Source: Vision Chine
Dans un bon début au premier trimestre, tirée par les décideurs que la croissance réduit déjà la pression, et l'ajout proposé à des facteurs cycliques, il est plus d'un frein à la croissance, des facteurs, des moyens « structurels et institutionnels » que l'objectif de changement de politique a eu lieu, déclarant lâche la fin de la politique, s'il vous plaît lire!
19 avril Politburo réunion pour transmettre un signal d'ajustement de la politique claire. Tels que « Six stabilité » n'était plus, en soulignant que « combattre résolument les trois grande bataille », « adhérer à deleveraging structurelle », « une politique monétaire prudente à un degré approprié, » et une salle de revisiter à vivre pas frit et ainsi de suite. À mon avis, dans un bon début au premier trimestre, tirée par les décideurs que la croissance est déjà réduit la pression, et l'ajout proposé à des facteurs cycliques, est plus « structurelle, institutionnelle, » le frein à la croissance, ce qui signifie que l'orientation de la politique a un changement d'assouplissement a pris fin.
Plus précisément, il faut noter les points suivants:
Tout d'abord, la réunion du Bureau politique a confirmé le bon début de la situation économique.
J'avais 17 publié un document « Les réductions d'impôts massives aident l'économie à un bon début », se référant à un quart d'une politique macro-économique anticyclique en arrière-plan de la force et l'atténuation des risques du commerce sino-américain, huissier de données économiques chinois dans un fort rebond. Club Zero, la valeur ajoutée industrielle, crédit à l'exportation, de l'immobilier et de nombreuses autres données se sont améliorées de manière significative, et la combinaison de haut fourneau a commencé, PMI et d'autres analyses de données, plus que prévu en Mars à la bonne dynamique économique. Et le juge a également obtenir cette réunion du Bureau politique sur la vérification, la réunion visée aux principaux indicateurs macro-économiques » restent dans une fourchette raisonnable, la confiance du marché a considérablement amélioré, anciens et nouveaux convertit l'énergie cinétique pour accélérer la mise en uvre de la réforme et l'ouverture de continuer à promouvoir efficacement l'exploitation économique au premier trimestre généralement stable, mieux que prévu, un bon début ".
Le deuxième est « Six stabilité » n'est plus une priorité politique.
Étant donné que la pression à la baisse de l'économie chinoise au cours du deuxième semestre de l'année dernière, après la réunion Juillet du Bureau politique de chaque réunion, déclaration « Six de stabilité » doit être mentionnée, mais cette réunion du Bureau politique, les déclarations ci-dessus ne semble pas. Au lieu de cela, la conférence a noté que « adhérer à deleveraging structurel dans la promotion du développement de haute qualité dans la prévention et les risques désamorçage, combattre résolument les trois grande bataille », « une croissance régulière, la promotion de la réforme, l'ajustement structurel, les moyens d'existence des prestations, la prévention des risques, la sécurité et la stabilité « sur les problèmes structurels, le degré d'importance de renforcer le problème institutionnel, certainement signifie que la pression à la baisse économique actuelle pour réduire le fond, l'orientation politique importante a tourné.
Troisièmement, l'accent sur la politique monétaire suffisamment rigoureuse.
Au début Avril, le marché devrait baisser quasi s'il y a désaccord entre la banque centrale, ils ont publié un document intitulé « Cinq raisons pour lesquelles le court terme ne baissera pas quasi » et craint que certains des changements mentionné, les pressions inflationnistes à la hausse et l'actif des bulles dans les données économiques à court terme, peuvent fera un nouvel assouplissement de la politique monétaire pour réduire la nécessité, une fois que les problèmes de liquidité à court terme, la banque centrale sera plus enclin à utiliser les opérations sur le marché libre plutôt que le taux de RRR coupé ce type de signal de libéralisation exhaustif. Cette semaine, la suite de la banque centrale MLF, en même temps pour redémarrer les opérations prises en pension, démontrera le jugement de l'auteur. La réunion du Bureau politique a souligné qu'un degré approprié de la politique monétaire en Mars, les données financières et économiques que prévu, des inquiétudes croissantes au sujet de la dette de fond, des moyens que la politique plus monétaire ne relâchera pas, même du point de vue anti-risque, il est revenu marginal serré possible.
Quatrièmement, la politique fiscale proactive ne changera pas.
Alors que la politique monétaire ne relâchera pas, mais continuera l'fiscale proactive. Au début les deux dernières sessions du gouvernement de cette année de travail rapport, 2 billions de frais de réductions d'impôts déjà dépassé les attentes spree. Un quart de l'économie chinoise stabilisée également associée à des réductions d'impôt à grande échelle, comme Mars de cette année, les recettes fiscales ont diminué de 48,4% sur un an, tandis que les ventes au détail au cours de la même période ont augmenté à 8,7%; De plus, la croissance de la production industrielle de 3 ans a rebondi à 8,5% , et à la veille de la valeur du taux d'imposition, de nombreuses entreprises afin d'élargir la franchise d'impôt, l'initiative d'augmenter le stockage, la production d'augmentation liée. En même temps, ainsi que la baisse de la TVA en Avril, les frais de sécurité sociale mai bas le sol, sera l'amélioration des finances d'aide activement aux bénéfices des entreprises et la stabilisation économique.
Cinquièmement, ne pas frire salle à revisiter le positionnement en direct, la taxe foncière devrait accélérer la mise en uvre.
Le Bureau politique se réunit une fois encore de prendre des dispositions pour le marché immobilier, soulignant que « d'adhérer à la maison est utilisé pour la vie, et non pour le positionnement de la spéculation, mettre en uvre la politique d'une ville, parce que la ville de la politique Shi, la réglementation gouvernementale à long terme de responsabilité principale de la ville mécanisme ". En Décembre l'année dernière et Février de cette année, la réunion du Bureau politique, et ne pas se tenir debout sur l'immobilier, la revisite, à un certain optimisme lié au marché de l'immobilier sur le marché actuel. Au début des taux hypothécaires à la baisse et les restrictions administratives de base dans certaines zones en vrac, données sur les ventes immobilières domestiques en Mars il y a eu une tendance au réchauffement, la construction immobilière a augmenté de façon spectaculaire.
On peut voir dans la pression à la baisse économique a été soutenue en arrière-plan, la prise de décision empêchera encore la bulle immobilière accumulation placé dans une position très importante. Et réunion reparlé mécanisme à long terme pour accélérer l'introduction de l'immobilier, à mon avis, dans le cadre des efforts de cette année pour réduire les coûts des réductions d'impôts, signifie que l'impôt foncier devrait accélérer l'introduction non seulement aider à soulager les pressions financières à court terme, est une partie importante de la promotion de la réforme fiscale et un mécanisme à long terme, dans le cadre des réductions d'impôts massives, il ne sera pas augmenter l'augmentation de la charge fiscale globale en question, la mise en uvre du point plus approprié dans le temps.
Sixième, la réforme institutionnelle doit être l'essence.
Le Politburo rencontre plus d'attention aux problèmes structurels et les problèmes systémiques, en matière de réforme, il a fait référence à « promouvoir le développement sain des marchés financiers afin d'innovation institutionnelle clés, le Conseil Kechuang pour vraiment mettre en uvre la divulgation de l'information en tant que noyau de la délivrance du système d'enregistrement des valeurs mobilières. « à mon avis, cette année, le sentiment du marché des capitaux optimiste, suivi d'optimisme plus d'argent dépendra de la réforme institutionnelle. En même temps, la réunion a souligné que « un haut niveau d'ouverture pour promouvoir la réforme en profondeur, élargir l'accès aux marchés étrangers, la mise en uvre du traitement national », a également publié un signal ouvert. Auparavant, la NDRC par de nouveaux plans d'urbanisation, signifie que l'avenir renforcer l'économie grâce à la construction ou à une bonne dynamique institutionnelle, et le rôle de l'étape d'ajustement des politiques à court terme a été atteint, politique d'assouplissement de réduire davantage la nécessité ou venir temporairement fin.
Source | Dr Chen Jianguang recherche macro-économique
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