Source / China Securities Journal Auteur Zhang Qin Feng
Les investisseurs mondiaux sont l'ouverture de la Chine!
Pas seulement les actions et les obligations. En Juin, le cinquième dans le Nord a atteint un montant d'achat mensuel net des fonds à l'histoire, en même temps, la taille des titres obligataires des institutions étrangères a également atteint un niveau record.
Les rendements obligataires à 10 ans dans de nombreux pays d'Europe a été inférieure à 0, un des membres du club « moins ». taux de rendement relativement plus élevé, de sorte que les obligations chinoises deviennent une « viande et pommes de terre » sur le marché mondial. En Juin, les institutions étrangères portefeuille d'obligations de compensation Société échelle septième hausse mensuelle consécutive, un nouveau record. données Trading Center montrent également que les investisseurs mondiaux continuent d'acheter des obligations chinoises dans le filet.
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Gouvernement Securities Depository Trust et Clearing Corporation Limited a récemment publié des statistiques mensuelles montrent que la fin de Juin 2019, la valeur totale nominale des obligations des institutions étrangères hébergées dans la société a atteint 1645238000000 yuans, un nouveau record et une augmentation par rapport à la fin du mois de mai 34618000000 yuans, augmenter pour le septième mois consécutif.
Juin positions institutionnelles étrangères ont augmenté de plus de la taille de l'entreprise en valeurs mobilières, il est l'un des mois principal nets des investisseurs institutionnels pour acheter des obligations.
Source: Central Clearing Company, Vent
Shanghai Clearing titres Maison dépositaires des données n'a pas été annoncé, mais en Juin de la tendance d'achat net étranger est tout à fait évident.
Récemment, le Foreign Exchange Trade System Chine et Centre national de financement interbancaire publié sur le marché obligataire interbancaire Juin opération commerciale à l'étranger.
Selon le Centre du commerce, en Juin 2019, le marché obligataire interbancaire, les transactions commerciales étrangères est élevé à 386,1 milliards de yuans, le volume moyen quotidien des transactions de plus de 20,3 milliards de yuans. Les investisseurs mondiaux ont continué achats nets d'obligations chinoises, le mois de l'achat net de 89,7 milliards de yuans.
Au total Juin, 108 investisseurs institutionnels étrangers à entrer sur le marché obligataire interbancaire, les investisseurs étrangers gamme étendue de 47 pays et régions. À la fin de Juin, le nombre d'investisseurs institutionnels étrangers à titre d'agent de règlement 923, le nombre d'investisseurs institutionnels étrangers pour les obligations par 1038.
Ces données indiquent que les investisseurs étrangers en Chine continue d'obligations d'ouverture, en même temps, les investisseurs étrangers plus arrivent sur le marché obligataire chinois.
Source: communiqué CfetsOnline
Multinationale devenue la dette nationale « moins » membres du club
Les données montrent que la première moitié de 2019, les institutions étrangères dans le montant de la garde des obligations de compensation Société a augmenté de 138,286 milliards de yuans. Parmi eux, la première hausse du trimestre de 8,298 milliards de yuans, soit une augmentation de 129,988 milliards de yuans au deuxième trimestre, de l'ouverture Avril situation de la dette extérieure de la Chine est évidente.
Au deuxième trimestre par rapport à la dépréciation du taux de change du RMB a clairement apparaître. Selon les statistiques, le deuxième trimestre de 2019, le RMB contre le taux de change du dollar américain déprécié de 1412 points de base, soit un taux de 2,1%.
De la situation antérieure, la volonté d'acheter des actifs étrangers des mouvements de taux de change RMB affectés de manière significative. Cependant, cette année, l'investissement institutionnel étranger en Chine non seulement échoué à réduire la dette, mais des efforts accrus d'achat, ce qui montre l'attrait des obligations chinoises.
À long terme, le marché des capitaux de la Chine continue d'élargir l'ouverture, la politique de dividende continuer à libérer, constituent la tendance des investisseurs mondiaux dynamiques a été équipé d'obligations chinoises.
À court terme, a commencé au quatrième trimestre de 2018, les avoirs étrangers de cette vague de la marée, peut être principalement tirée par deux facteurs:
Tout d'abord, l'indice principal de la Chine en obligations internationales, a continué d'attirer des flux d'investissements étrangers. Bloomberg en Avril de cette année, obligataire chinois inclus Peng Tibétains Klein Bond Index, qui est l'un des trois principaux indices obligataires internationaux, encouragera les investisseurs internationaux à accroître les investissements dans les obligations chinoises. En second lieu, cette année, la Chine est beaucoup moins que l'ampleur des taux d'intérêt obligataires vers le bas marché des obligations d'outre-mer, les spreads chinois et étrangers, les obligations chinoises sur le marché mondial des obligations, mettant en évidence le coût.3 juillet après la baisse de quatre jours consécutifs, les rendements obligataires à 10 ans à faible et un quart de l'écart réduit à moins de 10 points de base. Cependant, le même jour, les rendements du Trésor américain à 10 ans est tombé en dessous de 1,95%, a atteint un près bas depuis trois ans, spreads des obligations à 10 ans de la Chine et les Etats-Unis sont restés à un niveau élevé de 120 points de base .
Cette année, la vague montante des obligations d'outre-mer, la Chine est en retard par rapport à la garantie de bonne exécution, ce qui conduit à la croissance du niveau de taux d'intérêt à l'étranger, les obligations chinoises attrayantes pour les investisseurs étrangers augmente.
Avec des rendements obligataires américains, par exemple, les rendements obligataires américains depuis Novembre 2018 tourné vers le bas, les 10 ans des rendements du Trésor américain de haut de 7 ans de 3,2% inférieur au niveau de la route, jusqu'à présent atteint un près bas depuis trois ans, liaison descendante totale de plus de 120 pb. Au cours de la même période, la baisse des rendements obligataires à 10 ans seulement moins de 40 points de base.
Cette année marché obligataire outre-mer marché haussier montrant l'ensemble, les niveaux de rendement sont progressivement réapparus à proximité du niveau bas 2016, les rendements obligataires européens ont atteint un niveau record. Les 10 ans des rendements obligataires Pays-Bas, Finlande, Suisse, France, Belgique, Allemagne, Autriche, Danemark, Japon et d'autres pays a été inférieure à 0, un « moins » membres du club.
les données de Bloomberg montrent, jusqu'à Juin de cette année, le montant total des rendements obligataires mondiaux négatifs a atteint 12,5 trillions $, plus l'échelle de 2016, atteignant des niveaux record. La situation mondiale actuelle des taux d'intérêt négatifs est encore l'approfondissement, la recherche sur le revenu fixe CICC suggère que les taux d'intérêt mondiaux à de nouveaux plus bas cette année, la probabilité augmente.
Source: CICC
Les données montrent que les fonds mondiaux sont retirés des actifs risqués, continue sur le marché obligataire. Dans ce processus, les taux d'intérêt plus élevés sur la dette extérieure de la Chine est sans aucun doute très attractif.
faibles taux d'intérêt mondiaux à l'avance positive envers l'histoire, les rendements obligataires chinois sont encore loin de bas début. Dans cette perspective, les obligations étrangers ont continué d'augmenter avec la Chine est un événement très probable. Surtout avec la dévaluation de la convergence des risques de taux de change du RMB, restreint les investissements étrangers d'acheter les actifs de facteurs négatifs RMB améliorent.
Autre point de vue, les investissements étrangers dans le cas de fluctuations à court terme du taux de change du RMB, mais l'investissement en augmentation de lien de la Chine, les signes « chasse aux bonnes affaires » sont évidents. Cela montre seulement que les investisseurs étrangers ne pense pas que le yuan va continuer à se déprécier, en passant derrière la confiance à long terme dans les perspectives de croissance économique de la Chine.
Non seulement les obligations chinoises, les fonds coulent du nord, une part des investisseurs mondiaux ont également un grand attrait. Juin total des achats nets de 42,6 milliards de yuans au nord de la capitale, est la 5ème plus grande histoire mensuelle du montant net d'achat.
Source: Vent
