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Iqiyi exactement si elles ont une valeur d'investissement à long terme? D'un besoin mécanisme de vente à découvert Wolfpack a commencé à parler.
Dan David est le fondateur du Wolfpack. En 2006, sa participation à la création d'une société de recherche GeoInvesting, qui a souligné que certaines fraudes société chinoise. Puis, en Janvier 2019, David a commencé les préparatifs pour la création du Wolfpack, la société vise également à trouver des vulnérabilités, puis court.
De toute évidence, cela est une jeune entreprise.
Pour l'évaluation d'une jeune entreprise plus simple et authentique sans doute voir son expérience passée:
6 juin 2019, aux États-Unis Wolfpack libérer les télécommunications et les entreprises technologiques (GTT) de courts rapports
25 septembre 2019, publié Wolfpack intelligente Global Holdings (SGH) de courts rapports
10 décembre 2019, Wolfpack publie les gros titres intéressants (QTT) de courts rapports
20207 avril, Wolfpack version iqiyi (QI) de courts rapports
A partir des résultats de court terme, il a augmenté de près avoir, mais Waterloo plus.
Cette fois Wolfpack à iqiyi sur des accusations de fraude, son chiffre d'affaires estimé 2019 iqiyi exagéré 8 milliards de yuans -130000000000, exagérant le nombre d'utilisateurs de 42% -60%.
Cela ne peut pas aider mais pense que c'est le dernier truc Wolfpack court de titres intéressants avec:
intérêt à court sur les titres des Etats du rapport qu ' « il y a intérêt à la fraude des titres de la plate-forme d'information chinoise, 74% de ses ventes 2018 sont gonflés, 77% du solde de trésorerie n'existe pas. »
Mais alors fait les gros titres un vif intérêt en réponse:
titres amusants États financiers consolidés sont établis conformément aux PCGR des États-Unis, la juste titres intéressants liés à court données du rapport de compensation interne de la filiale de filiale indépendante du rapport sont additionnés puis par rapport aux données d'intérêt à divulguer les titres, cette approche est erronée .
Iqiyi 2020 Avril 7 pour une courte Wolfpack a répondu que: « La société est d'avis contenu court du rapport contient de nombreuses erreurs, déclarations trompeuses et les conclusions et interpréter les informations sur la société non prouvée respectera les règles et règlements de l'entreprise. et la communication transparente ".
20208 L Avril, iqiyi cours de l'action est tombé court rapport a révélé le premier jour de 4,57 pour cent, mais au cours des 2 derniers jours de bourse le stock n'a pas atteint depuis le 2 Janvier, 2019 faible.
Et les investisseurs devraient se rendre compte, n'ont pas touché un nouveau plus bas dans le cours de l'action est le résultat de deux rendu de fond:
Tout d'abord, le Dow Jones d'un sommet de 2020, le 12 Février est tombé, sa plus forte baisse a atteint 38,4%.
En second lieu, iqiyi 202027 Février libération de prévisions l'exercice 2019, la société d'élargir encore la perte nette: la perte de 9.408.000.000 élargie de yuans 2018-10324000000 yuans en 2019.
Il est clair que le marché des iqiyi court et les attentes de rendement à moyen terme dans le réchauffement, et cette fois Wolfpack aucune preuve substantielle des ventes à découvert a provoqué la flambée des prix des actions est plus comme une étape a frappé la coulée panique émotionnelle fond, après tout, comme l'un des investisseurs , la nécessité de trouver un prix des actions a chuté pour convaincre leurs propres raisons.
Cet événement du Wolfpack dans le ciel, mais la nécessité de fin d'explorer la nature jusqu'à iqiyi de ce retour d'affaires.
Sur le rôle décisif que les choses iqiyi la liste des pièces pour répondre à cette question, Gong Yu a dit: « 27 Septembre 2009, Baidu M. Ren Xuyang me parler des États-Unis ont un nouveau modèle, appelé Hulu, Hulu faire du contenu UGC, seule longue vidéo., soit cinq minutes posèrent les iqiyi huit ans pour développer une si grande échelle, même sous l'influence de l'animation de la ligne chinoise, et même l'avenir, je pense que cela va aussi affecter la structure de l'industrie du divertissement chinois, c'est un moment important ".
Gong Yu est en effet selon le mode Hulu avec de fonctionnement de la structure actuelle des revenus iqiyi, plutôt que le public pense de iqiyi sera la version chinoise du Netflix.
Hulu site américain vidéo, le site de NBC Universal (NBC), Fox (Fox) a été créé conjointement en 2007, le 14 mai 2019, après plusieurs mains, Disney et le plus grand câblodistributeur américain opérateur Comcast a annoncé obtenir le contrôle opérationnel complet sur Hulu Disney des mains Comcast.
Hulu a surgi parce que au début de la création, NBC, Fox a révélé que les sites de vidéo en ligne impact sur la télévision traditionnelle est très grande, en particulier l'Internet ainsi que le groupe a grandi de millennials grandir, la façon dont ils regardent en ligne devenir leur façon préférée de la vie.
L'avantage réel est l'observation très évidente en ligne, les consommateurs peuvent à tout moment, en tout lieu, un terminal, à tout moment le consommateur veut afficher le contenu, mais le contenu ne sera pas limitée autant que possible, de voir ce que ce qu'ils voient.
Parce que NBC, Fox, ABC vétéran du contenu de ces fabricants sont, leur production de contenu a passé le test des consommateurs, ce qui en fait la promotion et les coûts d'approvisionnement de contenu de Hulu ont acquis une grande commodité.
Par conséquent, à partir de ce contexte, à son tour torturé valeur d'investissement iqiyi et chinois de première ligne en continu des affaires de médias (Youku, vidéo Tencent), maître d'or père derrière (Baidu, Ali, Tencent) Y at-il une accumulation profonde de champ de la production de contenu?
Les résultats réels ont prouvé que pas d'antécédents de production de contenu des entreprises chinoises sera diffusé en flux à coût élevé pour participer à la compétition dans les médias en continu, ce qui reflète la réalité est très difficile de faire l'entreprise de la tête de l'argent, les entreprises de production de contenu gagner de l'argent devait aller a:
De toute évidence, le droit d'auteur par le modèle d'externalisation à long terme est insoutenable, ce qui est la raison pour laquelle parfois longtemps acheté des restrictions de droits d'auteur, en plus du droit d'auteur l'acheteur n'a pas le droit d'adaptation de la propriété intellectuelle ne peut pas utiliser pleinement le contenu réalisé à nouveau. Le fournisseur de contenu Une fois mis en place leur propre plate-forme de transmission multimédia en continu, ou d'obtenir des rendements plus élevés grâce à d'autres droits d'auteur des plates-formes, l'expiration du droit d'auteur est suspendue au-dessus de leurs têtes iqiyi l'épée de Damoclès, comme HBO récupéré « amis » du droit d'auteur, Disney Marvel étagères dans plusieurs ouvrages sur Netflix.
Dans l'achat de contenu iqiyi en 2017, contre seulement 23% du contenu -generated, en 2018 porté à 32 pour cent en 2019 porté à 38%, mais il y a encore un grand écart avec Netflix, à partir de Juillet 20198, qui dispose de 101 documentaires originaux, 293 films d'origine, 193 émissions de télévision originales, Netflix a actuellement plus de près de 50% du contenu fait maison.
Mais ne pas seulement voir des dignitaires Netflix devant des gens, son fonctionnement l'année des flux de trésorerie est très serré:
Netflix a continué à tirer de nouveaux utilisateurs et de conserver son contenu coût reste élevé, le cash-flow d'exploitation annuel est négatif, il est nécessaire de répondre le financement nécessaire pour poursuivre ses activités grâce à un financement, depuis 2013, en raison de l'investissement dans le contenu Netflix a publié un total de 10.449.000.000 $ les billets de premier rang, la date d'échéance dans les années 2021 --2029.
Voir la valeur d'investissement du streaming industrie des médias dans cette perspective, l'avenir de iqiyi contenu en retour des actionnaires sur l'investissement peut apporter vraiment?
A partir du rapport des recettes constituées de vue, iqiyi impliquant des membres de revenus, la publicité, la distribution de contenu, la diffusion, jeux en ligne, autorisation ip, lire en ligne, les fournisseurs d'électricité et d'autres entreprises, dont le revenu des membres et des revenus au-delà de la publicité pour devenir la principale source de revenus, et ce résultat est bien sûr le iqiyi énorme, un investissement soutenu dans le contenu sont indissociables:
Si le contenu est plus investi, ou plus, une croissance soutenue, la croissance des abonnés et comment le maintenir? Pour la plate-forme de diffusion multimédia en continu de l'utilisateur est devenu à la proposition fausse?
En revanche, les membres de Netflix peuvent être essentiellement considérés comme seule source de revenus au cours du deuxième trimestre de 2019, en payant l'adhésion Mettre fin à Netflix est 1515000000, près de 15 fois l'amour de l'Art fantastique. Il est précisément parce que les frais d'adhésion est essentiellement toutes les sources de revenus, ce qui rend l'enquête en ligne, nous avons constaté que par rapport à la vidéo premier, Apple TV, aller hbo, l'expérience Netflix est la meilleure note, malgré son contenu par rapport à la chaîne HBO et Disney encore il y a un écart.
Mais plus difficile lorsque les frais d'adhésion, en raison iqiyi moitié de la publicité en ligne et de la gravité, ce qui rend son expérience et de la demande d'or dans le solde primaire du père des membres surveillés.
Ainsi, les consommateurs Tucao sites vidéo nationaux « ne veut pas payer pour voir votre annonce, payé l'argent ne peut regarder quelques épisodes, aimeraient voir quelques épisodes avant de vous pour continuer à améliorer le VIP » lorsque les investisseurs rationnels devraient se rendre compte que Rome n'a pas été construite en un jour, les utilisateurs ont besoin de suffisamment d'expérience utilisateur comme soutien du revenu, et les utilisateurs de revenu adéquat et la nécessité d'un investissement adéquat et durable dans le contenu en tant que support.
A partir de maintenant, plus de iqiyi trois aspects du travail encore sur la route.
En outre, il y a une différence importante les investisseurs ont besoin de prêter attention à:
membres Netflix est actuellement le marché américain a resserré le plafond, et les membres de l'expansion outre-mer à des prix de raise sera une force motrice importante de sa croissance, le prix de membre avantage en plus du contenu (plus de 2018 Emmy Awards HBO), le streaming expérience utilisateur meilleure au-delà de la raison, il y a peu de plate-forme de médias en streaming intérieur n'ont pas --Netflix dans le pays a effectué quatre fois à des prix de relance, mais il est encore très élevé par rapport à la télévision par câble traditionnel et le prix de la télévision par satellite. Janvier 2019, Netflix dans les frais de service des États-Unis augmentent de 13% -18%, 14800 $ par mois et $ par mois service HD ont été élevés à 900 $ et 16 $, mais au cours de la même période, le câble coûte 85 $ par mois .
Par rapport au prix à l'étranger de 80 $ par la télévision par câble mois, la télévision par câble de charge de base domestique peut être une conscience, leurs frais sont divisés en comtés et des cantons dans le Hubei derniers frais de radio et de télévision, par exemple, ses frais de câble varient en résidents de la ville et du comté 16-25 yuans / mois, 24 yuans / paquet mois couvre 84 ensembles de télévision en circuit fermé et des programmes de télévision locales et les principaux canaux de diffusion, salaire par année du prix moyen à la consommation de 288 yuans. Bien sûr, les consommateurs peuvent également choisir le forfait le plus cher de la radio et la télévision diffusion version haute définition de 200, le prix 828 / an (69 yuans / mois), qui couvre 150 ensembles de programmes en direct et 62 ensembles de programmation haute définition.
Par rapport à la radio et paquet base de télévision 24 yuans prix / mois, membre Tencent 20 yuans / mois, les membres iqiyi de base 19,8 yuans / mois n'a pas les fortes hausses de prix, même Tencent et les membres consommateurs radiodiffusion et des membres de l'art fantastique de l'amour les consommateurs ne se chevauchent complètement, mais la radio et le système de prix de la télévision pour le prix de l'augmentation future potentielle streaming sur Internet constitue une certaine pression.
Dans l'ensemble, la valeur d'investissement à long terme iqiyi face une plus grande incertitude, la concurrence et les défis du modèle d'affaires de l'industrie difficile d'examiner le développement et le contenu derrière des décennies d'activité de diffusion multimédia en continu IP stocks accumulés de l'entreprise plus d'une décennie les investisseurs devraient se rendre compte que Rome n'a pas été construite en un jour de la réalité, prêt à faire le long mars.
Possibilité de pointer iqiyi, l'expansion de Netflix outre-mer est l'apprentissage vaut
Amour Art Fantastique du modèle d'affaires plus proche de Hulu, Netflix et plus iqiyi de la direction des membres de l'amélioration de la part des revenus.
part des revenus de cotisation iqiyi augmenté d'année en année, 2015-- entre 2019, les services ont représenté respectivement membres 19%, 33%, 37,61%, 42,51%, 40,79%. Mais le correspondant, propre contenu iqiyi coûts ont également augmenté d'année en année:
contenu de haute qualité nécessite des coûts de production plus élevés, iqiyi a investi massivement dans la production de contenu, ce qui a entraîné la perte annuelle de l'entreprise, mais en échange d'adhésion (frais d'adhésion qui est facile à utiliser) le nombre de croissance rapide.
Ainsi, le plus grand revenu iqiyi des revenus de l'adhésion, la plus grosse dépense est la dépense contenu. Améliorer la rentabilité de l'entreprise est le point clé est de considérer comment trouver l'équilibre des charges de contenu et les cotisations des membres.
La réalité est que la concurrence féroce sur le marché de la vidéo domestique longue. vidéo Tencent, l'amour Art Fantastique, Youku vidéo occupe environ 80-90% de parts de marché.
la concurrence sur le marché vidéo domestique longue est encore concurrence pour le contenu de la qualité, la concurrence iqiyi sur le marché afin de maintenir des parts de marché, il est difficile de réduire les coûts de contenu.
Alors iqiyi réaliser une percée pour améliorer la rentabilité ne peut être mis sur le nombre de membres et d'améliorer le prix de membre. Maintenant, la concurrence sur le marché et les habitudes de consommation temporairement pas permis Xuai Qi Yi améliorer le prix de membre. Puis profit, la seule percée dans la levée du nombre de membres.
La réalité est que le marché actuel de la vidéo domestique longue avec Tencent, amour Art Fantastique, Youku et d'autres formes de la tête du joueur, à 80-90% des parts de marché. Dans une telle forte pénétration du marché, si les concurrents sont devenus très difficiles, « bribe » ou re-développement de nouveaux membres payants.
PDG Yu Gong en 2019 iqiyi résultats du quatrième trimestre conférence téléphonique, a déclaré le trois parts fournisseurs de longue vidéo domestique pour occuper le marché d'environ 80-90%, ce modèle est stable, n'a pas trouvé aucun signe de grand changement va se passer .
De cette façon, non seulement dans le paiement des groupes d'utilisateurs dans le développement de nouveaux membres. 2019 iqiyi abonnés payants ont atteint 100 millions. membres iqiyi et président du groupe d'affaires outre-mer Yang Xianghua entrevue 2019 a déclaré qu'à l'heure actuelle, la proportion d'utilisateurs d'un nouveau second rang et villes de premier rang environ quatre-vingts pour cent, ce qui représente environ 90% de moins de 36.
Donc, si les groupes de clients cibles enfermés dans une des villes de second rang et de premier rang dans le 36 nouveau groupe d'âge, à la compétition des trois grands géants de longue vidéo, la recherche de nouveaux membres deviendra de plus en plus difficile. Dans les villes à faible niveau dans la promotion des jeunes membres de la consommation, ce qui nécessite la culture des habitudes de consommation à long terme. Dans l'ensemble, compte tenu de la tendance actuelle du marché de la vidéo domestique longue, leur cerveau dans râtelier du pays d'augmenter le nombre de membres, qui est un marché de plafond visible.
marché de la vidéo longue de la Chine en expansion rapide de plusieurs géants, le marché progressivement plus près du plafond, alors plus simplement le contenu pour améliorer le coût de l'effet de la croissance des membres sera affaiblie.
dépendance membre sur la plateforme vidéo est basée sur le contenu de haute qualité. Comme indiqué plus haut, dans un marché saturé, investir dans plus de contenu, le nombre de nouveaux membres pour renforcer le rôle de l'affaiblissement des anciens membres, est aussi une taxe unique, pas de revenu supplémentaire.
Asie du Sud
Comment améliorer le nombre de membres du plafond et du marché ouvrir?
La clé iqiyi rentable est de trouver des clients potentiels, et l'augmentation rapide du nombre de nouveaux membres. Ces deux sont devenus très difficiles à réaliser sur le marché chinois, la meilleure solution est d'aller à l'étranger, pour entrer sur le marché d'outre-mer.
Iqiyi 2019 le bénéfice rapport a révélé que la société sera la fin de 2019 pour étendre ses activités commerciales à l'étranger, et a été mis en place pour soutenir les applications de six langues, nous recherchons des partenaires locaux pour promouvoir dans tout le produit. aspects iqiyi sont expliqués dans une récente interview, le principal marché en Asie du Sud.
Les avantages des marchés d'outre-mer est: ne pas augmenter de manière significative le coût de la production de contenu iqiyi de, une vaste base de clients potentiels, après l'exploitation minière peut être converti en augmenter le nombre de membres, coupure au-dessus Légende: les coûts de production de contenu a augmenté la croissance des revenus la diminution des bénéfices marginaux. Laissez iqiyi peut continuer à investir dans le contenu, pour répondre aux besoins internationaux des utilisateurs, tout en continuant à accroître la compétitivité de leur plate-forme, la « culture de la mer »: les pays doivent promouvoir la culture chinoise d'outre-mer. La vidéo est le leader maritime à courte distance TikTok, donnant sur la mer longue vidéo manquant temporairement, si iqiyi en mesure d'obtenir à long vidéo « culture de la mer » position de leader, qui soutiendra les ressources intérieures, vous pouvez gagner plus de ressources de contenu de haute qualité, pour atteindre la position de leader .
La nature compétitive de la plate-forme vidéo ou sur la concurrence, le contenu culturel iqiyi de la mer peut rester en tête de la compétition dans les homologues nationaux. Pour l'instant, iqiyi profit à court terme sans espoir, mais il peut augmenter le nombre de membres dans le monde entier, de renforcer l'influence internationale, que l'utilisateur peut former la base des résultats futurs.
Pour Netflix, par exemple, 2015-2019, la croissance des revenus Netflix des marchés internationaux sont plus élevés que domestique. 2019, le chiffre d'affaires international de Netflix officiel dépassent les recettes intérieures. En raison de la nature particulière de l'industrie des médias en continu, afin d'élargir la taille du marché et déprime pas la marge bénéficiaire brute, la marge brute de Netflix contraire continué à augmenter.
Iqiyi Netflix tente de passer par la route - pour aller à l'étranger pour trouver un utilisateur plus larges potentiels.
Pour les joueurs de la plate-forme vidéo longue, le nombre de membres est essentiel pour améliorer la production. Pour 2019, par exemple, iqiyi coût des revenus de 4,359 milliards d'$, ce qui équivaut à 35,0% du coût des revenus de Netflix sur la même période. Mais les recettes iqiyi de 4.165.000.000 $ en 2019, mais seulement Netflix 2019 chiffre d'affaires de 20,156 milliards $ 20,7%.
Accounting for Netflix est maintenant activement ascenseur contenu généré, qui fait partie de l'entreprise du droit d'auteur appartient à Netflix propre, sans limite de temps. Par conséquent, Netflix et des partenaires tiers pour réduire la proportion limitée dans le temps de contenu protégé par copyright. Iqiyi déplacer également dans ce sens, mais il faut beaucoup de coûts de production de contenu de haute qualité, le soutien ne coûte rien de plus que le financement de la santé et de l'exploitation des flux de trésorerie. Iqiyi et Netflix sont disponibles, avec sa capacité à refinancer la concurrence directe pour améliorer le nombre de membres augmenter les revenus des frais d'adhésion. Iqiyi élargir les marchés étrangers pour ouvrir si les membres payants ont augmenté une nouvelle situation, vous pouvez former un bon fonctionnement des flux de trésorerie, tout en améliorant leur propre évaluation afin d'obtenir une plus grande capacité de financement au titre de ces deux points d'appui peuvent continuer à produire des contenus de haute qualité , formant ainsi un cercle vertueux. Ainsi, en vrai chemin iqiyi est pas à la maison, mais hors du pays.
Les derniers mots:
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Auteur: Zhou Zhiwei, Coquimbo
Editeur: Peng Jing Shang
