En dépit de la situation mondiale au cours des années, « actions dette à double taureau » est pas rare, mais le marché veut toujours savoir - à la fin qui est en tort?
Depuis la nouvelle année, le stock américain et la tendance obligataire Baruah évidente de la bas des stocks américains l'an dernier, le 26 Décembre rassemblement de près de 15%, mais même dans un fort rebond, du Trésor américain à 10 ans une baisse des rendements encore au lieu de monter, tout le chemin de près de 2,8% à 2.68% en cours, tour dépend de la Chine, les actions dette du double du bétail ont commencé à refléter la tendance au cours du premier jour de bourse après le Nouvel an chinois, une augmentation des parts pendant deux jours, l'indice boursier 12 Février fermé à 2671.89 points a augmenté de 0,68 pour cent, le jour avant que le marché GEM a augmenté 3,53%, Février 11 contrats à terme sur obligations a étendu ses gains dans l'après-midi, à terme sur obligations à 10 ans des gains étendus dans l'après-midi à 0,3% au fermeture Février 12, les rendements du Trésor à 10 ans taux rapporté 3,093 pour cent, approchant marque de 3%, atteignant un plus bas depuis deux ans.
Sur Wall Street, l'acceptation du journaliste a interrogé les commerçants croient CBN généralement que la dette américaine est plus logique correcte, après une forte « Bloody Christmas » l'élan de l'année dernière courte couvrant les actions américaines rebond poussé, mais les résultats du premier trimestre déclassement, les données économiques et ainsi conduira à un stocks américains plus faibles restent sous pression.
La situation de la Chine est plus compliquée, bien que rentable, est peu propice à la tendance économique d'une part, mais sous-estiment la valeur des fonds visage détendu, et ainsi fait la fin de la politique émergent progressivement le marché boursier après les vacances en difficile ou facile. « Peut-être comme Février est essentiellement dans la période de fenêtre de divulgation des performances, moins affectée par les fondamentaux. Environnement monétaire et financier accommodantes et une dépense positive, il devrait changer le marché « dents de scie » de commun entre les marchés boursiers et obligataires, 2014 ~ la situation apparaît comme stock et la synchronisation des obligations jusqu'à 0,20142015-2015, les taux d'intérêt de coupe des banques centrales six fois, quatre fois RRR, poussant à la fois la force des actions et des obligations. et depuis 2018, la banque centrale a cinq RRR, réduit le ratio de réserves 3.5 taux de pour cent a été plus 2014 à 2015. « directeur de la stratégie macro-économique China aviation a déclaré confiance CBN.
« Festival des fonds au fil des ans, il sera progressivement assouplissement, les deux dernières semaines avant les vacances cette année, la performance du côté financier a été pleinement pris en compte des facteurs saisonniers. Préoccupation Festival est des fonds sur le marché boursier sur les marchés financiers et les flux réels économie fonds des entreprises, à la fois des flux de trésorerie cette année sera un important rythme d'investissement des actifs variable. « Fonds à revenu fixe Fonds Zhejiang gestionnaire Zhou Jincheng, a déclaré aux journalistes.
Chinois « vache de la dette » continuera
La seconde moitié de 2018, l'ouverture globale du mode « vache de la dette ». Après les prix du marché obligataire chinois en hausse depuis plusieurs jours Jour de l'An 2019, les rendements des obligations à 10 ans est tombé à environ 3,1%, en hausse de plus de 1,1%, un record de la plus longue séquence gagnante depuis Octobre l'année dernière. contrat à terme sur obligations à 10 ans a augmenté de 4,91% cumulatif 2018, le taux de rendement annuel de plus de 60 points de base vers le bas. À l'heure actuelle, l'élan se poursuit.
Zhou Jincheng First Financial, a déclaré aux journalistes que le cycle des obligations d'État à 10 ans en cours doivent être répétées en 2016, le rendement est tombé en dessous de 3%. La tendance de la puissance de la Chine a continué la contraction du PIB nominal par rapport au passé. « La fin des fondamentaux économiques du moment n'a pas encore arrivé, l'assouplissement monétaire devrait se poursuivre, depuis le début de l'environnement mondial de la politique monétaire sont généralement lâchés, les rendements du Trésor sur 10 ans de 3,1% des points continuent toujours vers le bas l'espace. »
Les rendements obligataires à 10 ans continueront d'explorer à 3% ou moins est devenu le consensus de l'industrie. China Construction Bank, a déclaré les marchés financiers, les rendements obligataires choc sur la principale raison est la suivante: Tout d'abord, par la banque centrale abaissant transport quasi à TMLF (mi-directionnel faciliter les prêts) opérations, finance inclusive évaluation RRR directionnelle se détendre et d'autres facteurs, le capital et plus détendu, configuration forte demande du marché, le marché primaire aux bons résultats de l'appel d'offres, les rendements obligataires sur le marché secondaire a conduit à la baisse, la seconde fait partie des données économiques et financières est moins que prévu, stimuler le marché obligataire, comme en Décembre 2018 et l'indice PMI officiel est tombé en dessous du nouvel exercice ups ligne et des bas, le bas du CPI et ainsi de suite.
En dépit de tous les horizons de la vie avait à se soucier du volume d'approvisionnement de la dette publique locale ou constituer un « effet d'éviction » autres dettes à taux d'intérêt, mais Zhou Jincheng, les journalistes ont dit que « la fourniture centralisée précédente de la dette publique locale ne sont des effets temporaires, n'apportera pas une tendance décisive de la dette de taux d'intérêt influence « . il a également mentionné que les rendements continuent le processus, ainsi que la volatilité devrait continuer à se réduire, la volatilité a tendance à l'expansion rapide taux de rendement réel après le plus bas.
En plus de la dette à taux d'intérêt, selon M. Wu a également déclaré aux journalistes que l'appétit du risque des investisseurs d'argent progressivement amélioré, les opportunités du marché de la dette à taux d'intérêt d'abord tourné vers la ville aux obligations de vote, alors tournés vers la dette de crédit ainsi que des obligations convertibles. la dette de crédit interne, les possibilités devraient couler progressivement d'un niveau élevé. De l'apparence des spreads de crédit, la baisse de la dette de crédit et sous le niveau AA grande.
« Dans l'ensemble, cette année un espace de jeu vers l'équité, la portée de l'investissement et plus flexible, fonds d'obligations convertibles plus offensive équilibrée et défensive deux basée sur la dette et il peut y avoir plus de possibilités. Mais attention à l'aspect financier est en faveur de la bourre et de l'investissement obligataire, l'évaluation des stocks a également été faible, mais le stock, la fin des fondamentaux économiques ont encore à confirmer, il y a actuellement plus adaptés à la mise en page du côté gauche de la capacité des fonds à long terme et de la classe d'actifs (obligations convertibles). « représentation Zhou Jincheng.
Une course aux actions de raise accueillir temporairement les investissements étrangers, ouverture opportuniste nationale
Une action, la course à augmenter la tendance des investissements étrangers évidents depuis Janvier. Jusqu'à présent cette année, ce qui facilite le côté financier, le côté politique sentiment positif du marché de boost, une entrée nette importante des fonds superposés au nord près de 500 milliards de yuans, l'huissier de marché dans un rebond, le Shanghai et Shenzhen 300 Index a augmenté de près de 7%.
Accepter les gestionnaires de fonds interrogés ont dit que le CBN gallon, domestique après pas trop, il y a beaucoup de produits dans la tendance opportuniste d'ouverture. Moyen et tendances à long terme, la rentabilité est toujours la clé.
« Au cours de la Fête du Printemps, le rebond des marchés boursiers mondiaux, l'incertitude commerciale ne se détériore pas, à sous-estimer la valeur d'une part, la nouvelle année est presque certain d'augmenter. » Analyste économique principal asiatique Commerzbank Zhou Hao a déclaré aux journalistes.
Wu a déclaré aux journalistes que, selon Silver, en Février dévoilé des résultats de la période fenêtre, un effet limité les fondamentaux. Janvier GEM Avis concernant le rapport d'information nécessaire, les actions de croissance négativement influencé par les données financières. En Février le petit conseil et GEM continuera à divulguer les résultats des lettres, mais la plupart des sociétés cotées sur le rapport annuel sera publié en trois à quatre mois, l'impact financier des facteurs sur le marché est relativement faible. De plus, en Février de cette année, seulement 28 jours, moins de travail au Japon, la plupart des sociétés cotées ne devrait pas publier des informations financières en Février.
Moyen et long terme, les gains domineront. State Securities stratège en chef Li Lifeng a déclaré aux journalistes mentionné, l'indice composite de Shanghai se position actuelle de plus de 2.600 points, le stade de l'index pour ramasser dans une certaine mesure, découvert bancaire « deux sessions » en avance sur le marché, l'indice restreint fortement vers le haut par les fondamentaux (affaires résultat) baisse est pas recommandé pour une haute poursuite stratégie de placement des indices d'ouverture. Plus tôt, UBS Securities devrait, sur la Shanghai et Shenzhen 300, la croissance prévue des bénéfices en 2019 était de 5,4% (2018 devrait croître de 8,5% en 2017, la croissance réelle de 19,0%).
Cependant, cette année les valorisations des actions A et révisions à la baisse des bénéfices sont susceptibles de continuer le jeu.
Les actions américaines ou la dette américaine à « arc »
Par rapport aux actions de la Chine et les marchés obligataires « empêtré » American Gladiators « actions dette à double taureau » semble résultat plus évident - plus d'agences choisissent de voter pour la dette américaine.
500 Indice Standard & Poor a rebondi à partir du bas de l'an dernier d'environ 15%, alors que les rendements du Trésor américain à 10 ans a chuté de 15 points de base. actuellement Trésor américain sur 10 ans donne au niveau 2.68%, seulement que ses bas de l'année (2,54%) points de base 14 plus élevés.
Au début de 2019, ce qui suggère que la pause de la Fed, mieux que la saison des bénéfices attendus sont autant de facteurs qui déclenchent un rebond des stocks américains. tendance future des bénéfices sera la priorité absolue. Selon le quatrième trimestre de l'an dernier le bénéfice annonce de la dernière situation, le marché boursier américain devrait atteindre cinq trimestres consécutifs de croissance des bénéfices à deux chiffres. Cependant, tous les horizons de la vie pour le premier trimestre de perspectives de bénéfices 2019 n'est pas optimiste quant aux prévisions de bénéfices actuelles du marché pour la fin du premier trimestre était de 1,2%, un faible record depuis le début de 2016.
À l'heure actuelle tous les horizons de la vie soutenue baissier sur les actions américaines rebond. Wall Street trader expérimenté Stuart McNair a également déclaré aux journalistes que le premier trimestre est probablement la période la plus violente dans les actions américaines rebond, après les actions américaines risquent de nouveau dans une consolidation, une opposition importante à proximité de « 2700 à 2800 points, parce que beaucoup de gens qui jeux peu avant en Septembre l'année dernière après les stocks américains a fortement baissé de 2900, Octobre 2760 est tombé à 2800 points, le choc de plus de huit semaines, est tombé en dessous des 12 officiels mois, donc un peu dans cet ensemble beaucoup d'investisseurs chasse aux bonnes affaires colline, « at-il dit, » après 10 ans d'un marché haussier, après consolidation élevé deux à trois ans est impossible ».
équipe de stratégie global macro Standard Chartered estime que l'arrière-plan de pause aux Etats-Unis, les rendements du Trésor américain à 10 ans fluctue dans 2,6 à 2,8%, une fois que le marché est convaincu que la fin de cycle de hausse des taux de la Fed, il est probable que plus bas à 2,5% . Le marché attend la Fed à relever ses taux d'intérêt une fois ou cette année, l'année prochaine deux fois arrêtera la hausse des taux d'intérêt.
