A la fin de la saison des côtelettes, la performance du "King of Retailing" a été un peu décevante.
Aux États-Unis, en novembre, en plus du vent froid, il y a aussi un carnaval de shopping organisé à tour de rôle.
1
Résultats du quatrième trimestre de Walmart
Depuis Thanksgiving, "Black Friday" et "Cyber Monday" ont eu lieu à tour de rôle. Les faits ont prouvé que les Américains ne sont pas moins enthousiastes à l'idée «acheter, acheter et acheter» que les hacheurs nationaux, de sorte qu'à cette époque de l'année, les détaillants peuvent faire fortune.
En tant que géant de la chaîne de distribution mondiale, Wal-Mart aurait dû être la star de la saison, mais avec l'annonce du rapport financier du quatrième trimestre 2019, le «roi du commerce de détail» a perdu son ancien style.
Avant la Bourse américaine le 18 février, Wal-Mart a publié les états financiers du quatrième trimestre de l'exercice 2020. Les revenus et le taux de croissance des magasins comparables étaient bien en deçà des attentes. Peu de temps après l'annonce du rapport financier, le cours de l'action de Wal-Mart a plongé à court terme, mais la direction semble ignorer, ils prédisent toujours que la croissance des revenus au cours de l'exercice 2021 atteindra 3%.
Lors de la conférence téléphonique qui a suivi, Wal-Mart a affirmé que le nouveau virus de la couronne n'avait eu qu'un impact négatif de quelques cents seulement au premier trimestre. Encouragé par cette confiance, le cours de l'action de la société a augmenté de 1,48% pour atteindre 119,63 $ à la clôture du marché. C'est 339,4 milliards de dollars.
Source de l'image: site officiel de Walmart
Revenant aux données sur les revenus de Wal-Mart, dans ce rapport financier du quatrième trimestre au 31 janvier 2020, Wal-Mart a réalisé un chiffre d'affaires de 141,7 milliards de dollars américains, soit une augmentation de 2,1% d'une année sur l'autre, ce qui était inférieur aux 142,5 milliards de dollars américains attendus sur le marché. Le BPA ajusté est de 1,38 $ US, ce qui est également inférieur à l'attente du marché de 1,44 $ US.
Il y a plus d'une mauvaise nouvelle. Au quatrième trimestre, bien que le chiffre d'affaires de Wal-Mart au cours de ce trimestre puisse maintenir sa croissance, le résultat d'exploitation a continué de baisser. De plus, au quatrième trimestre, compte tenu du coût du carburant, les ventes à magasins comparables aux États-Unis ont augmenté de 2%, ce qui est également inférieur aux 2,4% attendus du marché.
À cet égard, le président et chef de la direction de Wal-Mart, Doug McMillon, a expliqué: "Walmart a une bonne dynamique au début et à la fin du trimestre, mais avant Noël, les ventes dans les magasins américains sont plus faibles que prévu."
Si vous devez trouver les faits saillants dans ce rapport financier, je crains que seuls le commerce international et la croissance accélérée des magasins membres de Sam. Au quatrième trimestre, le taux de croissance en glissement annuel de Wal-Mart International était de 2,3%, contre -2,3% à la même période l'an dernier; le taux de croissance des magasins membres de Sam était de 2,6% en glissement annuel, établissant un nouveau sommet au cours des deux dernières années.
2
Je n'ai pas de soucis mais j'ai des inquiétudes à long terme
À court terme, cela semble être un bon résultat, mais si vous adoptez une vision à long terme, la situation n'est pas aussi optimiste.
Au cours du trimestre, les ventes nettes de Wal-Mart International se sont élevées à 33 milliards de dollars, soit une augmentation de 2,3%. Au troisième trimestre, les revenus internationaux nont augmenté que de 1,3% en glissement annuel, soit une augmentation par rapport au trimestre précédent. Cependant, il convient de noter que la part des affaires internationales dans les revenus à l'avenir peut montrer une tendance à la baisse continue, en particulier sur le marché chinois. Bien que Wal-Mart ait toujours poursuivi une stratégie mondiale, l'expansion internationale des affaires n'est pas facile.
Dans l'expansion à l'étranger, Wal-Mart fait face au recul des «hypermarchés» étrangers, à la hausse de divers services publics, loyers et loyers, faisant monter en flèche ses coûts de développement commercial.
Voici une introduction spéciale au marché chinois: au deuxième trimestre de l'année dernière, les ventes de Wal-Mart en Chine ont augmenté de 6,3% d'une année sur l'autre, bien au-dessus de son taux de croissance mondial de 2,5%.
Le 21 novembre 2019, Wal-Mart a annoncé son intention d'ouvrir 500 nouveaux magasins en Chine au cours des 5 à 7 prochaines années, ce qui doublera directement le nombre de magasins Wal-Mart en Chine.
La Chine devrait devenir le plus grand marché d'épicerie au monde d'ici 2023. Pour Wal-Mart, la valeur potentielle des magasins chinois est prévisible, mais ce processus n'est probablement pas si facile.
3
Points lumineux et dilemmes
D'une part, Wal-Mart doit rivaliser farouchement avec les géants locaux de la vente au détail. Avec le développement du commerce électronique, les entreprises de vente au détail nationales ont progressivement augmenté leur mise en ligne et accéléré la commodité pour les utilisateurs dans la distribution.
D'un autre côté, les géants du commerce électronique dirigés par Ali, JD.com et Pinduoduo ont des avantages évidents, et le développement des activités de commerce électronique de Wal-Mart en Chine a encore ses limites. Bien que dès 2016, la société ait commencé à coopérer activement avec Jingdong, mais pour l'instant, Ali détient toujours plus de parts de marché. Le supermarché Tmall d'Ali et le supermarché Jingdong de Jingdong ont tous deux des activités de commerce électronique qui divisent Wal-Mart. Dans ce contexte, la croissance des activités en ligne de Wal-Mart n'est pas facile.
Dans le même temps, affecté par l'épidémie, le chiffre d'affaires du premier trimestre de Wal-Mart sur le marché chinois sera fortement affecté. Le commerce de détail est le plus durement touché par l'épidémie, avec des impacts différents sur différents formats et catégories. Pendant l'épidémie, les revenus totaux des magasins hors ligne de Wal-Mart peuvent être réduits. Heureusement, le développement de services de livraison via divers canaux en ligne tels que des applications et des applets peut atténuer certaines pressions.
Il convient de mentionner que bien que le taux de croissance des magasins membres de Sam ait augmenté, ses ventes n'ont pas beaucoup augmenté. Au cours de ce trimestre, les ventes de Sam Club nont augmenté que de 0,7%, essentiellement au même niveau que le trimestre précédent.
Pour Wal-Mart, lintroduction de Sams Supermarket, dune part, peut aider à exploiter le comportement de consommation plus élevé des consommateurs, et, dautre part, cest également une mesure clé pour accroître ladhérence des consommateurs. Cependant, nous pouvons également voir que la croissance de l'adhésion de Sam est un processus à long terme. Du point de vue du taux de croissance, la percée apportée à Wal-Mart peut être minime.
Ces dernières années, de nombreux supermarchés ont lancé un modèle d'adhésion: le Costco le plus typique compte plus de 770 succursales dans 11 régions du monde, avec plus de 96 millions de membres. Pour Wal-Mart, pour augmenter la croissance des revenus du Sam Club, d'une part, il est nécessaire d'augmenter l'échelle d'ouverture des magasins, d'autre part, pour augmenter la croissance du nombre de membres, ce n'est pas difficile.
4
La route de la transformation
De plus, les revenus de Wal-Mart sont des «ministres lourds» - les affaires de commerce électronique sont-elles vraiment fluides?
Selon les dernières nouvelles, Walmart est sur le point de fermer son service d'achat premium Jetblack à New York et licenciera 293 personnes. Cette entreprise a débuté en 2018 et s'adresse principalement aux familles riches et occupées de la ville.Elle permet aux clients de passer des commandes par SMS, à l'exception des produits frais, toutes les marchandises peuvent être livrées à votre porte.
Ce service de premier plan n'a pas été bien accueilli. Le Wall Street Journal a rapporté dans un précédent rapport que, l'été dernier, le service sur invitation ne comptait que 600 membres.
Avant cela, en janvier de cette année, Wal-Mart a annoncé la fermeture du siège social de Hayneedle, qui était une marque de meubles en ligne acquise lors de l'acquisition de Jet.com, dans laquelle plus de 200 employés ont été licenciés.
L'ajustement drastique «transfert + vente» se poursuit depuis longtemps. Parmi les marques de commerce électronique précédemment acquises, le fabricant de vêtements pour hommes Bonobos a licencié des employés l'année dernière et le fondateur Andy Dunn s'est retiré de Wal-Mart en 2019. Fin 2019, Wal-Mart a également vendu ModCloth, une entreprise de vêtements décontractés pour femmes.
Même la société de commerce électronique indienne Flipkart, acquise en 2018, est toujours rentable. Selon Reuters, l'Inde soumettra un projet de loi sur la taxation des tiers vendeurs au Parlement pour examen le mois prochain. Si l'examen est adopté, une taxe de 1% sera prélevée sur chaque vente par les vendeurs en avril de cette année. Cela va sans aucun doute alourdir le fardeau du commerce électronique indien à son stade embryonnaire. Flipkart, sur lequel Wal-Mart parie, est dans un tourbillon.
Dans le domaine du commerce électronique, les énormes acquisitions de Wal-Mart au cours des dernières années et les récentes ventes de larmes ne peuvent que dire qu'il a oublié comment faire des bénéfices tout en gagnant suffisamment pour crier.
Bien sûr, bien que le rapport financier de Wal-Mart soit médiocre, c'est une réponse nuancée. Le taux d'élimination dans le commerce de détail a toujours été élevé, car il existe de nombreux concurrents, en particulier sous l'impact du commerce électronique, les entreprises de vente au détail ne sont pas faciles à survivre. Maintenant, Wal-Mart détient fermement les deux principales entreprises en ligne et hors ligne. Avec l'activité de commerce électronique progressivement sur la bonne voie, la croissance des performances ne sera pas trop difficile après tout.
De Yunzhang Finance Source: Red Star News, Yingwei Finance Investing, Blue Whale Finance
