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Depuis le refinancement 14 Février nouvelles réglementations publiées, il y a un certain nombre de sociétés cotées chaque jour nouvelle version mis par le plan ou modifier fixé par le programme.
Selon les statistiques du vent, 14 Février au 7 Mars un total de 72 fixé par le nouveau plan de développement de l'entreprise (à l'exception des révisions), destiné à augmenter le montant des fonds (limite supérieure) d'environ 104 milliards de yuans.
Après la sortie de la nouvelle réglementation, fixé par le prix de blocage, 20% sur le prix de réserve et d'autres familiers « mots » retour aux yeux des investisseurs, fixés par le marché est soudainement devenu pâle et l'enthousiasme des investisseurs rapidement.
Parmi eux, beaucoup d'entre eux convertis de l'ensemble du financement des obligations convertibles par le financement, également une société cotée devrait commencer forte augmentation sous une énorme perte. Plus d'attention à l'extérieur est sans aucun doute l'arbitrage des prix de blocage. il y a 3 ans lorsque la prévalence de ce mode, jeu d'utilisation par le marché et les arbitragistes secondaires de différence de prix du marché hors du commun.
Défini par le boom
Depuis le 14 Février règlements Nisshin a publié une nouvelle version trois semaines ou de modifier le plan a été fixé par les 244 sociétés cotées, qui devrait lever des fonds totalisant 424,1 milliards de yuans.
Le refinancement attendu de la déréglementation, lorsque le projet publié en Novembre l'année dernière, fixé par le plan basé sur une vague de petit point culminant.
Les données Choix, Juillet 2019 Octobre, la divulgation de chaque mois de nouveaux plans établis par les agences, respectivement 27, 12, 22 et 26, après Novembre a sauté à 33.
Après le refinancement de la nouvelle réglementation a publié cette année, le 14 Février, nouvel ensemble de la divulgation par le plan d'une autre forte augmentation en un seul mois pour ajouter 50 Février. Parmi eux, seulement 6 divulgués avant le 14 Février.
Entrez Mars, à partir de 7, a révélé l'ensemble du régime par la société a atteint 29. Mars n'a pas été prise en compte d'un tiers le nombre de nouvelle phase ou suivi d'un nouveau record. Visible, après la divulgation des nouvelles règles de refinancement, pour les sociétés cotées établies par le regain d'intérêt pour vraiment.
En outre, après l'introduction de nouveaux règlements, les plans déjà publiés des sociétés cotées déclenché une marée de modification. Comme le blocage d'un an la période de six mois pour devenir, à partir d'une période de trois ans devient 18 mois, le prix augmentera de 90% des prix de référence cours des actions de négociation de 20 jours de bourse au lieu de 80%; investissements de 10 à 35 noms.
les données montrent que le choix de la nouvelle réglementation Date d'émission jusqu'au 6 Mars, modifier l'ensemble du programme par les sociétés cotées s'élève à 178, il est prévu de lever des fonds pour 329,6 milliards de yuans.
En fait, il y a trois ans, est fixé par le refinancement principal. Toutefois, en Février 2017, après que la Commission sur l'ensemble de la limite, fixée par le nombre et le montant du financement diminuera rapidement. Le nouveau règlement de refinancement à nouveau détendu, ensemble de mensonge par le financement soudain ramasser.
Le fonctionnement pratique du nouveau processus de réglementation, comment interfacer avec les fusions de financement de réorganisation et d'acquisitions, mais aussi pour toutes les parties concernées. 28 février les services de la Commission responsable a déclaré: « Afin de faciliter les sociétés cotées à recueillir des fonds correspondants pour lutter contre l'épidémie, de reprendre la production après la Commission pour permettre aux entreprises de cotées effectuer processus décisionnel interne et faire les ajustements nécessaires au financement pièce d'appui. »
Réglez le commutateur CB
Étant donné que le resserrement de la politique de refinancement Février 2017, de nombreuses sociétés cotées sélectionnées par mode de financement des obligations convertibles, entraînant une augmentation rapide de la taille de l'émission d'obligations convertibles.
Les données montrent que, dans la proportion convertible de refinancement est passé de 7% en 2017 à 22% en 2019.
Lorsque le courant refinancements a publié de nouveaux règlements pour réduire les obstacles à l'entrée, il y a les sociétés cotées immédiatement choisissent de passer d'un emprunt obligataire convertible est fixé par le financement.
24 février CNNC dioxyde de titane (002145, SZ) a annoncé que la société mettre fin à l'émission d'obligations convertibles et le retrait du dossier de candidature. Vous savez, le dioxyde de titane nucléaire en vue de l'émission d'obligations convertibles ont été occupés pendant plus d'un an.
La raison de la fin, le dioxyde de titane nucléaire, a déclaré: « Selon l'environnement de marché actuel des changements, associés à la stratégie d'entreprise de l'industrie et de la finance et processus de projets d'investissement en actions, les plans d'entreprise pour régler le financement. »
Cette nuit-là, a annoncé le développement de dioxyde de titane nucléaire a augmenté de fonds pas plus de 1,6 milliard de yuans.
Dans fixé par les termes du bien-fondé des obligations convertibles, Orient Securities, a déclaré bénéfice des obligations convertibles est supérieur aux exigences fixées par l'émetteur, et prennent le montant du financement obligataire. En outre, les obligations convertibles pour obtenir la certitude de l'efficacité et le financement des actions aussi bien que fixé par le. Du point de vue de l'émetteur et les actionnaires d'origine, l'avantage des obligations convertibles émises à une prime à atteindre, et il n'y a pas de période de blocage, la question est sans limite de temps.
5 mars « Daily Nouvelles » avait téléphoné aux secrétaires de bureau au dioxyde de titane nucléaire, son personnel, a déclaré: « Après le refinancement de la nouvelle réglementation, (société) croit en ce qui concerne les obligations convertibles, augmentera plus pour l'entreprise, choisissez donc ajuster le financement des obligations convertibles est donnée par ". « Les obligations convertibles de financement du projet est de cinq, peut être retenu seulement une augmentation, les fonds doivent être investis seulement 230 millions de yuans, compte tenu de l'augmentation principalement au capital supplément de travail. » Le personnel a ajouté.
Défini par le stress soulagent de financement
Par pure coïncidence, le 27 Février, Blue Shield d'actions (300297, SZ) a également mis fin aux émissions d'obligations convertibles prévues, et le même jour a publié un plan d'offre non-public.
Blue Shield d'actions d'obligations convertibles encore en cours de planification. À l'heure actuelle, les actions de situation de la dette Blue Shield est pas optimiste, le refinancement de nouveaux règlements ou la solution des besoins urgents des sociétés cotées.
Blue Shield des actions résulte de lettres 28 Février, la perte attendue 2019 de 982 millions de yuans. La perte est principalement en raison de sa filiale en propriété exclusive par le Land de commerce électronique Limited (ci-après dénommé par le fournisseur d'électricité) résultats en deçà des attentes, la provision pour dépréciation de l'écart d'acquisition. Par conséquent, conformément à la politique comptable pertinente des sociétés cotées devrait provision pour dépréciation de l'écart d'acquisition, les comptes à recevoir créances douteuses et dépréciations des actifs incorporels d'environ 1,04 milliards de yuans.
Source: Bleu Bouclier d'actions Annonce
Les actions de Blue Shield est un grand nombre de comptes à recevoir du fournisseur d'électricité par les clients, provision pour créances irrécouvrables aura une incidence défavorable sur la position de liquidité des sociétés cotées. Selon le rapport annuel 2018, les comptes de la société à recevoir à la fin du 2756000000 total de yuans, selon le côté de la dette du solde de clôture de l'imputation, il y a quatre sont dans les cinq premiers par les clients du fournisseur d'électricité. Il était quatre heures du client d'affaires électrique total des comptes du bilan fin à recevoir d'environ 263 millions de yuans.
Source: Blue Cross Blue Shield d'actions 2018 Rapport annuel
L'augmentation constante du financement proposé de 2 milliards de yuans, dont 600 millions de yuans utilisé pour le fonds de roulement de supplément.
Pour savoir si les 600 millions $ pour rembourser leurs dettes actions Blue Shield secrétaires personnel du bureau du « Daily Nouvelles », a déclaré: « Maintenant, juste plan, le besoin spécifique de voir comment le jeu suivant. » Mais elle dit aussi, augmentera pour alléger société pression financière de l'aide.
arbitrage de prix peut déposer verrouillage
Pour les investisseurs du marché, le refinancement d'une nouvelle réglementation plus grand changement question de verrouillage de récupération des prix.
En vertu de la nouvelle réglementation, la période de blocage d'appels d'offres de 6 mois (auparavant 12 mois), le Conseil d'administration afin de déterminer l'objet d'émission (c.-à verrouiller l'émission) de la période de blocage de 18 mois (anciennement 36 mois).
Du marché actuel, les sociétés cotées sélectionner « Lock 20% » majorité régime. Tianfeng Securities estime que, par rapport à la version du produit initial de l'offre, non seulement le prix d'émission devrait effacer, de prolonger la période de blocage est seulement six mois. Et les sociétés cotées d'émettre des « 18 mois » pour lever des fonds produits peuvent faire tous les cours d'eau, l'utilisation de plus flexible.
Pour les investisseurs, l'ensemble de la participation la plus appréciée par la propagation sans aucun doute. Avant Février 2017, fixé par le marché est populaire avec le prix fixé par la serrure de trois ans dans le modèle d'arbitrage. Cette fois, peut être réglé par l'annonce de référence de prix dans la résolution du conseil d'administration, la résolution de la date de la réunion, le premier jour de l'émission des « trois élections ». Dans des circonstances normales, le conseil d'administration des sociétés cotées choisira l'annonce comme une référence de prix, parce qu'il pourrait « propagation » Max.
Prix de verrouillage de prix clair, un rabais substantiel pour déterminer la « propagation » de l'espace. En outre, la date de référence de prix déterminé plus tôt, sera également offert des actions de suivi ont augmenté les dividendes. Par conséquent, le prix fixé par la serrure de trois ans est extrêmement populaire à l'époque.
Les nouvelles règles ouvrent le prix de blocage, le taux d'actualisation problème de taille, rétablir les « trois élections », que le mode Time populaire de peur d'arbitrage si elle retournera?
En outre, en ce qui concerne le contrôle effectif, les investisseurs stratégiques ne sont pas encore identifiés clairement identifiés. Il convient également de préciser davantage les règles réglementaires.
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