Fonds Chine Nouvelles journaliste Wang Ying
Fonds Water Bridge en 2019 un quart de la situation de position ici!
HAE le 14 mai, Bridgewater Facilité au premier trimestre du rapport de situation 2019 à la Securities and Exchange Commission SEC, top des participations dans des fonds de couverture de cas le dernier du monde fait surface.
Au premier trimestre, le pont situation des stocks d'eau a atteint 16,325 milliards $ à la fin du premier trimestre de cette année de 10,928 milliards $ à la fin du quatrième trimestre de l'année dernière, la valeur de marché des positions a augmenté de 5,397 milliards $, un record des stocks d'eau à haute pont positions.
Cependant, parce que les rapports de position ne comprennent que les stocks, la valeur marchande est beaucoup plus faible que celui de plus de 160 milliards $ sous gestion. En même temps, en raison des exigences de rapports SEC soumis ne contient que des positions longues, de sorte que les informations ne peuvent pas être divulgués une réaction complète des documents pont tendances d'investissement de l'eau.
L'ouverture forte sur les marchés émergents, fou pour acheter Brésil
Au premier trimestre, Bridgewater continue son style cohérent, continuent de préférer les fonds indiciels.
Les dix positions sont encore tous les fonds indiciels, inclus quatre fonds d'indice des marchés émergents, deux S & P 500 Index Fund, d'or et de ses trois fonds d'obligations, l'appétit pour le risque plus faible du portefeuille. Il est entendu que cela est dû à son financement principalement par des organismes de gestion, y compris les banques centrales, y compris.
Au premier trimestre, Bridgewater a maintenu un grand intérêt sur les marchés émergents. Depuis le second semestre de l'année dernière, Bridgewater continue de surpondérer les marchés émergents, la valeur marchande actuelle de leurs positions sur quatre fonds indiciels 2 milliards $, il y a trois ETF sur les marchés émergents.
Ce qui, par le pilote Bridgewater Emerging Markets ETF (de VWO) au cours du premier trimestre de ses riches avoirs en 22,822,900 copies, ouvert intérêt a augmenté d'environ 1,2 milliard $ la valeur marchande, la capitalisation boursière a continué à maintenir la première place dans la position de pont dans l'eau; ISHARES MSCI Emerging Markets de base ETF (GIGU) également reçu 26,691,000 copies d'ouverture substantielle, les positions de la valeur marchande de près de 1,5 milliard $.
Il est à noter que, ISHARES MSCI Emerging Markets ETF (EEM) au premier trimestre a remporté Bridgewater titres généreux, augmenter la part de 62,916,100 copies, la position de la valeur de marché est passé de 338 millions $ au dernier trimestre à 3,072 milliards $, le classement des postes à Bridgewater la deuxième place.
Pendant ce temps, Bridgewater aussi importante ouverture MSCI ETF Brazil, ses positions de 1.012 millions d'exemplaires au dernier trimestre a augmenté à 9,324,500 exemplaires, les positions de la valeur de marché est passé de 039.000.000 $ à 382 millions $, les premières positions de dix avant que le nouveau pont par l'eau, il est classé septième.
2018 quatrième trimestre, Bridgewater détient des participations importantes MSCI ETF Corée à des postes neuvième, bien qu'un quart de son portefeuille de l'ETF MSCI Korea encore augmenté légèrement, passant de 195 millions $ à 230 millions $, mais il a été hors des positions de premier plan de dix .
Les marchés émergents plus pour acheter? Positions hausse des coûts
Les données montrent que les marchés émergents touché le fond au quatrième trimestre de l'année dernière, le dernier trimestre de Bridgewater chasseurs précis sur les marchés émergents comme éclair dans la poêle, si petite, il semble être assez prudent. Depuis le premier trimestre de cette année, la situation des marchés émergents améliorée, l'escalade des prix des actions plus en plus haut, tandis que le gallon de pont de l'eau non seulement échoué à arrêter, mais plus généreux.
Regardez le premier trimestre était fou d'acheter Bridgewater 62,91 millions d'exemplaires de EEM. 29 octobre 2018 son plus bas intraday 37,58, le quatrième trimestre de l'année dernière Bridgewater Ouverture 720.000 exemplaires, le premier trimestre de cette année a augmenté les avoirs des efforts Bridgewater, les positions coûtent environ 42,92. L'EEM a connu après le récent recul dernier prix de 41,15.
Regardez l'eau du pont d'un quart gallon 22,82 millions d'exemplaires, est aussi le plus de positions importantes VWO. Il est aussi le 36.35 le plus bas le 29 Octobre, 2018 record quatrième eau pont trimestre de l'an dernier peu d'ouverture de ses 48.900 exemplaires, le premier trimestre de cette année, après la poursuite des coûts d'ouverture environ 42,5, au-dessous du dernier cours de 40,84.
L'autre IEMG prix le plus bas 45,35 également trouvé 29 Octobre, ici 2018. Bridgewater quatrième trimestre de l'année dernière de ses avoirs de 3,02 millions d'exemplaires au cours du premier trimestre de cette année pour acheter 26,69 millions d'exemplaires, le prix est d'environ 51,71 positions, également légèrement plus élevé que le dernier prix de 49,54.
Enfin, regardez les dix principaux titres en portefeuille de l'ancien de New EWZ, le premier trimestre de cette année Bridgewater ses avoirs massifs de 8,31 millions d'exemplaires, correspond la prix de revient à environ 41 postes, actuellement le dernier prix de 38,97.
indice d'actions des marchés émergents Un lifting lourd, Bridgewater voir plus chinois
Dans les positions de transfert d'eau de pont convertible au premier trimestre de cette année, est particulièrement intéressant de noter que ses deux dix positions dans l'ETF MSCI Emerging Markets Junhuo participations importantes, d'ouverture positions de transfert à grande échelle dans l'ensemble de panne du premier et la seconde.
Parmi eux, la proportion des exploitations de Bridgewater ISHARES ETF MSCI Emerging Markets aussi élevé que 727 pour cent, l'énorme augmentation de la valeur marchande des titres de 2.734.000.000 $, proportion surcharge pondérale de base ISHARES MSCI Emerging Markets ETF a atteint 185%, soit une augmentation de la valeur de marché de 1,45 milliard $ de positions.
Hier encore, MSCI a annoncé qu'elle augmentera de la Chine une part de marché dans le facteur de 5 à 10 pour cent. Cet ajustement après la clôture le 28 mai est entré en vigueur après l'achèvement de la Chine A-actions de la part de l'indice MSCI Emerging Markets atteindra 1,76%.
Selon le plan d'expansion, MSCI a proposé trois mesures pour augmenter la proportion d'une part comprise dans l'année de 5% à 20%: la première étape en cours est terminée, l'indice Août MSCI volonté dans tous les marché chinois des actions en facteur est passé de 10% à 15%, Novembre, puis est passé à 20% de 15%, puis a-parts de la Chine dans le disque sera également facteur dans le 20% dans l'indice MSCI.
« Trois étapes » À la fin, l'indice MSCI Emerging Markets des stocks seront censés avoir 253 marché chinois des actions en Chine et 168 actions plaque A (y compris 27 des stocks GEM), l'indice A-part est attendue cette environ 3,3% en poids. Agence estime que le passage à attirer des investissements étrangers dépassera 400 milliards de yuans par incréments A-action.
Au premier trimestre du pont de l'eau deux exploitations massives de l'ETF MSCI Emerging Markets, le droit aux actions re-A sont en hausse. En outre, la première grande eau de pont sont lourds pilotes émergents ETF sur les marchés, le suivi des actions A sont également inclus dans l'indice des marchés émergents.
Depuis la seconde moitié de 2018, l'eau a dit à plusieurs reprises que le pont pour voir plus la Chine, non seulement en Chine a publié son premier fonds de private equity, le rapport a également déclaré que les investisseurs mondiaux se tournent vers des actifs chinois. Récemment fondateur Bridgewater Dario a également conduit l'auteur britannique a déclaré, « les négociations commerciales sino-américaines, le temps est du côté de la Chine, parce qu'ils sont plus rapides et deviennent plus puissants que les États-Unis. »
Ouvrir légèrement l'indice S & P 500 et de l'or, la valeur marchande des exploitations hausse
Au premier trimestre, Bridgewater pour les cinq positions dans les deux fonds indiciels S & P 500 étaient transférer des positions, un par un moins. Pour « le S & P 500 ETF-ISHARES » légèrement sous-pondéré 08200 exemplaires, les titres « SPDR S & P 500 Index ETF » 46 millions d'exemplaires, ce qui est la valeur marchande des exploitations a augmenté à 2,251 milliards $ de 1.876.000.000 $ au trimestre précédent.
Les actions américaines ont organisé le quatrième trimestre de l'année dernière, après un point bas au premier trimestre de cette année pour augmenter à nouveau, en dépit d'une réduction de l'eau et donc combler les actions détenues IVV, mais les positions de la valeur du marché est toujours à la hausse. Dans l'ensemble, le nombre et les positions de Bridgewater marché P 500 a montré un état en hausse.
Un quart, une petite quantité d'eau pont de ses avoirs en or a toujours favorisé un plus. La taille des titres ETF SPDR Gold de 3,9 millions d'exemplaires est passé de 4,02 millions d'exemplaires, d'ouverture aussi le monde est deuxième or ETF iSharesGold Trust, la taille des positions 11,609,200 copies, soit une augmentation de près de 30 millions d'exemplaires du trimestre précédent.
Le quatrième trimestre de 2018, le marché boursier a chuté, les prix de l'or, alors que le premier trimestre de cette année, le rebond des marchés boursiers, le prix de l'or à nouveau. Après l'or a atteint un COMEX stade élevé en Février 1349 choc vers le bas, le dernier prix d'environ 1299.
À l'heure actuelle cours de clôture le dernier de l'ETF aurifère SPDR de 122,46, un peu plus élevé que le coût de l'eau du pont de prix de transport d'un quart de 122,01.
Tout le long, le fondateur du pont de l'eau Ray Dalio sont respectés les investissements en or. Ces dernières années, les banques centrales du monde sont également les avoirs en or. Conseil mondial de l'or, les tendances de la demande d'or a déjà annoncé rapport du premier trimestre 2019, un quart des banques centrales mondiales a acheté 145,5 tonnes d'or, en hausse de 68% par rapport à la même période en 2018, le plus élevé en six ans.
les banques centrales en 2018 du monde ont augmenté de 651,5 tonnes de réserves d'or officielles, soit une augmentation de 74%, un record en 1971, les achats nets les plus élevés de l'or de la banque centrale mondiale. Il est entendu que, pour la fois la diversification, la sécurité des actifs et des besoins de liquidité, est la principale raison pour les banques centrales du monde pour acheter de l'or.
Et les valeurs technologiques américaines les plus connues ont un poids insuffisant, un peu d'ouverture fait le point
Dans les positions de transfert des stocks, le jeu de pont de l'eau est importante ouverture du quatrième trimestre de l'année dernière, Apple. À ce moment-là, la position du pont de l'eau de la part d'Apple de 8863 a augmenté à 25.200 exemplaires, mais, au cours du premier trimestre de cette année, la liste d'Apple des positions de l'eau du pont disparaît.
quatrième trimestre de l'année dernière à être aussi importantes participations de Bridgewater Facebook et Google parent entreprise Alphabet, le premier trimestre de cette année a également été fortement sous-pondéré. Parmi eux, la position livre-à-face des 117.500 copies est tombé à 35.900 exemplaires, les positions de l'alphabet de 5226 jusqu'à 601 copies de copies.
Bridgewater a été importante ouverture General Electric l'an dernier également jeu. 2018 quatrième trimestre, Bridgewater pour les postes GE a atteint 4.8121 millions d'exemplaires, et maintenant a été entièrement vendu, AI sur les quelques géants puce Nvidia US restants 1913 copies ont été vidées positions.
De plus, les positions Bridgewater d'IBM est passé de 155,100 copies 44,200 copies, alors que la réduction continue Intel, ses avoirs est passé de 536,600 copies 310,800 copies.
En termes de concept de stocks, Bridgewater continue d'augmenter Ali Baba, Baidu, Jingdong, Sina, Cheng et al., Mais plus petit jiacang, seulement entre 1% -2%. Au dernier trimestre, Bridgewater Ouverture proportion de ces stocks concept était d'environ 5%.
Le dernier avertissement Bridgewater: les stocks américains a chuté de 40% ou
En Avril, le pont sur la nouvelle question de l'eau des stocks Avertissement: ne peut pas maintenir le niveau de rentabilité des sociétés cotées, le prix des actions pourrait donc tombé.
rapport Bridgewater a dit: « Au cours des deux dernières décennies, les entreprises américaines marge bénéficiaire élevée, dans les actions dépassant les gains en espèces, plus de la moitié de l'ensemble de ses contributions. » Mais le principal soutien de ces bénéfices ne sont pas durables, « Il n'y a pas d'expansion cohérente et rentable les actions américaines (actions) seront inférieurs à 40% du courant ".
mention de Bridgewater passé entreprises américaines promoteur de profit élevé comprennent: baisse du pouvoir de négociation des travailleurs, impôts sur les sociétés et les tarifs, la mondialisation croissante, la science et la technologie pour favoriser l'expansion de l'échelle et de réduire le coût marginal, la mise en uvre de l'anti-monopole affaibli, les taux d'intérêt.
Mais Bridgewater a noté que plusieurs pilotes « maintenant sous la menace, » ne peut pas continuer à soutenir une croissance rentable. Par exemple, les coûts du travail plus proche de l'unité mondiale équilibrée, la production au large du pouvoir affaibli, ce qui augmente le risque de conflits commerciaux en mer, l'exode utilisation à l'étranger de l'espace d'arbitrage fiscal est beaucoup plus faible.
De plus, l'opinion publique a commencé à profiter de la plus entreprise commerciale rentable et le ressentiment, il est actuellement confronté à un écart de richesse élargissement et pour protester contre l'élevage du sentiment populiste, et de plus en plus des tendances protectionnistes, grâce à la politique actuelle discussion de profit fiscalité des entreprises ultra-haute augmente également.
Bridgewater a conclu que ces dispositions ont été proposées pour la rentabilité globale de l'impact géant de la technologie actuelle est relativement faible, mais ils sont l'indice de référence, ce qui indique que la marée peut tourner, la politique fiscale favorable apporte des décennies de croissance ne peuvent être répétées.
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