Sina gestion de l'information Nouvelles Juillet 27 nouvelles, 50 personnes Shenzhen en Chine Wealth Management Forum organisé à Shenzhen, le thème du forum est « Ouverture financière sous l'industrie de la gestion de l'information opportunités et les défis. » Institut national de recherche en chef d'experts pour Wealth Management Fan Hua a assisté au Sommet une « restructuration financée par pipe de l'industrie et de la gestion de l'information internationale de référence d'affaires » et a prononcé un discours.
Fan-hua a déclaré que l'allocation d'actifs est processus très axé sur le client, en fait, plusieurs fois nous voulons clients informer des besoins du client, pas la meilleure configuration, seule la configuration la plus appropriée pour les investisseurs. Nous voyons beaucoup de grandes agences qui offrent des solutions de services, y compris l'allocation d'actifs tactique et stratégique sur mesure, ainsi que de fournir aux investisseurs à long gestion des placements. Nous avons également fait quelques investissements dans l'exploration, les programmes partenaires stratégiques et les sociétés de gestion d'actifs par tous azimuts la coopération, l'aide complète les uns des autres obtenir des avantages de ce processus d'allocation d'actifs, la recherche sur la gestion des fonds de soutien, également obtenir un certain transfert de connaissances.
Ce qui suit est le texte intégral du discours:
Merci Liu Hui totale, comprendre et mettre en pratique le concept de Merchants Bank est très avancée, Liu Hui président mentionné l'allocation d'actifs est la principale filiale de la capacité financière, je vais regarder la préparation des données sur le plus tôt possible.
Situation de l'industrie de la gestion d'actifs, selon le point de vue des propriétaires de diviser les actifs d'environ 110000000000000 et un tiers est élevé, 1/3 est une pension, un quart d'assurance, des fonds souverains et fonds de dotation nous mentionnons relativement et plus, le montant est encore relativement faible.
objectifs de placement à des points, essentiellement les principaux stocks et les obligations cotées, une petite partie des actifs appartenant au marché non publiques.
Si nous regardons, nous pouvons regarder l'ensemble de l'écosystème de l'industrie de la gestion d'actifs, dans deux centres, ce qui précède est le propriétaire des actifs, y compris les pensions mentionnées précédemment, les fonds souverains, fonds de dotation, les bureaux de la famille, mais aussi les biens personnels du propriétaire, ils ont le droit de déterminer leur propre allocation d'actifs, ils sont essentiellement en train allocation gestion d'actifs d'actifs. La plupart de ces personnes seront confiées à des gestionnaires d'actifs, y compris les fonds indiciels, les fonds traditionnels, les fonds spéculatifs, les fonds alternatifs, et certains vont faire des investissements directs, les investissements directs dans le portefeuille sous-jacent d'actifs, y compris les actions, les obligations, les actifs non cotés. Nous entendons souvent des institutions sell-side courtage, banque d'investissement, les banques fournissent des services pour eux. L'arrière-plan est le soutien aux entreprises, y compris les cabinets d'avocats, les fournisseurs de services de données, les fournisseurs de systèmes, ainsi que des institutions de recherche tiers, les agences de notation et des cabinets de conseil.
Répartition des détenteurs d'actifs, qui sont les pensions, chaque pays aura des différences, ils ont la situation réglementaire différente, une grande partie de la tendance est progressivement réduite sur le marché libre, les pièces de rechange augmentent progressivement.
différence relativement importante entre les actifs d'assurance, 80% des actifs d'assurance et les dettes sont configurés en classe. Les fonds souverains, selon la source de financement, il existe des différences dans leur configuration, nous parlons de développement économique et de maximiser le rendement des actifs sera configuration plus disposés et à la souveraineté des actifs alternatifs. Les réserves de tuyauterie seront configurés en espèces et à revenu fixe.
Configuration, vous pouvez les fonds de dotation voir, plus sera affecté par Yale à titre subsidiaire, y compris les fonds de private equity, l'immobilier et les infrastructures.
Nous modèle d'allocation d'actifs est divisé en plusieurs catégories: d'abord, par catégorie d'actifs, par exemple, disent souvent que 60% des actions, 40% d'obligations. En second lieu, au nom de Yale pour l'ASA à l'ANT, l'allocation stratégique des actifs, qui est équipé d'un grand nombre d'actifs alternatifs, faire quelques ajustements tactiques mineures. En troisième lieu, devant deux classes ensemble, déterminer le niveau de risque global du portefeuille par le ratio de la dette fémorale, associée à une configuration alternative pour de meilleures prestations d'assurance ajustés au risque. Quatrièmement, les facteurs de risque, au nom du Danemark, les exigences sont relativement élevés, ont besoin d'un effet de levier d'utilisation.
Comparaison des différents types de modèles d'allocation d'actifs - adaptés à grande échelle, orienté vers soi, après un trop grand nombre alternatif à grande échelle et des produits actifs, Yale est essentiellement une forte , proportion élevée de substitution; OIRPC est la pension du Canada, il ceux-ci ont été combinés, et utilisent également un effet de levier explicite. Si l'on compare leurs rendements, l'axe horizontal du ratio d'attribution d'actions jouent un rôle décisif, et plus avec un meilleur rendement des actions à long terme, avec moins que certains à faible taux de rendement du Japon. La différence entre les deux graphes droite et à gauche est le taux de change, le taux de change est un facteur de risque très important.
Si nous faisons des avantages attribués peut en principe être divisé en plusieurs parties: Tout d'abord, la prime de risque des actifs, y compris les actions du ratio d'endettement, le second est une allocation d'actifs dynamique, la configuration dynamique est la bonne répartition de l'actif plus, en fait, d'un risque en termes de budget, ce qui représente seulement 20% du minimum de 20% de la pièce, le troisième est la contribution de la gestion des fonds, y compris l'administration publique et la gestion alternative, 80% du rendement est en fait une décision d'allocation stratégique, la plupart des gens ont mis des rendements excédentaires sur.
Si vous modifiez l'échelle du développement des actifs à l'étranger, en fait toutes ces années d'activités liées à l'allocation d'actifs a une très forte augmentation, alternative jusqu'à beaucoup, en fait, la proportion est encore relativement faible, mais l'allocation d'actifs est encore une partie relativement faible, encore relativement importante les perspectives de développement.
Des services spécifiques d'allocation d'actifs, y compris les produits directs, tels que les fonds traditionnels équilibrés, comme les 60 actions, 40 fonds obligataires, comme l'eau de pont en tout temps fourni est simple des produits multi-actifs, en plus de cela, nous allons faire plus pour gérer activement les actifs , la configuration tactique traditionnelle avec une configuration dynamique. La dernière catégorie est les produits de performance absolue, seule la configuration dynamique, mais le but est de faire de la gestion de la superposition de configuration traditionnelle.
En plus de cela, l'allocation d'actifs est très processus axé sur le client, en fait, plusieurs fois nous voulons clients informer des besoins du client, pas la meilleure configuration, seule la configuration la plus appropriée pour les investisseurs. Nous voyons beaucoup de grandes agences qui offrent des solutions de services, y compris l'allocation d'actifs tactique et stratégique sur mesure, ainsi que de fournir aux investisseurs à long gestion des placements. Nous avons également fait quelques investissements dans l'exploration, les programmes partenaires stratégiques et les sociétés de gestion d'actifs par tous azimuts la coopération, l'aide complète les uns des autres obtenir des avantages de ce processus d'allocation d'actifs, la recherche sur la gestion des fonds de soutien, également obtenir un certain transfert de connaissances.
Enfin, l'externalisation CIO, une petite organisation ne peut pas se permettre de faire leur propre allocation d'actifs ou Ænglisc, ils géreront uniquement l'allocation d'actifs à une entreprise pour la mise en uvre, nous sommes regard peut intéresser à notre colonne.
A propos de l'allocation d'actifs tactique, nous avons mentionné que la plus petite partie du budget de risque, y compris outre-mer plusieurs niveaux: Tout d'abord, le choix entre les actions, les obligations, les catégories de classes d'actifs, on est sélectionné dans le stock, lien Sélectionnez ensuite la classe . Nous faisons l'allocation d'actifs domestiques, il est peut-être aucun moyen de choisir le pays, bien que de nombreuses institutions seront industrie de la mode à l'intérieur, est vraiment plus difficile de le faire, au fil des années de nombreuses organisations ne pas particulièrement bon effet.
De Sharp fait un bon travail qu'ils ne le processus de configuration leur donnent rarement trop élevé un budget de risque, dont nous avons parlé plus haut, la grande proportion de plat de budget de risque de seulement 40%, de quelle manière? Allonger l'horizon de placement, le plus simple est d'investir comme gagner peut étirer et allonger le temps, plus les rendements des catégories d'actifs, mais un plus grand risque que les petits, il y a un processus retour à la moyenne catégories d'actifs.
Le S & P 500 en maintenant les distributions de l'année, détenus pendant trois ans, cinq ans, des années dix, vingt ans, vingt ans tient un peu d'argent, Buffett ne connaît pas le lendemain, le stock est en hausse est en baisse, at-il dit. dix ans a tenu a pas de problème, lui et les gestionnaires de fonds de couverture à l'étranger pari pour gagner résultat.
Nous sommes très préoccupés par les fluctuations des prix à l'avenir, une fois la période d'investissement tendu, le rôle de plus en plus la volatilité des prix des petites, hypothèse moyenne est que l'ensemble du processus d'investissement pour recevoir des flux de trésorerie pour réinvestir dans l'actif, si le prix de l'actif lui-même prix élevé de l'investissement est relativement élevé, peut acheter inférieur à prix bas pour acheter une certaine quantité, il lisse l'impact du prix des actifs lui-même. Valeur investisseurs philosophie d'investissement croire que l'élection d'une bonne compagnie, il a le flux de trésorerie, je vais faire de l'argent tenue à long terme. Peut contenir trois décennies, plus de quatre décennies, l'impact du prix sur le retour sur investissement est inférieur à 10%, si elle est d'environ un an, les sources sont essentiellement cent pour cent du prix.
Nous avons comparé la constitution chinoise et les investisseurs internationaux, la table même si un peu vieux, je me sens tout à fait voler à l'étranger, 40% des clients individuels, des clients institutionnels ont représenté 60%. La situation de la Chine est, à son tour, a soulevé le plus grand défi de financement du développement des filiales, comment adapter aux clients individuels?
Comment pouvons-nous faire l'allocation d'actifs? Si nous sommes les propriétaires des actifs, en fait, nous devons examiner attentivement ce que leurs configurations sont, vous devez répondre à de nombreuses questions, y compris quel est l'objectif de revenu est, ce que l'argent est, peut tolérer et quels sont les risques de retracement, comment cycle d'évaluation, il n'y a aucune exigence de liquidité, ne sont pas soumis aux exigences et les avantages? Si nous sommes des gestionnaires d'actifs, nous pouvons passer plus de temps pour offrir aux clients un service d'allocation d'actifs plus.
Mon discours ici, merci.
Source: Reuters
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