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30 novembre Chine Aluminium (02600-HK, 601600-CN) a annoncé que, sous réserve des conditions du marché et d'autres facteurs limitant la production de protection de l'environnement, conformément au principe de maximiser l'efficacité, la société a décidé de Shanxi Huasheng Aluminum Co., Ltd, société alliage Shandong Arima et ainsi une partie de la chaîne de production pour mettre en uvre une production flexible d'aluminium, la capacité de production d'aluminium d'environ 470000 tonnes.
Comme ses concurrents dans le plus grand producteur d'aluminium du monde Chine Hongqiao (01378-HK), même si aucune annonce que la flexibilité d'exploitation et de réglementation. Toutefois, selon Binzhou, province du Shandong, le gouvernement municipal document publié a été informé que le Groupe Chine Hongqiao cet hiver a été demandé de réduire jusqu'à 550.000 tonnes d'aluminium par an. 2017 Chine Hongqiao produits en aluminium de classe et la production annuelle d'aluminium de 7,53 millions de tonnes, 550000 tonnes d'aluminium ont représenté 7,3% de la production annuelle l'an dernier.
Pour la ligne de production d'aluminium électrolytique d'aluminium Chine fera partie de la mise en uvre de la production flexible, peut aider à réduire la surcapacité de l'industrie de l'aluminium, ainsi que la Chine Hongqiao a demandé de fermer certaines usines de production limitée, il est avantageux d'améliorer l'offre et la demande, de promouvoir l'efficacité industrie de l'aluminium, le développement ordonné et sain, la facilité indirectement et faire entrer la Chine aluminium Chine Hongqiao activités de vente et de la pression des stocks.
Depuis que la Chine Hongqiao mentionné, je dois parler de la concurrence à la fois dans l'industrie de l'aluminium, tels que: Aluminium Corporation of China au cours des dernières années pour mettre en uvre la planification de la production flexible (coupes de production), alors que la Chine Hongqiao ont souvent aucun plan à la production de coupe même avec l'industrie de l'aluminium de la Chine « se chamailler », prévoit d'augmenter la production se produit. Après la performance d'autre part, si les deux cas au cours des dernières années, il est difficile de développer la Chine Hongqiao accroître la capacité de production d'aluminium, l'émergence de l'expansion des recettes nettes d'échelle commerciale en même temps.
Chine Hongqiao marge bénéficiaire nette est meilleure que la Chine Aluminium
Chine Hongqiao Chiffre d'affaires 2014 de 36,086 milliards de yuans (mêmes unités ci-dessous) ont augmenté à 93,313 milliards de yuans en 2017, un TCAC de 37,25%. Aluminum Corporation of China sur la même période de chiffre d'affaires de 1422 milliards à 180,1 milliards de yuans, soit un TCAC de 8,2%. Juste du point de vue de la croissance du chiffre d'affaires, la Chine Hongqiao performance de croissance est meilleure que l'industrie de l'aluminium chinois.
Si la dernière année de la performance du point de cas de vue (tableau ci-dessous), en date du 31 Décembre, 2017-30 Septembre 2018, la marge bénéficiaire nette Chalco de la Chine était de 1,31%, 1,66% et 1,86%, la marge bénéficiaire nette apparaît augmente d'année en tendance de l'année, signifie que la qualité de la Chine en aluminium de l'amélioration des résultats. D'autre part, au 31 Décembre, 2017-30 Juin 2018, la Chine Hongqiao marge nette d'intérêts étaient 5,69% et 4,43%, la marge bénéficiaire nette tendance à la baisse est apparue, la marge bénéficiaire nette a diminué au cours des dernières années, avec des matières premières en hausse et les coûts de main-d'uvre ont augmenté d'environ. Même si la baisse de la marge bénéficiaire nette, la marge bénéficiaire nette de la Chine Hongqiao Chine Aluminium ou plus de 2 fois. prix du marché secondaire reflète juste que, à la clôture le 3 Décembre, Chine Prix Aluminium de HK $ 2,880, la Chine Hongqiao HK $ 4,870, une différence d'environ deux actions également presque doublé.
Cependant, il a maintenu une forte croissance du chiffre d'affaires de la Chine Hongqiao, a été demandé de réduire sa capacité, son expansion de la route sera bloquée, ou aura une incidence sur la croissance des revenus générés par les activités commerciales, la capacité future de maintenir la tendance de croissance soutenue le doute.
Pour les fournisseurs de l'industrie de l'aluminium pour mettre en uvre la production flexible est propice au développement ordonné de l'offre et de la demande, et le contrôle des coûts, plus propice à alléger la pression sur le stock de grandes entreprises, améliorer le flux de trésorerie d'exploitation.
Chine Aluminium plus de réduire la pression sur les stocks grâce à la mise en uvre des plans de production flexibles au cours des dernières années également en poursuivant les opérations « de soustraction », tels que: module de service de la dette Peel, par le biais de fusions et d'acquisitions pour améliorer le taux d'équilibre de l'entreprise.
le passif de Peel, « ensemble de la dette + par la » réduction de la dette
Une soustraction: actif décapage, depuis 2013 et la fin de 2017, la Chine aluminium soutenue par ajustement de la structure de l'actif, l'un après l'autre plaque d'aluminium « moins », une partie des lignes de production en amont de l'alumine, l'aluminium, le minerai de fer dans des actions, des options, et d'autres Jiaozuo Wanfang actifs. Selon des statistiques incomplètes Tong Securities Research Institute Finance, juin 2013 à la fin de 2017, l'entreprise a accumulé 16,9 milliards de yuans d'actifs dénudés à (non compris la vente du projet Simandou).
Soustraction II: « Dette + donnée par » réduction de la dette, ce qui réduit le ratio actif-passif. Par dépenses d'investissement à grande échelle et baisse des bénéfices, la Chine ratio actif-passif en aluminium est passé de 58,51 %% en 2009 à 79,43% en 2014. En réponse aux risques opérationnels associés à ratio élevé de la dette, tout en respectant les processus de désendettement national, les exigences de réduction des coûts, en plus d'un contrôle strict des dépenses en capital, mais aussi de continuer à ajuster la structure du capital grâce à la « dette + fixé par la » voie. À l'issue de cette opération, le solde est passé de 79,43% en 2014 est tombé à 67,16 pour cent au troisième trimestre de 2018. Flux net de trésorerie d'exploitation également à partir de 2009, de 706 millions de yuans, après ajustement du contrôle strict au cours des dernières années, à 2017, le flux net de trésorerie provenant de l'exploitation a montré une entrée nette de l'état 13.128.000.000 de yuans.
De ce qui précède deux opération « soustraction », les conditions d'affaires de l'industrie de l'aluminium chinois par l'énorme perte en profit, est louable. Aussi avec l'hiver Shandong à limiter la production et les politiques nationales continuent de faire pression sur la production, plus limitée de deux gros producteurs nationaux d'aluminium, l'avenir de l'industrie de l'aluminium bénéfice net devrait être amélioré.
Industrie de l'aluminium et de l'offre et de la demande ordonnée, les marges bénéficiaires devraient prendre
Il est rapporté que, dans la saison de chauffage, le 15 Novembre à 15 Mars de l'année prochaine, la Chine va réduire d'environ 23 tonnes de fonctionnement de la capacité de production d'aluminium électrolytique, réduite d'environ 820000 tonnes un an plus tôt. Avec la récente production illégale, Shandong, Xinjiang, Mongolie intérieure, un total d'environ 400 millions de tonnes peuvent tous être interrompu, et tous ces produits peuvent essentiellement utiliser leur propre production d'énergie, et crée un nouveau projet d'intégration de charbon en aluminium en raison des indicateurs de capacité de production d'aluminium électrolytique et l'équipage incomplet et d'autres questions, conduiront à la construction de slows de production. De cette façon, l'élasticité de l'offre est faible, époque à faible rentabilité industrie de l'aluminium peut être plus, l'offre future et de la demande que l'industrie ordonnée, les marges bénéficiaires devraient être élevés.
Pour l'avenir proche, la province du Shandong et d'autres endroits à des violations d'arrêt de l'événement, l'impact sur l'industrie de l'aluminium chinois est relativement faible et relativement importante pour la Chine rivale Hongqiao. Jusqu'à présent, la capacité de production d'aluminium des quatre bases de la Chine (Shanxi, Guangxi, Guizhou et Baotou) ont représenté environ 70%, ce qui représentait 16% du Shanxi, du Guangxi, ce qui représente 6%, Guizhou, ce qui représente 18%, soit 29 Baotou %.
Pour la production d'électricité appartenant à problème, il y a un avantage de réduire le coût de l'industrie de l'aluminium chinois. Chine principalement par le biais d'aluminium à faible coût accord-achat direct conclu avec l'exploitant du réseau, générant le taux d'autosuffisance de l'industrie de l'aluminium de la Chine depuis 2014, a été grandement améliorée. De plus, M. Ao Hong, président de Aluminum Corporation of China avait déjà dit que la compagnie a 45% du coût total de l'industrie de l'aluminium électrolytique avant d'entrer à la pleine compétitivité des coûts de sa filiale Direction du Guangxi, Baotou Aluminium et d'autres sociétés dans le leader de l'industrie.
conclusion:
Quelle que soit la production limitée ou la mise en uvre du comportement de planification de la production flexible, mais pas à long terme, mais dans une certaine mesure à atténuer le problème immédiat de la capacité excédentaire de production, il est favorable au maintien de l'équilibre du marché, afin d'assurer que les prix de l'aluminium dans une fourchette raisonnable. Aluminum Corporation of China au cours des dernières années pour les opérations de « soustraction » en cours, peuvent utiliser l'occasion de rectification d'aluminium d'intégration raisonnable de leurs propres avantages dans le développement futur de l'industrie a tendance à être bénigne, elle peut aller plus loin et plus loin, aux actionnaires d'une utilité considérable .
Auteur: Shen Hong moins
Editeur: Li Lulu
