Lundi (19 Novembre), le marché européen au début de la négociation, l'or international comptant à 1219,90 $ / once Alors que le dollar américain a faibli fortement la semaine dernière, l'or de 1196.11 dollars US / once stabilisé à faible rebond, tout le chemin à une volatilité nettement plus élevée pour les quatre jours de bourse consécutifs se terminant avec une longue bougie, le jour de bourse, le prix de l'or de son pic de chute de pression temporairement modérée.
Arkadiusz Siero jours d'institutions étrangères Profits soleil dernière analyste a écrit, à interpréter et à prédire la profondeur de la tendance des perspectives d'or. Vues dont les détails sont comme suit:
Avez-vous entendu parler de « toutes choses bulle » il? Selon ce point de vue, la quasi-totalité des actifs financiers sont surévalués. Par conséquent, le prix de l'or est certainement sous-évalué, non? Aujourd'hui, nous allons comparer l'or et d'autres classes d'actifs, et découvrez la valeur de l'or par rapport aux autres actifs figurant dans ce.
Certains analystes estiment que, après la bulle Internet et la bulle immobilière du début du 21e siècle, les années 90 du siècle dernier, nous sommes dans presque toutes les classes d'actifs des bulles de prix, ce qui est presque toujours par la Réserve fédérale (FED) de la politique monétaire exceptionnellement lâche et les taux d'intérêt extrêmement bas sont une cause commune. Même si nous sommes d'accord que la Fed maintiendra le taux des fonds fédéraux trop bas trop longtemps, mais l'argument de l'expansion de la bulle dangereuse se produit dans la plupart des pays, des industries et des biens est infondée. Cependant, les moyens de mousse que les prix des actifs dévient de la valeur fondamentale, hausse excessive des prix est l'ampleur beaucoup plus grande que d'autres marchés. Il devrait maintenant être clair que l'existence d'une surévaluation des actifs signifie nécessairement que les autres actifs sont sous-évalués, et donc il ne peut y avoir de « toute la bulle. »
Ce or quoi? Par rapport aux actions et obligations, son prix est trop bas ou trop élevé? Voyons voir qui a raison: l'or à long ou court? Le graphique montre le rapport de l'or et de l'indice de surface S & P 500.
Figure 1: Avril 1968 - Septembre 2018, le rapport de l'or et l'indice S & P 500
(Source: soleil bénéfices, FX168 Financial Network)
Comme le montre, ce ratio est d'environ 0,41 maintenant, assez bas. La moyenne historique est de 1,14, soit presque trois fois plus élevé que les niveaux actuels. Cela peut indiquer que, par rapport au marché boursier américain, le prix de l'or est nettement plus faible. Cependant, notons que l'inflation des années 1970 et 1980 sérieusement affecté les résultats des données. Or au début des années 1970 et 1980 a connu un énorme marché haussier. Si la période de temps exclus de l'analyse, depuis les années 1990, la moyenne a chuté à 0.64-- encore plus élevé, mais pas si élevé. Le graphique montre également que le faible niveau de rapport or / capitaux propres était pas à cause du prix médiocre de l'or, mais parce que les valorisations des actions sont trop élevés.
Figure 2: Avril 1968 à Septembre 2018, le prix de l'or (ligne jaune, axe de droite) et P 500 (ligne rouge, axe gauche)
(Source: soleil bénéfices, FX168 Financial Network)
Donc, pour les obligations? Comme on le voit ci-dessous, on peut voir, par rapport aux obligations, le prix de l'or semble trop élevé maintenant. La moyenne historique est 5,44, et le rapport actuel de 12,36.
Figure 3: Avril 1968 à Septembre 2018, le rapport de l'or et la dette américaine de 10 ans
(Source: soleil bénéfices, FX168 Financial Network)
La figure ci-dessous montre le prix de l'or et la dette américaine de 10 ans, ce qui montre que bien que le prix des obligations est assez élevé, mais à cause de la première décennie de ce siècle rallye incroyable, les prix de l'or sont relativement élevés.
Figure 4: Avril 1968 à Septembre 2018, le prix de l'or (ligne jaune, axe de droite) et les prix des obligations (ligne rouge, axe de gauche)
(Source: soleil bénéfices, FX168 Financial Network)
Donc, il y a encore des signes contradictoires. Toutefois, les investisseurs devraient garder à l'esprit que l'efficacité de toutes les comparaisons avec les prix des obligations est limitée, parce que l'offre de prix de l'obligation est de 100 moins le taux de rendement. Cela signifie que bien que d'autres prix des actifs vont augmenter au fil du temps tout, mais la distance entre la valeur nominale de l'offre d'obligations et pas trop loin (il est tiré vers le haut effet).
Mais, comme nous l'avons mentionné au début, maintenant, nous pouvons dire que « tout bulle » parmi tous les actifs financiers, ou au moins les actions et les obligations sont surévaluées. Par conséquent, si l'or est comparée avec des maisons, le logement est une autre classe d'actifs tangibles et alternatives. Le tableau suivant montre le prix de l'or et le rapport des prix des maisons, reflète l'indice des prix de la construction résidentielle privée 1968-1974 et 1975-2018 l'indice national de l'habitation Prix des États-Unis.
Comme le montre, le ratio actuel est situé 6,62, également supérieur à la moyenne historique, ce qui pourrait signifier par rapport aux prix de l'immobilier, l'or est surévalué certains.
Figure 5: prix de l'or et le rapport (d'Avril 1968 à Décembre 1974 par rapport à l'indice des prix de l'or de la construction résidentielle privée, Janvier 1975-mai 2018 que l'or et l'indice national des États-Unis Accueil Prix)
(Source: soleil bénéfices, FX168 Financial Network)
Toutefois, les investisseurs doivent se rappeler que la bulle immobilière que nous avons connu au début de ce siècle, ce qui signifie que si le bien immobilier sans le soutien humain, la moyenne sera plus élevé. Comme il est indiqué dans un tableau de distribution, lorsque la bulle éclate, or brillant. Mais depuis 2012, en raison de la reprise économique et la hausse de l'appétit du risque, la performance de l'immobilier a été meilleure que l'or.
Figure 6: Avril 1968 à mai 2018, le prix de l'or (ligne jaune, axe de droite) et les prix (ligne rouge, axe de gauche)
(Source: soleil bénéfices, FX168 Financial Network)
La clé est, par rapport au marché boursier américain, l'or semble être sous-évalué, par rapport à l'immobilier américain (et peut-être des liens), l'or semble être surévalué (mais cette comparaison n'est pas convaincant). Qu'est-ce que cela signifie pour les perspectives de l'or? En fait, si complexe que vous le pensez. La raison en est que la régression à la moyenne n'est pas entièrement applicable au marché de l'or - au moins jusqu'à ce que quelqu'un croit que le prix de l'or est tout à fait le résultat d'événements aléatoires. Nous préférons une sorte d'approche réaliste qui mettent l'accent sur l'aléatoire contexte macroéconomique plus large, plutôt que d'une des méthodes mécaniques simples (il ne voit que des séries de données).
En d'autres termes, ce qui compte vraiment est que, par rapport à d'autres actifs, y compris l'or, les prix élevés des actions raison est la faiblesse des taux d'intérêt. Dans cet environnement macro-économique, les actions plus attrayantes que les obligations. À l'heure actuelle les rendements sont en hausse, ce qui pourrait frapper le marché boursier (plus de prix des maisons par rapport à l'or ou facteur de risque). Mais est-ce que cela signifie que les investisseurs se tourneront vers l'or? Pas nécessairement, parce que les obligations portant intérêt plus attrayants. Une demande plus élevée pour les obligations du Trésor américain, associée à certains problèmes dans les marchés émergents, ce qui va stimuler le dollar et l'or constituent une pression.
15h25 GMT, a rapporté l'or place 1219,90 dollars US / once.
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