Parmi les sociétés d'alcool cotées en bourse, Huangtai Liquor, située dans le district de Liangzhou, ville de Wuwei, province de Gansu, est une existence magique.
Huangtai Liquor était autrefois célèbre dans la région du nord-ouest. Dès 1997, ses revenus dépassaient 100 millions de yuans et son heure de cotation était antérieure à celle de Kweichow Moutai. Parce qu'il a remporté le prix avec Moutai, Huangtai Liquor est souvent comparé à Kweichow Moutai dans la publicité - "Il y a Moutai dans le sud et Huangtai dans le nord", et le dicton "Northwest Moutai" s'est également répandu.
Cependant, pendant ces années où Kweichow Moutai est devenu le "Roi de l'alcool" et le "Roi des actions", Huangtai Liquor a vécu une vie différente.
Depuis son introduction en bourse en 2000, Huangtai Liquor a subi de nombreux destins. Il a connu cinq véritables contrôleurs, cinq fois "porter des étoiles et des chapeaux", une suspension d'inscription et une série d'événements bizarres tels que des querelles entre actionnaires et la disparition de vin stocké.
En 2022, Huangtai Liquor "portait des étoiles et des chapeaux" pour la cinquième fois, et une fois de plus est venu au bord de la radiation, et l'abréviation de stock a été changée en *ST Huangtai. Au cours de l'année très critique de 2022, *ST Huangtai, qui possède une riche expérience dans la "protection de la coquille", a miraculeusement dépassé les sociétés cotées de l'industrie des alcools en termes de taux de croissance des performances - le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté de plus de 150 % d'une année sur l'autre.
Après la publication du rapport annuel, la lettre d'enquête de l'échange a de nouveau été placée devant l'homme riche du Gansu Zhao Mantang, Zhao Haifeng et son fils. Cependant, le soir du 22 mai, Huangtai Liquor a annoncé qu'il reporterait la réponse à la lettre d'enquête.
Les magnats du Gansu luttent pour protéger leurs coquilles
Le contrôleur actuel de Huangtai Liquor est Zhao Mantang, né en 1960. Il est également le contrôleur effectif de Shengda Resources, une autre société cotée. En 2022, Zhao Mantang sera sur le rapport Hurun avec une richesse de 5,5 milliards de yuans.
En plus d'être le véritable contrôleur des deux sociétés cotées en bourse, Zhao Mantang est également un homme riche passionné par l'écriture de chansons. Selon les informations publiques du groupe Shengda, Zhao Mantang s'est consacré à la création de chansons telles que "Auspicious Shengda Triumph", "Wine on the Silk Road", "Toast Friends with Royal Taiwan Wine", "Charming Gansu", "Happy and Beautiful Nouveau Lanzhou".
À l'heure actuelle, le président de Huangtai Liquor et Shengda Resources sont les deux fils de Zhao Mantang - Zhao Haifeng né en 1982 et Zhao Qing né en 1984.
Au cours des quatre années écoulées depuis que Zhao Mantang et son groupe Shengda sont entrés dans l'industrie des alcools de Huangtai au-delà des frontières, il est devenu une situation "normale" pour Huangtai Liquor de recevoir des demandes de la part de la bourse en raison de données de rapports financiers anormales.
2022 est une année critique pour Huangtai Liquor pour "garder la coquille".
Étant donné que le bénéfice net audité en 2021 est négatif et que le bénéfice d'exploitation est inférieur à 100 millions de yuans, à partir du 29 avril 2022, Huangtai Liquor a reçu un avertissement de risque de radiation, et l'abréviation de l'action est *ST Huangtai.
Si le bénéfice net audité de Huangtai Liquor est négatif et que le bénéfice d'exploitation est inférieur à 100 millions de yuans en 2022, ou si l'actif net à la fin de la période est négatif, etc., alors Huangtai Liquor sera résilié de la cotation. .
Cependant, la magie est qu'en 2022, Huangtai Liquor Industry réalisera un chiffre d'affaires de 136 millions de yuans, soit une augmentation de 50 % d'une année sur l'autre ; le bénéfice net attribuable à la mère est de 7,36 millions de yuans, une augmentation d'une année sur l'autre. de plus de 154%, le bénéfice net attribuable à la mère est de 2,39 millions de yuans, soit une augmentation de 113% d'une année sur l'autre.
Cela fait de Huangtai Liquor Industry l'échelle la plus basse parmi les 19 sociétés d'alcool cotées en bourse, mais son taux de croissance des performances en 2022 dépasse de loin celui des 18 autres sociétés. Par exemple, Kweichow Moutai, Wuliangye, Yanghe, Luzhou Laojiao, etc. à la tête, progressent tous d'environ 20 %, tandis que Golden Seed, Yilite, etc. à l'arrière de l'équipe connaissent toujours une croissance négative.
Parallèlement à la publication du rapport annuel, Huangtai Liquor a également soumis une demande à la Bourse de Shenzhen pour révoquer l'avertissement de risque de radiation. Cependant, ce qui attendait était une lettre d'enquête.
La lettre d'enquête a soulevé de nombreux doutes dans le rapport annuel de Huangtai Liquor Industry de 2022. Par exemple, la proportion des revenus de chaque trimestre est assez différente des deux années précédentes ; supérieure aux premier et troisième trimestres ; déduction du bénéfice non net et les fluctuations du bénéfice net sont assez différentes ; la transaction connexe de vente de marchandises au groupe Shengda et à d'autres est de 6,48 millions de yuans...
La Bourse a demandé à Huangtai Liquor d'expliquer s'il existait une situation dans laquelle la résiliation de la cotation de l'action avait été évitée par la comptabilisation inter-période des revenus, le sous-calcul des dépenses ou l'ajustement intertemporel des réserves d'amortissement des stocks, les revenus devraient être déduits mais non déduit, etc., et Huangtai Liquor devait répondre à la lettre de demande avant le 22 mai.
Cependant, dans la soirée du 22 mai, Huangtai Liquor a publié une annonce indiquant qu'en raison de la grande quantité de contenu impliqué dans la lettre d'enquête, la société reportera la réponse après avoir postulé à la Bourse de Shenzhen.
Au premier semestre 2022, la performance de Huangtai Liquor Industry a reçu une lettre d'enquête en raison de la "croissance magique", lui demandant d'expliquer les raisons et la rationalité de la forte croissance. À cette époque, son chiffre d'affaires et son bénéfice net attribuable à la société mère ont augmenté respectivement de 180 % et 125 % d'une année sur l'autre.
Même ainsi, la performance de Huangtai Liquor en 2022 n'est pas aussi bonne qu'elle l'était en 1999 avant que ses revenus d'inscription ne soient de 154 millions de yuans, et le bénéfice net attribuable à la société mère était de 26 millions de yuans. Plus de 20 ans se sont écoulés et Huangtai Liquor s'inquiète toujours des revenus et des bénéfices de 100 millions de yuans.
Huangtai Liquor a déclaré que son principal marché se trouve dans la province du Gansu, avec Wuwei, Lanzhou et Tianshui comme principaux centres de vente, rayonnant dans tous les districts, comtés et villes. Le rapport annuel 2022 montre que les revenus du marché dans la province du Gansu représentent 78 %.
En avril, Huangtai Liquor a organisé une cérémonie nationale de départ 2023 et une réunion d'appréciation des clients à Chengdu. Lors de la réunion, Zhao Mantang a déclaré que l'industrie des alcools de Huangtai a connu gloire et ralentissement et espère se rétablir.
Huangtai Liquor espère sortir du Gansu et se rendre dans tout le pays, mais le meilleur moment pour sa nationalisation a longtemps été retardé. Cai Xuefei, un expert de l'industrie de l'alcool, a déclaré que la concurrence dans l'industrie est devenue de plus en plus féroce et que la marque Huangtai Liquor a été marginalisée. Il est très peu probable qu'elle retrouve son ancienne gloire.
A changé de mains plusieurs fois
Cai Xuefei a déclaré que Huangtai Liquor doit d'abord résoudre le problème de la survie avant de considérer le problème du développement.
Parmi les sociétés cotées en bourse, Huangtai Liquor Industry peut être qualifiée de "ménage spécialisé dans la protection des coques". Depuis son introduction en bourse, il a fréquemment sauvé sa vie au milieu de pertes, a reçu cinq avertissements de risque de radiation et a connu cinq véritables contrôleurs.
En août 2001, le marché des capitaux a inauguré Kweichow Moutai, dont personne ne s'attendait à devenir le "roi des actions" à l'avenir. Et juste un an auparavant, c'est-à-dire en août 2000, Huangtai Liquor, qui se trouvait loin au nord-ouest, a été le premier à être commercialisé.
Depuis son inscription il y a 23 ans, les revenus de Huangtai Liquor ont stagné, oscillant autour de 100 millions de yuans, tandis que son bénéfice net est à perte depuis 11 ans, et son bénéfice net cumulé en 23 ans est de -580 millions de yuans.
Au moment de l'inscription, l'activité principale de Huangtai Liquor était l'alcool et le vin. En 2002, les activités liées aux spiritueux et au vin représentaient respectivement 51 % et 24 % du chiffre d'affaires, et les alcools de table étaient également exploités, représentant 25 %.
En 2003, l'industrie des spiritueux est entrée dans la "Golden Decade", qui a été une période prospère pour l'ensemble de l'industrie. Cependant, Huangtai Liquor n'a pas réussi à saisir cette opportunité unique et a subi des pertes continues après sa cotation. En 2004, Huangtai Liquor est averti du risque de déremboursement et devient *ST Huangtai.
Cette année, Huangtai Liquor a réussi à sauver sa coquille en transformant les pertes en profits. C'est la première fois que Huangtai Liquor "porte des étoiles et des chapeaux", et c'est aussi la première fois qu'il réussit à conserver sa coquille.
Immédiatement après, en 2007 et 2008, il a perdu de l'argent pendant deux années consécutives, et en 2009, il a reçu un avertissement de risque de radiation et est redevenu *ST Huangtai. En 2009, il s'est à nouveau redressé, mais le bénéfice non net était toujours négatif.Par conséquent, en 2010, un autre traitement spécial a été mis en place et l'abréviation de l'action a été changée en ST Huangtai. Il n'a été révoqué qu'en 2013.
Dès que la deuxième fois fut terminée, la troisième fois arriva. En 2013 et 2014, le bénéfice net de Huangtai Liquor a été continuellement négatif.En 2015, il a fait l'objet d'un traitement spécial pour l'avertissement de risque de radiation et est redevenu *ST Huangtai. Plus tard, la coquille a été à nouveau conservée avec succès.
En 2016 et 2017, le bénéfice net de Huangtai Liquor a été négatif pendant deux exercices consécutifs, et l'actif net à la fin de 2017 était négatif. En 2018, la bourse a de nouveau émis un avertissement de risque de radiation et est revenue à * ST Royal Terrasse.
C'est déjà la quatrième fois que Huangtai Liquor « porte des étoiles et porte des chapeaux ». Si le bénéfice net continue d'être négatif en 2018, ou si l'actif net continue d'être négatif... alors le stock de Huangtai Liquor risquera d'être suspendu de la cotation après la publication du rapport annuel 2018.
Cette fois, la protection de la coque n'était pas aussi lisse qu'avant. Le bénéfice net de Huangtai Liquor a été négatif pendant trois exercices consécutifs de 2016 à 2018, et l'actif net à la fin de 2017 et 2018 a été continuellement négatif.Depuis le 13 mai 2019, Huangtai Liquor a été suspendu de la cotation.
Que ce soit pour reprendre la cotation ou être résilié, la clé réside en 2019.
Enfin, en avril 2019, Huangtai Liquor a inauguré un "nouveau propriétaire" - Zhao Mantang et son groupe Shengda. Zhao Mantang est déjà le cinquième contrôleur réel de Huangtai Liquor après son introduction en bourse. Enfin, après avoir changé de mains, Huangtai Liquor a inversé sa situation et a repris sa cotation en décembre 2020.
Cependant, le bonheur est de courte durée. En 2021, la perte nette de Huangtai Liquor était de 14 millions de yuans et les revenus étaient inférieurs à 100 millions de yuans.À partir du 29 avril 2022, il a de nouveau été émis un avertissement de risque de radiation et l'abréviation de l'action a été changée en *ST Huangtai .
Donc 2022 est à nouveau très important. Comme mentionné précédemment, Huangtai Liquor n'a pas répondu à la lettre de demande. D'ici 2022, l'activité spiritueux de Huangtai Liquor représentera 92,5 % de son chiffre d'affaires et son activité vinicole représentera moins de 3 %.
Entre les changements commerciaux, une série de changements majeurs ont également eu lieu au sein de Huangtai Liquor.
Au moment de l'inscription, Huangtai Liquor était un actif appartenant à l'État, le véritable contrôleur était le Bureau d'administration des actifs appartenant à l'État du district de Liangzhou et Zhang Jingfa était le président à l'époque. De 2003 à 2007, après la restructuration, Beijing Dingtai Hengtong est devenu l'actionnaire majoritaire de Huangtai Liquor, et le véritable contrôleur était le fils de Zhang Jingfa, Zhang Lixin.
Depuis lors, les contrôleurs actuels de Huangtai Liquor sont successivement devenus Lu Hongyi et Ji Wenjuan jusqu'à ce que Zhao Mantang prenne le relais. Pendant la transition des contrôleurs réels, une série de luttes intestines s'est produite entre les actionnaires. Huangtai Liquor voulait également entrer dans les industries de la tomate, de l'éducation, du jeu et autres à travers divers plans tels que des fusions et acquisitions et des offres non publiques.
Bien que chaque fois que Huangtai Liquor était sur le point d'être retiré de la liste, il a finalement réussi à tourner le coin, mais depuis plus de 20 ans, Huangtai Liquor, qui n'a pas pu fonctionner de manière stable, est devenu de plus en plus faible. Parmi les sociétés cotées en bourse, Huangtai Liquor est déjà au plus bas en termes de performances.
"Northwest F4" est plus difficile que l'autre
Au cours des changements répétés, Huangtai Liquor a raté une bonne opportunité de développement. Aujourd'hui, la concurrence dans l'industrie devient de plus en plus féroce et la route de la "survie" de l'industrie des alcools de Huangtai semble difficile.
En 2022, parmi les 19 sociétés d'alcool cotées, classées en termes d'échelle de revenus, Kweichow Moutai avec 100 milliards de yuans, Wuliangye avec plus de 70 milliards de yuans, Yanghe partage avec 30 milliards de yuans et Shanxi Fenjiu et Luzhou Laojiao avec plus de 20 milliards de yuans. yuan La performance des géants a atteint une croissance relativement stable.
C'est la tendance actuelle du développement de l'industrie des alcools - continuez à accélérer la différenciation, les plus forts deviendront plus forts et de plus en plus de revenus et de bénéfices seront divisés par les géants. Sous la croissance serrée du marché boursier, les petites et moyennes entreprises d'alcool luttent pour survivre.
Correspondant aux cinq géants, les cinq sociétés d'alcool en fin de file sont Jinhui Liquor avec 2 milliards, Yilite avec 1,6 milliard, Golden Seed avec près de 1,2 milliard, Tianyoude Liquor avec près de 1 milliard et un peu plus de 100 millions Huangtai Liquor Industry Co., Ltd.
En 2022, le bénéfice net de Jinhui Liquor chutera de 14 % et le bénéfice net de Yilite chutera de 47 %. Alors que les revenus de Golden Seeds diminueront, ils continueront à perdre de l'argent. Les revenus de Tianyoude Liquor chuteront. de 7 %, creusez-vous les méninges.
Par rapport aux cinq sociétés viticoles géantes, les cinq sociétés viticoles régionales à la fin de l'équipe ont une notoriété de marque plus faible, des produits relativement bas de gamme, un marché de base relativement unique et s'appuient sur le marché de base, qui est en fait relativement fragile.
Au milieu du haut de gamme et de la nationalisation de l'industrie des alcools, ces sociétés d'alcools ne se sont évidemment pas levées et ne sont pas sorties. Aujourd'hui, il est trop tard et ils ne peuvent chercher à survivre que dans la pression.
En prenant l'exemple de Jinhui Liquor à plus grande échelle, nous pouvons voir la concurrence de plus en plus féroce dans l'industrie.
En 2022, la marge bénéficiaire brute de Jinhui Liquor diminuant légèrement, le ratio des frais de vente est passé de 15,6 % en 2021 à 20,9 %, entraînant une baisse de la marge bénéficiaire nette de 18,2 % à 13,9 %, ce qui a entraîné une baisse du résultat net. profit.
Les dépenses de vente de Jinhui Liquor en 2022 augmenteront de plus de 50 % pour atteindre 420 millions de yuans. Cela peut en fait montrer que Jinhui Liquor fait face à une concurrence de plus en plus féroce et qu'elle a maintenu une augmentation de 12,5 % de ses revenus à condition d'investir davantage dans les dépenses de vente, mais en même temps, cela a également réduit le bénéfice net. attribuable à la société mère à 280 millions de yuans.
C'est probablement ce qu'on appelle "l'involution".
Ces dernières années, le « Northwest F4 » parmi les sociétés d'alcool cotées en bourse Jinhui Liquor et Huangtai Liquor au Gansu, Yilite au Xinjiang et Tianyoude Liquor (l'alcool d'orge des hautes terres d'origine) au Qinghai est devenu plus actif que l'autre. .
De plus, ils s'impliquent également les uns les autres. Tianyou Dejiu a évoqué à plusieurs reprises la politique stratégique d'"intégration du Qinghai et du Gansu", qui devrait prendre le Qinghai comme base et le Gansu comme deuxième base. Le marché du Gansu est devenu la cible principale de son expansion externe. Le marché du Gansu abrite également les liqueurs Jinhui et Huangtai. Déjà faibles, ils ont dû s'entre-tuer.
Dans la région du Nord-Ouest, Xifeng Liquor est le grand frère et le marché rayonne sur l'ensemble du marché du Nord-Ouest. Cependant, sur le marché du nord-ouest avec une capacité limitée, il existe toujours une concurrence pour la réduction de la dimensionnalité entre les principales sociétés d'alcool.
Il n'est en effet pas facile pour les entreprises viticoles en fin d'équipe de survivre.
Golden Seed Wine, qui est également à la fin de l'équipe, inaugurera le deuxième actionnaire, China Resources Strategic Investment, en 2022. Après cela, le travail de remodelage de l'organisation, de la marque, du produit et d'autres entreprises a été lancé, mais le profit n'a pas encore été réalisé.
C'est le cas de Golden Seed Liquor, qui s'efforce de se développer, pourquoi ne pas travailler dur chez Huangtai Liquor, qui a pris le contrôle les uns après les autres ?
Auteur | Édité par Zhang Xiangyang | Opéré par Chen Fang | Liu Shan
