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2018, la tendance de ralentissement économique mondial et gris rhinos superposées et phénomène de cygne noir, ce qui fait craindre l'économie subséquente, tirée vers le bas des matières premières et leur performance sur le marché secondaire.
Sur le marché intérieur sous l'initiative « deleveraging » fond, a quitté l'économie, une pression de vente du dollar fort sur les prix des matières premières, causé par les métaux industriels est tombé à travers le conseil d'administration, 2018 l'année où l'aluminium (aluminium London CFD) une baisse d'environ 18%.
La Chine Aluminum Corporation of China Nonferrous grandes entreprises de l'industrie des métaux (02600-HK, 601600-CN, ACH), ont également été l'affaiblissement industrie mondiale des métaux, A, H et cours de bourse de Shenzhen a dépassé l'année a chuté de 50% (actions A - 56,12%, H part -54.92%).
Dans l'environnement économique global n'est pas idéal et à la capacité de la pression intérieure, la Chine Aluminium sélectionner la chaîne de manière optimale et un cadre opérationnel pour améliorer encore la rentabilité globale de l'entreprise.
Opérations entre souvent liées, optimize cadre opérationnel
22 janvier Chine Aluminium publier l'annonce des transactions multiples connecté a déclaré que les actifs d'exploitation acquisitions et du capital des filiales et actionnaire de contrôle dans le sous-groupe d'aluminium par sa filiale. les détails de transaction spécifiques sont les suivants:
- Transfert en accord pour l'acquisition du Shanxi Aluminium Co., Ltd (ci-après dénommé « Shanxi Aluminium ») une partie des actifs, le prix de transaction pour ces actifs valeur évaluée d'environ 177 millions de yuans (mêmes unités ci-dessous).
- Avec un total de 200 millions de yuans en espèces, l'augmentation de l'affacturage des entreprises d'aluminium (Tianjin) Co., Ltd (ci-après dénommée « l'affacturage en aluminium »), une participation indirecte de 17,19%.
- L'intention de tenir une filiale de la mer de Chine méridionale en alliage d'aluminium Co., Ltd (ci-après dénommé « l'alliage d'aluminium de Chine du Sud de la mer ») 100% du capital (appelée « open-fonte d'aluminium » sous) augmentation de capital à investir dans le développement de l'aluminium innovante Limited, une participation indirecte 19,49 %. Après le prix de transaction pour ces actifs évalués valeur d'environ 350 millions de yuans, après l'augmentation de capital, dans l'alliage d'aluminium mer de Chine méridionale n'est plus une filiale de l'industrie de l'aluminium chinois.
Après cette série de transactions entre parties liées, le futur développement des affaires de l'industrie de l'aluminium de la Chine est d'avoir un effet de synergie du développement.
Tout d'abord, l'acquisition d'une perte dans la phase aluminium Shanxi (2017 perte nette de 34.58 millions de yuans) actifs, à partir des capitaux propres des actionnaires, « Ouverture » Shanxi intérêts aluminium, peut réduire l'actionnaire majoritaire de la Chine en aluminium et de l'aluminium Groupe transactions quotidiennes entre épaississement lié l'épaisseur des actifs de la société, tout en améliorant la production et l'efficacité. exploitation et la gestion
D'autre part, 200 millions augmentation de capital en numéraire dans l'affacturage aluminium, est favorable à l'industrie d'aluminium de la Chine dans le commerce, l'approvisionnement et de développer l'activité logistique, puis les fournisseurs en amont et en aval et des clients dans le cadre des services, pour créer la chaîne d'approvisionnement et le système de crédit financier, améliorer indirecte de la société la qualité des résultats.
Enfin, le ratio actif-passif plus élevé que 60,86% dans l'alliage d'aluminium mer de Chine méridionale, d'une manière de capitaux propres en fonte d'aluminium ouverte, Aluminum Corporation of China peut utiliser les avantages en aluminium à ciel ouvert en termes de gestion des investissements, l'optimisation des ressources et de l'intégration, améliorer indirectement la Chine Aluminium la rentabilité de l'industrie et d'améliorer les taux de valeur des actifs.
Il est à noter que, comme le principal actionnaire de la Chine Aluminium Aluminium Group, une filiale de la fréquence des opérations entre apparentés. Réminiscence de la fin de 2018, Chinalco est devenu le Département d'Etat vient de lancer un investissement en capital appartenant à l'Etat, l'une des entreprises d'exploitation pilotes de l'entreprise.
Ce qui précède trois transactions connexes, le Groupe est susceptible de clarifier davantage le Groupe dans la mise en uvre de la stratégie nationale pour mettre en uvre la mise en page et de la structure des besoins d'optimisation du capital appartenant à l'État, afin d'améliorer l'efficacité de l'exploitation du capital appartenant à l'Etat pour atteindre les objectifs de la mission d'actifs appartenant à l'État et ainsi de suite. Indirectement grâce à des initiatives de réforme dans le cadre de l'organisation, modèle d'affaires, mécanisme de gestion, frontière responsabilités cardées du Groupe.
Si Tout au long de l'Aluminum Corporation of China transactions liées à ces dernières années et fixé par l'opération, peut-être pas difficile de trouver industrie de l'aluminium chinois est à travers une approche « augmentation de capital en espèces et à l'investissement direct en actions », l'optimisation continue du cadre de capital de la société.
La poursuite des opérations de « soustraction », ce qui réduit le coût de la dette
Pendant ce temps, l'industrie de l'aluminium chinois a connu après 2014 une perte nette de 17 milliards de yuans, la société a commencé à se concentrer sur le cadre réglementaire de la structure du capital, le système de la dette et l'évaluation, et d'améliorer la solvabilité de l'entreprise, le contrôle effectif de l'entreprise pour faciliter cette pression.
Du cadre de la structure des actifs de la société, Aluminum Corporation of China depuis le début de Juin 2013 au début 2018, la société a porté sur un certain nombre d'actifs stripping, y compris plaque d'aluminium, partie de l'alumine ligne de production, l'aluminium jeu de minerai de fer en capitaux propres Jiaozuo Wanfang et d'autres actifs , cession d'actifs, le montant cumulé transaction à 29,2 milliards.
l'introduction d'investisseurs de tiers afin d'optimiser la structure du capital du point de vue de l'entreprise le cadre de la dette, en 2017, la Chine aluminium ouvre un vaste ensemble par le programme,. A cette époque, la Chine en aluminium est converti par le créancier comme une participation directe d'une manière subsidiaire, ce sera ses quatre filiales en propriété exclusive, Shandong Aluminium, plaines d'aluminium, Baotou aluminium et de l'industrie minière en aluminium, la mise en uvre de la dette fondée sur le marché. Indirects 126 milliards de dette et de donner huit investisseurs, compléta filiales mélangent le changement en poursuivant le désendettement pour réduire la pression de l'entreprise.
Système d'évaluation du point de vue de l'entreprise, la Chine mise en place en aluminium d'un « 1 + 9 + 4 » système d'évaluation de la performance, à savoir la mise en uvre de l'entreprise de production d'aluminium de « économies partagées » en excès incitations progressives pour neuf mise en uvre d'affaires non-aluminium d'un mécanisme d'évaluation personnalisé, d'alliage d'aluminium, l'alumine minière, de carbone et d'autres personnes responsables du projet quatre travaux spéciaux fixer des objectifs de performance spécifiques.
Par l'opération « soustraction » continue, la Aluminum Corporation of China au cours des dernières années, la dette a été optimisée en permanence, le ratio actif-passif (photo ci-dessus), près de quatre tendances de la baisse annuelle consécutive. De plus, des trois premiers trimestres de 2018, la société est l'actif et du passif à court terme a été 56,74%, atteignant près de 8 ans faible.
Focus « aluminium aluminium électrolytique + » sur le terrain, afin d'optimiser encore la chaîne industrielle
Tout en continuant à optimiser le cadre d'affaires et de réduire le coût de la dette de la société, Aluminum Corporation of China axée sur le développement des ressources de haute qualité et des affaires de conduite autour des ressources de haute qualité, vers l'extrémité avant de la chaîne industrielle et le développement des filières, la mise en place du développement de la chaîne de l'industrie en amont « produits principaux ont l'avantage de la société , à base de ressources, et de faire l'alumine, l'aluminium électrolytique et le positionnement stratégique ".
Du point de vue financier, la principale source de revenus pour la Chine en aluminium secteur d'activité de l'aluminium électrolytique, source de profit d'alumine secteurs d'activité. À la fin de 2017 (comme indiqué ci-dessous), le segment d'affaires de l'aluminium électrolytique a réalisé un résultat d'exploitation de 47,787 milliards de yuans, 6,72 pour cent de la marge brute, le revenu brut était 3213000000, 21,5% de la marge bénéficiaire brute totale de la société, l'alumine secteur a enregistré un bénéfice d'exploitation de 38,262 milliards, la marge brute 17,51%, le chiffre d'affaires brut de 67 milliards de yuans, soit 44,8% de la marge bénéficiaire brute totale de la société. aluminium électrolytique et d'alumine secteurs d'activité, est devenue la principale force motrice de la performance de production de la société.
Du point de vue de la capacité de production, la production d'alumine et la production d'aluminium Chalco de Chine appartiennent à l'un des principaux fournisseurs dans le monde, selon les statistiques Aladdin (de ALD) montrent qu'en 2017 le classement mondial des dix premiers producteurs d'aluminium, Chine aluminium l'industrie a gagné la première place. En outre, la Chine aluminium production d'aluminium électrolytique est de classe mondiale, toute l'année 2017, la production d'aluminium au quatrième rang dans le monde, la Chine se classait troisième.
Sur la capacité de production en même temps continuer à renforcer l'état de l'alumine du monde, Aluminum Corporation of China et optimiser en permanence l'avantage de l'ensemble de la chaîne de l'industrie. Le marché intérieur, la Chine aluminium a 930 millions de tonnes de réserves de bauxite, ce qui représente environ 24% des ressources de bauxite nationales, les réserves temporairement en premier lieu domestique.
marchés d'outre-mer Constamment acquérir des ressources de bauxite de haute qualité à l'étranger. Par exemple, en 2018, les fusions-acquisitions de bauxite de haute qualité dans le projet Guinée Boffa que la vie de la mine de bidon d'environ 60 ans, devrait production annuelle jusqu'à 1200 tonnes.
Après riche en bauxite, l'efficacité de l'alumine en Chine ces dernières années ont fait des efforts considérables, l'effet global est assez bon. 2017 calculé comme l'aluminium et l'alumine production, la Chine taux d'autosuffisance en aluminium de plus de 100%, le taux d'auto-approvisionnement en aluminium de plus de 100%, l'alumine taux d'autosuffisance est aussi élevé que 182%.
De plus, est également supérieure à la moyenne de l'industrie de l'utilisation des capacités de l'entreprise, au troisième trimestre de 2018, Aluminum Corporation of China alumine production pourrait atteindre 16,86 millions de tonnes, ce qui représente 21% de la capacité totale nationale, l'utilisation des capacités était de 89% dans les trois premiers 11190000 trimestre t la production d'alumine, dont la production de 9,9 millions de tonnes d'alumine de qualité métallurgique, alumine fine production 2,370,000 tonnes.
2019 incertitudes dominent
Pour la Chine Aluminium 2019 si la poursuite des performances solides, il a été associé à la tendance actuelle du marché des prix de l'aluminium, en 2019 les fournisseurs d'aluminium planification de la capacité de la demande et en aval à la maison et à l'étranger porte sur le travail.
A partir du champ de près d'un point de tendance des prix à la LME mois de vue, l'aluminium globale tend à 1.850 $ / tonne gamme élevée liée. La raison de promouvoir les prix de l'aluminium à court terme restent élevés et le marché devrait être attribuable à baisse des taux à court terme devra étendre son influence. Mais le point à long terme de vue, les prix de l'aluminium pourrait rester élevé ou même continuer vers le haut de l'incertitude.
Tout d'abord, le point de vue de la planification des capacités nationales, bien que le marché intérieur est soumis à des effets secondaires surveillance et de l'offre environnementale de la capacité de production limitée au cours des dernières années, mais les prévisions de marché 2019 de nouvelles capacités de production d'aluminium de pression d'alimentation existe encore. Selon le rapport de recherche sur les métaux, les prévisions d'alumine 2019--2020 ajoutée annuelle et la reprise de la capacité de production d'environ 31,8 millions de tonnes, dont environ 12 millions de tonnes en 2019, 2019--2020 capacité annuelle de production d'aluminium électrolytique chinois d'un plan d'environ 5,2 millions de tonnes, ce qui 2019 la capacité de production d'environ 2,43 millions de tonnes.
Du point de vue de la capacité de production à l'étranger, les fournisseurs à l'étranger des entreprises d'aluminium prévoient de nouvelles capacités prévues. Norsk Hydro en 2019 après l'accouchement complexe devrait atteindre la pleine production, Rio Tinto Alcan prévoit la production 2019 de bauxite 5,600-5,900 tonnes, par rapport à 2018 augmentation annuelle d'environ 11% -18%, avec la production de plus forte hausse de l'alumine à propos de environ 5%, un autre programme Alcoa et Alcoa World Emirats Arabes Unis augmentent leur production. Cela signifie également que l'offre continuera à libérer les exportations étrangères, nationales diminuera, les prix de l'aluminium apparaissent également la situation moyenne pression.
En second lieu, alors que la situation de la production d'aluminium peut apparaître pour augmenter la production en 2019, mais la demande intérieure en aval devrait augmenter, en aluminium pour soutenir ce dans une certaine mesure. À l'heure actuelle, les principaux utilisateurs de la consommation d'aluminium de la Chine est le développement immobilier, alors que le 2019 est mis en infrastructure pour stimuler la politique intérieure d'un an, avec le bon déroulement de l'investissement immobilier, la quantité d'aluminium sera également encore accrue, en outre, 2018 les ventes de véhicules neufs d'énergie est l'émergence de la montée anticyclique, le marché devrait 2019 les ventes de véhicules neufs de l'énergie maintiendra une croissance à deux chiffres, l'augmentation de la demande de nouveaux véhicules d'énergie augmentera également la traction de la demande en aluminium.
Enfin, il devrait être le principal facteur à des tarifs commerciaux des États-Unis, si les États-Unis a continué d'augmenter les droits de douane sur les pays de frictions commerciales, alors ceci est un énorme coup dur pour l'ensemble du marché de l'aluminium.
Les derniers mots:
Aluminum Corporation of China, malgré constante à travers les opérations entre apparentés et autres ensemble par l'opération, afin de réduire la structure de la dette de l'entreprise et d'optimiser la chaîne industrielle, améliorer la capacité de l'entreprise à contrôler cette qualité et de la rentabilité, et obtenu de bons résultats. Mais le visage de 2019 les incertitudes du marché de l'industrie de l'aluminium augmente, la Chine aluminium marché secondaire si elle est digne de l'attention, et qui était OK m'a laissé voir.
Auteur: Shen Hong moins
Editeur: Li Lulu
