Super Wang Chung, 15 ans, admis à l'Université, l'école publique de 20 ans en Amérique, 28 ans, Wall Street est devenu le représentant le plus jeune chef à l'étranger, fondateur de 34 ans du capital ChinaEquity, moins de 40 ans est déjà bien connu « venture parrain » ne sait pas , est devenu la moitié bien connu du patron Shenzhen Hui Cheng Wang dans cette gouttière tourné le bateau.

Comté de Down Wen Liu Xiao Modifier Ying

Wang Chung Le capital-risque est également des actions super-A « coupe » la.

Super Wang Chung, également connu comme Wang Chao Yong, a déclaré être né dans les profondeurs de la Dabie montagnes pauvres, mais l'âge jeune et talentueux, 15 ans, admis à l'Université, 20 ans, l'école publique en Amérique, 28 ans, Wall Street est devenu le représentant le plus jeune chef à l'étranger, 34 ans fondateur capital ChinaEquity, a investi Sohu, Baidu, Huayi Brothers et d'autres sociétés bien connu, moins de 40 ans, il est déjà bien connu « parrain de risque. »

Juin 2016, super premium Wang Chung de 113,72% ont obtenu de petites sociétés cotées conseil à Shenzhen Hui Cheng, a marqué le début d'une institution publique à suivre. Comme tout le monde le sait, hauts de bataille Shenzhen Hui Cheng, est devenu la moitié bien connu du patron Wang a transformé le bateau dans le caniveau.

Wang poignet patron superbe investissement, les compétences financières prennent même étonnante dans une main et les bénéfices de l'entreprise, orchestrée restructuration, Blanc 2 ans, viennent juste avec la meilleure performance historique.

Mais depuis la malchance, tout grand frère lui a fait mieux, le cours de l'action de Shenzhen Hui Cheng a été accompagné par le retrait du marché plus large. Comme la fermeture du 27 Novembre cours de l'action de la société est seulement 10,98 yuans / action, supérieur au prix d'achat initial de 19 yuans / actions a chuté de plus de 4 pour cent.

Venture parrain est tombé un grand saut périlleux, en fait face à la couleur poireau.

01

7 milliards 450 millions de levier financier

Si pas mal de chance, cela devrait être le super logiciel d'édition Shenzhen Hui Cheng Wang Chung.

Shenzhen Hui Cheng est un fournisseur établi des équipements électriques en 2007, a débarqué les petites plaques de Shenzhen Stock Exchange, a été la performance cotée peut être considéré comme trop réactif, qu'il rend les gens le contrôle réel de la retraite italienne.

Profitant du marché haussier après 2015, la société est des gens de contrôle réel Lvxiao Yi, He Ping, Ren Jinsheng (et il Département Ping de mari et femme) ont les avoirs de retraite, Le deuxième actionnaire Fu Fu l'action Heping est pas jeûné principal actionnaire Lv Xiaoyi, une fois voûte sur la position de l'actionnaire majoritaire. les femmes Il Pingfu bien sûr pas l'intention de la situation globale sera bientôt détenus par 8673.64 millions d'actions (représentant 11,1058% du capital total) partagent le transfert complet, l'accès au disque est Wang Xia super Chung.

6 avril 2016, et Wang Heping Fu de super-femmes Chung Chi Speed physique Culture Development Co., Ltd (maintenant connu sous le nom « Chi Hui Cheng ») ont conclu un accord de transfert d'actions, qui a payé 1,65 milliard de yuans alors fixé la participation par action prix est d'environ 19 $ de plus que le cours de clôture du jour précédent prime de 113,72%. Les nouvelles est sorti, le cours de l'action de la société tirer même limite de cinq jours, les gens excités.

A en juger par le transfert ultérieur, un processus super accès disque Wang Chung Cheng Hui de Shenzhen, manuel de qualité appelé acquisition par emprunt de l'opération.

Tout d'abord, les deux parties ont signé le 21 Avril accord complémentaire pour accroître Gongqing partenariat de gestion d'investissement ville Source Channel (société en commandite) (ci-après dénommés « la source de la lettre ») en tant que cessionnaire de cette transaction d'actions, le dernier système d'échange devient:

Ho Chi Cheng Hui cessionnaire 70,167,755 actions détenues à plat (proportion du capital total 8,9843%), 1335000000 yuans prix, canal source Ren Jinsheng actions attribuées détenus 16.568.662 (la proportion du capital total 2,1215%), 315 millions de yuans prix.

La raison de cette opération est que les avantages du processus Chi parent ChinaEquity nouveau conseil d'administration est des sociétés cotées. Selon les règlements, quand ils achètent, vendent l'actif total de la proportion la plus récente de la société des états financiers consolidés vérifiés de clôture de l'actif net de l'exercice atteint 50%, et la proportion de l'actif total a atteint plus de 30%, identifiés comme une restructuration des actifs, être soumis à la Commission pour examen.

À la fin de 2015, l'actif total du bénéfice de 3,679 milliards de yuans lettre, l'actif net de 2,875 milliards de yuans, Cheng Hui Chi individu cessionnaire toutes les actions atteindront une importante réorganisation des actifs des normes reconnues. Wang Chung dépassera les opérations ci-dessus en deux, respectivement, par deux cessionnaire principal des actions, sans passer avec succès le règlement.

En second lieu, dans la transaction ci-dessus, il y a au moins 1,2 milliard engagement pris financement de financement.

Selon l'annonce de Shenzhen Hui Cheng en mai 2016, Chi Cheng Hui, l'investissement et la lettre de la richesse Lee avait signé la convention de financement, 70,167,755 actions de Shenzhen Hui Cheng Hui Cheng Chi gage de parts transféreront la richesse à l'investissement, le financement de 1,2 milliard de yuans pour le transfert de l'équité salariale des actions mentionnées ci-dessus ont été promis, alors que la lettre Lee et Wang Chung super assurer la sécurité garantie pour le financement mentionné ci-dessus.

annonce ChinaEquity est affiché, gage d'actions de Shenzhen Hui Cheng source de la lettre sera également à l'investissement de garantie pour la richesse.

21 juin 2016, la réussite du transfert d'actions, ultra-Chung Wang, deux Li Yifei qui deviennent le nouveau contrôle effectif de Shenzhen Hui Cheng.

En outre, les termes de l'accord, le transfert de propriété pour garantir que lorsque Heping Fu Fu, Shenzhen Hui Cheng compte en espèces de change et des équivalents de trésorerie de pas moins de 850 millions de yuans, et il n'y a pas de prêts bancaires.

Wang Chung ultra-seulement utiliser 450 millions de yuans de ses fonds propres sur la tenue d'une capitalisation boursière de plus de 70 milliards de yuans, aucun prêt bancaire, il y a beaucoup d'argent sur le compte d'une société cotée, est vraiment une somme Offres spéciales!

Cependant, le développement ultérieur, parrain de capital-risque de chance cette repos, ses tours incroyables dans la force d'attaque prochaine d'un échec réglementaire.

02

supervision forte recombinant rencontré

Shenzhen Hui industrie Cheng d'origine pour le développement, la production et la vente d'ensembles complets de l'appareillage, des boîtes de distribution par câble et d'autres équipements électriques, sous réserve du ralentissement national de la croissance des investissements de l'électricité, le remplissage de la baisse de la performance des entreprises, et dans le rouge en 2014.

la performance Revive, il est placé devant le patron Wang première décision difficile.

Super Wang Chung

Après la victoire, Wang Chung super précipité par la vente de biens immobiliers et les biens d'investissement changement de modèle de mesure pour inverser la perte de vitesse au premier semestre, tout en menant la création d'une industrie des fonds de rachat de 1,8 milliard $ - la lettre Lizin lettre.

Largement considéré comme un mouvement destiné à répliquer backdoor Jiuding dans la rivière modèle immobilier, les actifs de la courbe de PE dans la société cotée. Mais après porte dérobée Jiuding, les régulateurs ont clairement fait savoir que PE ne supporte pas la porte dérobée. La lettre lettre n'a pas été Lizin formellement établie sur demande deux fois Yizao change, PE de porte dérobée qui est le cas.

Wang patron sans la moindre hésitation, de façon décisive tourné vers les fusions et acquisitions de Dafa, le drame de réorganisation Shenzhen Hui Cheng a démarré.

13 février 2017, Shenzhen Hui Cheng a annoncé la suspension de la planification d'une réorganisation majeure des actifs. Un mois plus tard, il a publié le projet de réorganisation, les plans de sociétés cotées à payer comptant pour racheter la participation de 55% dans Li Qun siècle et le duo peut rêver d'une participation de 77,57%.

Selon le projet, la réévaluation des actions Qunli siècle a été 478,06% et 55% du prix de négociation d'actions de 57750 yuans, le duo peut rêver taux de revalorisation des actions aussi élevé que 2759,59%, 77,57% des transactions d'actions sur le prix de 138,346.10 millions. Deux transactions pour un prix total de 1,961 milliards de yuans, si le succès des fusions et acquisitions de sociétés cotées ajouteront la reconnaissance de l'écart d'acquisition 1847000000 yuans.

En revanche, Li Qun siècle et le duo de rêve peut-être engagé à haute performance, tous deux appartenant à la société mère bénéfice net en 2016 étaient 75.912.500 yuans et 33.502.500 de yuans, mais les résultats se sont engagés à « millions de yuans, » comme une unité, le duo peut rêver la croissance des bénéfices d'engagement encore plus de 200%.

Ceci est typique de haute qualité, réputation, l'engagement de haute performance « trois grands » M & A, l'activité M & A au cours des dernières années, pas rare dans les actions A dans. En raison de fusions et acquisitions est souvent accompagnée d'un visage de performance similaire et l'explosion de la mine de bonne volonté, ainsi dans une certaine mesure, déjà mise au point notoire, réglementaire.

Cela peut être la raison pour laquelle la transaction en utilisant l'offre en espèces. À la fin de 2016, Shenzhen Hui Cheng actif net de 1,354 milliards de yuans, cependant, lié à son offre de trésorerie énorme pression financière. Mais en général, l'offre en espèces par rapport à la résistance rencontrée dans les questions de réglementation des stocks est beaucoup plus petit. Cette fois patron Wang à prendre des risques, afin d'éviter l'examen réglementaire du sens est évidente.

Malheureusement, l'affaire a frappé juste la réglementation plus stricte des armes à feu. La Bourse de Shenzhen a examiné quatre mois, a envoyé une lettre d'enquête de 12 pages, 25 questions, une quantité énorme, le patron Wang produits de contrebande peuvent être entraînés dans les coins côtelettes propres.

Répondre demandes de renseignements de la société cotée Date reportée encore et encore, et enfin lui-même honnêtement supprimé Qunli siècle ce sujet, et que la personne de contrôle effectif a fait un certain nombre d'engagements à la recherche aller réglementaire let. La Bourse de Shenzhen redoublent leurs efforts contre la version révisée a continué à se demander si les résultats de la période d'engagement à long terme directement invités à effectuer des engagements spécifiques des mesures de contrôle effectives.

Et autre société cotée à la main sur la deuxième version révisée du projet de réorganisation, le temps est venu au 15 Décembre, 2017. Shenzhen Hui Cheng Jingan lent à attraper, et enfin achever l'acquisition avant la fin de 2017 et la table.

Mais les temps ont changé, pas le marché avant que le marché, la ciboulette poireau est pas l'original.

03

La performance de l'épidémie ne peut pas mettre à nouveau la chute des stocks

Peut rêver duo est un développeur de jeux mobiles, les entreprises d'exploitation, sont encore à perte jusqu'en 2014, l'actif net était négatif.

Et beaucoup de « trois grands » M & Une histoire est similaire, a lancé une offre publique d'achat « chance » Shenzhen Hui Cheng à la veille de l'éclatement de leur performance, laissez la performance « juste » a éclaté dans la période d'engagement, tout à fait exact.

2017 est le duo peut rêver de la première période d'engagement des résultats de l'année, la performance Blowout Ruqierzhi. Cette année, la société a réalisé un résultat d'exploitation de 715 millions de yuans, soit une augmentation de 332,69%, le bénéfice net de 149 millions de yuans, soit une augmentation de 345,93 pour cent, vient de terminer l'engagement de performance.

Il est à noter que le duo peut rêver et quand la table est déjà la fin de 2017, lorsque l'engagement de performance ou de ne pas réaliser les bénéfices des sociétés cotées et a peu d'impact. La Bourse de Shenzhen a cette question, la société cotée dit :. « Esprit des transactions commerciales à base de contrat, la période d'engagement de la performance des transactions reste inchangé. »

Bien que l'engagement moins l'année à la performance, rêve duo peut encore devenir un pilier de chiffre d'affaires de Shenzhen Hui Cheng. 2018 Nouvelles quotidiennes révélé que le duo peut rêver le revenu premier semestre d'exploitation de 992 millions de yuans, les sociétés cotées ont contribué près de 90% du revenu.

Affecté par cela, Shenzhen Hui Cheng a également sauté sur la route de la performance.

2018 trois premiers trimestres, les recettes totales de 15,22 milliards de yuans de l'entreprise, en hausse de 557,63 pour cent, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de 3,26 milliards de yuans, en hausse de 453,15 pour cent. De plus, les performances de seulement les trois premiers trimestres a dépassé tous les résultats annuels depuis la liste.

Face à ces belles déclarations, les investisseurs sont un peu pas l'acheter.

les données montrent que le choix de cette année, les avoirs de fonds de style falaise Shenzhen Hui Cheng actions ont chuté, en baisse de près de 20 millions à la fin de 2017 au courant de moins de 4 millions d'actions. a également diminué l'intérêt général ouvert de plus de 9000 institutions millions à plus de 6000 actions, dont plus de la moitié était sur des positions Wang Chung des régimes de confiance.

Le cours de l'action de l'entreprise après une période prolongée de 2 suspendue à un niveau record d'environ 17 yuans a chuté en baisse de 10 yuans, le patron Wang a subi de lourdes pertes.

04

performances riches ou gonflements

Alors pourquoi ne pas donner aux investisseurs le visage? Les limites municipales trouvées, sauf par le marché impact global vers le bas, les conditions propres de fonctionnement de Shenzhen Hui Cheng et raison peut-être le plus important: les résultats de l'entreprise pourrait être lucrative gonflements.

Tout d'abord, la société ne provient pas d'une grande partie du duo de performance peut rêver.

Au cours des trois premiers trimestres de 2018, Shenzhen Hui Cheng bénéfice net de 324 millions de yuans de non atteint déduction, y compris 196 millions de yuans de l'entreprise d'investissement des fonds et des entreprises d'investissement financier, qui représente plus de 60%.

Les sociétés cotées par le biais des revenus de placements en actions et autres produits financiers sont généralement obtenus Hors gains non récurrents et pertes, mais la Shenzhen Hui Cheng en 2015 une augmentation des investissements en actions, la gestion d'actifs et d'autres contenus dans le champ d'activité, et est associé au revenu principal liés à l'activité et stable, invoquant son inclusion des gains et des pertes récurrentes.

Presque chaque année, le traitement de l'explication Shenzhen Hui Cheng Shenzhen Stock Exchange sont si raisonnables comptables liés à nouveau des sociétés cotées est pas promu tué.

Il est à noter que la performance de l'entreprise qui ont contribué de façon importante vers une lettre précédente lettre Lizin ce fonds en cours de liquidation, les investissements des entreprises à l'avenir si elle peut fournir des bénéfices énormes pour l'entreprise est difficile à dire.

En second lieu, la performance est pas un duo de rêve peut regarder si jouer.

En même temps, la performance de l'épidémie, le duo peut rêver flambée des coûts des ventes, les frais de vente en 2016 plus de la moitié des recettes d'exploitation totales. Au cours des trois premiers trimestres de 2018, le coût de Shenzhen Hui Cheng des ventes jusqu'à 724 millions de yuans, soit la proportion du chiffre d'affaires a été 47,57%, sur la même période est d'environ 2 fois le bénéfice net normalisé du parent.

Société cotée a expliqué que le coût élevé des ventes principalement en raison des salaires des dépenses de publicité et de promotion et du personnel de vente, et « la nature particulière de l'industrie du jeu, il y a un retard au début des dépenses publicitaires et des revenus. »

Mais par rapport à leurs pairs, le duo peut rêver de vendre les dépenses comptabilisées tout à fait étonnant. Un certain nombre de sociétés cotées dans l'industrie du jeu ci-dessus, il y a beaucoup beaucoup plus que le chiffre d'affaires de Shenzhen Hui Cheng, mais seulement la plus forte proportion de Shenzhen Hui Cheng des ventes, la plupart des autres entreprises sont moins de 25%.

Cela montre que le duo peut rêver la compétitivité des entreprises de jeu en grande partie de l'argent fou lancer dans le marketing, la compétitivité de base peut-être difficile de rivaliser avec leurs pairs.

Enfin, le corps de Shenzhen Hui Cheng est petit, mince propriété familiale, puis une acquisition généreuse de trésorerie des problèmes potentiels pour leur situation financière.

D'une part, le ratio actif-passif de la société monte en flèche.

La fin du troisième trimestre 2018, le ratio global actif-passif de la société est passée de 16,14% à 45,43% en 2015, par rapport au ratio de la dette au-dessus de ses pairs, Shenzhen Hui Cheng est toujours au premier rang. 1,2 milliard de yuans si l'impact de goodwill à l'actif éléments exclus, l'indice sera plus élevé.

D'autre part, les coûts de financement augmentent.

Selon les accords commerciaux originaux, finance M & A 60% (environ 830 millions de yuans) proviendra de financements extérieurs. À la fin de 2017, la société a dû négocier séparément avec le financement Aviation Trust et la Banque de développement de Pudong de Shanghai, l'ancien taux de prêt jusqu'à 9%, ce qui est, 6% légèrement inférieure.

2018, trois trimestres, la société a ajouté 270 millions de yuans de prêts à long terme, ce prêt est dans l'Air Trust a émis des prêts de M & A. En d'autres termes, Shenzhen Hui Cheng n'a pas combattu aux derniers prêts bancaires à moindre coût, la raison est évidente.

05

Fukui 700 millions de yuans risque Parrain

En fait, dès la fin de 2017, le patron Wang « M & Dafa » a vu le jour baisse.

15 décembre 2017, Shenzhen Hui Cheng a terminé après la reprise du duo peut rêver de fusions et acquisitions, immédiatement a mangé deux limite vers le bas. Société cotée en bourse immédiatement suspendu, a annoncé la planification d'une réorganisation majeure des actifs à nouveau. Cinq mois plus tard, Shenzhen Hui Cheng avec plus de 1,2 milliards de yuans reprise du plan de fusion, frappera à nouveau trois face limite vers le bas, le prix de l'action avant la suspension a glissé de 40%.

Voir la situation est bonne, le patron Wang immédiatement écrit il y a six mois, le duo peut rêver des plans de fusion de 1 milliard de yuans titres prévus pour sortir, prétendant honorer leurs engagements. Arrondit titres, le ratio de fonds propres Wang contrôle super-couple de Chung de 11,1058% a augmenté à 28,73%, le cours de l'action de l'entreprise presque immobile.

En date du 27 Novembre 2018, Shenzhen Hui Cheng part moins de 11 yuans, Wang Chung couple super Fukui environ 700 millions de yuans.

Il semble que, face au marché de la décadence, les fusions et les acquisitions, les participations et autres « bonne ambiance » classique a échoué, le manque de soutien solide performance, le patron Wang avait toutes les réponses à tout plan, la valeur de moyens, mais aussi difficile à jouer.

Poireaux mauvaise coupe.