop, comme je l'avais déjà cité des cas, l'état des flux de trésorerie Zhangzidao de tout simplement merveilleux.
Zhangzidao a lu la déclaration des flux de trésorerie, nous pouvons voir que les activités de financement de trésorerie La trésorerie reçus des emprunts et des liquidités pour rembourser les paiements de la dette, à partir de 2010, sont très similaires à chaque année sur le montant. - Que, dans l'ancien Zhangzidao peut aussi emprunter de nouveau.
Le problème est que, dans l'intervalle, Zhangzidao objectif ambitieux proposé de construire des pâturages sous-marins. En raison de la nature particulière de la grande industrie d'élevage, il est alors difficile a mis là-dedans dès la sortie, puis par la nouvelle loi ne devrait pas être un prêt de flux de trésorerie est encore vieux.
Puis l'explosion de la mine de la compagnie, coquilles Saint-Jacques a fui, nous voulons juste comprendre, les pâturages sous-marins de l'investissement initial peut être faux, alors ce flux de trésorerie devient compréhensible.
Pour résumer: Kahn voulait cacher le laitier A-part des hommes, doivent encore examiner le rapport, le rapport peut blanchir dans l'ensemble, mais les détails sont toujours sensibles à la vulnérabilité, un autre point est que je crois bon sens, pas miracle fantaisie.
De même, lorsque vous trouvez la date d'homme aveugle ouvert Porsche, il apparaît dans le coin d'un mot « Z », raise extrêmement vigilant, toujours raison.
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