Notes de pensée complète d'affaires
Qualité du papier: Goût: sauce ormeaux
Notes juin vous invite à réfléchir avant de lire:
- Comment saisir l'opportunité d'investir?
- Comment faire face à sa bonne fortune et la malchance?
- Comment juger une entreprise est bonne ou mauvaise?
Buffett lui-même a admis: « Charlie m'a mis dans une autre direction, plutôt que Graham (Note: l'auteur de placement en valeurs mobilières moderne, professeur Buffett) est recommandée uniquement comme un achat de marché, qui est la force de ses idées, il a élargi mes horizons. Je suis avec une extraordinaire rapidité de l'évolution des singes à l'homme, sinon je beaucoup plus pauvre que maintenant ».
Tout d'abord, le génie des affaires de la vie
1. Charlie Munger a rencontré Warren Buffett siècle
Munger comme un météorologue qualifié et avocat, n'a jamais été en contact avec l'Université de l'économie, le marketing, les finances et la comptabilité, et comment il est devenu le plus grand génie commercial de celui-ci?
1 janvier 1924, Munger est né à Omaha, Nebraska.
Tout le monde a devenir riche en investissant le marché boursier. Le père de Munger était un célèbre consultant en affaires Omaha dont les clients manquent d'élite d'affaires.
Adolescent Munger lu beaucoup de livres, pas de télévision et à l'ère des jeux vidéo, en lisant, il a trouvé un monde plus large.
En fait, Munger Buffett a joué travail dans l'épicerie familiale, où Munger est entré en contact avec le monde des affaires.
Il a appris à faire le point, étagères d'empilage, plaisir des clients, tout en reconnaissant l'importance du travail à temps, cultiver un sens de la coopération avec les autres.
Après le lycée, âgé de 17 ans Munger est entré à l'Université du Michigan pour étudier les mathématiques.
Un an plus tard, 19 ans Munger a abandonné l'université dans « Pearl Harbor », a rejoint l'US Air Force.
En attendant, en plus de son service militaire désireux aussi de jouer au poker avec ses camarades, et nous avons appris une stratégie d'investissement important:
Quand les choses contre eux-mêmes doivent apprendre à abandonner, mais une fois que la chance est tombé sur sa tête, il doit être désespéré.En 1948, Munger a obtenu son diplôme et rejoint un des cabinets d'avocats très prestigieux de la Harvard Law School. En 20 affaire Century Fox, Mojave minier du désert, et les transactions immobilières et d'autres services, il a appris beaucoup de connaissances des affaires.
Pendant ce temps, Munger envisager beaucoup de choses sur l'entreprise.
Il aspirait aux clients d'élite avec un mélange de services haut de cabinet d'avocats. Il a décidé de passer tous les jours à la recherche de leurs propres projets immobiliers une heure dans le bureau, donc il a complété cinq projets.
L'été 1959, afin de disposer de l'héritage de son père, Munger sur les deux vieux amis pour le déjeuner dans le centre-ville d'Omaha Omaha club, où il a rencontré Buffett.
2. Berkshire Hathaway fondateur
Au milieu des années 1960, Munger et Buffett sont occupés à la recherche d'une valeur de marché relativement faible bonne compagnie dans les feuilles roses (PINKSHEETS). Ils ont creusé de la société d'impression de premier ordre.
D'autres blue-chip entreprises achèteront de la société d'impression imprimé et présenté à leurs clients, mais ces clients seront ensuite échangés contre des prix de premier ordre d'impression des entreprises d'impression.
On peut imaginer ce prototype de modèle d'un programme de récompense.
Que Munger sont plus intéressés, car il y a un long décalage entre les ventes d'impression et l'échange des consommateurs, les entreprises d'impression puce bleue peut former un grand nombre de « flotter ».
À ce moment-là, Berkshire Hathaway entreprise textile dans une situation en difficulté, Buffett a dû retirer des fonds pour l'acquisition de l'entreprise en plein essor de la Compagnie nationale d'assurance (National Indemnity), alors que Munger est appelée impression de premier ordre le char de nombreuses entreprises rentables de l'entreprise a investi.
Finalement, la société d'impression de premier ordre a été fusionné dans Berkshire Hathaway.
En 1979, Munger est devenu vice-président de Berkshire Hathaway.
En 1983, la société d'impression de premier ordre a fusionné avec Berkshire Hathaway, Munger est devenu président de C-COR de la société.
Il est par ces deux positions, Munger aider Buffett a fait un certain nombre de décisions dans le domaine de l'investissement et de la gestion.
En 1984, le résultat net de Berkshire Hathaway a été de 148 millions $, le prix par action de 1272 $, et d'ici 2016, son bénéfice net d'environ 24 milliards $, le cours de l'action a grimpé à 2,1 millions $.
3. Les valeurs de la famille Charlie Munger et le concept de richesse
La vie de Munger avait deux mariages.
En raison de l'ignorance, un avocat et la poursuite rigoureuse de la liberté d'une jeune et belle âme, incapable de marcher ensemble, en 1953, a pris fin la période n'a duré que huit ans de mariage.
Deuxième mariage est rencontré par des amis, Munger et deuxième épouse Nancy à l'autre, très affectueux.
Le premier mariage et deux femmes ont un enfant, malheureusement, le plus jeune fils est malheureusement décédé en raison de la maladie.
Deuxième mariage engendré cinq fils et une fille, alors Munger aurait huit enfants. Huit enfants ont également obtenu de bons résultats dans divers secteurs.
Munger a donné des principes clairs et les enfants ont agi:
1, faire ce que vous pouvez.
2, ne jamais mentir.
3, ce qu'elle prêche.
4, jamais faire des excuses.
5, une décision le plus tôt possible, ne prenez pas d'autres personnes qui traînaient là-bas ne donnent pas de réponse.
6, comme le travail décent, vous avez fait quelque part dans l'avenir sera une manière incroyable pour vous aider.
Munger soutien aux organismes de bienfaisance est assez généreux.
«J'ai donné une partie importante des actions Berkshire », a déclaré Munger, « je vous envoie beaucoup ...... parce que je pense qu'il est juste de faire. »
Samaritan Charity Hospital, l'organisation des femmes à l'avortement de soutien, Stanford Law School, Harvard - école Westlake ont reçu Munger a fait don.
En second lieu, la pratique rend parfait
Deux des plus respecté la vie de Buffett, « Graham et Munger. »
Graham a enseigné l'attention Buffett valeur de liquidation des actifs existants de l'entreprise, « le système d'investissement, Buffett et Munger font de ce système sera converti en » mettant l'accent sur la capacité future de créer l'entreprise de trésorerie disponible « système d'investissement.
Lorsque Munger juste entrer dans le domaine de l'investissement, le système d'investissement est en fait sous l'influence Buffett, Graham vont aussi la route des mégots de cigarettes.
Cependant, Buffett et une graduation directement dans différents secteurs d'investissement, Munger avant d'entrer dans l'industrie de l'investissement, il y a eu une solide expérience des affaires.
Il a développé l'immobilier, les ventes ont moissonneurs, les transformateurs produits, a couru une usine d'impression, produits chimiques produits automobiles et ainsi de suite.
Et grâce à ces entreprises, avait gagné jusqu'à fortune de 1,4 million $. Ces expériences accumulées sur le marché, il est Graham ignoré.
En plus de l'expérience des affaires, la carrière de Munger comme avocat, qu'il trouve: Les plus braves gens, la probabilité d'un avocat chargé de gênant inférieur.
Parce que la bonne pensée et de comportement, afin qu'ils puissent éviter les risques potentiels à l'avance.
Corrélativement, de bonnes affaires et de bonnes personnes, toujours éviter ou réduire les risques et les difficultés devront faire face à l'avance.
Sous l'influence de Munger, Buffett déplacé progressivement acheter des actions de qualité avec le bon prix.
Il a dit: « Ben Graham m'a appris à acheter des biens bon marché, et Charlie m'a mis dans la direction de l'investissement Ne pas acheter le marché, c'est sa plus grande influence pour moi, me prenant de Graham. limitée de la nécessité de libérer la puissance énorme que la force de Charlie. il fait ma vision devient plus large ».
Vraiment laisser Buffett et Munger abandonner complètement la mégots de cigarettes d'investissement, transformant un événement marquant dans l'achat d'idées d'affaires de haute qualité, ou l'investissement dans le poème salut de bonbons.
Par « prix élevé » acquisition de poème Salut plusieurs fois actif net, facilement obtenir un rendement élevé au-delà de l'imagination.
Même dans la mesure même a été plus élevé que le prix prévu conformément à Graham sur le système d'investissement, plus 100% du prix d'achat poème salut bonbons, dernier retour sur investissement est encore très satisfaisant.
Lorsque Charlie se rendit compte qu'il mango Gatti à la marque, il a dit: « Quand l'investissement dans le poème salut de bonbons de l'entreprise, nous ne réalisons pas la puissance d'une bonne marque plus tard, nous avons constaté que la société augmentation de prix de 10% par an. sans les soucis des clients. ce résultat a également changé Berkshire Hathaway. c'est vraiment très important. "
En troisième lieu, le pouvoir de la pensée d'investissement Charlie Munger
Aujourd'hui, Munger a plus de quatre-vingt dix, toujours servi comme vice-président de Berkshire Hathaway.
En 2019, la capitalisation boursière de Berkshire Hathaway a atteint 499000000000 $. En même temps, il a été président du groupe Daily Nouvelles, dont la richesse personnelle de près de 1,8 milliard $.
En résumant les effets des 50 dernières années Munger propre style d'investissement, Buffett a dit: « Je ne suis pas comme église Munger a acheté comme « bonne affaire » Graham C'est son influence réelle sur moi avec son fort. le pouvoir de me faire se débarrasser de l'idée de limiter Graham. qui est le pouvoir de la pensée Munger ».
grande idée de Munger est le siège de la mine, autre que ceux mentionnés ci-dessus, il y a beaucoup essence. Par exemple:
1. La capacité de tenir à cercle
Sachez ce que vous ne savez pas, les gens intelligents deviennent plus utiles que cela.
Munger veux dire ici est que nous devons reconnaître clairement, quels sont les secteurs que nous ne savons pas, et utiliser ces connaissances pour éviter d'investir dans des entreprises qu'ils ne comprennent pas.
Fin des années 1990, la bulle technologique dans la plupart des cas graves, beaucoup de gens très intelligents tentées, ont investi dans des actions Internet.
Munger a réalisé qu'il ne comprenait pas l'émergence d'affaires Internet, qui est au-delà de son cercle de compétence, et donc il Berkshire Hathaway éviter complètement les sociétés Internet. La plupart des gens sur Wall Street croient lui tomber derrière.
Cependant, lorsque la bulle a fini par éclater, le cours des actions de la société Internet a chuté, la richesse de beaucoup de gens a disparu, jusqu'à ce moment, il a appris de la sagesse Munger.
2. la douleur longtemps que la douleur à court terme
Le visage de très rares exceptions, perdu dans la mer sans fin d'amertume que dans beaucoup plus facile à supporter.
Quand on parle de la différence entre une grande entreprise et une société ordinaire, Munger croit que les grandes entreprises dans le laps de temps de 20 ans peuvent avoir besoin de faire face à plusieurs problèmes majeurs, alors que la société ordinaire peut rencontrer année après année le flux sans fin de questions.
Coca-Cola est une grande entreprise cas typique, au cours des 50 dernières années, il a connu deux échecs: on est d'entrer dans l'industrie du film échoue, un autre produit phare est l'introduction du New Coke (New Coke).
Coca-Cola est sorti de deux échecs.
Chaque compagnie aérienne est typique de la société ordinaire, dont ils ont besoin pour faire face au problème des alliances de compagnies aériennes, les coûts de carburant et le prix qu'ils sont dans une industrie concurrentielle.
Cette petite sagesse applique aussi à notre vie, supporter la douleur à court terme que de subir l'année sévère après année beaucoup plus facile.
3. chargé fortement
Vous devez garder à l'esprit que les bonnes opportunités d'investissement sont rares. Lorsque vous gagnez assez grand, il est fort enjeu.
Pour la plupart des investisseurs, même si une grande opportunité d'investissement était devant eux, et ils restent quelques pas. Ceci est bien sûr pas beaucoup d'argent.
Quand notre grande chance de la gagner?
Alors que certains événements macro-économiques ont conduit à cours des actions ont dégringolé, Munger achètera autant que possible.
Rappelez-vous, dans le monde Munger, époque à laquelle le prix de l'action baisse, la situation sera plus favorable, bien sûr, que si nous investissons dans une bonne fondamentaux économiques à long terme de ces sociétés. Dans ce cas, nous recommandons des enjeux Munger!
4. la prise de décision de la facilité
La différence entre une bonne compagnie et une mauvaise compagnie est que les bonnes entreprises auront toujours une décision et une décision très facile à faire, mais toujours une mauvaise affaire pour prendre des décisions douloureuses.
Munger et Buffett a investi toute sa vie et acquisitions, et dans le processus, ils ont appris beaucoup de leçons.
Ils ont tous acheté plusieurs sociétés pauvres: un grand magasin, une usine de moulin à vent, une usine textile et une compagnie aérienne.
Pourquoi est-ce que plusieurs entreprises ne sont pas une bonne affaire?
Parce que ces entreprises appartiennent la concurrence féroce de l'industrie, la guerre des prix entre eux, de sorte que les bénéfices sont constamment compressés, les pertes graves de flux de trésorerie, et sa probabilité de survie à long terme de chute.
Cependant, Munger et leçons Buffett également nous avons une récolte.
Maintenant, nous nous rendons compte que le secret réside dans l'investissement: Vous cherchez un avantage concurrentiel durable, capable d'augmenter les prix des bonnes entreprises en fonction de leurs souhaits.
Les seules entreprises de façon peuvent continuer à maintenir des marges bénéficiaires élevées et produire de grandes quantités de cash-flow libre. Fiez-free cash, les investisseurs peuvent continuer à trouver la prochaine opportunité d'investissement.
5. choix de carrière
Trois règles de sa carrière: Ne pas vendre quelque chose que vous ne voulez pas acheter, ne respectent pas et ne se rendent pas les gens qui travaillent pour vous, uniquement avec des personnes que vous aimez travailler avec.
Pour d'autres, les conseils de carrière de Munger a toujours été le meilleur cadeau.
Pourquoi nous ne devrions pas vendre ces choses que je ne vais pas l'acheter?
Parce que chaque livres sur les ventes disent, si nous nous ne sommes pas comme, ne comprennent pas ou ne croient pas en un produit, alors quand nous avons essayé de vendre pour nous serait une catastrophe.
Le personnel de vente excellent ne sera jamais croire leurs produits, ce qui est l'un des secrets de leur succès.
Pourquoi ne pouvons-nous travailler pour ceux qui ne se respectent pas?
Parce qu'ils n'ont rien à nous apprendre, nous ne pouvons pas aider nos propres talents et d'améliorer le niveau de vie.
Pourquoi ne devrions-nous travailler ensemble et ne pas comme les gens?
Parce que le travail est notre vie, et la vie remplit une mesure est de profiter de ce que nous faisons, profiter et apprécier leur propre peuple ont passé du temps ensemble.
Si nous sentons la douleur au travail, même si nous pouvons gagner des millions de dollars, il est aussi vivant dans la pauvreté.
