China Fund Rapport Mok Fei
Les fonds ont manqué! déclassements endurée en difficultés financières et de crédit de pompage oiseau noble, est venu à la dette « tonnerre. »
11 novembre soir, les oiseaux élégants annonce Il a révélé que le montant des obligations allant jusqu'à 500 millions de « 16 oiseaux élégants PPN001 » ne peuvent pas payer intégralement le paiement du principal et des intérêts, constitue une violation substantielle. Ceci est le premier défaut de la dette apparaît oiseaux élégants.
Laissez problème de liquidité pire est que, dans le mois suivant, et les oiseaux élégants, ainsi que plus de 1,1 milliard de paiement des obligations est sur le point d'entrer dans la période de pointe, et du point de vue des résultats, la fin du troisième trimestre, les oiseaux élégants transportant de l'argent, mais seulement 15290000 yuans.
Les magasins fermés plus de 1400, la valeur de marché évaporé sur Jiucheng, qui a « Une part première unité sportive, » le titre des oiseaux élégants, mais maintenant il ne pouvait pas voler.
En plus des oiseaux élégants, cette année, de nombreuses chaussures de marque nationale de vêtements est d'obtenir ensemble « hiver », les mauvaises nouvelles ont continué: la faillite Fuguiniao, Daphne sur l'énorme perte de 400 millions de dollars de Hong Kong, le peuple de contrôle réel La Chapelle explosion d'entrepôt, Metersbonwe haute carnet de commandes d'inventaire ...... de l'expansion à la contraction, une entreprise publique Ling hiver a été de, l'industrie est également confrontée à la route difficile de la transformation.
oiseaux élégants 500 millions d'obligations par défaut
problème de liquidité continue à se détériorer
Autrefois considéré comme une marque sportive chinoise « star » des oiseaux élégants, mais maintenant embourbé dans l'immense situation critique financière.
11 novembre soir, les oiseaux spontanés et élégants annonce « Admise », avait été incapable de faire le service des obligations de financement de la dette, l'explosion de la mine de la dette commence.
selon annonce Show, la première année des 2016 non publiques instruments de financement de la dette de direction « 16 oiseaux élégants PPN001 » ne peut pas payer d'origine en plein paiement du principal et de l'intérêt dans les élégants oiseaux en raison 11 Novembre constituent déjà une violation substantielle.
oiseaux élégants, conformément à l'interprétation, parce que la société est sévèrement les canaux de financement limité, la détérioration continue de la solvabilité, le resserrement des liquidités, et la société est difficile de disposer des actifs sous-jacents à lever des fonds en espèces et d'autres raisons à court terme. Ceci est également le cas de défaut de la dette et les oiseaux élégants sont apparus pour la première fois.
Le même jour, la société a décidé de cote de crédit notation de l'émetteur conjointement abaissé de A à BBB, la perspective de notation à « négative », tandis que « la cote de crédit de 14 oiseaux élégants abaissé de A à BBB. Avant Juin et Septembre, les oiseaux élégants ont rencontré cote de crédit abaissée tours consécutifs, ce qui a encore affecté la capacité de financement de l'entreprise.
Pire encore, les oiseaux élégants existence actuelle d'obligations, ainsi que « 14 oiseaux élégants », le solde actuel de 647 millions de yuans, la date d'échéance est de 3 Décembre, 2019. Si vous continuez à rupture de contrat, cela signifie que le fardeau de la dette des oiseaux élégants jusqu'à 1147000000 yuans.
Ainsi les oiseaux élégants de la situation financière actuelle, à la fin? À quel point
D'après les résultats, à la fin du troisième trimestre, noble fonds de livres d'oiseaux seulement 15.290.000 yuans, diminution de 89,64% par rapport au solde initial. Cependant, la dette portant intérêt a atteint 26 milliards de yuans, 78,52 pour cent de la dette totale, qui se sont élevées à 2,598 milliards de yuans de dettes à court terme.
En fait, les difficultés opérationnelles, les concessionnaires devaient de l'argent pour devenir la principale raison de l'effondrement des oiseaux élégants. Depuis l'entreprise de réduire le paiement, le flux net de trésorerie provenant des activités d'exploitation ont totalisé -3130000000.
En outre, les prêts bancaires tirés facteurs font aussi les oiseaux élégants de la rupture de la chaîne du capital, une énorme pression financière, les oiseaux élégants problèmes de liquidité ont continué de se détériorer.
Dans cette année, le rapport semestriel, les oiseaux élégants financement carrément des difficultés, certaines institutions financières ont établi des prêts. La société a déclaré, toujours dans l'impossibilité de chercher de nouveaux canaux de financement du marché des capitaux, certaines institutions financières continuent de tirer sur les prêts, les conditions de crédit augmentation crédit ou la pression de la société, la cession d'autres actifs commerciaux non stratégiques, la liquidité plus difficile. oiseaux élégants, dit en même temps incapable d'obtenir un financement, pré-paiement des institutions de la dette et financières pour se concentrer sur l'impact négatif des principaux fonds de l'industrie de la pression de crédit utilisée pour provoquer progressivement.
oiseaux élégants ont dit que maintenant consulter activement avec les créanciers afin de parvenir à un accord avec les créanciers sur les solutions liées à la dette. En même temps, les oiseaux élégants poursuivra ses efforts pour lever des fonds par divers canaux, pour remplir les obligations de paiement. Comme solutions liées à la dette a échoué à obtenir l'approbation, la société pourrait faire face à des litiges, l'arbitrage et d'autres actifs ont été gelés en raison de la question de la dette en souffrance, il entraînera une plus grande baisse des capacités de financement des entreprises, un certain impact sur la société de production normale et le développement des affaires. et, en fin de compte, nuire à la performance de l'entreprise.
Les anciens « Sports première unité » chute
Plus de 400 milliards de valeur de marché évaporé plus de 90%
En fait, avec « actions première marque de sport, » les oiseaux élégants avaient aussi haut moment léger.
Cela a commencé en 1987, l'entreprise de chaussures de sport, jusqu'à 20 ans d'accumulation, a rapidement donné naissance à la marque « petit oiseau ». Et d'autres « professionnels » positionnement de la marque différents sports, les oiseaux élégants ont d'abord choisi l'épée route facile, mettant l'accent sur la mode modèle sportif.
Au cours de la différenciation, le plomb chez les oiseaux élégants attaquent deuxième et troisième marchés de niveau, et le succès du nombre de magasins et de chiffre d'affaires font rapidement plus haut. Cette année-là, les oiseaux élégants en raison de signer Andy Lau, Cecilia Cheung, Lin Chi-ling, Huang Xiaoming une telle interprétation publique de l'étoile, et des groupes de jeunes dans une plus grande visibilité de la marque. En même temps, les oiseaux élégants mais aussi en élargissant le marketing, le parrainage Happy Boys, My Afficher les modèles d'explosion tels que des spectacles de talent et a empoché l'il du marché.
Peak, influence noble marque d'oiseaux était plus Anta, Li Ning et d'autres marques de chaussures et leader de la tendance de la mode des mouvements du marché, 2013 Le nombre de magasins jusqu'à 5560 ans.
24 janvier 2014, les oiseaux élégants tête « marque de sport Actions première unité, » l'aura de l'atterrissage de la Bourse de Shanghai. Après inscription, les oiseaux élégants flambée prix des actions, le plus haut sommet de la capitalisation boursière de plus de 400 milliards de yuans. Fondateur Fred Lam également 19 milliards de valeur parmi les "2015 China Rich List".
Mais alors, un petit oiseau a commencé à remplacer la stratégie commerciale, obsédée par l'exploitation du capital, une fois que les marques nationales ont commencé à progressivement en raison de l'expansion aveugle d'un problème.
oiseaux élégants après l'annonce de la société a commencé à mettre en uvre une stratégie globale de mise à niveau, est « axée sur la fabrication de vêtements de sport, les formes de l'industrie multi-sports le développement coordonné du groupe de l'industrie du sport » transformation de « chaussures de sport traditionnelles et la gestion de l'industrie de l'habillement » au moyen de capital rapide l'industrie du sport pour élargir son territoire.
D'ici 2015, les oiseaux élégants ESPN 240 millions d'investissement, ce qui en fait le deuxième actionnaire, et avec la planche courte rembourré dénigrement Tiger lui-même dans l'industrie du sport. Tiger dénigrement et par la suite financé la mise en place de l'échelle des fonds de capital de l'industrie de 20 milliards de sport Hui domaine en mouvement, les oiseaux élégants commencent à la recherche de l'industrie du sport fait l'objet d'une offre publique par le pouvoir du capital.
Eye dans les données de l'enquête de ciel montrent, à partir de maintenant, Hui et déplacer le domaine des investissements étrangers plus de 40 projets, couvrant le football, le basket-ball, course à pied, fitness, sports de plein air et d'autres points chauds, ainsi que les jeux, loterie et autres Internet + projets et d'autres projets. Mais à partir du résultat final, ces investissements sont surtout en l'absence d'information.
2017, des oiseaux et des plans élégants avec mécanisme de chaîne de remise en forme d'acquisition de 27 milliards Conway Fitness et Sports d'étendre à nouveau son territoire, mais le projet de fusion avorté.
Alors que les ventes dans les avantages commerciaux de la chaussure de leur origine, les oiseaux élégants ont aussi changé le modèle de vente traditionnel que l'entreprise modèle de coopération d'autorisation de commercialisation de la marque dans un modèle de vente directe. Cependant, le nouveau modèle de vente pour être auto-responsable des ventes, ce qui a conduit à une croissance substantielle du coût des ventes et des oiseaux élégants. données sur les gains montrent que les trois premiers trimestres de cette année, le coût des ventes et des oiseaux élégants jusqu'à 211 millions de yuans, soit une augmentation de 97,78%.
expansion aveugle plus erreurs de stratégie d'affaires, ce qui chez les oiseaux élégants après l'annonce sont apparues dans l'exercice de tendance à la baisse continue. Selon les dernières données montrent que de Janvier à Septembre de cette année, un peu attribuable d'oiseaux aux actionnaires de sociétés cotées bénéfice net de -1,66 milliards de yuans, au déficit a chuté 1134,18%, attribuable aux actionnaires de la perte de sociétés cotées bénéfice net de non-déduction de 200 millions de yuans.
Sur le marché secondaire, cette habitude d'être une valeur de plus de 40 milliards de sociétés anonymes étoiles, mais aussi en raison de mauvaises performances, les conditions d'affaires fréquentes et souvent tendance à la baisse est apparue. Jusqu'à présent, les plus élégants oiseaux sont tombés de 65,47 en 2015 jusqu'au plus bas 3,38 yuans, le prix de l'action a chuté de plus de 94% de quatre ans, 39 milliards de yuans de valeur de marché évaporé.
National marques collectivement « hiver »
l'expansion aveugle sont à blâmer?
Cette année, les vêtements et les chaussures semble être une rafale continue toute la marque nationale de mauvaises nouvelles: par exemple, est connu comme « la Chine vraiment chaussures, » la chaussure vétéran de Hong Kong oiseaux élégants déclaré retrait de la cote de la faillite, chaussures pour femmes, « BMW » Daphné a procédé à perdre 4 mois cent millions de dollars de Hong Kong, la version chinoise de l'explosion d'entrepôt ZARA a provoqué une crise soudaine ......
Les marques nationales collectivement « l'hiver » semble donner encore l'essor de l'industrie pour voir un bon signal. Peut survivre à la période d'hiver, et mettre en uvre activement la restructuration, la réorientation de résoudre les difficultés financières deviennent la proposition de base.
1. génération « roi de chaussures » retrait de la cote de la faillite Fuguiniao
12 août suspendu pour trois ans Fuguiniao a reçu la notification finale de la Bourse, la cotation des actions sera officiellement annulée le 26 août. Avant la suspension, riche offre d'oiseau de HK $ 3,88 la valeur marchande totale de HK $ 51,89.
24 août Cour un document de Quanzhou populaire intermédiaire annonce Et civil au pouvoir, déclarant faillite Fuguiniao Co.. Dans la décision, la Cour intermédiaire populaire a rejeté l'Quanzhou application sur les riches approbation des gestionnaires d'oiseaux du projet de plan de réorganisation », oiseau riche et mettre fin à la procédure de réorganisation.
Jusqu'à présent, cette maison depuis 1991 la création de chaussures Star, après 28 ans d'exploitation, de gloire en déclin. Selon les dernières données sur les revenus publics, Fuguiniao la première moitié de 2017, de l'excédent au déficit, la perte nette de 0,13 milliards de yuans. En même temps, riches passifs d'oiseaux se sont élevés à au moins 40 milliards de yuans.
affaires Fuguiniao de mal en pis, que le prix de l'obligation était une avalanche, qui réclame 14 Fuguiniao seulement quatre jours de bourse, la valeur nominale par unité de produit plongé 103,8 à 8,56 yuans, alors que 91,75% de la baisse cumulée d'un seul coup pour créer l'histoire du marché des capitaux de la Chine les obligations de sociétés les plus bas records de produits. Un grand nombre de fonds levés, sociétés de courtage et d'autres investisseurs institutionnels parce que les obligations crise économique Et pas sur le mien.
31 octobre troisième extrémités d'enchères Fuguiniao, y compris les comptes prépayés tels que le crédit, les actifs de faillite et d'autres placements en actions à long terme et, finalement, à 234 millions de transactions. Les deux précédentes ventes aux enchères, oiseau riche expérience aussi l'embarras de invendus.
2, chaussures pour femmes, « BMW » Daphne énorme perte de magasin 4000
Juste après les nouvelles éclaté en faillite oiseau riche radiation, une autre marque nationale, avec des chaussures « BMW », le titre de Daphné a également rapporté de mauvaises nouvelles.
Il est rapporté que, après la perte énorme 2015-2018 pendant quatre années consécutives, Daphné au premier semestre de cette année encore une fois l'énorme perte de 390 millions de dollars de Hong Kong. Affecté la perte de performance, les actions Daphné sur le marché boursier de Hong Kong tout en bas.
Les données montrent que Daphne international d'Avril 2012, le prix élevé des stocks de HK $ 11,172 (juste avant le complexe), tout en bas au plus bas vers le bas HK $ 0,142 diminué d'environ 99%. 13 novembre prix des actions a continué à Daphne a ouvert faible, baisse intraday de 4,03%.
Pour inverser la situation, Daphné avait considéré fournisseur d'électricité entrant en 2010, Daphné a passé 30 plate-forme d'investissement B2C 000000 yuans, « point Yao 100 », le champ d'entrée officiel du commerce électronique. Malheureusement, en raison du mauvais choix de la plate-forme, Daphne traîné vers le bas si mal par l'entreprise de fournisseur d'électricité.
Il est rapporté que moins de six mois après l'acquisition, le point Yiu 100 du premier tour d'investissement pour mettre Daphne brûlé. Mais Daphné non seulement échoué à arrêter dans le temps, mais aussi encore embourbé dans le « bourbier » dans. A la fin de 2011, Daphne même près Jingdong, la musique Amoy, bonne musique et d'autres canaux de distribution, pour soutenir 100 points Yao. Mais finalement brûlé tous les investissements Daphné. juillet 2012 30 Jour, le point Yiu 100 directement par l'opérateur du site a annoncé interrompu.
En raison des mauvais résultats d'exploitation, le stress financier, Daphne boutique constamment fermée pour survivre, a récemment fermé un certain nombre de magasins à plus de 4000 ans. Aujourd'hui, Daphne peut inverser la situation, tourné le coin, il est encore inconnu. Certains analystes estiment déjà, Daphne et Belle pourraient être les mêmes, choisissez retrait de la cote.
3, la version chinoise de "ZARA" La Chapelle positions tout à coup d'éclatement
Et Daphné, comme, très bien accueilli dans les groupes de consommateurs féminins dans la version chinoise de « ZARA » La Chapelle cette année est une année de chance.
6 août soir, La Chapelle révèle les derniers bulletins de nouvelles, en fait, le ratio Actionnariat accusé Xing Xing ajoutée ont promis près de 100%, et constituait une violation du contrat, ce qui signifie que l'engagement des gens réels de contrôle a éclaté positions. Il est rapporté que de Novembre 2017 Juin de cette année, Xing Xing a ajouté six fois les actions mises en gage à la Securities Hai Tong.
Le même jour, La Chapelle encore annonce Il a dit contrôleur réel de personnes agissant ensemble été Investment Co., Ltd Shanghai 6 Août tiendra ses 600 millions d'actions A de la société gérée supplément de gage. Auparavant, un été de Shanghai a déjà trois fois les actions détenues par la Société se sont engagés à CITIC Securities.
Les gens réels de contrôle et les personnes agissant de concert a une forte proportion de l'engagement, dont l'état d'explosion de l'entrepôt d'engagement est également apparue, derrière les faits saillants La Chapelle n'est pas optimiste quant à la performance.
Les derniers spectacles de dépôt La Chapelle trois premiers quarts du revenu total d'exploitation de 5,757 milliards de yuans, une baisse de 7,2% par rapport à l'année précédente, attribuable aux actionnaires de sociétés cotées bénéfice net de -8,25 milliards de yuans, en baisse de 444,7% par rapport à l'année précédente, attribuable à actionnaires de sociétés cotées bénéfice net en excluant les gains non récurrents et pertes -9.13 milliards de yuans, en baisse de 645,2%. Il est également considéré comme l'un des pires dans l'histoire des revenus La Chapelle.
Pour changer les difficultés d'exploitation, La Chapelle avait contracté la stratégie. Selon le rapport semestriel, à la fin de Juin 2019, sur le territoire des points d'affaires La Chapelle ligne d'ici la fin de 2018 par rapport à une diminution nette de plus de 2400. Par ce calcul, le premier semestre de cette année, le nombre quotidien moyen de La Chapelle magasin fermé plus de 13.
Et a pris un plongeon ainsi que la performance des actions ordinaires de La Chapelle. Sur le marché des actions pour moins de deux ans, en Octobre 2017 son cours de bourse atteint un niveau record de 31,42 yuans, même si la première moitié de 2018 aussi restent encore au-dessus de 20 $, et maintenant son dernier cours de l'action est seulement 4,15 yuans, soit une année a chuté de plus de 80%.
Du passé pour voir ces marques nationales, de gloire en déclin, un nombre important de magasins fermés, la performance a pris un plongeon, mais a la loi derrière ces manifestations d'un niveau plus profond, il est que ces entreprises ont connu une expansion à grande vitesse.
Dans la capitale hors de la scène, les entreprises aiment ajouter un effet de levier pour développer son territoire d'affaires, même au prix d'investissements transfrontaliers, mais après le rétrécissement du marché, ces entreprises sont, sans exception, ont goûté le fruit amer de l'expansion excessive.
Avec Daphne, par exemple, après le marché de la ligne d'occupation, l'entreprise veut rapidement attaquer deuxième et troisième marché de niveau ,, Daphné a eu avec l'utilisation de l'outil de marketing à faible coût pour attirer les consommateurs. Cependant, les conséquences du résultat d'une telle est, à la fois Daphné supportent le risque de perte, mais porterons aussi l'image de la marque pourrait risque l'effondrement.
La La Chapelle fait face à un énorme marché, est venu avec la stratégie d'expansion rapide est d'occuper le site. en 2012, Xing Xing a ajouté que « multi-marques, à base directe » stratégie de développement, le nombre de magasins à 1841 En 2011, La Chapelle trois marques de femmes,. Après 2015, La Chapelle est activée en permanence, le mode d'acquisition « acheter acheter acheter », quand en 1006 les nouveaux points de vente nationaux, ZARA, dix fois le nombre de nouveaux magasins H & M et d'autres marques internationales de mode rapide.
Toutefois, en raison de l'industrie de l'habillement et des chaussures ont commencé à tourner à froid par la chaleur, plus L'impact des affaires électroniques, ces entreprises ont dû supporter le coût d'une expansion importante de la stratégie précédente, pour aboutir finalement à tous hors de contrôle, la gestion se tourna vers une situation critique.
Certains analystes ont souligné que si les entreprises de chaussures de vêtements trop sollicitées, presser les stocks excédentaires, cela signifie que les entreprises seront difficiles à faire de l'argent. Que ce soit La Chapelle, Daphné encore des oiseaux élégants, riches oiseaux, la flambée des coûts ont ressenti de cette façon, la douleur de carnet d'inventaire.
Orient Securities La recherche montre que les jours d'inventaire la plupart des entreprises de vêtements dans plus de 150 jours, très peu d'entreprises sont en mesure de jours d'inventaire de contrôle dans les 100 jours. L'inventaire est la bataille de la vie et la mort de l'entreprise, ce jeu est pour une longue période et l'efficacité des coûts.
L'industrie estime que le grand nombre actuel de marques nationales ont ensemble du réseau Huobian à court terme d'hiver continuera de chercher la transformation stratégique et la mise à niveau, de renoncer à des actifs lourds de la pensée, la clé est de tourner autour. industrie du vêtement entier marquera le début d'un remaniement entier, certaines marques seront éliminées, certaines marques trouveront leur propre voie de développement.
Editeur: Capitaine
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