site web 4 juillet SFC a révélé qu'aucune force Xia Ke Technology Co., Ltd cotée à la première demande approuvée, devenue depuis 2017, le huitième succès de la nouvelle carte à trois panneaux pour tourner les sociétés A-actions.
Émission comité d'examen de la force Arco posé la question suivante:
1, s'il vous plaît expliquer davantage au nom de l'émetteur:
La raison et la rationalité (1) l'agent de purification de l'émetteur pendant la période de référence, aucun Xijieteer Chemical Co. produits complémentaires aux parties liées (ci-après dénommé société Jeter) polyéther d'achat Amines contrôle de la qualité des matières premières importantes, la technologie de fabrication est fine préparation comme la technologie de base de l'émetteur et de leur base;
(2) La production sous-traitance des mesures de sécurité techniques et leur efficacité et la répartition des responsabilités à l'avenir s'il y a une des mesures de réponse viables pour réduire ou résoudre les opérations entre apparentés;
(3) la société émettrice a commandé Jeter personnalisé formulations de fines fournir des fonds de soutien technique, si l'émetteur dispose d'une technologie de production complète, la technologie de production présence correspondante ou l'absence de litiges de propriété intellectuelle, la société sera confiée à l'agent de raffinage Tuojie Te Dole production fabrication sur mesure ne toucherait pas l'indépendance de l'émetteur et de l'intégrité des actifs, que ce soit l'activité principale de l'émetteur, il y a une dépendance importante sur les parties liées;
(4) L'agent de raffinage de la société Jeter si tous vendus à l'émetteur, vendus à d'autres clients et le prix de vente à l'émetteur du prix sont les mêmes, si l'émetteur a acheté auprès d'autres fournisseurs et à prix compagnie Jeter le prix d'achat d'un accord;
(5) émetteur de prix et les opérations entre apparentés, tarification en fonction des ajustements de prix futurs et les ententes, il existe d'autres mécanismes de rémunération et d'avantages sociaux, l'existence de conflits potentiels, s'il devrait y avoir divulgation de questions non divulguées. S'il vous plaît expliquer les représentants des sponsors vérification des méthodes, des procédures, des preuves et des conclusions.
2, s'il vous plaît expliquer davantage au nom de l'émetteur:
(1) les circonstances spécifiques du contrôleur réelle de l'émetteur et de leurs proches parents de contrôle effectif de la société, y compris par approbation et entreprise enregistrée engagée dans les affaires, la situation financière et d'autres de base, qu'il y ait un même émetteur, similaire à l'entreprise, par exemple circonstances constituent la même concurrence ou la concurrence potentielle dans l'industrie, si la présence des entreprises en amont et en aval avec l'émetteur, ne porterait pas atteinte à l'indépendance de l'intégrité de l'émetteur et de l'actif;
(2) l'émetteur à la fin de 2015 pour arrêter les causes et de la résine acrylique de la rationalité et la production de résine de polyester et la vente de produits traditionnels, la structure de la période considérée des produits de l'entreprise si des changements majeurs peuvent avoir sur la rentabilité continue des impacts négatifs importants de l'émetteur ;
La comparaison des produits et de leurs produits de base identiques ou similaires au cours de la période considérée (3) en collaboration avec Weber peinture Wuxi Chemical Co., Ltd de performance, la technologie, les applications, les clients, les fournisseurs et l'émetteur, sa présence ou de l'absence de concurrence intra-industrie avec l'émetteur et les opérations entre apparentés et émetteurs de se retirer de la production et la vente de résines acryliques et des résines de polyester et d'autres produits, sans prendre la cause de la société ou d'une entreprise liée dans le corps principal de l'émetteur pour d'autres explications;
(4) combiné en 2016 et 2017 émetteurs principaux produits polyéther fluctuations des prix amine, ainsi que l'industrie position concurrentielle de l'émetteur, et d'autres ordres à la main, l'analyse de 2017 résultats d'exploitation évolution tendance, les principaux produits de l'émetteur à l'intérieur et les ventes à l'extérieur les changements dans les causes de revenu et de la rationalité, l'environnement d'exploitation de l'industrie de l'émetteur est déjà ou seront des changements majeurs, si la continuité de la rentabilité et de la stabilité des principaux produits polyéther amines il existe des incertitudes importantes, si existent 2017 les résultats d'exploitation de l'émetteur si la forte baisse des informations relatives aux risques et à la divulgation complète des risques. S'il vous plaît parrainer des représentants et a émis l'avis et les procédures de vérification et de base.
Janvier 2014 et la mise en uvre de l'inscription une fois fixé par le
Aucune force Xia Ke Technology Co., Ltd, est une entreprise-tech de haut, les principales amines polyéther, matériau polymère de qualité optique avec une résine, des résines époxy spéciales et d'autres produits chimiques et développement de nouveaux matériaux et de la production.
24 janvier 2014, la force Arco (430605) système de transfert d'actions dans le pays officiellement cotées en bourse à la vente, que le temps contrôleur réel Zhu Xuejun, les couples Cui Xiaoli détiennent ensemble des actions de la société de la société 3930000000, les capitaux propres de 65,5%.
La fin de l'année 2014, complète la force Arco liste jusqu'à présent la seule donnée par, à un prix de 6 yuans / d'émission d'actions de 500 millions d'actions, correspond à prix d'émission au bénéfice par action, mais le bénéfice 13,63 fois.
L'émission d'actions nouvelles 3 actionnaires, dont deux investisseurs institutionnels et investisseurs une personne physique, le nombre spécifique d'abonnement, le montant de la souscription et la souscription comme suit:
7 investisseurs sur le marché secondaire
Depuis son inscription, un total de 6 jours la force Arco se produit dans les transactions sur le marché secondaire, tous concentrés dans la première moitié de 2015, le nombre de transactions a été de 800 millions d'actions, a connu 6,5 yuans / action, 18 yuans / action, 18,5 yuans / action trois prix.
Trois des transactions avant le principal actionnaire de conseil IPO lancement 2015 Zhu Xuejun et ses avoirs frères, les avoirs totaux de 560 millions d'actions, le prix de la transaction est de 6,5 yuans / action, l'introduction de trois actionnaires extérieurs.
Les opérations restantes après 2015 les forces Arco lancent le conseil introduction en bourse, les actionnaires institutionnels originaux de compensation Wuxi Ding les 320 millions d'actions, le prix de la transaction était de 18 yuans / action et 18,5 yuans / action, l'introduction de quatre nouveaux actionnaires externes.
Wuxi-Ding 2010 au 5 yuans / action réglée la force Arco, et que les entreprises en 2012 des ventes a chuté à 1,45 yuans / prix de souscription de 80 millions d'actions. Ne tient pas compte des facteurs fiscaux, sortie Wuxi Ding avant l'introduction en bourse a atteint 337 pour cent le taux de rendement, la performance prix au comptant par rapport aux bénéfices des entreprises était jusqu'à 41 fois moins que la sortie IPO.
les transactions sur le marché secondaire décrites ci-dessus, le nombre de nouveaux actionnaires vigueur Arco cinq, au 30 Juin, 2015, le nombre d'actionnaires de la force Arco est de 23, soit une augmentation de 8 par rapport à la liste.
2016 revenus est tombé refrain
2016 rapport annuel, la force Arco pour atteindre des revenus de 226 millions de yuans l'année dernière, en baisse de 28,27%, le bénéfice net de 45.9886 millions de yuans, en baisse de 18,88 pour cent. Ceci est la force Arco depuis 2012, pour les premiers bénéfices en chute des recettes du temps.
A propos de 2016 le chiffre d'affaires, le bénéfice total motif de refus, l'interprétation de la force Arco à base d'amine polyéther au second semestre en raison de la baisse des prix, le prix moyen de 22,95 yuans en Janvier 2016 / kg, a chuté en Décembre 2016 de 17,84 yuans / kg, en baisse le taux a atteint 22,27 pour cent. .
la force Arco dit la seconde moitié de 2016, la compétition pour construire une nouvelle usine en Chine continentale, la mise en production, polyétheramines demande par l'offre et la demande en équilibre, les prix reviennent à un niveau raisonnable. Après consultation avec les clients depuis le troisième trimestre de 2016, le marché a commencé à ajuster le prix.
file d'attente IPO a duré 543 jours
IPO Route de la force Arco a commencé en 2015, l'année en Avril a commencé à accepter des conseils Everbright Securities, l'application IPO soumis le 24 Décembre, le 29 de recevoir un avis d'acceptation, du 30 suspendre le transfert 8; Janvier, 2016, le SFC divulguer le prospectus.
450 jours après la file d'attente IPO, le 23 Mars, 2017 commentaires SFC, après avoir examiné d'accélérer, au-delà même d'être dans la chaîne du froid cotées en bourse Shanghai Stock Hairong, le 19 mai pour compléter la mise à jour avant la divulgation, prévue le 4 Juillet.
Dès la première annonce sur le projet de rapport, Arco forcer une part de 543 jours.
Faits saillants interprétation du prospectus
commentaires de la Commission sur la force Arco impliquant 38 questions, y compris les questions de réglementation 10, 22 divulgation d'informations relatives aux problèmes d'information comptable financière 5 Autres problèmes un.
[A, incompatible avec le prix de transfert d'actions par lot] depuis 2010, l'émetteur a eu lieu plus de transfert de capitaux propres et le comportement d'augmentation de capital, et il y a différents même prix de cession d'actions, avant et après le transfert des actions de grandes différences de prix et ainsi de suite.
la force Arco: la différence entre le personnel interne et les investisseurs extérieurs cours de l'action
2010 pour la première fois le transfert d'actions, le transfert d'actions à la source Gan Zhu Xuejun, la raison Wuxi Ding deux investisseurs est basée sur les besoins financiers personnels optimiser la structure de l'actionnariat en même temps. Le prix de transfert de 5 yuans / action, alors que les investisseurs jugés en fonction sur les perspectives de l'entreprise, d'un commun accord à déterminer le prix final.
Les actions du cessionnaire Vous Weimin Zhu Xuejun et 12 autres personnes physiques (sauf Gan source extérieure) pour les employés de l'entreprise. Zhu Xuejun besoin de motivation des employés, la référence lorsque la société a enregistré capital par dollar de correspondant des prix des actifs nets vont et correctement, selon le prix de 2 yuans / action le transfert d'actions Vous Weimin, 12 employés.
Compte tenu de Gan Yuan, Cheng Ding Wuxi à des investisseurs extérieurs, les prix de transfert d'actions entre elle et Zhu Xuejun comportement de marché raisonnable. Zhu Xuejun à un transfert de prix inférieur de propriété aux employés, compte tenu des effets incitatifs pour les employés, et par conséquent les différences transférées au personnel interne et les investisseurs extérieurs sur le transfert des actions se produire.
[En second lieu, les cinq clients ont beaucoup changé, l'approche des ventes différentes] émetteur de clients nationaux sont principalement pris modèle de vente directe, pour les utilisateurs d'outre-mer, la vente directe aux clients finaux ou de vendre façon de vendre aux commerçants, par les commerçants et vendus à la fin utilisateurs.
la force Arco: la transformation et la mise à niveau des fils de structure de produit
En 2012, la société a commencé à produire des amines polyéther, avec la mise à niveau de la structure de transition de produits, 2014-2016 produits progressivement par Hexion et d'autres tests entreprises de renommée mondiale et des ventes, l'augmentation de la proportion des ventes de nouveaux produits, de la résine de polyester brut et d'autres produits traditionnels les ventes ont représenté baisse, de grands changements dans les cinq principaux clients, avec une écurie et des relations de coopération, l'avenir des cinq premiers clients du volume d'affaires seront plus stables.
[En troisième lieu, la structure du produit a subi des changements significatifs], en liaison avec 2016 polyéther-amine conduisant fluctuations des prix des produits, l'information supplémentaire si elle doit faire face à des changements majeurs dans l'environnement d'exploitation de l'industrie, que ce soit la continuité de la rentabilité et de la stabilité des principaux produits polyéther amines événement majeur l'incertitude si les risques associés à pleinement révélé.
la force Arco: la transformation et la modernisation de la structure du produit pour arrêter les deux produits traditionnels
A partir de 2014 à 2015, la société a continué à renforcer la haute technologie et de nouveaux matériaux tels que le développement de produits polyétheramine, la production et le développement du marché (chiffre d'affaires est passé de 13% en 2012 porté à 78% en 2016), des résines acryliques arrêtées et la production d'une résine de polyester des produits conventionnels.
En transition des produits de mise à niveau, polyétheramines et matériaux optiques revenus de l'entreprise et la croissance des bénéfices est non seulement pour compenser les résines de polyester discontinues, les résines acryliques et autres produits sur l'impact des revenus et des bénéfices et la rentabilité globale de la société a continué d'améliorer.
[IV] produits phares prix unitaire a fortement chuté additionnelle dans la récession économique, les prix des matières premières, si les achats des clients en attente, les principaux produits de l'année, le prix n'a pas baissé la raison et la rationalité, est compatible avec des entreprises comparables dans le même secteur.
la force Arco: Depuis 2017 polyétheramine a été l'augmentation constante des prix de vente
2016 croissance de l'offre mondiale de polyétheramine conduit à une concurrence accrue sur le marché, les prix des matières premières ont continué de baisser, la société a abaissé ses amines polyéther marché référence prix de vente, ce qui dans le prix de vente moyen a chuté de 25,03%, en raison du grand nombre de nouveaux concurrents libérer les produits, impact sur le prix du marché à court terme.
Depuis le développement de l'environnement meet amine polyéther, d'étendre progressivement les domaines d'application augmentent, la demande en aval continue de croître, l'industrie n'a pas eu d'importants changements dans l'environnement des affaires, et en 2017, alors que la demande augmente digérer progressivement la nouvelle capacité, polyétheramines prix de vente stabilisent.
[Cinq supplément de 2016 données d'exploitation, analyse des tendances dans la performance des entreprises en 2017 Variation 2016] fournissent des données d'exploitation supplémentaires, combinées à la position concurrentielle de l'émetteur dans l'industrie, la main dans les ordres d'analyse supplémentaires et d'autres changements tendances des résultats 2017 d'exploitation.
la force Arco: chiffre d'affaires 2016 et le bénéfice net tombâmes
2016 chiffre d'affaires et le bénéfice net a chuté 28,27 pour cent et 18,88 pour cent, respectivement. D'une part parce que le polyéther Amines les prix du marché, d'autre part pour assurer que la qualité de l'air de l'environnement lors du sommet du G20 pour répondre aux besoins, l'entreprise a pris des mesures pour limiter la production, la pleine utilisation des capacités de production a diminué de 15 pour cent, entraînant des ventes double vers le bas.
[Sixième, les données douanières ventes à l'étranger et réserver l'information supplémentaire de la différence des ventes à l'étranger] Les données des douanes, le cas de remboursement de la taxe sur la valeur ajoutée, le processus de calcul des gains de change du RMB et les pertes et ainsi de suite.
vigueur Arco: contrat de vente à l'étranger avec la société de données douanières recettes d'exportation
Exporter des données vers les statistiques douanières effectuées par les statistiques de la date de dédouanement, les données de l'Institut des douanes dans le Jiangsu de la statistique a publié un « certificat consultatif statistique » « Non: 2017 système soviétique consultatif Zi [04] n ° 20 », ont représenté les ventes à l'exportation de la société par date de déclaration, par conséquent, la date des statistiques douanières d'exportation est postérieure à la valeur comptable des ventes à l'exportation ont représenté ce jour, il existe des différences de temps entre les deux.
D'autres différences comme la différence entre le montant de la commission de la commission d'assurance transport assurance transport compensé sur le montant des recettes d'exportation et les prévisions sur la déclaration en douane lorsque les données résultant de l'entreprise réelle du livre.
En résumé, conformément aux données de la déclaration en douane en dehors du chiffre d'affaires à l'exportation de l'entreprise.
[VII] des changements plus importants en raison des coûts combinés bruts consolidés, les variations de prix dans l'analyse quantitative du niveau de marge brute des raisons pour lesquelles les fluctuations de la période de déclaration des produits différents, en particulier les principaux produits de polyétheramines marge bénéficiaire brute a augmenté d'année en année.
vigueur Arco: les mises à jour 2015 des produits, les prix de vente en 2016
De 2014 à 2016, principale marge bénéficiaire brute de l'activité de la société a été 27,58%, respectivement, 37,47% et 36,63%. 2015 marge brute en 2014 afin d'améliorer les points 9.89, principalement en raison d'une mise à niveau technique et transition produit, les ventes de produits haut de marge représenté amines polyéther expansion rapide. 2016 Activité principale marge bénéficiaire brute a légèrement diminué, principalement en raison de grands produits de la société polyétheramines baisse des prix de vente, en raison de la baisse des marges brutes.
[Huit, augmentation des investissements progrès spécifiques du projet et de la capacité à digérer les mesures] dans les informations supplémentaires biens matériels de transmission élevé derniers progrès dans le développement, la planification de l'essai, le temps prévu nécessaire pour le processus d'industrialisation, combinée avec le processus d'industrialisation, augmentation de l'information supplémentaire la capacité des projets d'investissement mesures de digestion, si oui ou non il y a un grand risque.
la force Arco: augmentation projet d'investissement dans l'usine pilote a été construit pour obtenir une petite quantité de ventes
La société a réalisé dans le ring pour tenter la production de produits monomères d'oléfines de projet matériau hautement transparent, après plus de dix fabricants nationaux et étrangers essaient les essais sont terminés, la production d'essai de produits a atteint le niveau de qualité des produits étrangers similaires, a maintenant atteint une petite quantité de ventes. Le deuxième trimestre de 2018 devrait atteindre une production à grande échelle de haute transmittance cyclique d'oléfine matériau monomère.
Ces dernières années, la société a continué de faire l'expansion des capacités des amines de polyéther en 2012 de 1000 tonnes / an jusqu'au début de 2015. 10000 tonnes / an, la société en termes de nouvelles capacités à digérer au fil des années a accumulé une précieuse expérience pour la construction de projets d'investissement il offre une bonne protection.
La société étendra la profondeur du leader sur le marché de l'entreprise, de renforcer la promotion des ventes entreprises existantes région avantages traditionnels du marché géographique, sur les applications de produits, consolider les ventes de l'entreprise dans le domaine des lames d'énergie éolienne, le gaz de schiste, plancher époxy, ornements en plastique, etc. avantages et renforcer les efforts visant à ouvrir le marché de nouvelles applications. Dominée le marché intérieur, nous continuons d'accélérer l'expansion du marché international, grâce à l'auto-export, etc. développer davantage les marchés étrangers.
[Neuf, le plus grand actionnaire de faible coût de transfert des paiements fondés sur des actions ne constituent pas un motif] 2015, question de l'Assemblée populaire nationale des directeurs des actionnaires Zhu Xuejun, chef adjoint Vous Weimin à un prix de 6,5 yuans par action, le transfert d'actions, d'autres prix de cession des actions est inférieure à la même période ( 18 yuans par action). S'il vous plaît compléter l'émetteur de divulguer la base du prix et du caractère raisonnable du transfert d'actions, le paiement à base d'actions ne constitue pas une base pour l'adéquation.
la force Arco: les mouvements des prix du marché secondaire ne peuvent pas être prédits
2015, Zhu Xuejun aux chefs d'entreprise, directeur général adjoint du transfert de propriété Vous Weimin prix est basé sur le récent placement privé et le prix de cession d'actions pour la référence, sont déterminés par la consultation finale cours de bourse de 6,5 yuans / action.
Octobre 2014, la société est orientée vers trois investisseurs au prix de 6 yuans / émission d'actions de 500 millions d'actions. Dans les trois mois avant le transfert de propriété à vous Weimin Zhu Xuejun, Zhu Xuejun à une entreprise de fonds de placement en actions d'investissement mise à niveau industrielle non affilié Hexu Jiang et Wuxi (société en commandite) et d'autres investisseurs, ainsi que le transfert de part le prix Zhu Dong Yan Dong Yonghui transfert de propriété à être à la fois 6,5 yuans / action.
Le bénéfice par action de 0,44 $ en 2014, les correspond des prix de transaction au rapport statique des cours-bénéfice de 14,77 fois, à une fourchette de prix raisonnable sociétés cotées non à investir dans la négociation d'actions à un prix équitable, avec la rationalité.
10 février, 2015-7 Avril, 2015, trois dans le conseil d'administration Dow Jones a augmenté plus que doublé, a fait exploser trois nouveaux sentiment du marché du conseil d'administration, trois nouveaux investisseurs évaluation de la société du conseil d'administration de grands changements ont eu lieu en peu de temps.
En mai 2015, Wuxi Ding prix plus élevé du transfert de propriété est le résultat de la prise en compte des perspectives de bénéfice entreprise et les conditions du marché négociation des prix négociés entre les investisseurs et 0,44 $ le bénéfice par action calculé conformément à la société en 2014, le ratio cours-bénéfice statique 41 fois, prix élevé principalement en raison du développement de trois nouveaux administrateurs se marchés.
Vous Weimin Zhu Xuejun lorsque le transfert de propriété, les cours des actions ne peut pas être prévu dans les nouvelles transactions sur le marché secondaire du conseil. Par conséquent, le transfert Zhu Xuejun de propriété conformément au prix du marché du prix de transaction pour vous Weimin, tout comme le prix équitable des transactions boursières, ne constitue pas un paiement en actions.
