Hong Kong décodage des stocks, Hong Kong Finet colonne ace originale, les maîtres de la finance se sont réunis. Je me souviens avoir lu les abonnements, des commentaires, des points comme oh.
Hier, le Hong Kong Stock marché énervement, le week-end à double mien a déclenché la séance de bourse d'Asie A part et lundi noir de Hong Kong marché boursier.
Dans certains stocks de penny la journée en baisse jusqu'à 70% -80%, par les revenus, plus d'articles de sport de la Chine ANTA Sports (2020-HK) ne semble pas compter le plus tragique, mais aussi la valeur de marché évaporé plus de 100 dans une demi-journée de milliards. Cette marque de sport est tombé de la célèbre vente à découvert la vente à découvert des agences de déclaration boueuses 8 Juillet, 2019 communiqué.
US mécanisme de vente à découvert l'eau boueuse (Muddy Waters), publié en 2011 pour la société canadienne cotée Sino-Forest (Sino-Forest Corporation) amenant ce dernier de se retirer du marché et de sortir, puis relâchez pour vendre Huishan en Décembre 2016 rapport vide et la gloire. Toutefois, cela ne semble pas attendre l'horreur mortelle.
les fluctuations des cours des actions a déclenché une chaîne Shuangsha
Dans le premier rapport du 8 Juillet, l'eau boueuse a l'avance un avis, exprimé en Anta préparé une série de preuves, et continuera d'être jeté.
Le premier coup: en étroite collaboration avec les distributeurs
allégations Premier rapport Anta été en mesure de réaliser des marges d'exploitation de pointe ne sont pas aussi bonnes affaires, mais le contrôle secret d'un distributeur, de fausser leurs rapports marges bénéficiaires. Les courts organismes de vente des preuves de fichiers répertoriés qu'un secret contrôle 27 distributeurs Anta, au moins 25 connus en tant que distributeur, et a fait remarquer que sur les 46 distributeurs de niveau Anta, le nombre total sous son contrôle pourrait atteindre plus de 40.
Dès qu'il a signalé à la rue, les actions directement dans Anta branché l'eau, ont chuté de 9 pour cent à HK $ 50,80. Ensuite, Anta a annoncé la suspension, prête à l'eau boueuse engagée, avant que le stock de suspension fermé à HK $ 51,25, en baisse de 5,6% par rapport à l'indice Hang Seng a clôturé la journée en baisse de 1,54%.
Précision: Non Intimacy
Avant l'ouverture du marché ce matin, Anta qui est délivré à clarifier l'avis, a rejeté les allégations de l'eau boueuse, l'eau boueuse se réfère aux 25 distributeurs dans le rapport sont des tiers indépendants et les distributeurs sont chacun avec sa propre équipe de direction, pour faire des affaires indépendante décision, il n'y a pas de relation de contrôle mutuel, par des accords de distribution Anta réglementent les relations avec les distributeurs, et pour tous les distributeurs en Chine à adopter une politique de rabais de gros unifié, il n'y a pas de frais administratifs répartis, distributeurs pour la promotion de l'entreprise, prétendrait Anta filiales ou succursales, les distributeurs et leurs avocats de partager ses valeurs fondamentales et la gestion d'entreprise, mais n'a pas d'effet juridique, Anta autoriser les distributeurs à utiliser son identité de marque et l'adresse e-mail travail afin de faciliter la promotion de l'entreprise et ainsi de suite.
L'ouverture de ce matin, après un léger ajustement de pompage élevé actions Anta, fait un bond de 2,44 pour cent à HK $ 52,50.
Deuxième grève: plagiat actifs énumérés
Peu de temps après l'ouverture, l'eau boueuse qui est la vente à découvert rédigera un deuxième rapport que l'utilisation des fonds Anta IPO élevé pour développer Shanghai Fengxian Sports Goods Co. - ont signé un accord de distribution avec Adidas, Reebok et commerce de détail de marque internationale Kappa puis par procuration à un escompte substantiel au prix d'exercice dépouillé des sociétés cotées, président de leurs associés est par cette approche sera actifs énumérés dans le sac.
Précision: nié les allégations
Anta publié dans le second fermé à midi pour clarifier l'annonce, a fermement démenti les allégations et pris note des allégations trompeuses ne sont pas exactes possédée. Il conservera le droit de prendre une action en justice contre l'eau boueuse et ainsi de suite.
ouverture après-midi, après que les actions Anta a légèrement augmenté, pour clôturer à HK $ 51,35 aujourd'hui, en hausse de 0,2%, par rapport à l'indice Hang Seng a chuté de 0,76% aujourd'hui. De Anta contre la tendance du marché aujourd'hui, les investisseurs semblent rapport sur l'eau boueuse ne se vend pas compte.
Pourquoi Anta un raid souvent?
Anta dans cette dernière année a été attaqué par trois agence de vente à découvert:
1) 12 Juin 2018, GMT allégations de recherche en 2005 après la liste des 16 entreprises de marque de sport chinois, neuf devaient prouver l'existence de la fraude financière, tous de la province du Fujian, les principales caractéristiques de la rentabilité supérieure à Nike et d'autres homologues internationaux . Pensez dans le cas des prix des produits bien au-dessous des pairs internationaux, la rentabilité est avéré être mieux que les géants de l'industrie, la fraude. Les sept autres sociétés, y compris Anta, Xtep (01368-HK) et (01361-HK), y compris 361 degrés, les deux ont des caractéristiques similaires à la fraude financière éprouvée de la société, et sont du Fujian.
2) le 30 mai 2019, les attaques parce que Samsonite (01910-HK) épaulard renommée (bleu Orca Capital) fondateur Soren Aandahl alors qu'il assistait à un forum, a souligné qu'il ya des questions de gouvernance d'entreprise Fujian origine sociétés cotées et le revenu de la FILA a été surévalué de plus de 40% des ventes des magasins d'efficacité sont beaucoup plus élevés que leurs homologues internationaux.
3) 8 Juillet 2019 et 9 mai avec des allégations boueuses distributeurs Anta personnes étroitement associés et les sociétés cotées actifs de plagiat.
Pourquoi les attaques Anta a souffert, à la fin ce qui est dans la transmission de la maladie?
Performance faible transparence
En résumé, le mécanisme de la vente à découvert pour les principales allégations de fraude Anta est la performance, en particulier des acquisitions étrangères de la FILA et d'autres non-marque Anta, une faible transparence de la divulgation de la performance, ainsi que les initiés peuvent exister des opérations entre apparentés inappropriées de l'entreprise. Dans tous les cas, l'analyse finale, qui est des opérations de poste à la main gauche de marchands Anta » trop, trop de possibilités de pompage.
Construire sur Fujian Jinjiang Anta a commencé par un atelier de chaussures, la principale marque d'exploitation Anta, et la distribution Adidas, Reebok et Kappa et d'autres articles de sport marques internationales cotées à Hong Kong après 2007, mais une proportion plus faible de la part des revenus de ce dernier, et la perte du département de pointage dossier.
En 2009, Anta a pas d'amélioration de la FILA plus grande entreprise en Chine des mains Belle. Après avoir pris la FILA, Anta dirigé dans les premières années de contribution FILA moins de 10%, et par conséquent ne sont pas cotées indépendamment, mais ces dernières années, l'effort apparent Anta pour élargir le numéro d'entreprise de la FILA, des magasins de 220 en 2011 expansion substantielle de 1652-2018.
De plus, Anta élargir son portefeuille de marques internationales (voir tableau ci-dessous) par la coopération et acquisitions, le plus récemment étant conjointement fondateur Lululemon Chip Wilson et Tencent (0700-HK) acquisition de sport haut de gamme finlandais marques Yama Fen (Amer Sports) . Anta attitude agressive du point de vue, le développement de la marque d'affaires non primaire ne ménager aucun effort, et ces taux de croissance de détail non ANTA dépasse de loin la quantité de marque ANTA. 2019 premier montant de détail trimestre non ANTA a augmenté de 65% à 70%, tandis que l'or détail de la marque Anta a augmenté de seulement 10% à 20% de la période de croissance faible.
Un côté est toutes sortes d'acquisitions agressives et l'expansion des données, mais jamais côté avec les données spécifiques non-divulgation de la marque ANTA ANTA et la performance seule, il fallait les présenter si ce qui est l'association secrète.
Ces gestion de première ligne de marques internationales, elle reposait sur rien de plus que les canaux de marketing Anta sur le marché chinois, peu importe qu'il y ait Anta et distributeurs d'intimité inavoué, une entreprise de marque pour réussir, les principaux canaux de vente à travers la barrière, la capacité de décider tout, tant que le produit peut effectivement vendre, est un canal de vente efficace.
Bien sûr, du point de vue des investisseurs, compte tenu des inconvénients de l'asymétrie d'information, si une telle relation ne soit pas exposé au soleil, l'amenant à obtenir un traitement injuste, ne doit plus prêt à détenir des actions de Anta, qui est aussi souvent de vendre l'agence de vente à découvert mauvaise gouvernance d'entreprise des entreprises privées vides, et la raison à plusieurs reprises réussi.
Anta informations sur les propres conditions d'exploitation de l'entreprise a fourni peu de détails, dans les deux années précédentes, ANTA a également annoncé une croissance des ventes trimestrielles à magasins comparables, mais maintenant que par marque et non-marque ANTA ANTA fournir un ensemble des données de croissance des ventes. Pour ces deux données de recettes spécifiques et la performance des entreprises est un secret bien gardé. Les investisseurs ne peuvent consommer de l'énergie de mécanisme de vente à découvert, les preuves obtenues dans la ressource obtenir un petit aperçu.
Dans l'un des fondateurs, personne qui contrôle, les chefs d'entreprise sont la même personne, une faible transparence conduirait inévitablement à une large imagination court mécanisme de vente, tandis que Anta superficielles, souvent riposte des données détaillées et pas des preuves claires à l'appui.
À un prix élevé
La vente à découvert la vente à découvert trois organismes émis le temps du rapport, ont Anta coïncidé avec le prix des actions à la table d'eau élevée ci-dessous. agences de vente à découvert seront généralement d'abord faire le point de vente à découvert, la vente à découvert, puis publié le rapport, puis des prises de bénéfices dans les actions ont chuté, qui est avant la sortie des agences de vente à découvert, une agence de vente à découvert a commencé à vendre. 14 juin 2018, le prix de HK Anta 45,15 $, alors que le jour précédent, le cours de l'action Anta pour atteindre un niveau record de HK $ 49. A la fin Avril au début de mai, le cours de l'action de Anta a été plus que le niveau HK $ 50, le 26 Avril plus pour atteindre un sommet de clôture record de HK $ 57, mais le 30 mai, 2019, le cours de l'action Anta de HK $ 46.95. Après la mi-Juin, le cours de l'action a été Anta plus que le niveau HK $ 50, il est difficile de ne pas comprendre le comportement de l'eau boueuse.
épilogue
« Han » dans l'idiome « pas d'eau propre pour le poisson », si le marché pour effacer pur, et comment il y aura la possibilité de tirer profit de l'asymétrie d'information conduisant à des différences de prix sur le marché, qui est aussi dans l'intérêt des investisseurs statut inégal, doivent participer à ce jeu à somme nulle.
Ouest avec « la pêche de fond » pour décrire les « chasseurs », court mécanisme de vente de l'eau boueuse (Muddy Waters) est le nom des deux significations de chinois et occidentaux.
D'après le tableau des prix ci-dessus, nous pouvons voir la vente à découvert avant que le rapport a été publié, le prix a atteint Anta un stade élevé, si la pression sur le fond de l'eau boueuse ne sont pas venus avec des preuves? Nous verrons.
Auteur: Ting Mao
Edit: Toshiharu
