Une belle performance, le géant de l'énergie. 2018 résultats annuels publiés après seulement une dizaine de jours, Metro Holdings (601155.HK) actions sur un gain de 35 pour cent, le stock a atteint un niveau record, tandis que les actions A de Holdings Metro est devenu le plus les stocks immobiliers coûteux.
2018, Metro Holdings réalisé des ventes de 221,1 milliards de yuans, soit une augmentation de 74,8% sur l'année, le bénéfice d'exploitation de 54,1 milliards de yuans, soit une augmentation de 33,6% sur un an.
Échelle en même temps, une augmentation du bénéfice net plus élevé de Holdings Metro, le bénéfice attribuable aux actionnaires de sociétés cotées au cours de la période 10491000000 yuans, soit une augmentation de 74,02 pour cent sur l'année, la marge brute était de 37%, le rendement des capitaux propres était de 42%.
En stimulant la performance, Metro Holdings prix des actions a augmenté. 8 mars publication des résultats, Metro Holdings pour clôturer à 34,36 yuans / action, au 1er Avril cours de l'action a augmenté aussi élevé que 46,67 yuans / action, soit 35,82%. Avril 2 enquêtes de change, Metro Holdings pour clôturer à 45,47 yuans / share.
Après la joie, suivie d'une enquête de l'organisme de réglementation. 2 avril Bourse de Shanghai a émis des lettres d'enquête à Holdings Metro. Bourse a attribué l'augmentation des bénéfices est la capitalisation de la proportion des frais d'intérêts, « structure de bénéfice annuel 2018 de la société, la variation de la juste valeur des gains d'investissement, les revenus de placement ont représenté des changements dans les états financiers d'une plus grande, alors que haut de l'entreprise , l'utilisation du taux de perte de crédit attendue plus bas et les nouvelles normes comptables ».
Opérations entre apparentés également entrés dans le domaine des régulateurs de vision. Pourquoi est l'actionnaire majoritaire de la société des prêts d'intérêt élevés? L'actionnaire majoritaire du développement de Metro à une somme de prêt de 2,222 milliards de yuans, va acquérir environ 42.440.000 yuans de différentiel d'intérêt.
Pendant ce temps, la société a un livre sous la prémisse de 45409000000 yuans solde du fonds monétaire, l'échange que la société encore « flux de trésorerie relativement serré au cours de la période, » demande des éclaircissements sur les circonstances pertinentes.
Les organismes de réglementation remis en question la structure des bénéfices et la continuité
Progression du résultat net est l'un des plus importants de la performance Holdings Metro belle performance. Selon la flambée des statistiques correspondantes Nouvelles, en 2018, les ventes des huit premiers prix des logements, la plus forte hausse du bénéfice net de Holdings Metro, est la seule augmentation de plus de 70% du tarif de la chambre.
rapport annuel Metro Holdings, en 2018, la société a réalisé un bénéfice net de 10,491 milliards de yuans, soit une augmentation de 74,02 pour cent sur l'année, même en excluant les gains non récurrents et pertes, le bénéfice net encore 7,596 milliards de yuans, soit une augmentation de 51,87%.
Au cours de la même période, les ventes de prix des logements avant le 8, à l'extérieur de Holdings Metro, soit une augmentation de plus de 50% ont trois, Country Garden (02007.HK) une augmentation de 68,8%, la Chine Evergrande (03333.HK) et de l'innovation financière en Chine (01918 .HK) d'une augmentation de 53,4% et 50,6%, respectivement. Vanke (000002.SZ), Poly Real Estate (600048.SH), vert Holdings (600606.SH) ont augmenté de 23%, 20,3% et 29%. L'augmentation la plus faible dans le développement du chinois d'outre-mer est de 10%.
actionnaires de montée subite du bénéfice net de contrôle doit également tout à fait Metro Kang. Annonces, 2018, le bénéfice distribuable était 4.845 milliards de yuans, à tous les actionnaires ont été distribués 15 yuans (taxes comprises) pour 10 actions, il est prévu de distribuer des dividendes en espèces totalisant 3,367 milliards de yuans.
Une augmentation substantielle des revenus, a également conduit à des enquêtes. Bourse estime que la principale raison de la structure annuelle de 2018 du capital de croissance des bénéfices Metro Holdings « de la société 2018 de profit, la variation de la juste valeur des gains d'investissement, des changements dans les états financiers d'une part plus importante des revenus de placement, tandis que la société plus la proportion des frais d'intérêt, un taux de perte de crédit plus faible prévu et les nouvelles normes comptables. "
le rapport annuel de Metro Holding, y compris la location des biens d'investissement en vue de la construction dans le processus de construction et de développement, ainsi que dans les bâtiments futurs de location, sont initialement évalués au coût. Tous les biens de placement selon le modèle de la juste valeur pour l'évaluation ultérieure, sans amortissement, à la date du bilan en fonction de la juste valeur des immeubles de placement est ajustée en fonction de sa valeur comptable, entre la juste valeur et la valeur comptable de l'original la différence entre le résultat.
Le rapport montre que le bénéfice net Metro Holdings de 10491100000 yuans, y compris les variations de la juste valeur des revenus de placements immobiliers 28090000000 de yuans, en hausse de 209,02 pour cent par rapport à 9,09 milliards de yuans en 2017, ce qui représente 26,78 pour cent détenue par le bénéfice net mère.
Pas difficile de trouver du rapport annuel Metro Holdings, la société a adopté la juste valeur des immeubles de placement est divisé en immeubles de placement a été achevée et en cours de construction, les nouveaux revenus ont été 2155000000 yuans et 660 millions de yuans. Holdings Metro des principales propriétés d'investissement pour le Hyatt Plaza Shopping Center I, 2018, les nouveaux projets complexes commerciaux 33 ans, a ouvert 19 Hyatt Plaza, a ouvert le total cumulé de 42.
Par conséquent, les exigences de la Bourse, la zone de distribution Metro Holding investissement commun dans l'immobilier et les tendances réelles des prix immobiliers en 2018 et les prix des terrains, indiquant une croissance substantielle de la valeur juste des immeubles de placement du caractère raisonnable, et si la croissance rapide des bénéfices des entreprises a la continuité, et divulguer pleinement les risques.
En fait, la juste valeur des changements des immeubles de placement sont inclus dans le bénéfice net dans le secteur de l'immobilier est relativement commun. Une part de marché, prise plus tôt ce genre de méthode comptable a son siège social dans la rue financière de Beijing (000402.SZ). 2018, Rue financière attribuable aux actionnaires de sociétés cotées bénéfice net, 3268000000 yuans, les revenus des variations de la juste valeur des immeubles de placement amène à 23.656.400 yuans.
Nouvelles statistiques houleuse de 2011 à 2017, Financial Street dans le résultat net, les variations de la juste valeur des immeubles de placement pour apporter le plus de revenus ont représenté l'année a atteint 94,14%.
Bourse de Hong Kong cotées sociétés immobilières ont également moyen de réévaluation des actifs pour augmenter les profits, l'actif net. Le plus typique est l'acquisition de l'innovation financière en Chine parce que projet de texte brigade de Wanda, a considérablement augmenté en 2017-623100000000 yuans de l'actif net, les capitaux propres a atteint 60,6 milliards, soit une augmentation de 77%, l'année, le résultat net de 8,2 l'année précédente de la société 2017% à 17,7%.
En même temps, les régulateurs aussi Holdings Metro et règles de table pour interrogatoire. Le rapport montre que, sur la participation, les entreprises non absolus (liés) combinés de la société et la situation de la table, il y a un certain nombre de participation de plus de 50% des combinés (liés) les entreprises qui ne figurent pas dans les états financiers consolidés.
Conformément aux dispositions de chaque actif, passif et les opérations si elle est une filiale, les sociétés de portefeuille associées ont été inclus dans les états financiers consolidés de Holdings Metro, et si elle est une coentreprise ou consortium Holdings Metro pour son investissement que dans les états financiers consolidés déclarations comme à long terme des placements en actions sont cotées et par les revenus d'investissement, la perte de coentreprise ou entreprise associée pour confirmer la étiologique du profit Holdings Metro.
Le bénéfice net constitué Metro Holdings comprend également une somme de filiales de coentreprises a un revenu tourner d'investissement de 677 millions de yuans, ce qui représente pour la société en 2018 le bénéfice net de 6,45% détenue par la société mère.
Pour le revenu de placement ci-dessus, le rapport a également mentionné que, en Juillet 2018, la société par voie d'accord, sera détenue à 49,51 pour cent des propriétés Metro Limited et Qingdao actions en circulation de 50,50% Real Estate Development Co., Ltd Yue Wu Yiwu du périmètre de consolidation .
En même temps, par l'acquisition de Xuchang City, Yu Heng Real Estate Development Co., Ltd et une participation de 1% de la manière convenue de protocole, il sera détenu à 32,38% de Xuchang Yu périmètre constant.
Par conséquent, les exigences de CNSX, Metro Holdings doivent divulguer le contenu de spécifiques de l'accord pour empêcher la société cotée d'un commun accord, pour ajuster les bénéfices actuels.
Le contenu spécifique d'enquête comprennent le contenu de spécifiques de l'accord, s'il y a des décisions de gestion de l'accord, que ce soit lié à la violation des termes de la limite ou la présence de temps convenue, s'il est par l'acquisition d'une participation minoritaire ou signer les accords pertinents, des méthodes comptables changement pour réglementer les filiales trois questions de l'affaire des bénéfices et ainsi de suite.
Pour éviter l'ajustement des bénéfices des sociétés cotées, en vertu du principe de non un motif raisonnable, ne sera pas profit substantiel, et plus de 50% dans l'entreprise combinée (liée) ne sont pas des affaires de traitement du rapport de fusion.
Requis par la Bourse, Holdings Metro (1) listes plus de 50% de participation dans les combinés (liés) actifs entreprise d'affaires, les passifs et les résultats, (2) un par un jeu de description ne dépassera pas 50% du combiné (joint) camp société inclus dans les états financiers consolidés.
Les organismes de réglementation ont proposé la nouvelle ville de savoir si l'utilisation des anciens et des nouvelles normes comptables pour un bénéfice esthétique plus de renseignements, y compris la prolifération des frais d'intérêts capitalisés, les comptes débiteurs âgés de plus d'un an, la proportion est importante de la provision plus faible pour les mauvaises créances et ainsi de suite.
frais de change, une proportion plus élevée de la société a capitalisé des intérêts débiteurs. Le rapport montre qu'en 2018, la société a capitalisé des intérêts débiteurs a été 8,85 milliards de yuans, soit une augmentation de 428,99%, le montant des frais d'intérêts capitalisés et des intérêts débiteurs, respectivement, du bénéfice net total de 94,58 pour cent détenue par la société mère et 84,36%, par rapport à 201777,45% et 27,75% ont augmentation substantielle. Les entreprises doivent indiquer: (1) base d'intérêt comptable des dépenses capitalisées (2) si le traitement comptable du changement significatif par rapport à l'année précédente, et si oui, s'il vous plaît préciser pourquoi.
Opérations entre apparentés dans la vue des organismes de réglementation
Les régulateurs estiment que l'entreprise et les parties liées, les comptes des partenaires de croissance à payer plus rapidement et de plus grandes quantités.
Pourquoi est l'actionnaire majoritaire de la société des prêts d'intérêt élevés? le rapport annuel de Metro Holding, à la fin de 2018, le contrôle de l'actionnaire du développement Metro (01030.HK) et ses filiales paiements d'intérêts de 22,22 milliards de yuans de l'entreprise, le taux d'intérêt est de 8% plus élevé que le taux de prêt de référence, et supérieure à la 2018 Société de l'année 6,47% du coût moyen de financement.
Rapport sur le développement Metro montre que le coût annuel moyen de financement se sont élevés à 6,09%. Ce calcul, l'accord, le développement Metro va acquérir environ 42.440.000 yuans de différentiel d'intérêt.
Pour éviter à l'encontre des intérêts de la société, holding Metro Stock exigences de la Bourse concernant l'événement de prise de décision de prêt, et la société a sous la prémisse de 45409000000 yuans solde du fonds monétaire du livre, pourquoi plus élevé que le coût moyen du financement du prix des emprunts auprès des parties liées.
En même temps, l'enquête comprend également la plus grande quantité et une croissance plus rapide des autres dettes et créances.
Le rapport montre que, en raison du nombre accru de proches collaborateurs, de renforcer la croissance des soldes. 2018 autres dettes de la Société 47922000000 de yuans, soit une augmentation de 33,50%.
Échange a demandé des éclaircissements s'il existe une relation entre les actionnaires de contrôle des actionnaires et minoritaires, la présence d'autres dettes des causes et le contexte des grandes sociétés commerciales, l'existence de la substance commerciale.
Au cours de la même période, les autres créances 45326000000 yuans, soit une augmentation de 58,93%, dont les créances sur les parties liées de la société, représentant les créances et les partenaires immobiliers créances grande quantité des actionnaires minoritaires.
L'échange d'informations sur demande, la formation d'autres créances, l'existence de tout autre accord permet à l'entreprise de former une obligation de prêt aux autres actionnaires, au-dessus des créances non garanties sont pour la plupart, sans intérêt, à recevoir sans durée déterminée de remboursement, S'il vous plaît indiquer si le risque de distribution et de récupération du vieillissement, que ce soit une provision pour créances douteuses et ainsi de suite.
Echange: flux de trésorerie serré
La flambée des notes Nouvelles que la société a dans le livre sous la prémisse de 45409000000 yuans solde du fonds monétaire, l'échange que la société encore « flux de trésorerie relativement serré pendant la période », le plus élevé des soldes de trésorerie de l'entreprise et en croissance rapide, mais les prêts à long terme et les emprunts à court terme En outre considérablement augmenté.
L'efficacité et la sécurité des fonds est devenu l'objet d'une attention réglementaire.
Dans le cas de trois flux de trésorerie nets consécutifs aux activités d'exploitation et d'investissement a été négatif, les échanges Metro Holdings exigent la divulgation des segments de flux de trésorerie des activités de développement immobilier, la raison principale pour les activités d'exploitation de tension et les flux de trésorerie liés aux activités d'investissement.
Les données montrent qu'en 2016, 2017 et 2018, les activités d'exploitation et les flux de trésorerie liés aux activités d'investissement sont tous négatifs, étaient -6,10 milliards de yuans et -102,41 -161,96 millions.
