La plupart des données économiques en bas d'octobre, mais la production d'électricité et le nouveau rebond PMI financier, ce qui rend certains investisseurs pour stabiliser l'économie devrait se réchauffer.
Août capacité de production augmente d'année en année principalement en raison de la base élevée l'été dernier calma augmentation de réhabilitation, tandis que 6 grand groupe de la consommation de charbon d'énergie a rebondi couverture diminuer fortement principalement l'hydroélectricité, Bitcoin rose ou vagues. Après 16 ans, la valeur ajoutée industrielle de la consommation industrielle d'électricité et au départ de la tendance, principalement en raison de réformes de l'offre pour stimuler les matières premières et l'industrie lourde liée, et le point culminant de l'exercice, le dividende démographique calmée, la suppression de la demande faible production industrielle globale. Que ce soit la tendance de la production industrielle à proximité ou le cycle ralentissaient.
La nouvelle richesse minière et le départ de la PMI, la taille des entreprises (petites entreprises dans le secteur minier liaison descendante PMI), régional (valeur ajoutée industrielle de l'est pas de rebond), les exportations (croissance des exportations faibles niveaux) est la cause ou non, ou la racine de l'industrie des différences (industrie 41 industrie de fabrication du papier, du pétrole, de la chimie, l'automobile, le boom de l'industrie de l'instrumentation de la hausse 5). En ce qui concerne le nouveau PMI budgétaire, dans cet échantillon, une vaste zone, plus complète et plus pertinente à la valeur ajoutée industrielle.
accord première étape sino-américaine pourrait être frappé, les Britanniques « dur hors Europe, » le risque de déclin aux États-Unis et en Europe en Octobre PMI a légèrement rebondi, le marché a également des attentes de résonance du réchauffement climatique. Cependant, la solution complète friction sino-américaine prendra du temps, même si l'accord de l'Europe, l'impact à court terme est encore important, les Etats-Unis et l'Europe est plus PMI baisse a ralenti, ou se sont stabilisés. La Chine et la fabrication ou vrai liés à l'exportation.
texte
1, PMI nouvelle capacité de production et de rebond à contre-courant financier
Octobre données économiques, plus bas, repris dans PMI, la valeur ajoutée industrielle, les ventes au détail de biens de consommation sociale a augmenté, l'investissement en capital fixe a ralenti l'année dernière (non seulement en raison de l'effet disparu après la fin du trimestre a ralenti par rapport au mois précédent, la tendance se ralentit également, . la figure 1). Cependant, l'année la production d'électricité (en particulier l'année de la consommation de charbon de groupe de puissance six sur un an) depuis le rallye Août, le quatrième mois consécutif le nouveau PMI financier a rebondi (figure 2-3), ce qui rend certains investisseurs devraient stabilisation économique a été chauffe. Comment comprendre la lutte des données? Est complètement réchauffé signes d'éclatement sur la scène, ou des différences structurelles? Le pilote est la première phase du commerce sino-américain devrait atteindre des accords visant à améliorer la confiance des opérateurs, ou la résonance du réchauffement climatique?
2, la puissance de sortie Pourquoi rebondi?
Octobre 6 grands groupes de production d'énergie dans la consommation de charbon quotidien moyen a fortement augmenté à 19% sur un an, beaucoup plus que 14% en Juillet. La capacité globale de production a également augmenté d'année en année de 0,6% en Juillet à 4 pour cent en Octobre. Est-ce que cela signifie que des signes de stabilisation et la reprise économique sont apparus?
Tout d'abord, le rebond des six groupes principaux de la consommation de charbon de génération d'énergie est un facteur important Le troisième trimestre de cette année par plus de ruissellement Pianku affectent le taux de croissance de la production hydroélectrique a diminué, alors que la période de rotation Fengku Septembre-Octobre est particulièrement évidente, donc la capacité de production d'énergie thermique afin d'accélérer Pour compenser le manque d'eau et d'électricité . (Fig. 4)
En second lieu, la production d'énergie et d'autres facteurs associés au temps , La capacité globale de production et de la consommation d'électricité en mai et Juillet-Août l'année dernière, le ralentissement est plus l'inflammation causée par un certain nombre Xiagao Ji (11 ville trois mois, l'écart de température moyenne de 1,7 degrés normale), et Septembre à Octobre est la seule reprise rallye de style, environ 4% sur un an est peu élevé par rapport au taux de croissance de 7-8,5 pour cent l'an dernier. Affecté par le temps froid et venteux, cette année, Pékin, Shandong et d'autres endroits dans certaines villes avant le chauffage. En même temps, la durée de l'année cumulée, la production d'électricité et la consommation d'électricité tendance ralentit encore. (Figure 5-6)
En même temps, la consommation d'énergie de la machine minière Bitcoin est énorme, Et une proportion considérable de la distribution dans notre pays, selon les estimations Digiconomist en date du 17 Novembre, 2019, la consommation d'énergie annuelle Bitcoin ou lorsque 73,12 TWh, ce qui équivaut à 1% de la capacité de production de la Chine d'ici 2018. Avoir une certaine influence 1718 fin du début, et à la hausse depuis le deuxième trimestre de cette année Bitcoins pour la production d'électricité. (Fig. 7)
Par conséquent, étant donné que la capacité de production Août augmente d'année en année principalement en raison de la reprise ou la reprise après la chaleur élevée de base de l'année dernière apaisée, alors que la consommation de charbon dans le groupe de production d'électricité six autres années importante sur le déclin de l'année dans le rebond de couverture principalement hydroélectrique, tandis que la récente Bitcoin rose ou vagues.
Après 2016, la tendance industrielle de la consommation d'électricité a commencé avec le départ de la valeur ajoutée industrielle de , principalement en raison de changements structurels dans l'économie. réformes côté l'offre pour le prix des matières premières et de l'industrie de lourds liée, les bénéfices, la reconstitution et la production, l'industrie lourde ont représenté 82% de la consommation industrielle totale (2017), dans lequel le charbon, les métaux ferreux, non ferreux, pétrole, produits chimiques, l'énergie électrique et de la chaleur, et le métal produits minéraux non métalliques, les industries électriques et autres représentaient plus de 71% (en 2017 et 2018 sont annuelles). Ces industries dans l'industrie ont augmenté de moins de 40% (2018). Avec l'exercice proche des sommets, couplé avec le dividende démographique calmée, sous une faible demande, la valeur ajoutée industrielle de la reprise industrielle de la croissance de la consommation a diminué la sensibilité. Même en excluant le point de tendance, pour voir les termes périodiques, les deux mouvements plus étroites, la valeur ajoutée industrielle de la même tendance de ralentissement.
3, le nouveau PMI budgétaire comment rebondi devrait comprendre?
Les discussions récentes sur les deux rebond PMI du marché plus, nous sommes principalement sous forme de PMI de répondre aux questions pour voir qui est plus représentatif.
Dans l'ensemble, l'exploitation minière et centre financier du nouvel indice PMI, le poids, la méthode d'échantillonnage est fondamentalement la même. Mais les deux échantillons choisis en termes de taille, la géographie, l'industrie, la distribution d'un écart. Dans cet échantillonnage plus complet , Environ 3000 entreprises, petites et moyennes, trois régions, y compris la fabrication de 31 catégories de l'industrie, l'industrie un peu plus lourd. Et moins d'argent nouvel échantillon , Environ 420, la plupart des petites et moyennes entreprises, la côte principale est l'industrie, plus légère et non-fabrication, certaines entreprises d'exportation. (Tableau 1)
différence de taille?
Bien que les petites entreprises sont principalement une faible corrélation entre la richesse et de nouveaux PMI PMI petites entreprises dans le secteur minier, l'exploitation minière des petites entreprises dans le PMI est toujours en baisse. (Fig. 10)
région pauvre?
Malgré tout l'est, et le nouveau départ PMI fiscal de la même valeur ajoutée industrielle de l'Est, qui n'a pas été vu des signes de croissance de la reprise. (Fig. 11)
axée sur le commerce étranger?
Caixin PMI dans de nombreuses entreprises sont axées sur l'exportation, le nouveau rebond PMI financier, mais aussi à de nombreux investisseurs qui devrait faciliter les frictions commerciales sino-américaines pour renforcer la confiance des exportateurs. Cependant, la croissance des exportations au cours des derniers mois est à seulement un faible niveau, mais aucune tendance à la hausse. À l'avenir, Novembre-Décembre en raison de la faible base après un faux départ de l'an dernier, les exportations devraient améliorer d'année en année, mais de nouveaux facteurs point de vue, la chaîne peut exporter un reste d'amélioration significative à voir. (Fig. 12)
La différence entre l'industrie?
La différence est peut-être dans l'industrie minière et le nouveau PMI budgétaire peut encore être différent. Étant donné que la nouvelle limite fiscale sur le nombre d'échantillons, ou plutôt dans le nombre de l'industrie minière et la valeur ajoutée industrielle tant. PMI nouvelle amélioration budgétaire pourrait refléter une amélioration structurelle dans certains secteurs de l'économie. Industrielle valeur ajoutée de 41 industries ont fait leur apparition dans cinq secteurs de l'économie ont augmenté plus prononcée, à savoir le papier (un peu de hausse des prix en carton ondulé), traitement du pétrole, fibres chimiques (en glissement annuel de rebond des prix du pétrole), voiture (après que le pays cinq reconstitution des stocks de bibliothèque claire ) et de l'instrumentation (fabrication haut de gamme). (Fig. 13)
Qui est plus complet?
PMI choisi dans 31 catégories de l'industrie, et une catégorie de l'industrie manufacturière pour la taille industrie de la couche d'échantillon en fonction de leur proportion de la distribution à valeur ajoutée de la valeur ajoutée dans la fabrication, l'utilisation échantillon et proportionnelle au revenu couche interne de la principale entreprise commerciale la probabilité d'extraction. Ainsi, par rapport à la nouvelle PMI financière, l'exploitation PMI et de la valeur ajoutée industrielle de plus pertinent, et nous savons que c'est une base importante de la valeur ajoutée industrielle ont représenté PIB. (14-15)
Zhang Long, Huang Wenjing, la valeur ajoutée industrielle de distorsion encore? , 30 mai 2017.
résonance réchauffement climatique il?
Depuis la vague États-Unis d'anti-mondialisation et les frictions commerciales sino-américaines est activé, le secteur manufacturier américain PMI a continué à baisser, en même temps, les États-Unis et la Grande-Bretagne fait également ralentissement économique des importations assombri l'Eurostar Allemagne, la zone euro PMI a également tendance à la baisse.
accord première étape sino-américaine pourrait être frappé, en même temps, depuis que le Premier ministre britannique Octobre Johnson et l'UE ont atteint un nouveau hors accord européen, les Britanniques « dur hors Europe, » le risque de déclin aux États-Unis et en Europe en Octobre PMI légèrement rebondi, le marché a également commencé à prendre résonance mondiale les attentes. 11 novembre sondage ICM a montré les conservateurs de Johnson écarquilla par rapport à la tête du Parti travailliste d'opposition, ou de l'aide Johnson obtenir une majorité parlementaire lors de l'élection générale de Décembre 12. Reuters sondage auprès des analystes 8 à 12 montre que la Grande-Bretagne en novembre aucune possibilité d'un accord de l'Europe de 30% à 20% en octobre, le plus bas depuis mai. La Banque d'Angleterre, la recherche économique et sociale du Royaume-Uni et d'autres organismes nationaux et groupes de réflexion ont également réduit de par l'ampleur des dégâts, l'économie britannique a frappé l'Europe. Cependant, les frictions commerciales sino-américaines même facilité, la guerre technologique continuera d'affecter la chaîne industrielle mondiale. Même si l'accord est hors de l'Europe, l'impact sur le Royaume-Uni et à court terme de l'UE est également plus grande, les États-Unis et en Europe ont stimulé la confiance des investisseurs est plus PMI baisse a ralenti, ou se sont stabilisés, mais difficile de rebondir rapidement fortement. De même, les exportations de la Chine et les mesures de fabrication ou de vrai. (Fig. 16)
