Zhang Wei
A la suite des ajustements périodiques en Février, ainsi que les « deux sessions » tenues, le marché boursier sur la « solution » du marché à la fin de la première moitié de Mars. Courtage, immobilier, bio-pharmaceutiques et d'autres industries à roues, à son tour, l'enthousiasme des investisseurs continue d'augmenter, l'aversion pour le risque légèrement dilué. L'auteur est d'avis que le marché boursier actuel est sur le point face à de nombreux chocs négatifs, nous recommandons la prudence.
L'impact négatif de principalement de trois aspects: la liquidité, les actions subalternes levé et les lois historiques conduisent à des sautes d'humeur.
Regardez d'abord la liquidité. L'expérience historique montre que, pendant les deux sessions avant et après la Fête du Printemps et la liquidité des marchés financiers en général seront dans un état plus détendu. Depuis la mi-Janvier, les centrales facilités de liquidité bancaire pour faire face à l'utilisation de l'augmentation temporaire de la demande de liquidité au cours de la période des Fêtes, le Festival libère beaucoup de liquidités grâce à des opérations de marché ouvert que pour assurer la stabilité des marchés financiers au cours des deux sessions. Affecté par cela, principalement les taux d'intérêt du marché monétaire à une surface relativement faible plus le sentiment du marché.
Observez les plus grands taux d'intérêt du marché monétaire récents: la baisse du taux repo marché interbancaire, montrant la tendance à la baisse depuis Mars. A la fin de deux taux d'intérêt repo bancaires étaient inférieurs à ceux des mois précédents, et R001 et DR001 restent encore en dessous du niveau de 3% avant et après la Fête du Printemps. À la mi-Janvier la banque a commencé à utiliser des facilités de liquidités temporaires, de sorte que les taux d'intérêt du marché à la baisse et restent à un niveau bas, le taux de repo est resté à 2,5%, ce qui indique que les facilités de liquidités temporaires pour maintenir l'effet adéquat de liquidité pendant la période des Fêtes est remarquable.
Toutefois, compte tenu du processus de désendettement financier est une tâche à long terme, le taux d'intérêt les conditions objectives centrales n'ont pas l'inconvénient de cet état et les autorités monétaires neutres en vigueur effectivement serré la politique monétaire ne peut pas être exactement la même chose. Après deux sessions, la facilité de prêt temporaire de liquidités peut atteindre la maturité maximale, ou dans un lecteur pour resserrer la liquidité. De plus, la baisse des réserves de change, des moyens de change que les changements sont susceptibles d'être négatif, la baisse des taux de change peut produire un impact négatif sur la liquidité, en même temps, en Mars marquera le début des attentes de taux d'intérêt de la Fed, une forte probabilité forcé d'ouvrir nos taux d'intérêt du marché accompagné vers le haut, favorisant ainsi les taux d'intérêt du marché des capitaux vers le haut. Pris ensemble, la liquidité ultra-accommodante ou de l'État se termineront progressivement.
facilité de trésorerie arrive à expiration, la banque centrale a lancé à la mi-Janvier ARC, l'ARC prescrit l'utilisation pendant 30 jours, de sorte que l'ARC appartenant à échéance en lots, principalement à la mi-Mars.
Les réserves de change et change: les réserves de change à 3.134482 yuans en Février, par rapport à Janvier a diminué 26975000000 yuans, a diminué pour la première fois en un an. Tourné moyens négatifs des réserves de change qu'il est susceptible de diminuer. change autorités monétaires est l'un des principaux canaux de distribution passive monétaire, de sorte que la baisse de l'équivalent de change de devises retirées de la circulation, le stock de resserrement de la liquidité.
aspects de hausse des taux de la Fed: Mars est le nud clé dans la politique monétaire mondiale, le rebond que prévu de l'inflation, la hausse des taux de la Fed en Mars est presque inévitable événement. Si la Fed à des taux d'intérêt de relance, même en tenant compte du taux de change de facteurs à court terme ne peut pas suivre, mais tout au long de l'année, il semble qu'il y ait encore une forte attendue passive à suivre.
Suivi par des actions subalternes levé. 3 mois de retard, le marché va ouvrir la voie à une forte restricted shares la pression levée. Selon les statistiques, une semaine 12 Mars au 16 Mars un total de 32 sociétés d'actions restreintes levées après l'autre, la levée du montant total de 4.148 milliards d'actions, en fonction du prix de clôture 12 Mars soulevant la valeur marchande de 43,9 milliards de yuans; Mars un semaine du 26 au 31 Mars, plus la pression levée. Toujours calculée conformément au cours de clôture 12 Mars la semaine sera levée 167.176 milliards de yuans, brisant les cent milliards. Pour l'instant, l'année 2018 il y a 13 semaines de la semaine ont soulevé la taille de plus de milliards.
Encore une fois, les facteurs historiques conduisent à des sautes d'humeur. Comme mentionné précédemment, la Fête du Printemps au fil des ans, ont mis en deux sessions au cours du marché avec une liquidité abondante, mais souvent (sauf en 2015) accompagnée de resserrement de la liquidité et la sensibilisation aux risques sur le marché après deux séances. Ainsi, la fermeture de près des deux sessions cette année, serait d'augmenter la vente de l'humeur.
En résumé, je crois que le marché boursier actuel est un marché « jeu de stock ». En stock limité du capital, montrant une industrie à roues haute probabilité et forte à court terme conceptuel, significatif. La conjecture actuelle de la couche politique a l'intention d'index « ville de choc » attentes psychologiques inculquées sur le marché, si la surchauffe pré-marché est susceptible de « supprimer » par des moyens techniques, dans la dernière partie de l'indice du marché retour au neutre par inertie psychologique spontanée. Si l'hypothèse est vraie, il est recommandé bande inverse de sentiment du marché. C'est quand le fil du consensus du marché vers le bas sérieux du marché, vous pouvez négocier la chasse, mais chaque chaleur croissante du marché, alors que devrait se réchauffer, souvent plus proche de la crise. (L'auteur est chercheur en chef macro-économique Kunlun Health Insurance Centre gestion de l'information)
