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Les six derniers mois, Ouest de la Chine Ciment (02233-HK) par la mise en place d'acquisitions de sociétés de joint-venture et expansion actifs à l'étranger.
Lorsque la mer WESTCHINACEMENT « la recherche de nourriture » et chercher de nouvelles opportunités pour le développement des investisseurs sur le marché secondaire ne l'achetez pas, selon le rebond du cours de l'action n'est pas importante, et les valorisations sont encore en dessous de la moyenne de l'industrie.
Industrie dynamique de développement, le ciment de l'Ouest « sortir » est le résultat inévitable
Avec un développement ordonné de la mondialisation économique et l'amélioration continue de notre production économique totale du pays et de la qualité, ainsi que « tout le long de la » construction des entreprises nationales pour accélérer « sortir » le rythme, la mer d'ouvrir un nouvel espace pour le développement, et de renforcer nous-mêmes .
Dans le « sortir » grande vague, portant « tout le long de la » avant-garde de la bannière est une entreprise forte de l'infrastructure de la puissance publique. En particulier, la production de produits de ciment de grandes entreprises. Ceci est principalement « le long du chemin » le long du pays sont pour la plupart des pays en développement, vaste espace d'infrastructure. En même temps, l'industrie du ciment domestique en cultivant la capacité excédentaire de production, les entreprises de ciment sont contraints d'essayer de cimenter des projets d'investissement à l'étranger, à la recherche de nouveaux marchés et d'élargir l'échelle de production.
Il est à noter que le premier lot de « sortir » entreprise de ciment, de nombreuses entreprises a obtenu de bons résultats dans le développement des affaires sur les marchés étrangers.
Par exemple, le "dragon de boue" de Conch Cement (00914-HK) (600585-CN) Indian Ninan Jia conque, 2016-2018 la production de clinker ont totalisé 4,66 millions de tonnes, 5,15 millions de tonnes de la production de ciment et les ventes de clinker 5480000 tonnes, le chiffre d'affaires (taxes comprises) 1633000000 yuans, le bénéfice d'exploitation de 137 millions de yuans.
Annonciation fréquemment dans l'actionnaire majoritaire des marchés d'outre-mer de l'Anhui Conch Cement, ainsi que l'industrie du ciment pendant près de deux ans, les prix du ciment est resté à un niveau élevé de la situation, le COE sélectionner le « sortir », de chercher de nouvelles opportunités de développement, est un bon plan stratégique.
Dans la disposition du marché d'outre-mer, nous pouvons tirer de précieuses leçons de ciment conque, des détours dans la gestion et le positionnement stratégique. Dans la capitale, les prix de conduite touché l'industrie du ciment et la demande croissante de développement de l'Ouest, le COE les deux dernières années passées beaucoup d'argent à la main, l'expansion des affaires à l'étranger que de l'argent ne sera pas suffisant manger trop serré. Il n'est pas difficile d'expliquer pourquoi le ciment de l'Ouest augmentera le rythme des raisons de choisir la configuration des actifs à l'étranger dans la seconde moitié de 2019.
Business Development avoir l'occasion de difficile de changer le sort de faible valorisation
À long terme, le ciment mer occidentale « la recherche de nourriture », non seulement d'étendre la ligne de production pour améliorer le niveau de performance de l'entreprise, mais aussi pour éviter le risque d'investissement régional, il est de promouvoir la stratégie de développement à long terme important.
De telles initiatives positives, selon le marché ne valorise pas, malgré le prix du marché secondaire a augmenté, mais a sous-performé l'industrie, le chef de l'entreprise. A partir du 2 Janvier, 2019 - a pris fin en 20203 Janvier indice de ciment (BK0424-CN) a augmenté d'environ 36,5%, les actions H de l'Anhui Conch Cement a augmenté d'environ 62,4%, le ciment de l'Ouest a augmenté de 42,7%, China Resources Holdings Cement (01313-HK), soit environ 56,5%.
En outre, la performance évaluation du COE est plus faible que la moyenne de l'industrie et la mauvaise performance globale. ratio bénéfice de prix, en date du 3 Janvier, 2019 la fermeture, le rapport de ciment prix-bénéfice de l'Ouest (TTM) est 5,09 fois, beaucoup plus bas que l'industrie du ciment ratio cours-bénéfice moyen Hong Kong (Hong Kong 10 entreprises de ratio cours-bénéfice indiqués pour la conversion) de 13,03 fois. cycle long, les revenus du COE ont oscillé entre 3,96 fois à 5,78 fois, l'espace de rebond est très limité.
Valeur comptable, au 3 Janvier 2020 clôture, la valeur comptable (MRQ) était 0,81 fois, bien en dessous des 1,83 fois la valeur comptable sur la même période de Hong Kong les stocks de ciment moyenne de l'industrie. Ainsi, la haute performance et le développement des entreprises vont message positif, n'a pas modifié la faible valorisation du sort de l'entreprise.
Évaluation de long terme sous-évalué derrière, est inséparable de l'entreprise est des facteurs à long terme de taux de distribution de dividendes inférieur (taux de dividende) et de réaliser d'autres contrats de location-financement existent.
Pendant longtemps, les investisseurs sur le marché secondaire, en plus de se concentrer sur l'état de l'industrie dans laquelle l'entreprise de ciment, les résultats d'exploitation et les perspectives et d'autres facteurs, mais aussi particulièrement préoccupé par le ratio de distribution de dividendes de la société, qui est, les dividendes semestriels ou annuels. Par rapport aux concurrents de l'industrie, Ouest de la Chine Cement ratio de distribution de dividendes et le nombre est loin. En 2006 à ce jour, selon les données vent montrent que le COE dividende cumulatif de 8 fois (mis en uvre), ce qui représente un taux de distribution de 16,11%; Conch Cement dividende cumulatif de dividende cumulatif 12 fois, ce qui représente un taux de distribution de 22,43%, Asia Cement ( 00743-HK) est de 11 fois le nombre de taux de distribution de dividende cumulé de 26,26%; CHINARES ciment ratio total de distribution de 10 fois, le taux de distribution de 31,19%.
Au cours de la même période, le rendement rendement du dividende de ciment ouest (TTM) devrait être plus faible que le taux de rendement moyen du marché boursier de Hong Kong et les concurrents de l'industrie. A partir du 3 Janvier, 2019, le taux de dividende de 4,27% West China Cement, plus bas que le marché boursier de Hong Kong, le taux de rendement moyen de 5,27% par rapport à la même période, et plus bas que le rendement du dividende de 5,32 pour cent de China Resources Cement.
En outre, l'impact d'une autre raison majeure étant donné l'évaluation du marché plus faible est peut-être la « sans valeur ». Du COE En 2017, par le boom de l'industrie du crédit-bail de la hausse et le surpoids affectent les concurrents de l'industrie commencent dans le domaine, la gestion du COE résolument suivi les troupes dans l'entreprise de crédit-bail (revenu de charge financière sur les prêts en aval).
« Des accidents se produiront. » Dans l'ouest de la Chine financement de la mise en page de ciment et d'affaires de location peu de temps après la mutation du vent du marché du crédit-bail, a continué à renforcer la réglementation, l'industrie se sont produits phénomène « Baolei », les investisseurs, le financement d'entreprises à marché pour exercer des activités de crédit-bail a été opposé à donner l'évaluation de West China Cement réserves naturelles. En outre, bien que le financement pour mener à bien l'entreprise de crédit-bail peut élargir la source de profit, mais l'entreprise de crédit-bail occupé grandement le flux de trésorerie de l'entreprise, mais aussi pour améliorer le ratio de distribution de dividendes pour supprimer une certaine mesure.
Les derniers mots:
Ouest de la Chine Ciment qui est de ne pas être sous-évalué par les résultats d'exploitation et à accroître leurs activités en raison de la mer, mais leur présence pour supprimer la libération de ses chaînes de valeur intrinsèque. Ouest de la Chine Huissier de ciment dans l'évaluation, lorsqu'il est libéré, encore besoin de résoudre le conseil d'administration de la société.
Auteur: Shen Hong moins
Editeur: Peng Jing Shang
