résumé

Les prix réchauffement réduction d'impôt de rencontre. 3 Depuis mai, les prix intérieurs initiaux globaux, l'inflation devrait chauffer à nouveau. porcs vivants actuels et les truies continue de diminuer, année sur le déclin année en Mars ont été élargies à environ 20%, ce qui indique que les prochains prix du porc augmentera encore, continue tiré niveau de l'IPC. 1 trimestre de cette année, les prix industriels ont changé au cours du quatrième trimestre de la baisse de l'an dernier, la croissance PPI a stabilisé stabilisé. dans le 4 Mois, le taux de TVA Diaojian officiellement mis en uvre, certains prix des matières premières ont diminué. Par exemple, la Commission nationale du développement et de la réforme a publié une circulaire appelant d'Avril 1 essence domestique et les prix de détail diesel ont été réduits de 225 yuans par tonne et 200 yuans, soit une baisse était de 2,56%, soit la réduction de la TVA de l'espace reflète toute une baisse des prix de vente de terminaux . De plus, certaines marques de voitures, équipements électroniques ont également réduit le prix de vente.

CPI : Comment mesurer l'impact des réductions d'impôts? L'ajustement des prix après la fin de l'espace: Si le montant taux de TVA réduit de l'impôt sans le même prix, le prix de terminal baissera en conséquence. Mais les bénéfices apportés par le taux de TVA Diaojian pas nécessairement appartiennent aux consommateurs, les entreprises peuvent conserver les produits ou services du même prix d'impôt, ce qui a des bénéfices attribuables aux réductions d'impôts apportent toutes les entreprises. Dans la pratique, l'impact des réductions d'impôts sur les prix est le résultat de jeu offre et la demande, en théorie, le taux d'imposition maximal correspondant à la baisse des prix de 2,6% (16% à 13%), 0,9% (10% à 9%) et 0% (6% Le taux inchangé). Les estimations quantitatives de la façon dont le cycle actuel des réductions d'impôts CPI L'impact de la croissance? Tout d'abord, nous avons besoin d'une vision claire CPI Méthodes statistiques. Selon le Bureau national de la statistique et le système de circulation des statistiques des prix à la consommation, les statistiques de l'IPC, le prix du prix final payé par les consommateurs, devrait inclure une partie de la taxe sur la valeur ajoutée, donc il peut y avoir un taux d'imposition des prix de la taxe vers le bas. En second lieu, le cycle actuel des réductions d'impôts CPI L'impact spécifique des différents sous-prix est également différent. Nous avons en moyenne repondérées, le prix peut être réduit en fonction de l'ampleur de l'intérieur de la catégorie. Nous estimons que cela rend le taux de TVA Diaojian CPI panier dans la baisse des prix théorique est le plus grand sous-vêtement, parce que ces produits plus que le taux d'imposition initial de 16%, la baisse des prix maximum théorique d'environ 2,6%, tandis que la partie de la classe de service article chambre non pour des baisses de prix, la plus forte baisse de la répartition médiane de la théorie des prix des principales catégories d'environ 1,2 points de pourcentage. Enfin, Comme tous les produits après les réductions d'impôts sont affectées par la même marge, et affecter ainsi les réductions d'impôts finales CPI Mais aussi sur les différents produits en CPI La proportion. Si les réductions d'impôts chambre maximum théorique pour les baisses de prix APPORTER pleinement réalisé, le degré d'influence que le poids de chaque sous-point multipliée par la baisse maximale théorique. Mais cette situation extrême est presque impossible, parce que la TVA couvrant tous les aspects de la production à la distribution, les réductions d'impôt sur le revenu des entreprises, distributeurs et consommateurs finaux d'actions tripartites, de sorte que son effet ne se reflète pas entièrement dans l'IPC. Si la mesure conformément aux compagnies d'électricité de négociation considérable, les distributeurs et les consommateurs finaux tripartite hypothèse neutre, environ 30% de l'effet fiscal agissant sur l'IPC, nous nous attendons en année pleine croissance de l'IPC fera baisser le centre autour de 0,2-0,3 points de pourcentage.

PPI: rebond à court terme est encore difficile de continuer. La plupart des produits industriels entrent dans le cadre du taux d'imposition, en outre, comment cela affecte le prix mais aussi sur les enquêtes statistiques. En pratique, les prix des produits industriels, mais dépend principalement de l'offre et de la demande. D'une part, les prix de base de production en amont ont dominé la tendance PPI, les fluctuations des prix sont principalement approvisionnement en amont et les décisions de la demande. D'autre part, le taux d'imposition des dividendes est attribuable aux producteurs ou acheteurs, que ce soit répercutée sur les prix des produits industriels, en fait, cela dépend du jeu aux deux extrémités de la situation de l'offre et de la demande. Mars PPI a rebondi significativement affecté par la récente amélioration de la stimulation de la demande. investissement de la demande mars, la consommation et la croissance des exportations devaient ramasser, le volume de la production industrielle et des prix aller, la croissance de la production industrielle de 3 ans ont fortement rebondi à 8,5%, le soutien joué aussi aux prix de production. Mais regarder en arrière, la récupération PPI ne peut pas être durable, il y a encore la pression dans la seconde moitié. PPI est souvent associée à des investissements immobiliers. Au cours des 16 années avant que l'offre baisse notable de la pousser les prix de la production en amont, tendance PPI est presque la même chose avec les investissements immobiliers. En regardant en arrière, D'une part, Le cycle actuel des politiques de relance économique n'a pas pris le terrain pour les biens immobiliers, la faiblesse des ventes de l'immobilier continuent de hausse ne sont pas pris en charge par l'investissement immobilier. D'autre part, Mais l'infrastructure seul effet PPI de tirage est limité, et cette année pour accélérer l'exécution des dépenses financières avant, mais n'a pas augmenté de façon significative le montant total du financement, ce qui signifie que les investissements ultérieurs ou terme sont restés sous pression vers le bas, tirer sur les prix des infrastructures aussi difficile de continuer . Compte tenu des hausses ont commencé en mai après une chute fortement, à Août est devenue négative, si les nouveaux facteurs de prix ne sont pas forts, PPI tourner encore la pression de négatif au second semestre.

1. Prix réchauffement taux d'imposition rencontre

3 Depuis mai, l'indice prix intérieur haut, l'inflation devrait chauffer à nouveau.

D'une part, le prix du porc poussé à la hausse CPI Croissance. les prix du porc d'augmentation de la peste porcine africaine comme le cycle haussier a commencé en panne IPC Mars de porc est passée de -4,8% en Février à 5,1% en Mars de l'IPC Février jusqu'à rebond de 1,5% à 2,3% fortement. Le courant des porcs vivants et les truies continue de diminuer, année sur le déclin année en Mars ont été élargies à environ 20%, ce qui indique que la prochaine fois que cette année, le prix du porc sera plus en amont, de continuer tiré niveau de l'IPC.

D'autre part, cette année 1 Trimestre de l'année dernière a changé les prix des produits industriels 4 baisse du quartier, PPI La croissance est également stabilisée stabilisée. Cette année, le charbon en amont intérieure, prix de l'acier augmenter, à partir de la mi-Avril de cette année, l'augmentation cumulative des prix du charbon et de l'acier ont plus de 5%, alors que les prix internationaux du pétrole ont atteint un nouveau sommet cette année, de Janvier à baisse mensuelle de la chaîne PPI Mars réduit par rapport mars a augmenté à 0,4% sur un an.

dans le 4 Mois, le taux Diaojian Conseil d'Etat la TVA, les prix de certains produits a également baissé. Par exemple, la Commission nationale du développement et de la réforme a publié une circulaire d'Avril 1 essence domestique et les prix de détail diesel ont été réduits de 225 yuans par tonne et 200 yuans, soit une baisse était de 2,56%, à savoir l'espace de réduction de la TVA ((16% -13%) /(1+16%)2.56%) tous reflétés dans le prix de vente de la baisse du terminal. électricité industrielle et commerciale similaire générale, les prix de porte de gaz ont la même réduction d'amplitude de référence. Pendant ce temps, un certain nombre de grands biens de consommation domestiques, comme certaines marques d'automobiles, les équipements électroniques a également abaissé ses prix de vente, ce qui signifie qu'une partie de l'effet fiscal, ou sera directement pris en compte dans le prix.

De nombreux facteurs influent sur les prix, alors que le prix récent de porc est en hausse, il y a des réductions d'impôts à l'atterrissage, les deux qui ont un impact sur les prix, mais il y a des différences dans le sens et la portée. Nous avons un rapport avant cette série, « tour de cycle du porc, sur l'inflation? - L'un des prix observé série », l'analyse de l'impact de leur tour de cycle du porc sur l'IPC, Réductions d'impôts cet article, nous allons discuter de l'impact sur les prix.

2. CPI : Comment mesurer l'impact des réductions d'impôts?

2.1 L'ajustement des prix après la fin de l'espace

taux de TVA de réduire les prix ou l'ajustement de suivi. Selon le ministère des Finances, le taux de TVA couper le début en Avril, 16% du fichier d'origine du taux de taxe sur les produits et services taxables à 13%, 10% du fichier d'origine un taux d'imposition à 9%, 6% et un taux d'imposition reste le même fichier . Depuis la partie de la TVA du prix de l'impôt étranger, calculé indépendamment des prix de vente de matières premières, ce sont les comptes sociaux, bien que non inclus dans le revenu, mais est inclus dans les fonds pour l'achat de biens de consommation et des services payants pour eux, que le consommateur effectivement payé = le prix de vente * (1 + taux de TVA), le taux de TVA réduit de montant de la taxe en même temps, sinon le même prix, le prix de terminal baissera en conséquence.

En théorie, la plus forte baisse des prix d'environ 2,6% , Moins que le taux de déclin. Mais que les garde avantages apportés par le Tiaojian appartiennent pas nécessairement des taux de TVA au consommateur, si certains produits exigent, les entreprises peuvent maintenir la taxe sur les produits et services ou le même prix, de sorte que les réductions d'impôt à profit attribuable à toutes les entreprises, alors les prix terminaux ne seront pas affectés. Dans la pratique, l'impact des réductions d'impôts sur les prix est le résultat de fin de l'offre et de la demande du jeu, baisse des taux de TVA est théoriquement correspondant à la baisse des prix maximum respectivement 2,6% (16% à 13%), 0,9% (10% à 9%) et 0% (6% Taux d'imposition inchangé), étaient inférieurs au taux de déclin.

2.2 à CPI affecter Les estimations quantitatives

Alors, comment mesurer quantitativement le cycle actuel des réductions d'impôts CPI L'impact de la croissance?

Tout d'abord, nous devons savoir CPI Méthodes statistiques. Selon le Bureau national de la statistique et le système de circulation des statistiques des prix à la consommation, les statistiques de l'IPC est que pour le tabac et l'alcool, y compris la nourriture, les vêtements et autres enquête sur les prix huit catégories de biens et services menée par la branche d'enquête du prix d'acquisition initial, le prix moyen pondéré pour calculer le correspondant variations de l'indice et son taux de croissance. Les statistiques de l'IPC des prix des biens et services, le prix payé par les consommateurs pour le terminal, et donc une partie de la taxe sur la valeur ajoutée est également inclus, donc il peut y avoir un taux d'imposition des prix de la taxe vers le bas.

En second lieu, le cycle actuel des réductions d'impôts CPI L'impact spécifique des différents sous-prix est également différent. La TVA est payée en fonction des ventes de la catégorie de biens et services, afin que nous puissions déterminer si le taux de changement de chaque catégorie de marchandises dans le cycle actuel des réductions d'impôts est d'arriver à un maximum théorique baisser leurs prix. Selon cet ajustement de taux de réalisation à long terme, le taux de la plupart des produits ajustés 16-13%, tels que les vêtements, les appareils ménagers, et le taux de 10% à 9% est essentiellement agricole et d'autres services de location de biens, autres 6% le taux d'imposition des services reste inchangé. Constituer correspondent à l'IPC, l'éducation de divertissement et d'autres services et d'autres sujets connexes comme l'impôt presque sans faire des ajustements, et comme les vêtements, les nécessités quotidiennes et d'autres sujets liés aux matières premières ajustement est grande.

Pour certaines catégories de biens et services par les différents taux d'imposition composés, nous avons en moyenne, le prix repondérées abaissable amplitude des catégories en fonction de leurs droits internes. Pour l'IPC dans la catégorie des soins de santé, par exemple, le prix de ses ventes de médicaments et les prix des services médicaux ont représenté environ 25%, 75%, tandis que les prix des services baisse de ce taux Tiaojian est 0, de sorte que les soins de santé la baisse des prix maximum théorique, les produits pharmaceutiques ont représenté le médicament de la classe de poids et des produits de santé et les ventes de médicaments, la plus forte baisse des prix.

Selon nos estimations, la plus forte baisse dans la théorie de l'espace vêtements, théorie des baisses de prix pour toutes les catégories de produits, le niveau médian d'environ 1,2%. Selon nos estimations, ce qui rend le taux de TVA Tiaojian IPC panier, la plus grande baisse de prix en théorie, est un vêtement, parce que ces produits plus que le taux d'imposition initial est de 16%, la baisse des prix maximum théorique d'environ 2,6% et certains articles de service, il n'y a pas de place pour des baisses de prix. Dans l'ensemble, l'impact du taux actuel de TVA Tiaojian sur le prix de chaque catégorie, sa plus forte baisse en théorie, le niveau médian d'environ 1,2 points de pourcentage.

Enfin, Comme tous les produits après les réductions d'impôts sont affectées par la même marge, et affecter ainsi les réductions d'impôts finales CPI Mais aussi sur les différents produits en CPI La proportion. Après donc de calculer les différents prix des biens et services la théorie la plus forte baisse, nous avons aussi besoin de connaître leurs poids respectifs dans les poids de l'IPC. À l'heure actuelle, le « panier » de l'IPC de la Chine est le résultat après l'ajustement 2016, où la nourriture, l'alcool et le tabac représentaient environ 30% en poids supérieur, suivi de la catégorie résidentielle a représenté 20%, ce qui représente 14% de l'éducation et de divertissement, les communications et les transports Les soins de santé représentent chacun environ 10%. Après avoir déterminé la taxe correspondant aux droits de tous les types de biens et services IPC amplitude maximale théorique de l'impact, ainsi que le poids du panier de l'IPC, nous pouvons seulement Les réductions d'impôt impact sur le taux de croissance de l'IPC des estimations quantitatives.

Si la réduction d'impôt apporte les baisses de prix maximum théorique pour atteindre pleinement, Tel est l'effet des réductions d'impôt pleinement pris en compte dans l'action des prix de l'IPC sans être retenu ou revendeur, le degré d'influence que le poids de chaque sous-élément multiplié par la plus forte baisse en théorie, en tenant compte des réductions d'impôts de TVA mis en oeuvre au cours du deuxième trimestre, puis multiplié par 3/4 est théoriquement affecter le moyeu de l'IPC annuel, traîné vers le bas d'environ 0,88 points de pourcentage à la croissance de l'IPC dans cette situation. Mais cette situation extrême est presque impossible, parce que la TVA couvrant tous les aspects de la production à la distribution, et donc des recettes fiscales par les entreprises , Les distributeurs et les consommateurs finaux d'actions tripartites, de sorte que son effet ne se reflète pas pleinement dans la CPI Oui.

hypothèses neutres: traînée taux de croissance annuelle IPC d'environ 0,2 à 0,3 moyeu points de pourcentage. Si vous suivez affaires , Les distributeurs et les consommateurs finaux tripartites hypothèse considérable de pouvoir de négociation neutre est estimé qu'environ un tiers des réductions d'impôts sur le revenu apporté au consommateur effectué auprès d'un concessionnaire par l'ajustement des prix. Eh bien, selon le rôle de l'effet fiscal d'environ 30% dans l'hypothèse de l'IPC, nous La politique devrait conduire toute l'année croissance de l'IPC central en baisse de 0.26 points de pourcentage. (Note: Référence annuaire fiscal chinois, même par le calibre le plus large, d'ici la fin de cette incidence sur les réductions d'impôts pour le secteur de la consommation, qui représente 17 années de la TVA à 30%, confirme l'estimation de cet article le caractère raisonnable des résultats.)

3. PPI : rebond à court terme est encore difficile de continuer

3.1 Principalement, il dépend de l'offre et de la demande à court terme par l'écurie d'automne

En théorie, il existe un lien entre la taxe et le prix des produits industriels, car la plupart des produits industriels sont dans le cadre de la réduction du taux de TVA. Bureau national des statistiques du PPI couvre 41 grandes catégories de secteurs industriels, correspond à savoir l'exploitation minière, la fabrication et la production et la fourniture d'électricité, de gaz et d 'eau, ce qui est l'objet de la taxe sur la TVA pour l'industrie manufacturière, d'autres l'industrie aussi sont impliqués. Comment influencer le prix, mais aussi sur la méthode d'enquête. « Système statistique des prix à la production industrielle » fournit enquête industrielle prix à la production a recueilli des données mensuelles en réseau les 5 et 20 rapports directs, y compris les prix à la production industrielle (PPI) prix d'acquisition hors TVA, et acheter dans le prix (PPIRM) prix d'acquisition hors taxes. Cela signifie que si le prix est seulement une partie du changement de TVA, strictement parlant, ne touche pas directement le prix hors taxe, mais un impact plus indirect manière en raison principalement.

En pratique, les prix des produits industriels, mais dépend principalement de l'offre et de la demande. D'une part, PPI des statistiques de l'industrie, mais autant que 41, mais à cause du charbon, de l'acier et de l'huile et d'autres position de base de la production industrielle de la Chine, le prix de ces production en amont essentiellement conduit la tendance du PPI, alors que les fluctuations des prix de production principalement liés à l'offre et la demande. D'autre part, Après le taux d'imposition, les réductions d'impôt des dividendes est attribuable aux producteurs ou acheteurs, que ce soit répercutée sur les prix des produits industriels, en fait, cela dépend du jeu aux deux extrémités de la situation de l'offre et de la demande.

3 mois PPI Rebondissant de manière significative, il fait l'objet de la récente amélioration de la pression de la demande. La demande de fin Mars par rapport à Janvier-Février une amélioration significative, l'investissement, la consommation et la croissance des exportations était de ramasser, et par la demande finale, le volume de la production industrielle et vont des prix, la croissance de la production industrielle de 3 ans a fortement rebondi à 8,5% un nouveau sommet, la croissance importante de la production industrielle générale a pris, alors que les prix de l'acier, les prix du charbon sont aussi à la fois plus. En outre, les prix internationaux du pétrole brut ont continué d'augmenter depuis les 19 ans d'environ 50 $ / baril à plus de 70 dollars US courants / baril, le soutien joué également aux prix de production.

3.2 incitations à l'investissement limité, les prix sont restés sous pression

Mais regarder en arrière, PPI Recovery peut ne pas être durable, il y a encore une pression vers le bas dans la seconde moitié.

PPI Souvent associé à l'investissement. IPC est le prix à la consommation, donc contact avec les résidents ensemble à la consommation finale, les prix des produits industriels, la relation entre les IPP et la consommation est beaucoup investi près. Par conséquent, pour déterminer la tendance du PPI, sous des hypothèses faibles changent du côté de l'offre, la demande principale préoccupation côté est l'investissement.

Par le passé, dans 16 Contraction de l'offre avant de pousser sensiblement les prix de la production en amont, PPI Presque en ligne avec la tendance de l'investissement immobilier, investissement immobilier et aussi un peu en avance. La raison est également bien compris, l'investissement immobilier est au cur de tous les investissements chinois, non seulement ses propres besoins beaucoup d'acier matières premières en amont, le ciment, la chaîne des industries connexes sont également les plus forts, tirant la reprise globale des prix industriels. La capacité d'investir dans la chaîne industrielle liée à l'infrastructure entraînée beaucoup moins biens immobiliers, et généralement signifie aussi le cycle inverse, la demande globale plus faible, les prix sont bas, mais les investissements dans les infrastructures plus de force.

D'une part, la politique économique depuis l'année dernière, n'a pas pris de mesures relance sur le terrain de l'immobilier, la faiblesse des ventes de l'immobilier continuent de hausse ne sont pas pris en charge par l'investissement immobilier. Et autre prendre 09 et 15 ans des politiques de l'immobilier, le cycle actuel de la politique immobilière n'a pas totalement libre, « salon non frit » est toujours la position de base, et donc contribution réelle de l'investissement immobilier au PPI seront relativement limités. Si la superficie de vente de biens immobiliers de la croissance en Mars une légère amélioration, mais la croissance de 1,8% est encore faible. D'autres villes de deuxième rang cette année, les ventes de l'immobilier a rebondi mais à cause du hangar changement politique monétaire pour stimuler la réduction, le manque d'afflux de la majorité des villes à quatre niveaux réels ont continué à affaisser la vente de biens, tandis que le compte des villes quatre de rang pour environ 55% de l'échelle d'investissement immobilier de plus de moitié, ce qui signifie que le rebond récent de la durabilité de l'investissement immobilier encore dans le doute, maintenant, que la possibilité de tirer en forte progression cette année, PPI est relativement faible.

D'autre part, bien que l'augmentation des investissements fiscale proactive dans les infrastructures, mais difficile à conduire significatif PPI . Tout d'abord, l'infrastructure seule dans l'histoire de conduire le prix d'un effet plus limité, Par exemple 13 ans a pris un investissement dans l'infrastructure économique stable, n'a pas stimulé de façon significative l'immobilier, de 12 ans à 13 ans, seulement 16% de la croissance de l'investissement immobilier a augmenté à environ 20%, alors que le taux de croissance des investissements dans les infrastructures est que le début de 12 -2,4% la fin de 12 à 14%, le plus élevé en 13 ans pour atteindre 25%, mais dans le processus du PPI a été d'environ 2%, une augmentation de plus limitée.

Deuxièmement, bien que l'infrastructure des contraintes économiques sous-tend, mais il y a encore des normes de la dette publique locale, ainsi que le lancement de l'exercice accéléré dépenses en avant, mais n'a pas augmenté de façon significative le montant total des fonds, Cela signifie que les investissements ultérieurs ou terme sont restés sous pression à la baisse, les investissements dans les infrastructures pour tirer sur les prix est difficile de continuer. Tout en prenant en compte les hausses ont commencé en mai après une chute fortement, à Août est devenue négative, si les nouveaux facteurs de prix n'est pas forte, la seconde moitié du PPI encore tourné la pression négative.

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