@ Source Vision Chine
Notre nuit arc-en-industrie dépanneur a montré une tendance, d'une part avec la mise à niveau de la consommation, ainsi que certaines parties de l'ordre exécutif (comme les trous de mur d'étanchéité de Beijing), l'industrie du dépanneur à chaud, non seulement la commodité de singe d'entreprise, abeille pratique est venu à la conduite, tels que les appareils électroménagers chaînes de magasins ont également mis en place une telle ligne sous magasin Suning Suning a atteint le marché, d'autre part, depuis l'année dernière, l'industrie est en train également entendu toutes sortes de pessimisme, comme un dépanneur à côté échoué, parce que la mère à temps plein la société a également problème de pression énorme a souffert, les grands singes facilitent les entreprises de démarrage fréquemment représentés par une voix négative entendue.
surface dépanneur Tangled industrie exactement pourquoi le ciel, ce que l'industrie du dépanneur de la Chine a rencontré le problème est que nous sommes plus préoccupés par.
Le coût élevé des faibles rendements sur la famille standard, dépanneur
711 et à la famille en tant que représentant de l'industrie du dépanneur japonais a été un modèle d'apprentissage, ses principaux avantages sont les suivants:
1. le détail pionnier dépanneur, la nourriture et le service comme l'un des modes, des commerces de proximité plus près Community Service Center, aller à Taiwan ou au Japon des touristes à la culture du dépanneur est souvent plein d'éloges;
2. En mode d'expansion, prendre un solide modèle de franchise, bien qu'il y ait franchise et rejoint la Commission en deux modes en fonction de la taille de l'investissement, mais la franchise officielle est une gestion rigoureuse, de la chaîne d'approvisionnement à la tarification, aux normes de décoration et de service, sont déterminées par le fonctionnaire, le franchisé est équivalent à un commanditaire.
Nous avons soigneusement étudié le rapport annuel 2017 à temps plein de Taiwan, les dirigeants de l'industrie à trouver cette opération mature a les caractéristiques suivantes:
1. faible croissance à forte marge et
Taiwan FamilyMart créé en 1988, dans la période d'expansion rapide en 1997, liquidée ouvertures de magasins maintenus à 500 pendant trois ans, le taux d'expansion a ralenti au cours des dernières années, 2017, une augmentation nette de 97 magasins.
2017 famille marge brute était de 38%, ce qui est relativement élevé des données, nous avons eu de bons voisins interrogés gestionnaire de dépanneur, et a été à Beijing industrie dépanneur d'autres praticiens du bénéfice brut à environ 30%, légèrement inférieure famille Taiwan. mais La marge opérationnelle après la famille exclu les charges d'exploitation de 2%, les coûts de commercialisation ont représenté le principal revenu d'entreprise jusqu'à 33%.
Même un certain droit du marché à parler, et avoir un mot à dire dans la chaîne d'approvisionnement, en raison de l'industrie du dépanneur pleinement concurrentiel à Taiwan, la famille doivent encore passer beaucoup de coûts de marketing, la rentabilité considérablement réduit.
Sur les statistiques financières, toute la famille « join revenu » Statistiques en « autres revenus » répertoire comptable, nous pouvons aussi être vu comme le principal revenu d'activité du chiffre d'affaires des magasins, des calculs statistiques un seul magasin en 2017 sur les ventes de NT $ 56,000 (équivalent à 12000 yuans), selon les informations officielles, 2017, croissance des ventes à magasins comparables de 3%.
Dans une forte saturation du marché à Taiwan, toute la famille d'une part il y a des avantages d'échelle pour maintenir des marges élevées, mais doivent maintenir un magasin de vitesse stable, prenant en marketing compte, et réduit la marge bénéficiaire nette, même augmenté la proportion de produits frais, améliorer la performance opérationnelle magasin, une croissance à un magasin est entré dans une période de goulot d'étranglement.
En même temps, le marché du dépanneur à Beijing, par exemple, le revenu unique magasin entre environ 8000 yuans -10000 yuans, par rapport à 12000 la famille est encore un écart, pas vraiment jouer de l'échelle, la baisse du bénéfice brut, elle reflète également le potentiel de l'industrie du dépanneur en Chine continentale dans une certaine mesure.
2. pression d'expansion de magasin sur les flux de trésorerie
Par rapport à plus marchés matures à Taiwan, la Chine continentale est l'industrie du dépanneur dans l'ascendant, tous les commerces de proximité sont Rassemblant l'expansion de la force, seule la région de Beijing, jouent fréquemment les « centaines de vente de milliers par an », le slogan de la marque partout, appelé secteur Grand Bond en avant la période.
Bien sûr, la boutique conduira rapidement à de graves problèmes de flux de trésorerie pour les entreprises, que ce soit un peu de temps avant la chute ou à côté des problèmes à temps plein venaient de se rencontrer, même si l'incitation est la société mère ayant des problèmes de flux de trésorerie, mais aussi il entretient des relations étroites avec l'expansion rapide des magasins.
Nous avons soigneusement examiné toute la famille des données d'exploitation, le marché est stabilisé, l'entreprise est confrontée à la façon dont la pression.
2016 et 2017, en immobilier, usine de flux de trésorerie et de l'équipement ont été de 3,4 milliards NT $ et 20 milliards de dollars de Taiwan, Respectivement trésorerie provenant des activités d'investissement a été une sortie nette de 103,2% et 103,9% (Cession de biens immobiliers en échange de flux de trésorerie, les sorties est supérieure à l'émergence du phénomène réel de sortie d'investissement immobilier), qui est, l'expansion du magasin est la principale direction d'écoulement de l'investissement des flux de trésorerie.
Donc, si cela apportera leur pression de fonctionnement?
On peut voir qu'en 2017 les flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation rentrées de fonds de 44 milliards, les comptes créditeurs, autres dettes représentées par des entrées de passif à court terme a produit un total de 1,85 milliards, soit 42% des flux de trésorerie provenant de l'exploitation le deuxième trimestre de 2018, le ratio responsabilité familiale a atteint 90,1%, en d'autres termes, toute la famille est un cash-flow libre élevé typique de la dette en échange d'une nouvelle expansion des investissements des entreprises.
En même temps, nous avons également mesuré le cycle familial passif à court terme et les comptes à payer entre les fournisseurs cycle de paie dans environ 69 jours, les comptes à recevoir petite, à 820 millions en 2017, grâce à notre modèle financier à l'estimation comptes débiteurs les comptes était de 7,5 jours, et estime en même temps, la période de rotation des stocks d'environ 30 jours.
Selon le cycle de conversion de trésorerie = + Comptes jours de chiffre d'affaires à recevoir jours de rotation des stocks - Comptes formule payable jours de chiffre d'affaires, en 2017 la famille du cycle de conversion en espèces de -31.5 jours.
Cela signifie que toute la famille a un grand pouvoir de négociation, peuvent compter sur le bas de l'entreprise de la chaîne d'approvisionnement pour obtenir le flux normal des liquidités, bien que l'expansion de l'entreprise d'apporter une certaine pression sur les flux de trésorerie, mais a une base à grande échelle, et l'expansion est entré dans une écurie période, de ne pas apporter un fardeau trop lourd sur les entreprises.
marché de dépanneur Continental pour reproduire le modèle de la famille il?
Nous peignage brièvement le continent au dépanneur contexte de développement de l'industrie.
Lorsque nous avons visité un certain nombre d'entreprises, à des degrés divers et 711 ont exprimé leur admiration pour toute la famille de ces sociétés japonaises, il y a essentiellement deux choses:
1. Peut-être des contrôles rigoureux sur les franchisés;
2. Maintenir une expansion de type en bonne santé, pour contrôler l'expansion de l'échelle, toutes les entreprises sont bons.
Comme l'analyse précédente, bien que la famille a une croissance plus faible, mais a l'avantage d'échelle jouent un rôle, et la faible vitesse mis en place boutique aussi réduit considérablement le risque, de sorte que l'ensemble des entreprises du continent de la famille peuvent avancer le long de la route il?
Dans quelques mois au cours de la visite, nous formerons le marché de la partie continentale selon l'activité de dépanneur de l'opérateur comprend les catégories suivantes:
1. Fort travailleur indépendant, tel que représenté par magasin Suning, prétendant ne pas adhérer, mais aussi orienté vers soi à temps plein;
2. rejoindre, bons voisins, représentés, bien que 711 ont rejoint une grande partie, mais il est encore la classe d'autogestion à Beijing.
Parmi ces raisons sont également susceptibles d'examen, lorsqu'il est impossible d'obtenir des relations de la chaîne d'approvisionnement solide, nous allons aller une fois à se joindre est susceptible de causer le manque de supervision, influencent le développement de la marque, c'est un problème juste pour s'impliquer dans l'industrie du dépanneur, Suning doit être envisagée.
Cependant, en regardant l'attitude de la ligne, mais aussi nous voyons les différences suivantes:
D'une part, est un esprit relativement ouvert, avec de bons voisins, représentés 2017 une nouvelle vie, Greentown, fruit facile à acquérir conjointement 84 millions de dollars pour obtenir nos mains Amoy produits frais Amoy à l'entrée, et a commencé à activement l'intégration en ligne, Juillet lorsque la personne responsable de la communication avec la société, la ligne a représenté plus de 80%;
D'autre part, l'intégration de Suning boutique en ligne est relativement conservatrice, et jusqu'à présent seulement paru dans le App Store officiel Suning, le manque de coopération avec le groupe américain a faim, faute de quoi la troisième catégorie, il est une intégration passive en ligne maison Jingdong, faim encore, le groupe américain responsable de la distribution, les entreprises ne doivent compléter les informations sur Internet.
En termes de rentabilité, nous sommes avec de bons voisins, des magasins Suning que les représentants de la communication d'entreprise, l'accès à Beijing deux données opérationnelles moyennes unique magasin d'une journée étaient 8000 yuans, 6000 yuans, un des praticiens chevronnés de l'industrie ont également révélé qu'en raison de Beijing zones à loyer élevé, solde quotidien moyen des ventes des magasins comparables doit être réalisé dans plus de 8000 yuans.
De plus, les magasins étaient de bons voisins mise à niveau et la gestion intelligente des données et d'améliorer l'efficacité des opérations de magasin, stocker les ventes quotidiennes de plus de 10000 yuans, mais le coût est relativement élevé après la transformation.
Bien qu'une forte proportion de bons voisins en ligne, mais nous savons aussi que la ligne globale de la marge brute est faible, 10% ou plus, de sorte que même si la partie en ligne du plancher pour améliorer l'efficacité, mais dilué la marge bénéficiaire, il est clair que les deux les marges bénéficiaires des entreprises sont.
L'expansion des deux sociétés ont également sont considérés comme positifs mise en page, magasin Suning complète 600 à Pékin à un an, trois ans est un bon magasin voisin 1000, ils peuvent copier le mode de la famille il?
Nous nous concentrons magasins Suning et de bons voisins comme échantillons.
Et le montant des recettes du point de vue du développement, nous devons plus que Ali et Suning ont une certaine expérience de la confiance des entreprises, il y a un bon voisin du trafic en ligne pour soutenir et améliorer l'effet de sol, mais le problème est clair que la force de contrôle insuffisante est trop grande proportion de magasins, facile dilution de marque, et la ligne de marge brute inférieure sera un frein sur le cycle des bénéfices.
Suning avantage magasin qui peut être soutenu par des moyens de dérivation Suning 3C pour augmenter la capacité de revenus (telles que la publicité en magasin), mais la limitation est que la portée de la chaîne d'approvisionnement et shortboard opérations en ligne, à Pékin Juillet visité en ligne les ventes ont représenté 14%, le développement collaboratif des contraintes certains en ligne et hors ligne, mais les fondamentaux sont relativement bonnes.
Le taux d'expansion, le fonctionnaire nous a dit que le coût du magasin de Beijing unique dépanneur environ un million (y compris le loyer et la rénovation, installations), les prochains bons voisins et Suning ont mis l'accent sur soi-même, qui est, pour réaliser ce qui précède magasin cible deux côtés étaient d'investir un milliard et 600 millions de yuans, en tenant compte de la pré-boutique avec de petites pertes, mais aussi l'investissement réel est supérieur aux chiffres ci-dessus.
Pour les deux entreprises, cette petite dépense numérique beaucoup d'argent, un bon voisin pour le chiffre d'affaires de 84 millions $, ce chiffre est presque deux fois plus actifs du voisin bien original, mais une bonne stratégie de voisinage compatible avec la vie locale d'Ali, considérés comme des facteurs stratégiques, il y aura incitation continue à investir.
la situation Suning est plus compliquée.
17 septembre Suning a annoncé que le 31 Août, les nouveaux prêts ont atteint 18,8 milliards au total de l'entreprise, alors que dans le rapport semestriel de cette année, les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation -53.000.000 principalement en raison de la réduction des comptes fournisseurs période, un certain impact sur les flux de trésorerie (premier semestre de 2018, le nombre de comptes créditeurs jours de chiffre d'affaires à 25,66 jours, moins que l'an dernier 2,98 jours).
Suning et Jingdong à la compétition, est entré dans de nouveaux domaines, la concurrence pour les relations avec les fournisseurs, les comptes créditeurs Jingdong d'environ 60 jours, déplacer Suning Jingdong entraînera une certaine pression.
Mais le mouvement a également apporté mal à flux de trésorerie Suning, qui est la principale raison de l'emprunt fréquente.
Pour en revenir au magasin, ne Suning magasin en plus de la vente au détail du marché à la concurrence, d'améliorer les scénarios commerciaux et d'autres facteurs, il y a aussi considéré compte des flux de trésorerie de la moyenne de l'industrie de vente au détail d'environ trois mois, lorsque le pays a ouvert 5.000 magasins en même temps (après Suning 2018 représente le magasin à ouvert 2000, Beijing 600, 3 ans 5000), apportera objectif de trésorerie très complémentaires écoulement Suning, la bataille Jingdong et ajouter des munitions.
Mais il est difficile d'ici un an, pour tenir compte de multiples facteurs, flux de trésorerie, leur emplacement et le personnel d'exploitation, pas une seule partie des fonds facilement résoluble.
Suning Suning magasin est une arme importante pour dépassement autour de la courbe, et dans un court laps de temps soutiendra pleinement, mais devrait prendre en compte plusieurs facteurs, nous préférons prendre leur élan de son développement, à chercher parmi le premier groupe de services aux entreprises et à l'innovation le développement du point d'équilibre stable.
Lorsqu'ils se fondent sur des comptes à l'échelle à payer de flux de trésorerie à temps plein de Taiwan a contribué à la stabilité, mais les entreprises locales dans les premiers stades de développement, n'a pas encore atteint l'ampleur de l'utilisation des passifs à court terme, l'expansion à grande échelle des flux de trésorerie pression évidente , Même quand il est plein, va vendre plus de 100 par an au cours de la période de pointe, ce qui devrait attirer les praticiens de l'attention.
Par rapport à toute la famille à Taiwan sur les ventes de 12000 yuans, le marché du dépanneur du continent il y a encore beaucoup de place pour le développement, mais a été limitée par les facteurs ci-dessus, nous ne sommes pas optimistes quant à l'importance excessive accordée à la vitesse de l'entreprise, après tout, est une étape supplémentaire par étape, pour un court laps de temps flux de trésorerie serré agressif est susceptible d'entraîner, il y a eu beaucoup une leçon.
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