Comité des États-Unis sur les investissements étrangers (CFIUS) a récemment été très actif. Juste il y a un mois, il fait naufrage acquisitions nord-américaines fourmis robe d'or, lundi et a rejoint la guerre d'appel d'offres Broadcom et Qualcomm. La plus grande fusion à CFIUS dans cette histoire de l'industrie de la technologie pour ajouter une variable, mais aussi pour les gens se concentrent à nouveau sur la pierre d'achoppement de l'entreprise transfrontalière. bannière « sécurité nationale » à plusieurs reprises, la brasserie « l'évaluation des risques de l'investissement étranger Loi sur la modernisation » permettent également la flambée de cette réglementation CFIUS avant que les investisseurs étrangers de plus en plus prohibitif iceberg.
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Intervenir dans les fusions et acquisitions
Selon Reuters, a déclaré lundi le CFIUS a demandé à Qualcomm de reporter ses actionnaires réunion prévue pour le 6 e séance, le conseil d'administration et l'élection reportée pendant 30 jours, de sorte que le groupe d'experts ont plus de temps pour offrir Broadcom son enquête. Avant Broadcom a six candidats au conseil Qualcomm vote lors de la réunion sur l'opportunité d'accepter le remplacement de Qualcomm Qualcomm les membres actuels du conseil et l'offre proposée par un vote Broadcom. Si le conseil d'administration Broadcom de six candidats tout au long de la majorité des sièges au conseil d'administration de Qualcomm au total 11 personnes, affectant ainsi la décision finale sur l'acquisition.
Avant cela, le FBI, ministère de la Sécurité intérieure, de la défense et de l'énergie Bureau et d'autres ministères ont mis en avant des suggestions pour CFIUS aux fusions et acquisitions auront une incidence raisons de sécurité nationale des États-Unis, l'étape et l'espoir de l'examen du CFIUS. Lundi le sénateur républicain John Cornyn a demandé au secrétaire américain au Trésor Mnuchin a ordonné un examen préalable à la fusion passe-haut, de reporter cette acquisition. Le Trésor américain a également déclaré que ces pressions forceront CFIUS a commencé Broadcom a acquis Qualcomm pour mener une enquête approfondie.
Broadcom attend l'obstruction de la CFIUS. Dès Novembre dernier, cette société basée à Singapour, dit que les plans de l'entreprise pour se déplacer aux États-Unis, et pour mener à bien les travaux de relocalisation à la mi-mai de cette année. Le mouvement de Broadcom étant de réduire les problèmes de CFIUS sur l'acquisition de Qualcomm.
Après l'interdiction de reporter, le nouveau temps encore AGM à annoncer. Mais les aspects Broadcom ont exprimé un vif mécontentement, accusant Qualcomm « secret » prendra l'initiative de soumettre à la fin de Janvier à CFIUS examiner la demande, et ne pas dire deux fois lors de la négociation avec Broadcom. Qualcomm ne nie pas l'initiative de demander CFIUS examiner la question, mais a répondu que Broadcom est trompeur le public, d'ignorer l'impact significatif de la fusion dans la réglementation et la sécurité nationale.
CFIUS intervention acquisitions Qualcomm ont plusieurs significations. analyse Zerohedge blog financier, le mouvement de CFIUS démontre la gravité du gouvernement américain pour protéger la propriété intellectuelle des États-Unis. Ceci est lié à la technologie 5G aujourd'hui chaude du monde, comme Qualcomm est non seulement le plus grand fabricant de puces de l'Amérique, et est la seule technologie 5G de concurrencer les fabricants étrangers fabricants américains, la technologie président américain Trump 5G comme la sécurité nationale l'une des priorités.
CFIUS semble également l'intention de leurs réalisations par le bassin versant de règlement sur les concentrations. À l'heure actuelle, le sénateur républicain John Cornyn étant responsable de la réforme du CFIUS. Une fois que le CFIUS peut empêcher avec succès la fusion Qualcomm unilatérale Broadcom, ce qui aura une étape importante, ce qui signifie que CFIUS prendra attitude plus stricte envers les fusions et acquisitions étrangères de sociétés américaines.
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« Sécurité nationale »
CFIUS de cette intervention n'est pas simple. En général, le CFIUS souvent pour des raisons de sécurité nationale pour le bloquer des acquisitions à l'étranger, mais généralement après l'accord, les parties à la transaction dans le CFIUS n'a pas encore entré dans une phase de fond sur la situation à l'avance dans le très rare. Il est entendu que, CFIUS est l'examen interministériel dirigé du Trésor des États-Unis de l'agence, le ministère de la Défense, ministère de la Sécurité intérieure, Justice, département du Commerce, Département d'Etat, ministère de l'Énergie, Bureau du représentant du commerce, et le Comité Conseiller économique, Bureau de la science et de la technologie, la gestion et bureau du budget et d'autres organismes du gouvernement central, chargé d'évaluer le niveau des transactions transfrontalières en matière de sécurité nationale, les investissements étrangers aux États-Unis afin de déterminer s'il y a l'impact potentiel de l'opération sur la sécurité nationale.
Au fil des ans, ils ont mis fin aux fusions et acquisitions dans les mains de CFIUS et une minorité. En Janvier de cette année, une année de préparation pour la prise de contrôle de fourmis robe d'or US MoneyGram n'a pas encore obtenu la libération de CFIUS, pour décourager les fourmis robe d'or souffrent aussi des pertes de frais de résiliation inverse 30 millions $. Septembre dernier, le private equity Canyon Bridge à l'acquisition de Lattice Semiconductor Corporation, également sans surprise, a reçu un examen par le CFIUS Trump personnellement signé un décret interdisant la transaction. Et cela est que la pointe de l'iceberg, la loi avait un accord avec le cas CFIUS nombre total de transactions estimé en 2018 année, la Commission sera examiné plus de 250.
Que ce soit Broadcom acquisitions Qualcomm, ou se sont écrasés fourmis robe d'or à l'étranger, dans les cas soumis à CFIUS au bloc, la « sécurité nationale » est devenu le plus haut taux d'apparition de la raison, et cela suffit pour donner un coup fatal à l'investissement étranger.
Adoptée en 2007, « des investissements étrangers et Loi sur la sécurité nationale » à la « sécurité nationale » fait un positionnement approximatif, y compris les infrastructures critiques et des technologies clés et le contenu de ces deux aspects impliqués très large, couvrant la communication, l'énergie, les services financiers, les ressources en eau, le transport et d'autres domaines. Chine Institut de l'Institut des relations internationales contemporaines Sunli Peng a déclaré le chercheur adjoint américain, la « sécurité nationale » est un concept très large, couvrant 12 domaines, y compris le contenu de la défense nationale, le terrorisme et d'autres infrastructures, mais apparemment large « sécurité nationale » derrière il y a un processus très complet.
Il est entendu que, après l'examen de la demande présentée par l'entreprise, le Comité des investissements étrangers de passer par jusqu'à 30 jours d'essais, puis d'identifier les risques possibles pour la sécurité nationale des États-Unis apporte. Comité à un vote à la majorité absolue par l'examen de la transaction, si la confirmation de la Commission l'existence de dangers cachés, les enquêtes de sécurité nationale sera effectuée pendant une période de 45 jours, en se concentrant si l'acquisition de la société par un gouvernement étranger pour influencer ou de contrôle, et la transaction portent sur des infrastructures critiques les installations et la technologie dans ces deux domaines.
mécanisme d'examen « système de veto » de CFIUS pour faire face a établi un seuil anormalement élevé. comité CFIUS dispose de neuf sièges permanents, et un seul vote par puissance personne. Et « victoire majoritaire » toujours différent, le processus d'examen de la transaction, l'une de l'opposition conduira à la possibilité que la transaction ne sera pas exécutée considérablement augmenté. Ce qui est régie par les opérations du Département du Trésor des États-Unis identifiées particulièrement préoccupantes, parce que le Département du Trésor des États-Unis en tant que président du CFIUS, peut directement déterminer si la transaction peut être examinée, ce droit est également le président prend la décision finale.
Si, après ce processus, ne peut toujours pas décider si les opérations ou non, présentera la Maison Blanche, déterminé par le succès ou l'échec du président de la transaction ou non. Mais cela ne se produit que dans très peu de transactions complexes, Sunli Peng a dit que les différents domaines ont des mécanismes différents, mais en général la fusion après l'intervention CFIUS, la plupart va quitter le. Jusqu'à présent, seulement quatre sont allés à la dernière enquête, un décret signé par le Président est interdite.
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resserrement réglementaire
Sunli Peng estime que même si CFIUS intervenir dans les fusions et acquisitions probablement juste un examen de routine de Qualcomm, mais la tendance sous-jacente a été reflétée dans un règlement pour renforcer soi. En tant que les institutions transsectoriels, CFIUS a mis l'accent sur la réforme, jusqu'au dernier 8 Novembre « Modernisation d'évaluation des risques des investissements étrangers Loi » (FIRRMA) a émergé comme une nouvelle loi, les régulateurs américains ont reçu des strictes rivets. Sunli Peng prévisions, le dernier en Août de cette année, le projet de loi sera envoyé à la table de signature Trump pour prendre effet.
Novembre dernier, la majorité du Sénat Fouet John Cornyn a proposé « l'évaluation des risques des investissements étrangers Loi sur la modernisation » proposée à la Chambre et au Sénat, le projet de loi vise à étendre la compétence du CFIUS, y compris une joint-venture à proximité des bases militaires et d'autres installations de sécurité nationale affaires, les placements en actions minoritaires et les transactions immobilières. En même temps, le projet de loi a également mis à jour la définition CFIUS de « technologie clé », qui est particulièrement préoccupante aux États-Unis pour maintenir ou développer d'autres avantages techniques des nouvelles technologies est essentiel dans la défense, du renseignement ou toute autre sécurité nationale, ou pour obtenir ces pays les avantages de la technologie n'existe pas encore avantage technologique, aussi bien dans la catégorie des « technologies clés » à l'intérieur.
D'autre part, le projet de loi CFIUS ajoute également une nouvelle clause d'exemption. Si les investisseurs étrangers des pays qui répondent à certains critères, tels que le traité allié américain, FIRRMA vous pouvez supprimer l'examen de ces transactions. FIRRMA un se lèvera à l'inquiétude, la raison réside non seulement dans l'expansion FIRRMA de la définition, mais aussi celle des États-Unis au cours de la dernière décennie semblent FIRRMA du fonctionnement de la première mise à jour du Comité des investissements étrangers et renforcer.
FIRRMA menaçant supervise également sa flexibilité pour développer une excellente relation. Selon le projet de loi, même si la transaction a été achevée et le processus d'examen initial ne trouve pas entraver la sécurité nationale, CFIUS peut également régler des comptes, pour procéder à un examen de la transaction après le fait, pour suivre les progrès de l'acquisition. Briser la limite de temps FIRRMA pourrait être une épidémie délibérée de CFIUS.
Bien que la promenade est assez loin de la table Trump FIRRMA, mais la situation actuelle en perspective, sol FIRRMA a eu aucun problème. FIRRMA soutien bipartisan rare gagné, et le temps plus, le Congrès a à plusieurs reprises sur que les efforts de mouvement. À la mi-Décembre et début Janvier de cette année, le Sous-comité des services financiers en charge de la politique monétaire et du commerce, il a tenu deux audiences sur les défis et la réforme CFIUS, la Banque du Sénat, du logement et Comité urbain ont également organisé une audience similaire.
magnifique examen
