Comme un pot de vin, plus les produits plus d'alcool, plus Mi Hong
Plus de trois ans, nous avons une étude approfondie de plus de 100 gestionnaires de fonds en circulation. Nous avons constaté que: bon gestionnaire de fonds doit avoir sa philosophie de placement éprouvée et un système d'investissement, ne sera pas influencé par les fluctuations à court terme de l'humeur ou du marché. Valeur d'investissement, par exemple, il est une approche efficace de l'investissement a été inspecté pour la pratique. Bien que chaque école de branche comprennent un peu différent, mais il y a trois points est le même: 1, pour trouver le sujet de la qualité a un fossé, 2, à un prix raisonnable d'acheter ou sous-évalué, 3, tenue à long terme et une excellente croissance des affaires ensemble. Ne peut pas faire ces trois points, il n'est pas la valeur réelle de l'investissement.
L'investisseur valeur réelle doit être capable de supporter la solitude des personnes. Il doit avoir la volonté indomptable, la détermination et la persévérance à la course longue distance. Ils ont réussi des fonds, bien que la valeur nette de la courbe avec les fluctuations du marché à court terme, mais à long terme doit être une courbe séparée, à courir à leur propre rythme, à travers le cycle, avec une grande capacité d'innovation. On peut dire que toute courbe nette, sont tous perspectives de gestionnaire de fonds de réfraction de la vie et les valeurs.
Guangdong Development Fund Valeur des investissements (Fuyou Xing, Wang Mingxu, Li Chen, Cheng Kun, Lin Yingrui, bateau Tian) Je généralement plus concernés, une étude plus approfondie d'une équipe. Ils ont une compréhension profonde de la valeur de l'investissement, alors qu'il ya une personnalité distincte. la performance à long terme en cours du fonds, la volatilité et de retracement relativement faible, méritent une bonne participation de fonds à long terme. Aujourd'hui, l'expérience de recherche à partager avec vous.
Une performance supérieure à long terme, la volatilité et relativement retracement
Représentant de leur point de vue, le taux de rendement annuel à long terme supérieure à 15%. Taux de rendement du terme nettement supérieure à celle de Shanghai et Shenzhen 300 Index sur la même période, le rendement excédentaire sur le Shanghai et Shenzhen 300 moyenne indice de 55%. Cette performance globale de l'industrie est sans aucun doute à un appartenant niveau supérieur.
Source: vent, à partir de 07/04/2020
En même temps, pour obtenir un rendement excédentaire, qui quelques gestionnaires de fonds paient également l'attention sur le contrôle des risques. Au-dessus de taux de volatilité annualisée 7 Fonds est inférieur à 21%, dont six retracement le plus important fonds près d'un an inférieure à la même période de Shanghai et de Shenzhen 300 (16%).
Valeur de l'investissement ainsi qu'un gestionnaire de fonds Zhou Tian, en raison de la durée relativement courte, ne figurent pas dans le tableau ci-dessus. À partir de 2019, il a commencé à participer au chef préféré GF direction, le rendement historique a atteint 23,28%, avec un potentiel de tigre.
Ces fonds exceptionnels de rendement à long terme, mettant en évidence l'excès de puissance de gain, retracement, avec une forte capacité d'innovation, font l'objet d'une exploitation de la valeur à long terme.
En second lieu, le même noyau d'investissement de valeur, chemin pratique distinctive
1, Fu Youxing: stock picking vision, une attention à la croissance durable
Fu Youxing Rejoignez Guangdong Development Fund pour 13 ans, actuellement directeur général de la valeur de l'unité d'investissement. En tant que représentant de la croissance solide GF mixte (270002), qui est le produit phare de l'ancien GF Fund. Fu Youxing depuis Décembre 2014 a repris les retours de bureau 128,72 pour cent, des classements similaires TOP10%.
Source: Attendez une minute, au 07/04/2020, le même ci-dessous
Fu Youxing philosophie d'investissement est de prix sous-estimées ou raisonnable d'acheter la meilleure, la valeur de la qualité et la continuité de la croissance des entreprises. Mettre l'accent sur les compétences de base cercle de la consommation et de la médecine sont deux pistes de haute qualité, une sélection de titres bottom-up basée, mise en page à contre-courant lorsque les cours boursiers sont faibles, le marché a cherché à éliminer les valorisations élevées.
Fu Youxing stock exigeants, bon de trouver un potentiel grand cheval blanc de segments de marché ignorés. Il a creusé avec succès un grand nombre de variétés de haute qualité, tels que I-biologique, Tonghua Dongbao, alimentarité de contact. Un de mes plus d'armes biologiques classiques, le quatrième trimestre de 2017 dans les dix premiers Maladresse, la capitalisation boursière est passée de 8 milliards de yuans d'ici la fin de 2017 à la fin de 201922,7 milliards de yuans, soit une augmentation de 186%.
Fu Youxing période de détention est très longue, 2017--2019 ans, le chiffre d'affaires annuel est inférieur à 100%, plus faible concentration de la propriété. En option fanent en fonctionnement, le cas de mouvements extrêmes sur le marché réduira les positions de couverture.
2, Wang Mingxu: a souligné que la marge de sécurité, la répartition du portefeuille équilibré
Wang Mingxu 2005 entrée, fonds de pré principalement engagée dans la recherche des politiques macro, la gestion a des produits spéciaux, en Juin 2018 a rejoint Guangdong Development. Chef-d'uvre GF croissance de la demande intérieure mixte (270022), d'Octobre 2018 pour prendre le relais, elle a occupé le poste de retour de 45,6%, similaire classement TOP21%.
le style Wang Mingxu est plus biaisée en faveur de Graham, « ne prenant pas en compte l'emporte, d'abord considérer la défaite. » Près de 10 ans de carrière d'investissement de rendement absolu pour le rendre plus se concentrer sur la marge de sécurité, une combinaison d'une configuration équilibrée. GF demande intérieure a augmenté depuis la prise en charge Wang Mingxu chaque trimestre surperformé le Shanghai et Shenzhen 300 Index.
Wang Mingxu pour étudier l'origine des politiques macro-économiques, sensibles aux cycles économiques et des changements dans le climat des affaires, la bonne configuration de haut vers le bas. Il se concentra sur le hasard deux catégories. La première est la forte rentabilité, paysage concurrentiel mieux, les secteurs axés sur la demande intérieure, comme la consommation, les appareils ménagers, les finances, la médecine et autre configuration à long terme. L'autre est hors de l'essor au cours des six prochains mois jusqu'à deux ans secteurs cycliques, comme le quatrième trimestre de 2018 au premier semestre du secteur agricole 2019, depuis le quatrième trimestre de 2019 et d'autres nouveaux secteur de l'énergie.
3, Li Chen: sélection de titres bottom-up, les racines des biens de consommation, des produits moins chers achetés
Li Chen depuis 2002, Guangdong Development Fund pour le construire avec eux en tant que partenaires, a été de 18 ans, est largement distribué au sein du Fonds de gestionnaire de fonds très haut. GF sélection représentative des biens de consommation mixte (270041), à partir de Février 2016 pour prendre en charge maintenant, le retour de travail de 82,93%, le classement similaire TOP5%.
Le style d'investissement de Li Chen est la sélection de titres bottom-up, alors que les entreprises sous-évalué acheter à contre-courant, attendant patiemment la valeur commerciale retour retour apporté l'homéopathie à vendre quand surévalué, verrouillage rapide des gains.
Li Chen enracinée dans le secteur des biens de consommation plus d'une décennie, la compétence profonde. Elle a étudié à la fois l'ampleur et la profondeur des biens de consommation, à la fois de saisir l'ensemble de la chaîne de l'industrie des biens de consommation, mais aussi penser l'espace sur le marché de l'entreprise à partir du niveau de fonctionnement réel, le potentiel de développement, la perception forte de l'entreprise des consommateurs. Par conséquent, elle est bonne à capturer fond de variétés de consommation de haute qualité de la gamme, tels que 2016, lorsque la disposition précise de l'alcool dans le fond du cycle. De plus, la possibilité d'explorer plus que le fond du secteur alimentaire, tels que Guangzhou Restaurant, alimentarité de contact, voltigeant parfumé, trois aliments pleine.
4, Cheng Kun: étude approfondie de jeter des bases solides, le rendement excédentaire de la « mauvaise évaluation »
Cheng Kun, en 2006 en tant que chercheur, industrie de la recherche couvrant TMT, des consommateurs et des machines en 2013 en tant que gestionnaire de fonds. représentant GF inverser le policy mix (000747), depuis Septembre 2014 a pris la direction jusqu'à présent travaillé pour le retour de 102,7%, similaire classement TOP32%.
La philosophie d'investissement de Cheng Kun est basé sur la façon d'acheter et de détenir une part à long terme des entreprises de croissance composé à long terme pour explorer les possibilités de long terme sous-évalué par des recherches approfondies. Mettre l'accent sur la demande stable et de bons modèles d'affaires, la concurrence et la stabilité de la répartition sectorielle de l'industrie des consommateurs et la fabrication haut de gamme. période de détention longue, un chiffre d'affaires très faible, les caractéristiques des exploitations ayant choisi RE haut et bas PE.
investissement Preference approche contrariante, en regardant bien en raison d'événements imprévus, erreurs d'évaluation et d'autres causes sont sous-évalués, négligé les stocks de qualité du marché. Par exemple, GF inverser le policy mix est à contre-courant Sany, Yutong Bus, alimentarité de contact ne doit être ignoré et beaucoup d'autres parts de marché de haute qualité, éventuellement apporter un bon retour.
5, Lin Yingrui: petits cours d'eau dans un torrent puissant, regardez patiemment les opportunités sous-évalués
Lin Yingrui entrée 2011, la recherche couvrant l'industrie des appareils de la maison, commerce de détail, le commerce, l'automobile et d'autres industries, 2016 à se joindre à Guangdong Development Fund. GF Rui Yi, un représentant de premier plan de mélange (005233), à partir de Décembre 2017 pour gérer maintenant, servir rendement 40,98%, le classement similaire TOP6%.
philosophie d'investissement Lin Yingrui est prise sous-valorisées, en attendant la régression à la moyenne, biaisé en faveur du style à contre-courant. Positions de dispersion relative, afin de réduire la volatilité de la composition, d'améliorer le gain.
biais de style d'investissement Lin Yingrui inverse, en essayant de trouver des occasions de sous-estimer la valeur de la marche arrière à travers une variété de facteurs négatifs après le test. En l'état du cycle de l'industrie change portée, et jugée sur la future relation entre l'offre et la demande, la recherche de « Davis Double-cliquez sur la » possibilité « de sous-estimer + inversion fond » amené sur le côté gauche de la configuration, continuer à accumuler le rendement excédentaire, tourné petit victoire. GF Rui Yi leader configuration des stocks reproducteurs du premier trimestre de 2018, il a augmenté pour couvrir une partie du marché Pudie, le retracement de fonds à 7,18% en 2018 (la même période, l'indice a chuté 25,31% de Shanghai et Shenzhen 300).
bateau Tian après l'obtention du diplôme en Juillet 2012 rejoindre Guangdong Development Fund, la compétitivité de base et le développement à long terme des entreprises ont une compréhension plus profonde. Sa philosophie d'investissement est de trouver une bonne compagnie et les porteurs à long terme pour réaliser des gains grâce à des sociétés de croissance endogène composites. bateau Tian est actuellement les principales industries de consommation, GF préféré mélanger la gestion robinet (005910) dix positions dans le Guizhou Maotai, Gree et autres titres à grande capitalisation de premier plan axée sur le consommateur.
En troisième lieu, la croix comme un pic
Sur la base des gestionnaires de fonds individuels sur la recherche, nous avons mené une étude comparative latéralement. Nous avons trouvé que cinq chacun a une personnalité distincte, peut être décrit comme croix comme un pic, digne de la chimie fine.
Le cercle des compétences de base, les cinq plus gros consommateur par habitant racines dans l'industrie. industries de consommation étroitement liées à l'existence humaine, est le thème éternel, est une bonne voie. En plus de la grande consommation, Fu Youxing profonde recherche dans l'industrie pharmaceutique, l'amour Wang Mingxu sous-estiment la valeur d'un grand financier, Cheng Kun pour accomplir quelque chose dans la fabrication haut de gamme et d'autres domaines, Lin Yingrui spécialisée dans les secteurs cycliques, ont leurs propres zones de labours profonds.
Sur le style de la sélection des titres, Fuyou Xing, Li Chen, Cheng Kun est typique de la sélection de titres bottom-up, la société a souligné que la bonne texture, avec une bonne rentabilité et un fossé. Stock Fu Youxing exigeants, bon à creuser entre « cheval gris » race entre le cheval blanc et le cheval, a lentement évolué dans le processus de maintien, « White Horse ». Cheng Kun est spécialisé dans les opportunités d'investissements miniers du marché a ignoré l'industrie et des stocks. Wang Mingxu différent, il la sélection de titres descendante partielle, mettant l'accent sur la marge de sécurité. Lin Yingrui est quelque part entre les deux, à partir de l'industrie pour la configuration méso aux industries de cycle.
Sur le moment, Fuyou Xing, Li Chen, Cheng Kun, Lin Yingrui bien que l'achat et la vente légèrement différente, mais ils font partie de l'investissement inverse, qui est d'acheter lorsque les cours boursiers sont bas et vendre quand surestimés. Wang Mingxu différent, il fait partie du côté droit de la transaction. Il suffit de ne pas acheter sous-évalué, le point d'inflexion dans l'industrie, l'économie en lui a tiré dessus. industrie du cycle profond Lin Yingrui, il est souligné que la mise en page du point d'inflexion dans l'industrie du cycle.
En ce qui concerne la maîtrise des risques, leur philosophie est la même. La marge de sécurité d'abord, la recherche de rendements absolus. Lorsque vous achetez des exigences plus exigeantes pour l'évaluation, oser vendre lorsque la valorisation élevée, la volatilité et strictement retracement de contrôle.
Afin de faciliter une meilleure compréhension, nous tirons un style de carte que six personnes. Comme on peut le voir sur la figure, ces biais de style six personnes est pas grande, mais il y a quelques différences, et pas d'intersection significative était un certain motif complémentaire.
Pour les caractéristiques illustratives de la volatilité globale de l'étude, nous avons l'habitude de faire ces cinq représentent des fonds en poids égaux pour construire un portefeuille, backtesting réalisée sur Attendez une minute. Les deux dernières années, la courbe backtesting est la suivante:
Source: Attendez une minute, période de temps testé back-: 2018.4.9-2020.4.7
Cette courbe donne la première impression est plus « défensive », combiné en 2018 et le retracement de cette année nettement inférieur à celui de Shanghai et Shenzhen 300 Index. Deux ans ont dépassé l'indice de Shanghai et Shenzhen 30027,99 points et la volatilité maximale de retracement est supérieure à l'indice standard. courbe nette fonctionne évidemment de manière indépendante, et la tendance à long terme est en hausse.
Les données extraites pour analyse approfondie, nous croyons que dans cinq fonds sont gérés indépendamment à leur propre rythme, possèdent de haute capacité d'innovation. Entre certains non-pertinence mutuelle, contiennent, l'équilibre mutuel, réduire la volatilité de la composition. Sur la base d'un contrôle des risques en fonction de la combinaison plus de prévenir et d'atténuer le risque de retracement.
Quatrièmement, l'utilisation civile
L'information du public, en 2018, Guangdong Development Fund sera responsable de la répartition des placements en actions en valeur des fonds publics, la stratégie de croissance et les trois départements. Cette étude, les six gestionnaires de fonds constituent la valeur de l'unité d'investissement.
Nous voyons clairement que ces six valeurs sont très proches. mettre en uvre inébranlablement leur propre stratégie d'investissement, pas les fluctuations à court terme sur le marché autour. Comme nous l'avons analysé, les investisseurs de valeur sont la solitude, les gens devaient s'asseoir sur le banc. Figurez-vous, leur caractère doit être de caractère similaire, le travail devrait être une équipe harmonieuse.
En termes de style d'investissement, ils sont des investisseurs de valeur déterminée. La valeur d'investissement de l'investissement est de pratiquer une bonne interprétation. Ils valeur et de l'expérience personnelle de l'industrie, des ressources naturelles et autres bien ensemble, faire jouer pleinement les caractéristiques de chaque personne, formant une personnalité distincte. Certains produits complémentaires formés, ayant une large couverture, capable de s'adapter au marché.
Pendant ce temps, le Fonds de développement du Guangdong fournit le système basé sur la performance à long terme pour protéger une période d'évaluation de trois ans. évaluation à long cycle offre un environnement plus détendu pour les gestionnaires de fonds, ce qui lui permet de se concentrer sur l'investissement à long terme, la mise en uvre des stratégies d'investissement. Bien qu'en raison de style de marché et d'autres raisons, le rendement à court terme peuvent varier, mais la perspective à long terme de plus de trois ans de vue, les courbes de valeur nettes gérées de manière indépendante à leur propre rythme, avec la capacité d'innovation élevé.
Il peut être dérivé de capacités personnelles exceptionnelles à court terme, mais doit être attribuée à l'excellente bonne équipe à long terme. Guangdong Development Fund grâce à une conception rationnelle du système et la sécurité du système, il a une excellente capacité en cours d'exécution longue distance.
Faire un géré de manière indépendante, à travers le cycle, Diego valeur nette élevée chaque courbe est un objectif de gestionnaire de fonds, tenant un tel fonds est la chance de l'investisseur. Toute courbe nette, sont réfractés perspectives sur la vie et les valeurs. investissement réussi, dans l'analyse finale est la victoire de la vie et les valeurs.
Guangdong Development Fund valeur du département d'investissement, six gestionnaires de fonds et fonds qu'ils gèrent comme un pot de vin, plus les produits plus d'alcool, plus Hisamitsu Hong. (CIS)
