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Chongyang chercheur assistant financier Institut de l'Université Renmin de Chine système de code Liu, le document publié dans 15 Novembre Tencent.
Avec l'accumulation continue des actifs à risque de mousse des stocks, les taux d'intérêt ont un impact de l'incertitude du marché continue. Les investisseurs de Wall Street sont plus l'espoir est que la Fed peut prêter attention à la récente volatilité des prix des actifs et donc le rythme lent des hausses de taux futurs insinué, mais jusqu'à présent, tous les indices pointer vers la position de resserrement de la politique ne changera pas de la Fed.
Les deux dernières semaines, les actions américaines ont connu à nouveau un marché « montagnes russes ». 15 novembre matin, les stocks américains ont terminé plus bas mercredi, pomme qui tombe et le secteur bancaire a pesé sur le marché, le Dow Jones a chuté de plus de 200 points, c'est la quatrième baisse consécutive de jour.
Bien que ces trois indices de référence ne sont pas pour le fermer plus tôt touché un bas cette année, mais a pris une grande partie des gains après avoir augmenté pendant neuf jours au cours des investisseurs APPROFONDIE sur le rappel approfondira et elle a évolué en une peur plein marché baissier.
Les actions américaines ont chuté hausse des taux est devenu le coupable?
La baisse du marché a provoqué de nouvelles controverses sur les politiques macro-économiques des États-Unis. Dès Septembre, avec la volatilité du marché boursier, les cercles bancaires d'investissement aux États-Unis ont souligné que la prochaine décision de la Fed sur les taux d'intérêt pourrait conduire à la prochaine chute des stocks massifs.
Depuis début Octobre, le marché boursier américain a été dans un état précaire, y compris la responsabilité Trump Président des États-Unis, y compris beaucoup de gens considèrent le krach boursier en raison de la poursuite du resserrement de la position de la politique de la Fed. actions américaines ont augmenté à plusieurs reprises souligné que tout son crédit avant Trump, la récente liquidation des stocks américains, la Fed est erronée.
Pendant un certain temps, la Réserve fédérale a continué de soulever la position des taux d'intérêt de la politique a suscité des critiques, mais nous devons aussi voir le marché boursier américain a pu enregistrer des sommets, mais aussi créditer la Fed derrière. Avec la fin de la matinée, heure de Beijing sur le commerce boursier américain 23 Août un nouveau record dans l'histoire de Wall Street - « l'histoire du plus long marché haussier » est né. Wall Street a été en mesure de maintenir le près de 10 ans marché haussier, grâce à la Fed Guoqu a continué la politique monétaire lâche.
Depuis la fin de 2015 depuis les trois dernières années, la Fed change la logique de la politique, après plusieurs hausses de taux, le taux des fonds fédéraux américains a augmenté à 2% -2,25%, comme dans de grandes quantités dos monnaie mondiale du dollar aux États-Unis, l'accès au capital marché boursier américain nouveau cycle de marché haussier prolongé.
Plus ou sans? Les données de l'inflation est critique
Pourquoi les taux d'intérêt devraient se traduire par des actions américaines plongent? Et il y a une longue chaîne de la logique. En même temps, lorsque la Réserve fédérale a commencé à resserrer sa politique monétaire, le marché obligataire va directement causer une mauvaise. En raison de la hausse des taux d'intérêt / ratio des recettes, soit des obligations d'État ou les prix des obligations d'entreprises vont baisser.
Cependant, non seulement les prix du marché obligataire, le marché boursier va générer des effets de liaison et le marché obligataire a chuté. Le taux d'intérêt de référence de la Fed affecte de nombreux prêts à la consommation et des affaires, quand il a relevé ses taux d'intérêt, l'emprunt devient plus cher. La hausse des taux d'intérêt des moyens de financement des entreprises et maintenir un flux de trésorerie devront faire face à des coûts d'investissement plus élevés, le taux d'actualisation plus élevé dans un modèle d'évaluation financière traditionnels du taux d'actualisation plus élevé affectera directement le renforcement de la performance future de l'entreprise , ce qui conduit à la tendance des prix à la part de marché du pessimisme, donc à la fin, parce que les stocks américains attendent également la Fed à des taux d'intérêt de raise suivre plus tôt que la plongée.
Tout au long du cycle de la politique monétaire de la Fed dans l'histoire, nous sommes les premiers par la politique monétaire laxiste fait baisser les prix des actifs, alors que l'économie des États-Unis pour ramasser à nouveau, la Fed dans le cycle de hausse des taux, tendance à l'actif de ponction bulles produites pendant la lâche, donc conduit à la création d'une nouvelle crise, la Fed a été forcée de réduire les taux d'intérêt à nouveau.
Le rythme de la Réserve fédérale à relever les taux d'intérêt, est étroitement liée aux données d'inflation actuelles de base aux États-Unis. Selon le taux d'intérêt général, le mécanisme de prise de décision de la Fed, si l'inflation a continué la force, alors que la Fed va relever ses taux d'intérêt.
Selon 15 Novembre US Department of Labor a annoncé en Octobre IPC a augmenté de 2,5%, devrait augmenter de 2,5 pour cent, avant une hausse de 2,3%. Étant donné que l'IPC de base hors prix de l'énergie et des denrées alimentaires, il est plus apprécié l'indice d'inflation de la Fed, toutefois, de 2,1% sur un an en Octobre le noyau est encore plus élevé que l'objectif fixé à 2% par la Fed.
13 novembre assister à un forum à Beijing, ancien de la Réserve fédérale, en 2019 prévoit Xi président de la Réserve fédérale Yelun va augmenter les taux d'intérêt à nouveau trois ou quatre fois le rythme actuel du resserrement dépendra de l'inflation et le marché du travail se développera conformément aux attentes actuelles. Si la Fed adhérer à suivre les augmentations de salaires et de l'inflation, a poursuivi la hausse des taux progressifs, les rendements obligataires à dix ans augmenteront, l'évaluation des actions américaines et les bénéfices sont sous pression.
Les actions américaines ont une volatilité accrue deviendront la « nouvelle normalité »
Au moment où le dollar a continué la force, accélérer le processus de relèvement des taux d'intérêt non seulement faire pression sur les prix des actifs boursiers américains, mais aussi causer un impact négatif de sur les fondamentaux économiques des États-Unis. Pour les données 2017, par exemple, le S & P 500 entreprises ont 43,5% des ventes proviennent des marchés en dehors des États-Unis, les entreprises technologiques est aussi élevé que 57% des revenus proviennent de l'extérieur des États-Unis.
Un raffermissement du dollar rend les produits américains fabriqués deviennent plus chers lorsqu'ils sont vendus sur le marché étranger, ce qui rend les entreprises américaines baisse des profits et des pertes de parts de marché entre confrontés à des choix difficiles. Il n'y a pas beaucoup d'émerveillement de la direction de la société au troisième trimestre conférence téléphonique des bénéfices qu'un plus fort bénéfice en dollars de ces entreprises pour apporter un « vent de face. »
Goldman Sachs, selon les dernières estimations du « taureau / ours indicateur de risque de marché », le marché boursier américain est l'émergence d'un risque de marché baissier aussi élevé que 73%, ce qui signifie que les 12 prochains mois, les stocks rendement moyen des États-Unis est égal à zéro.
En effet la diminution des réductions d'impôts, les perspectives du commerce mondial est des circonstances moins incertaines, la fin croissance de la consommation américaine devrait ralentir. la croissance économique des États-Unis dans la politique actuelle, les attentes à court terme et d'autres facteurs a affecté le plus grand, le marché mondial est confronté à un ajustement profond, ce dernier est difficile de continuer à maintenir une croissance rapide. Et tout cela va encore catalyser le marché des capitaux humeur anxieuse, la volatilité accrue des actions américaines deviendront la « nouvelle normalité ».
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Chongyang Institut des Finances, l'Université Renmin de Chine (APN Chongyang) a été créé chez 19 Janvier 2013, M. Chung Yeung Kwok-kan Qiu, président de l'investissement en dons à son alma mater, et la mise en place de grands projets financés par les opérations de fonds d'éducation.
Comme les nouveaux think tank caractéristiques chinoises, Double Neuvième APN mondiale a engagé des dizaines d'anciens politiciens, des banquiers, des universitaires comme chercheur principal, conçu pour se concentrer sur la réalité, le pays des suggestions, servir le peuple. À l'heure actuelle, le Congrès national du peuple neuvième double se compose de sept départements, trois centres de gestion des opérations (Centre de recherche Eco-financière, la gouvernance mondiale Centre de recherche, les échanges culturels sino-américaines Research Center). Ces dernières années, le Congrès national du peuple Double neuvième dans le domaine du développement financier, la gouvernance mondiale, les relations entre les grandes puissances, les politiques macro-économiques à la maison et à l'étranger ont une grande reconnaissance.
